Gate 深度报道与加密市场分析

韩国金融服务委员会批准了更严格的交易所交易基金（ETF）和交易所交易票据（ETN）偏离率管理规则，自19日起生效；同时，单一股票杠杆及反向产品将强制实施模拟交易。根据新规，流动性提供者的偏离率管理义务将国内产品的标准从3%收紧至2%，海外产品则从6%收紧至5%；对于负偏离率，也将按绝对值计算。个人投资者在交易单一股票杠杆产品前，必须持有3000万韩元存款、完成3小时教育，并在至少5个交易日内进行至少5小时的模拟交易。此前，3000万韩元存款要求于上月31日生效，导致单一股票杠杆产品的日交易量从7月30日的12.4万亿韩元骤降至11日的约7000亿韩元。 韩国交易所收紧ETF和ETN偏离率管理 金融服务委员会于12日举行首次临时会议，并批准修订《韩国交易所证券市场业务规章》。作为流动性提供者（LP）的证券公司如今面临更严格的收盘价偏离率管理义务。强制偏离率上限由国内产品的3%收紧至2%，海外产品则由6%收紧至5%。修订后的规则明确，偏离率为负数时，按其绝对值计算。 韩国交易所计划修订执行条例，限制因故意、重大过失或惯常违反偏离率管理义务的LP继续承担新的流动性提供职责。投资警示指定流程也

韩国中小企业联合会于12日在首尔举行监管创新论坛，韩成淑总理出席。联合会请求修订于7月1日生效的更严格的KOSDAQ退市标准。中小企业界表示，市场波动可能导致原本经营状况良好的公司股价暂时下跌，使其无论财务基本面如何都面临退市风险。该论坛汇集了包括金融委员会在内的10个政府机构官员以及100多名中小企业代表，旨在应对这样一种担忧：强化退市标准可能会不公平地惩罚那些因短期价格波动而非根本性经营问题受到影响的公司。 韩国中小企业联合会在论坛上提议修订退市标准 韩国中小企业联合会主席金起文在首尔汝矣岛KBIZ Hall举行的论坛上，将改善KOSDAQ退市标准列为监管改革的重点任务。金起文表示，自更严格的KOSDAQ退市标准于7月1日生效以来，KOSDAQ市场近期的高波动性使中小企业面临因市值过低或股价过低而被退市的风险，无论其实际业绩或财务状况如何。该联合会认可通过强化退市标准迅速清理资不抵债公司的政策方向，但认为，对于那些因短期股价或市值下跌而暂时低于门槛的公司也适用相同标准，有必要进一步完善相关制度。 韩国交易所数据显示35家公司股价低于1000韩元门槛 根据韩国交易所数据，截至11日，

Ledger 首席体验官 Ian Rogers 告诉 Bloomberg，7 月 30 日发生的、涉及 1.16 亿美元资产的 Coldcard 黑客攻击在 41 分钟内席卷了整个系统，并转走了 1,082 BTC，但这并不能证明硬件钱包本质上存在风险。根据 TRM Labs 的说法，此次攻击利用了 Coldcard 2021 年固件中的漏洞，导致种子生成使用软件伪随机数生成器，而不是设备的硬件芯片，从而产生仅 40 至 72 比特的熵——地址空间小到足以让 AI 驱动的攻击者进行系统扫描并找到私钥。Rogers 认为，真正值得关注的是 AI 如何让攻击者能够攻击建立在弱随机性之上的系统，并强调 Ledger 的熵完全由硬件生成，使用经过认证的安全芯片，且没有软件备用方案。 Ledger 的熵完全由硬件生成 Coldcard 的漏洞可追溯至 2021 年的固件漏洞。该漏洞导致种子生成使用软件伪随机数生成器，而不是设备的硬件芯片，产生大约 40 至 72 比特的熵。这个地址空间小到足以让 AI 驱动的攻击者进行系统扫描并找到私钥。TRM Labs 追踪显示，1,082 BTC 在 7 月

语音 AI 招聘平台 Ribbon AI 于当地时间 5 月 11 日报告称，根据对 500 多家公司的数据分析，通过其系统进行的面试中，约有 25% 发生在晚上 10 点至凌晨 2 点之间；在制造业公司中，这一比例则升至 35%。亚马逊于当地时间 5 月 10 日警告称，纽约市拟议的《配送保护法》可能威胁当地数千个就业岗位。与此同时，Meta 首席执行官马克·扎克伯格宣布设立一项 10 亿美元的基金，以支持建设 AI 数据中心的社区。另据报道，投资者 Michael Burry 与企业家 Mark Cuban 就互联网泡沫的获利者在社交媒体上展开交锋；随着波斯湾战争风险保险费率飙升至船体价值的 2% 至 6%，而和平时期仅为 0.125%，超级游艇所有者正将船只从迪拜迁往东南亚。这些发展反映出，AI 的采用正在改变企业运营和基础设施规划，同时地缘政治紧张局势也在推动资产在不同地区之间重新配置。 Ribbon AI 报告称 25% 的求职面试发生在晚上 10 点至凌晨 2 点之间 Ribbon AI 首席执行官 Arsham Gharamani 表示，这种深夜面试模式可能源于空闲时间有

Arafura Rare Earths 于 7 月在澳大利亚北领地启动了 Nolans Project，建立起集稀土开采、分离和精炼于一体的运营体系。该项目旨在向美国、欧洲和亚洲供应稀土材料，挑战中国在全球稀土市场的主导地位。据《日经亚洲》报道，这一倡议代表着建立关键资源供应链的战略努力，对经济安全至关重要，也将为国际合作伙伴提供中国稀土来源之外的替代选择。 Arafura Rare Earths 启动一体化 Nolans Project 7 月，Arafura Rare Earths 在澳大利亚北领地启动了 Nolans Project。这是一项集矿山开发、提取和精炼于一体的综合计划。该项目重点生产镨钕氧化物（NdPr oxide）。这是一种具有强磁性的材料，对汽车电机、风力涡轮机和国防设备所使用的高性能磁体至关重要。 根据 Arafura 的研究，Nolans 地区拥有全球领先的镨钕储量，潜在供应能力可达到全球总供应量的 5%。该项目在 2025 年美澳峰会上获认定为优先项目，并获得两国政府的联合资金支持。 精炼厂将于 9 月开始建设，计划于 2029 年开始运营。该设施计划每年生

据 Incruit 于12日查阅到的招聘信息，NHN 正在为其新业务战略团队招聘区块链和数字资产人才，同时将稳定币定位为支付业务的新增长动力。此前，NHN KCP 于7月23日展示了稳定币支付与结算技术；NHN 则于前一天宣布，2026年第二季度支付业务收入达到3940亿韩元，同比增长27.3%。此次招聘旨在招募相关人才，开发基于区块链和 Web3 的新业务及数字资产项目，NHN 正寻求将其子公司展示的稳定币支付技术商业化。 NHN 在 Incruit 发布区块链战略团队招聘信息 据 Incruit 于12日查阅到的招聘信息，NHN 正在为其新业务战略团队招聘一名具备相关经验的专业人才，职位为“新业务战略规划与营销”。公司将该团队描述为负责发掘有望成为集团未来增长动力的新业务，并推动其商业化落地的组织。招聘信息显示，该团队专注于基于区块链和 Web3 的新业务，以及与全球市场相关的数字资产项目。 受聘人员将负责规划和执行基于区块链和 Web3 的新业务项目，研究区块链、NFT 和数字资产市场趋势，管理外部合作伙伴及项目合作，并在全球市场和 Web3 生态系统中发掘新业务机会。公司表示，

美国30年期国债收益率于11日触及5.28%，创19年来新高，随后在市场等待7月CPI数据之际回落至约5.24%。包括Alphabet、Meta、Oracle和Amazon在内的超大规模云服务商今年通过发行公司债券筹集了超过2000亿美元，是去年约1000亿美元的两倍多，用于资助AI基础设施投资。债务发行激增反映出由大规模AI资本需求驱动的结构性融资转变。不过，市场分析师指出，由于收益率处于5%至6%的区间，科技巨头发行的公司债对投资者仍具有吸引力。 美国30年期国债收益率11日触及5.28% 11日，美国30年期国债收益率触及5.28%，达到19年来的最高水平。收益率在交易时段稍晚回落至约5.24%，但尚未显示出稳定迹象。作为市场基准的10年期国债收益率接近4.70%。 科技巨头今年发行公司债券筹集超过2000亿美元 包括Alphabet、Meta、Oracle和Amazon在内的超大规模云服务商今年通过发行公司债券筹集了超过2000亿美元，是去年约1000亿美元的两倍多。尽管公司债券发行量显著增加，且CDS（信用违约掉期）溢价上升，但这一增幅体现的是为AI基础设施投资进行的结构性债

据金融投资业12日消息，Kakao前首席财务官Choi Hye-ryeong于上月初加入Shinhan Asset Management，担任新业务负责人。这位Credit Suisse资深人士将负责该传统资产管理机构的数字资产战略和全球业务拓展。Choi在Kakao推动集团财务改革后重返金融业，任职期间曾在集团内部推行廉洁承诺，并强化财务管理。 Shinhan Asset Management任命数字资产战略负责人 在Shinhan Asset Management，Choi将负责数字资产相关新业务的中长期战略规划，并设计新业务模式。她的职责包括为面向离岸数字运营商的境内外新业务提供咨询，以及审查参与海外运营商主导的运营体系并开展合作。该职位将通过这些举措推动公司拓展全球业务版图。 Choi Hye-ryeong曾在Credit Suisse负责重大首次公开募股项目 Choi出生于1977年，是Credit Suisse的投资银行专家。她曾负责Samsung Biologics、Kakao Bank和Krafton的重大首次公开募股项目及并购咨询，因此在市场上声名鹊起。2023年末受

据保险业界12日消息，韩国国民力量党议员朱豪英于11日提出《保险业法》修正案，旨在为大型保险代理机构（GA）建立专业保险销售公司制度。该修正案旨在重新确立大型保险代理机构的法律地位，并加强消费者保护和市场稳定。此举反映出大型GA在韩国保险市场的重大影响力。目前，韩国有44家保险代理机构各自雇用超过1,000名保险代理人，所属代理人总数超过180,000名。 修正案要求大型保险代理机构注册并扩大其权限 该修正案将符合特定要求的大型保险代理机构定义为专业保险销售公司，并要求其向金融委员会注册。除现有的保险招揽职责外，这些公司还将获准履行其他职能，包括保险合同维护管理、代理受理保险理赔、小额保险金支付处理，以及与保险公司协商业务费用。韩国保险代理机构协会（GA）一直在推动建立专业保险销售公司制度，旨在赋予大型GA相当于金融机构的地位和权利，同时要求其承担相应责任。 治理标准要求管理层具备资质并设立合规负责人 该修正案大幅提高了专业保险销售公司的治理和内部控制标准。公司必须任命具备保险招揽资格的代表，并设立产品销售教育负责人、消费者保护负责人和合规负责人等必需职位。这些要求体现了这样一种观点：

日本研究机构（JRI）是三井住友金融集团旗下的智库。该机构警告称，韩国股市持续下跌可能对个人消费和经济增长产生负面影响。报告称，如果股价在一年内持续较峰值低约40%，与股价维持峰值水平的情景相比，实际个人消费可能下降1%，实际国内生产总值可能下降0.5%。JRI将这一警告归因于负财富效应，以及在韩国保证金交易和杠杆ETF产品不断扩张的背景下，散户止损行为增加。 JRI预计股价较峰值下跌40%将导致消费下降1% JRI的定量分析模拟了韩国股价在一年内持续较峰值水平低约40%的情景。在这一情景下，与股价维持峰值水平的基准情景相比，实际个人消费将下降1%，实际国内生产总值将下降0.5%。这些预测反映了股市损失向家庭消费行为的直接传导。 散户止损加剧短期消费抑制 JRI认为，负财富效应是抑制消费的主要短期机制。报告指出，随着保证金交易不断扩张以及单股杠杆ETF产品推出，股价暴跌后，散户投资者因止损而蒙受了重大损失。JRI表示，因止损而遭受巨额损失的家庭，其消费降幅可能超过最初预期。报告观察到，随着股价大幅下跌，卖压主要集中在散户群体。 风险厌恶令长期资本市场发展面临阻力 JRI担心，股市下跌可

日本综合研究所（JRI）是三井住友金融集团旗下的智库。该机构在近期发布的一份报告中表示，韩国股市持续大幅下跌可能对个人消费和经济增长产生负面影响。JRI预计，如果股价在一年内持续处于较峰值低约40%的水平，实际个人消费将较股价维持峰值水平的情景下降1%，实际国内生产总值（GDP）将下降0.5%。报告对负财富效应抑制家庭支出表示担忧，尤其是因追加保证金和被迫抛售而遭受重大损失的投资者。 JRI预计韩国股市持续下跌将导致消费下降1% JRI于12日表示，如果股价在一年内持续处于较峰值低约40%的水平，实际个人消费预计将较股价维持峰值水平的情景下降1%，实际国内生产总值将下降0.5%。JRI表示，短期内负财富效应可能抑制个人消费，并指出，因采取止损措施而遭受重大损失的家庭，对消费的影响可能超出预期。 个人投资者面临更多追加保证金和止损抛售 JRI报告称，随着个人投资者扩大保证金交易，以及单股杠杆ETF的推出，股价大幅下跌引发了以个人投资者为主的抛售压力激增，追加保证金的情况也有所增加。报告强调，下跌期间集中发生在散户身上的强制平仓进一步放大了市场波动。 JRI警告长期投资趋势可能发生转变 J

374Water Inc.（纳斯达克股票代码：SCWO）是一家采用超临界水氧化技术销毁 PFAS 的清洁技术环境服务公司。公司于 2026 年 8 月 12 日公布，2026 年第二季度初步营收超过 220 万美元，2026 年上半年营收约为 280 万美元。营收增长主要由完成奥兰治县卫生区工厂验收测试后确认的约 200 万美元收入推动。公司将于 2026 年 8 月 14 日发布截至 2026 年 6 月 30 日的第二季度完整财务业绩。374Water 2026 年上半年营收较 2025 年同期的 110 万美元增长了一倍以上，反映出商业设备销售、废物销毁服务扩张，以及公司在市政和联邦 PFAS 修复市场中的战略合作伙伴关系取得了项目进展。 374Water 报告 2026 年第二季度营收 220 万美元及 2026 年上半年营收 280 万美元 374Water 报告称，2026 年第二季度初步营收超过 220 万美元，而 2025 年第二季度为 60 万美元。2026 年上半年初步营收约为 280 万美元，而 2025 年上半年为 110 万美元。第二季度营收包括完成奥兰治县卫

ZenaTech 的美国子公司 ZenaDrone（纳斯达克：ZENA）已在其位于阿联酋的制造和测试设施开始对定制设计的印刷电路板进行飞行测试，并将这些专有电路板集成到 ZenaDrone 1000 和 IQ Nano 无人机平台中。这些电路板由 ZenaTech 位于台湾的子公司 Spider Vision Sensors 设计和制造，随后运往阿联酋进行集成和飞行验证。这项测试体现了 ZenaTech 的垂直整合战略，旨在建立一条达到军用级标准的供应链，以抓住美国政府对符合 NDAA 要求的无人机技术日益增长的需求。随着联邦限制日益禁止中国制造的无人机和组件进入国防采购体系。 ZenaDrone 通过内部电子产品制造推进垂直整合 ZenaTech 首席执行官 Shaun Passley 博士表示，通过 Spider Vision Sensors 设计和制造电路板，而不是依赖第三方或外国供应商，公司能够掌控成本、质量以及获得 Blue UAS 认证的时间表。这一垂直整合战略旨在实现三个目标：在地缘政治和出口管制存在不确定性的情况下增强供应链韧性；通过减少对外部供应商的依赖来提升毛利率潜

Harmony 正在考虑回滚其区块链，此前有指控称，一名攻击者利用该网络铸造了近 40 亿枚 ONE 代币，相当于该代币供应量的约 26%。周二，Harmony 表示正在与交易所合作阻止并冻结资金、准备补丁并评估回滚选项，但未确认攻击原因、铸造的代币数量或转入交易所的金额。该事件发生在 Harmony 的 Horizon Bridge 于 2022 年 6 月遭黑客攻击之后；此次攻击导致约 1 亿美元的加密货币被盗，后来 FBI 将其归因于朝鲜黑客组织 Lazarus Group。 Harmony 宣布与交易所协调并评估回滚 周二，Harmony 表示正在与交易所合作阻止并冻结资金。这个 Layer 1 区块链项目表示正在准备补丁并评估回滚选项。Harmony 未确认这起疑似攻击的原因、铸造的代币数量或转入交易所的金额。Cointelegraph 联系了 Harmony 征求评论，但截至发稿尚未收到回复。 Juiceberg 账户声称通过攻击铸造了 40 亿枚 ONE 代币 Harmony 的回应针对的是一个名为“Juiceberg”的 X 账户。该账户声称，未经授权的 ONE 代币是

SK Hynix 是韩国公司债和公共机构债券市场的主要买家，目前正准备在第三季度敲定扩大后的股东回报计划，并减少债券购买。本周，韩国电力公社及其他公共机构发行债券时，收益率较市场共识收益率高出 7—10 个基点；而上周类似发行的定价收益率则等于或低于共识收益率，这一变化已经显现。此前，SK Hynix 宣布将在 9 月前确定额外的股东回报措施，利用今年自由现金流的最高 50% 发放股息或回购股票。市场参与者担忧，在高利率环境下支撑债券市场的半导体企业需求减少，可能导致信用利差扩大，因为未被一级市场吸收的发行量将流入二级市场。 SK Hynix 计划利用自由现金流的 50% 回报股东 SK Hynix 在第二季度录得创纪录收益后宣布，将在第三季度敲定额外的股东回报计划。该公司表示，正在评估包括追加股息、回购及注销股票在内的方案，利用今年自由现金流的最高 50% 提升股东价值。相关公告最迟将于 9 月发布。金融投资行业的消息人士表示，SK Hynix 在执行这些股东回报措施期间，可能会暂时暂停购买新发行的债券。 公共机构债券发行以更高收益率定价 韩国电力公社减少了计划发行量，并以更高收益率

Kurly 这家零售科技公司于12日公布了第二季度财务业绩，报告称经营利润创下274亿韩元的纪录，营收为7348亿韩元，净利润为254亿韩元。在核心食品和美妆业务增长以及卖家佣金收入增加带来的成本结构改善推动下，公司连续第六个季度实现经营盈利。Kurly 的业绩标志着韩国电子商务行业的一个重要里程碑：该公司通过提升运营效率，已从亏损转向持续盈利。 Kurly 报告第二季度经营利润创纪录，达274亿韩元 Kurly 第二季度合并营收达到7348亿韩元，较去年同期增长27.0%。经营利润同比大增1,991%，达到274亿韩元，创下公司单季度经营利润纪录。净利润为254亿韩元，扭转了上一年第二季度33亿韩元的亏损，使公司连续两个季度实现净盈利。 公司将盈利能力的改善归因于销售成本管理的加强。第二季度毛利率同比上升1.5个百分点，达到35.3%，主要受第三方卖家佣金销售收入（3P）增加推动。本季度商品交易总额（GMV）增长25.1%，达到1.0786万亿韩元。 Market Kurly 和 Beauty Kurly 推动商品交易总额增长25% 公司的核心食品购物平台 Market Kurly

乐天建设在12日披露的半年度报告中表示，公司第二季度合并营收为1.679万亿韩元，营业利润为1224亿韩元。营业利润同比增长230%，而营收同比下降14.1%。同期营业利润率从1.9%上升约5.4个百分点，达到7.3%。公司将业绩改善归因于城市再开发和开发项目的强劲表现，这得益于以高利润率项目为核心的业务组合战略，以及包括降低间接费用负担在内的全公司成本效率措施。 乐天建设第二季度营业利润同比增长230% 上半年累计期间，乐天建设实现营业利润1319亿韩元，较去年同期增加约323%。公司解释称，这一业绩得益于城市再开发和开发项目的良好表现，源于公司专注于高利润率项目现场的业务组合战略所带来的协同效应。 公司将成本率从93.6%降至88.8% 第二季度成本率显著改善。去年第二季度成本率为93.6%，今年第二季度降至88.8%。公司还在实施包括降低固定成本负担在内的全公司成本效率措施。乐天建设上半年销售及管理费用合计1485亿韩元，较去年同期减少168亿韩元。 流动性改善，负债率降至162.8% 第二季度负债率为162.8%，较上一季度的168.2%小幅下降。反映短期偿债能力的流动比率从去

Bitwise Asset Management 上周裁减了 14% 的员工，使其全球团队规模降至约 155 人，此举旨在应对持续的市场低迷。此次裁员之际，该公司的核心产品 Bitwise 10 Crypto Index Fund（BITW）在 2026 年前七个月的净资产下降了 31%。CEO Hunter Horsley 表示，此次调整“使我们能够更好地应对今年持续的增长，而且我们预计，随着加密货币进一步融入全球经济，这种增长将延续下去”。截至 2026 年年中，加密货币行业的裁员仍在持续，包括 Polygon Labs、BitGo 和 Coinbase 在内的公司都因市场状况恶化而实施了类似裁员。 Bitwise 于 2 月完成对 Chorus One 的收购 尽管面临市场压力，Bitwise 仍于 2 月完成了对 Chorus One 的收购。此次收购将一家机构级质押服务提供商纳入 Bitwise 的运营体系，以扩大其质押服务。 加密货币公司于 2026 年年中实施裁员 截至 2026 年年中，加密货币行业的裁员仍在继续。各公司在应对市场状况恶化的同时，也开始转向利用 AI 提

Hyundai GF Holdings 是 Hyundai Department Store Group 的控股公司，目前正按计划落实今年公布的股东回报政策，提升了市场对其企业价值重估的预期。8 月 10 日，SK Securities 和 Heungkuk Securities 将 Hyundai GF Holdings 提高股东回报以及推进公司治理重组列为关键投资要点。公司计划今年回购并注销价值 1000 亿韩元的自有股份，上半年和下半年各 500 亿韩元，并将每股股息提高至 441 韩元或以上。 Hyundai GF Holdings 执行 1000 亿韩元回购计划 Hyundai GF Holdings 计划今年回购并注销总额 1000 亿韩元的自有股份。回购将分两个阶段执行，上半年和下半年各 500 亿韩元。公司今年还将把每股股息提高至 441 韩元或以上。 公司治理重组随家庭购物业务整合推进 公司治理重组正在顺利推进。Hyundai GF Holdings 于 6 月完成了通过换股将 Hyundai Home Shopping 转为全资子公司的程序。SK Securitie

俄罗斯批准比特币、以太坊和 USDT 进行交易，但将 XRP 排除在获准名单之外。该决定为机构参与选定数字资产创造了新机会。这一有选择性的批准代表了俄罗斯对加密货币市场的政策取向出现了值得注意的变化，并可能拓宽专业投资者获取主要数字资产敞口的渠道。 俄罗斯批准比特币、以太坊和 USDT 进行交易 该批准具体涵盖比特币、以太坊和 USDT，这三种资产都是全球加密货币市场中使用最广泛的资产。比特币和以太坊是按市值计算最大的两种加密货币，而 USDT 是一种与美元挂钩的稳定币，广泛用于交易、流动性管理以及在区块链网络之间转移价值。 通过允许交易比特币、以太坊和 USDT，俄罗斯正在为机构资金流入主要加密资产打开更多渠道，同时继续限制 XRP 等其他代币。该决定意义重大，因为机构参与可以提高市场流动性，并扩大散户投资者以外的参与范围。 专业市场参与者的进一步参与也有助于形成更深的交易市场，并可能提高涉及获准资产的交易效率。该批准可能会巩固比特币、以太坊和 USDT 在俄罗斯不断发展的数字资产生态系统中的地位。 比特币可能受益于其作为领先加密货币的既有地位，而以太坊可能因其更广泛的区块链生态系统