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KB 金融集团于当地时间 5 月 28 日获得印度尼西亚金融监管机构 OJK 的批准，可在当地设立金融控股公司。提交修订方案约 8 个月后，KB 金融集团获得了该批准。根据要求，KB 须在一年内完成转让，最迟于 2027 年 8 月将其所有印度尼西亚子公司的股权转让至新控股公司，从而整合目前由韩国母公司分别控制银行、证券、保险、信用卡、资本和资产管理等领域当地实体的架构。印度尼西亚《2023 年金融业发展法》规定，金融集团必须设立控股公司。KB 金融集团和新韩金融集团均因资产规模和业务范围而成为受该法规约束的韩国金融集团。 OJK 给予 KB 金融集团一年期限转让子公司股权 KB 金融集团将把印度尼西亚金融控股公司设为 KB 国民银行的子公司，集团旗下所有关联公司须在一年内完成转让，最迟于 2027 年 8 月将其印度尼西亚实体的股权转让至该控股公司。KB 国民银行持有的 KB Bank Indonesia 66.88% 股权将转让至新控股公司。KB 证券将转让其持有的 KB Valbury Securities 65% 股权，KB 保险将转让其持有的 KB Insurance Ind

Seongho Electronics 根据其于 8 月 18 日通过金融监督院电子披露系统披露的半年度报告，报告称 2026 年上半年合并营业利润为 100.9 亿韩元。该数字相当于公司 2025 年全年 75.5 亿韩元营业利润的 133.7%，这一业绩得益于战略性收购。业绩改善源于三家新收购的子公司——JKI、DES 和 ADS Tech。这些公司专注于半导体和光通信设备，自 2025 年下半年起陆续被收购。这些收购标志着 Seongho Electronics 的战略转型，即从传统低利润率薄膜电容器制造商转向半导体和 AI 光通信价值链中的高利润率先进 IT 平台业务。 2026 年上半年合并营收达到 1512.4 亿韩元，相当于 2025 年全年 2315.7 亿韩元营收的 65.3%。营业利润率提升至 6.68%，超过 2025 年 3.26% 的两倍。环比来看，第二季度营收和营业利润较第一季度分别大增 29.2% 和 115.1%。 三家被收购子公司贡献 85% 的营业利润 ADS Tech 是一家于 2026 年 2 月收购的光通信模块专业公司，上半年实现营收 169.

Above Semiconductor 是一家在 KOSDAQ 上市的半导体后端处理公司，其可交换债券投资者对总额 1200 亿韩元的债券行使了回售期权。该公司于 2024 年发行了总额 2000 亿韩元的 EB，其中第 2 期有 400 亿韩元、第 3 期有 800 亿韩元的债券被行使回售期权。由于股价长期表现疲软，Above Semiconductor 和其子公司 Winpac 的股价均低于各自的交换价格，投资者因此选择提前赎回债券以收回本金。EB 条款规定提前赎回收益率为 0%，意味着投资者持有两年后只能收回本金。Above Semiconductor 专注于非存储器半导体领域，主营微控制器（MCU）和传感器技术，并于 2021 年收购了 Winpac 46.8% 的股份。 投资者持有两年后仅收回本金 据 Above Semiconductor 称，债券持有人对该公司于 2024 年发行的部分 EB 行使了回售期权。可交换为 Above Semiconductor 库存股的第 2 期 EB，有 400 亿韩元的债券被行使回售期权。可交换为 Winpac 股票的第 3 期 EB，则

比特币于 8 月 18 日反弹至 64,360 美元附近，驱动反弹的宏观背景是美联储 9 月维持利率不变的市场定价概率已升至 69%，2 年期美债收益率自 7 月 23 日起下降约 20 个基点。BTSE 首席运营官 Jeff Mei 表示，上周 ETF 资金外流导致比特币和以太坊早期疲软，并指出交易员仍青睐 AI 股票。 美国四组宏观数据的具体内容 几周前，市场仍预计美联储在 2026 年底前可能再加息两次，9 月加息一度被视为大概率事件。随着以下四项美国经济数据相继转弱，市场定价迅速调整： 7 月零售销售：环比下降 0.6%，明显低于市场预期的 +0.1%；作为美国最重要增长引擎之一，消费走弱意味着需求端压力可能正在下降 7 月 CPI（消费者物价指数）：同比上涨 3.4%，符合市场预期，低于 6 月的 3.5% 与 5 月的 4.2%，通胀连续回落削弱继续加息的紧迫性 7 月 PPI（生产者物价指数）：同比上涨 4.7%，低于 6 月的 5.5% 与 5 月的 5.9%；CPI 与 PPI 同步降温，强化市场对通胀逐步受控的判断 7 月非农就业：减少 2.3 万人，出现负增长（8

亿万富翁投资者、前高盛 CEO 莱昂·库珀曼在 17 日接受 CNBC 采访时警告称，美国经济明年某个时候可能会陷入衰退，从而拖累股市。库珀曼指出，当前市场估值和企业盈利预测过于乐观，尤其低估了通胀风险。他表示，标普 500 指数成分股预计第二季度盈利将同比增长超过 50%，创新冠疫情期间股市繁荣以来的最快增速，但他认为，这一强劲表现掩盖了经济中的潜在脆弱性。 库珀曼警告衰退可能拖累股市 Omega Advisors 首席执行官在采访中表示：“我认为明年某个时候会发生衰退。”他还补充道：“这将拖累股市。”库珀曼指出，当前市场估值和企业盈利前景过于乐观。他特别认为，标普 500 指数成分股的盈利预测并未在当前股价中得到充分反映。 标普 500 盈利前景被认为过于乐观 标普 500 指数成分股预计第二季度盈利将同比增长超过 50%，这将创下新冠疫情期间股市繁荣以来的最快增速。尽管盈利增长势头强劲，库珀曼认为，美国经济和股市正在低估通胀风险。 油价上涨和通胀被列为关键风险因素 库珀曼将近期原油价格上涨视为一项主要风险因素。17 日，布伦特原油价格约为每桶 89 美元，比美国与伊朗战争开始前的

据本月公布的数据，韩国和日本居民在本币走强时增加了海外投资。在韩国，个人投资者上月海外股票净买入额达到45.8亿美元，创月度第五高纪录；而在8月2日至8日当周，日本居民海外股票和债券净买入额飙升至2.5929万亿日元（1630亿美元）。投资激增发生在本币升值期间：美元兑韩元汇率在7月大幅下跌，美元兑日元汇率则在美日协调干预外汇市场后从接近164日元降至155日元。这一模式反映出，本币走强会降低对外投资的汇兑成本，但随后扩大的海外投资会产生新的外汇需求，从而限制本币涨势的可持续性。 韩国投资者上月海外股票净买入额达45.8亿美元 据韩国证券存托机构数据显示，韩国国内个人投资者上月海外股票净买入额合计45.8亿美元，位列有记录以来月度金额第五高。这较5月出现了大幅逆转，当时投资者录得10.6亿美元净卖出；而6月净买入额仅为4.7亿美元。韩元疲软以及国内股市的强劲表现抑制了这几个月的海外投资资金流。本月，净买入额合计4.2亿美元。专家表示，自7月以来韩国股市进入调整阶段，以及美元兑韩元汇率大幅下跌、降低了汇兑成本，是海外投资激增的关键因素。尽管近期美元兑韩元汇率下跌主要由出口商积极抛售美元推

8月18日，首尔债券市场关注国际油价走势。在10年期国债拍卖前，投资者等待下周韩国央行货币政策委员会会议。6月美伊停火谅解备忘录规定的60天谈判期限到期后，油价上涨。伊朗外交部表示，谈判尚未开始，美国从一开始就已经违反了协议。预计韩国央行将在下周会议上公布修订后的经济预测。副行长柳相大于8月11日表示，经济增长和通胀路径将决定8月的货币政策决策。在市场广泛讨论连续加息的可能性，并担忧以当前基准利率减去核心通胀率计算的实际利率仍处于低位之际，3年至10年期国债收益率曲线的陡峭程度升至2021年10月中旬以来未见的水平。 美伊紧张局势在谅解备忘录期限到期后推动油价上涨 6月美伊停火谅解备忘录规定的60天谈判期限到期后，国际油价上涨。伊朗外交部发言人向国家媒体表示：“我们根本没有开始任何谈判”，并称“60天期限已经不再相关，因为美国从一开始就违反了协议”。美国总统唐纳德·特朗普于8月18日表示：“伊朗必须举起投降的白旗”，并强调阻止伊朗拥有核武器是美国的首要任务。 预计韩国央行将在下周会议上公布经济增长预测修订 市场预计，韩国央行上调今年经济增长率预测将成为下周货币政策委员会会议的重要议题。

美国股市于8月17日（当地时间）收盘涨跌不一，主要指数下跌，而费城半导体指数上涨1.64%，人工智能和半导体股票继续吸引投资者关注。美国与伊朗关于延长停火的谈判破裂后，地缘政治紧张局势升级，推动原油价格上涨2.55%，至每桶$84.50，市场表现因此出现分化。各期限美国国债收益率均上升，其中10年期收益率上涨2.90个基点，至4.7250%；美元则因市场预期美联储利率政策将发生转变而走弱。 股票指数涨跌不一，科技板块表现强劲 8月17日（当地时间），道琼斯工业平均指数下跌0.51%，标普500指数下跌0.52%，纳斯达克综合指数下跌0.32%。尽管大盘整体走弱，费城半导体指数仍上涨1.64%，为过去5个交易日内第4次上涨。当日除能源板块外，所有板块均下跌。 美光科技上涨4.13%，台积电和ASML均上涨约2%。SanDisk大涨8.88%。人工智能和半导体股票持续走强，带动相关板块表现优于整体市场。 国债收益率上升，收益率曲线趋陡 8月17日（当地时间），美国国债收益率全线走高。截至下午3点，对政策较为敏感的2年期国债收益率上涨1.10个基点，至4.1820%。10年期收益率上涨2.9

麦迪逊·黄是英伟达 Omniverse 和机器人产品营销高级总监，也是首席执行官黄仁勋的女儿。18日，她参观了 LG Electronics 的机器人设施，走访了位于首尔瑞草区良才研发园区的数据工厂，并会见了 LG Electronics 高管。此次访问是在 LG 集团董事长具光谟与黄仁勋于13日在加利福尼亚州圣克拉拉的英伟达总部签署战略业务合作谅解备忘录后进行的。此次合作旨在利用英伟达的 AI 平台提升 LG 的机器人能力。LG Electronics 正在建设数据工厂，通过打造类似家庭和工厂的环境，开发机器人智能，用于学习和验证机器人运动数据。 LG Electronics 计划在第一季度利用英伟达平台推出人形机器人 LG Electronics 计划于明年第一季度基于英伟达平台推出一款人形机器人。该机器人将采用英伟达 Jetson Thor 机器人芯片模块、Isaac GR00T 人形基础模型以及 Holoscan for Robotics 安全系统。良才数据工厂是 LG 的开发中心，LG 在这里打造类似家庭和工厂的环境，用于训练和验证机器人运动数据。 麦迪逊·黄此前于4月和6月

8月18日，日本股市表现分化，日经225指数下跌，而Topix指数上涨，此前美国与伊朗延长停火协议的努力事实上已经破裂。上午9:22，日经225指数下跌337.62点（0.49%），至68,882.63点，回落至前一日收复的69,000点水平下方；Topix指数在扭转开盘跌势后上涨0.71点（0.02%），至4,184.82点。市场疲软源于美国和伊朗均对延长最初于6月17日签署的停火谅解备忘录（MOU）持负面态度。这一地缘政治发展与西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上涨以及隔夜美国三大股指全线下跌同时发生。 日经225指数跌至68,000点区间，Topix指数扭转走势 据韩联社Infomax全球股票指数（画面编号6511），日经225指数上午9:22报68,882.63点，较前一交易日下跌337.62点（0.49%）。该指数前一日收复69,000点水平后，再度回落至68,000点区间。Topix指数报4,184.82点，上涨0.71点（0.02%）。Topix指数开盘走低，但随后扭转跌势转涨。 地缘政治紧张局势升级后半导体股下跌 日经指数走弱，反映出美国和伊朗均反对延长6月17日签署

DN Automotive股价在韩亚证券上调目标价后，于18日上午上涨11.21%，至64,700韩元。该券商在维持“买入”评级的同时，将目标价从60,000韩元上调至80,000韩元，理由是该公司机床事业部第二季度创下业绩纪录，以及订单量持续增长。分析师Song Seon-jae表示，此次上调目标价是因为全球机床行业周期回暖，以及公司业务向航空航天、国防和机器人等高利润率领域多元化发展。 韩亚证券将DN Automotive目标价上调至80,000韩元 韩亚证券分析师Song Seon-jae于18日发布报告称，DN Automotive第二季度业绩“得益于机床事业部创纪录的季度营收和利润率，大幅超出市场预期”。Song指出：“全球机床行业周期近期已转向上行，订单来源正向航空航天、国防和机器人等高利润行业多元化，因此我们预计下半年业绩将继续保持强劲。”该分析师补充称，尽管近期股价上涨，DN Automotive的市盈率仍处于7倍多的区间，仅约为全球同业的60%，表明其估值仍然偏低。 DN Automotive公布创纪录的第二季度业绩 DN Automotive第二季度营收达到1.24

Binance Pay 于 8 月 17 日完成了与不丹各地超过 3,700 家支持 DK Bank QR 的商户的集成，通过该国现有的国内支付基础设施扩大加密货币的应用范围。此次扩展建立在 2025 年 5 月启动的初期旅游支付推广活动之上，当时有超过 100 家商户参与。Binance 基于 DK Bank 现有的二维码网络构建了此次集成，使旅行者和本地客户能够以不丹努尔特鲁姆（BTN）输入价格，同时以 USDT 完成交易结算。该平台宣布推出一项促销活动，在 12 月 31 日前免收额外费用，支持不丹更广泛的数字金融战略，其中包括盖勒普正念城的金融服务框架。 Binance Pay 通过现有二维码以 USDT 结算交易 客户打开 Binance 应用，扫描商户现有的二维码，并以不丹努尔特鲁姆（BTN）输入金额，即可完成购买。他们在应用内确认交易，系统随后自动进行货币兑换，并以 USDT 完成结算。该安排将 Binance Pay 接入 DK Bank 的支付基础设施，商户无需更换现有二维码。 作为结算资产的 Tether USDT 稳定币旨在通过受支持的区块链网络追踪美元价值。客户

韩国金融服务委员会将金融监督院针对韩亚银行提出的罚款降至原金额的五分之一。金融监督院根据检查结果建议处以3.12亿韩元罚款，但金融服务委员会认定部分违规行为不构成故意或重大过失后，将罚款降至6300万韩元。差异源于双方对禁止银行不正当提供财产性利益相关规定的不同解释。两家机构均已开始制定指南，以明确此类违规行为的判断标准，回应当前法规过度关注程序合规、而非实质行为的担忧。 FSC将韩亚银行罚款从3.12亿韩元降至6300万韩元 金融监督院对韩亚银行进行了例行检查，认定该行违反了禁止银行不正当提供财产性利益相关规定，最初建议处以3.12亿韩元罚款。金融服务委员会议案审查小组介入后，将违规严重程度从“中等”下调至“低”，并适用了包括因自愿纠正而减免50%在内的额外减轻因素。金融服务委员会全体会议最终批准的罚款总额为6300万韩元。金融服务委员会委员在审议过程中要求重新审查事后报告标准以及罚款减免金额的适当性。 韩亚银行在提供40.1亿韩元财产性利益的案件中违反报告要求 检查期间，金融监督院发现韩亚银行向9家机构及约4,800名个人提供了总额40.1亿韩元的财产性利益。该行有3次未向合规官报

韩国四大金融控股公司今年上半年董事会表决几乎一致通过，所有会议中仅出现一张反对票。根据8月18日提交的半年度报告，KB Financial、Shinhan Financial、Hana Financial 和 Woori Financial 分别召开董事会，讨论了21至32项议案。尽管金融监管机构批评盖章式表决，并呼吁进行治理改革，这种模式仍在持续。监管机构正在研究防止外部董事长期固守职位的措施，旨在重塑控股公司董事长的选任方式。 Shinhan Financial 记录唯一一张薪酬反对票 Shinhan Financial 外部董事 Yang In-jip 在3月26日举行的一次特别董事会上投出了唯一一张反对票。Yang 反对将董事年度薪酬上限维持在30亿韩元、与前一年持平的提案。该议案在其余董事的赞成下获得通过，随后也经股东大会批准。 Hana Financial 外部董事对任命投弃权票 Hana Financial 在2月27日的董事会上记录了一张弃权票。外部董事 Lee Jae-sul 就一项提交股东大会审议的董事任命议案投了弃权票。Lee 的弃权表明其对审计委员会成员候选人的

Nike（NYSE:NKE）于17日（当地时间）在纽约证券交易所收于$39.09，较前一日下跌4.03%。这家全球运动品牌的股价跌势仍在持续，背离了华尔街对其反弹的预期。雅虎财经报道称，Nike股价已跌破$40，较2021年的历史高点下跌78%。尽管公司近期公布了季度业绩，持续的下行压力仍反映出市场对其收入走势的担忧。 Nike公布第四季度财报，获得一次性关税收益 Nike于6月底公布财年第四季度业绩，报告收入为110亿美元，摊薄每股收益为$0.72。雅虎财经指出，尽管每股收益看似有所改善，但该数据受到预计关税补偿带来的每股$0.52重大一次性收益的扭曲。 Nike月度股价走势（由Infomax提供） Nike预计财年第一季度收入将按中个位数百分比下降。该公司表示，若剔除关税补偿收益，未来三个季度的每股收益增长将保持持平。 Evercore ISI分析师认为近期收入不会反弹 Evercore ISI分析师Michael Binetti表示：“目前还没有迹象表明收入会在短期内反弹。”Binetti补充道：“没有明确理由上调市盈率，目前该比率相当于共识财年2027年每股收益的22倍。” 常

Jeff Dean，前谷歌高级科学家、Discovery Loop 联合创始人，于 5 月 13 日在 KAIST 首尔 AI 中心发表演讲，这是他离开谷歌创办 AI 初创公司后首次公开亮相。Dean 强调，人类与 AI 协作能产生比单独工作更好的结果。这场题为“机器学习的激动人心趋势”的演讲由 KAIST 和国家 AI 研究中心联合举办，Dean 此次访韩是为了参加 KDD 2026 大会主题演讲。 Dean 讨论 15 年 AI 发展趋势 Dean 概述了过去 15 年的 AI 发展历程，指出计算能力提升、数据集扩大以及模型规模增大一直是性能提升的驱动力。他分享了自己 20 世纪 90 年代读本科时的经历，当时他曾尝试让神经网络在多台计算机上运行训练，但由于当时计算能力有限而失败。Dean 解释说，一旦计算资源变得充足，此前未能成功的想法便开始产生实际成果。 Dean 强调了 AI 专用硬件开发的重要性。他介绍称，谷歌语音识别使用量的增长带来了预测：在现有基础设施下，数据中心容量需要翻倍，这促使谷歌开发了专门用于 AI 计算的张量处理单元（TPU）。Dean 表示，硬件和算法积累的

据金融监督院提交给议员 Park Hong-bae 的数据显示，2024 年 10 月下旬至 2025 年 6 月期间，韩国养老金基金将 5.3 万亿韩元从银行转移至证券公司。证券公司在此期间录得 4.2 万亿韩元的净流入，而银行则出现 4 万亿韩元的净流出。这一转变发生在退休养老金实物转移制度推出之后。该制度允许参与者在保留现有 ETF 等投资产品的同时更换金融机构。业内观察人士将这一资金流动归因于股市繁荣，以及证券公司能够通过移动应用提供实时 ETF 交易的优势。随着基金型退休养老金制度即将推出，各金融行业之间的竞争日益激烈，而这一趋势正是其体现。 证券公司通过实物转移录得 4.2 万亿韩元净流入 数据显示，在报告期内，金融机构之间转移的退休养老金资产总额为 15.87 万亿韩元。从银行转移至证券公司的资金达 5.22 万亿韩元，占所有资金流动的 33%。相比之下，从证券公司转移至银行的资金总额仅为 1.30 万亿韩元，约为反向流动的四分之一。实物转移制度允许参与者在保留同一养老金类型——确定给付型（DB）、确定缴费型（DC）或个人退休养老金（IRP）——下 ETF 等投资产品的同

现代工程在与乌兹别克斯坦石化项目客户发生保函索赔争议并败诉后，于7月支付了保函项下款项。该韩国建筑公司在半年度报告中披露，一家最初拒绝客户保函索赔请求的金融机构被法院判令履行担保义务后，公司支付了相关款项。争议源于双方对乌兹别克斯坦GTL工厂项目成本回收的分歧，目前双方正在进行仲裁。此案进一步增加了韩国建筑企业面临的海外建筑款项纠纷。此前，现代工程曾于4月为马来西亚项目支付保函索赔款，并于前一年8月为波兰项目支付保函项下款项。 现代工程败诉后支付保函项下款项 据该公司半年度报告，现代工程于前一年9月就乌兹别克斯坦项目现场的成本回收问题提起仲裁。客户随后提出保函索赔。担保金融机构最初拒绝付款，称该请求不符合担保合同的条件。客户随后提起诉讼，要求其履行担保义务，并赢得诉讼。法院作出裁决后，现代工程于7月支付了保函项下款项。 保函索赔是一种保障机制：当建筑公司未能履行合同义务时，客户可以要求提供合同担保的金融机构履行担保责任。 乌兹别克斯坦GTL项目经历延误后于2021年12月完工 乌兹别克斯坦石化工厂项目是该国首个GTL（Gas-to-Liquids，天然气制液体燃料）设施，可将天然气加工

美国30年期国债收益率于8月17日（当地时间）盘中飙升至5.31%，创下2007年6月以来的最高水平——约19年来的最高点。尽管市场越来越预期美联储不会进一步加息，但美国7月零售销售额下降0.6%，为9个月来首次下滑，收益率仍出现上涨。收益率飙升源于三个因素同时出现：美国国债规模接近40万亿美元，加剧了市场对财政赤字的担忧；包括Alphabet、Amazon和Meta在内的主要科技公司今年发行了约2200亿美元公司债，为AI投资提供资金；以及受中东局势紧张影响，布伦特原油期货于8月17日上涨2.7%，至每桶90.87美元。长期债券收益率受到通胀预期、政府财政状况以及债券供需动态的影响，而不只是美联储政策信号。 财政赤字与AI融资推动债券供应激增 据《华尔街日报》8月17日（当地时间）报道，10年期美国国债收益率也从前一交易日的4.695%升至4.725%。《金融时报》报道称，美国国债规模接近40万亿美元，加剧了市场对利息支付负担和财政状况的担忧。美国近期举行的一场规模为250亿美元的30年期国债拍卖中，收益率达到5.22%，为2001年以来最高，反映出投资者在购买长期政府债务时要求更高

Ocular Therapeutix（OCUL）和 4D Molecular（FDMT）的股价周一收高。涨势出现在竞争对手 EyePoint Pharmaceuticals（EYPT）报告其 DURAVYU 后期试验未达到主要终点之后。DURAVYU 是一种用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性（湿性 AMD）的实验性长效眼部植入物。OCUL 股价上涨 6%，创 7 月初以来最佳单日表现；FDMT 股价飙升 19%，创 2025 年 8 月以来最佳单日表现。EYPT 的 DURAVYU 试验未能在主要视力改善指标上达到标准治疗 Eylea 的疗效，导致 EYPT 股价暴跌 67%，创该股有史以来最差单日表现。这项试验的失败改变了湿性 AMD 治疗市场的竞争格局，多家公司正在开发可延长疗效、减少频繁眼部注射的替代疗法。 分析师维持对 OCUL 和 FDMT 的买入评级 Clear Street 维持对 Ocular 的“买入”评级，并希望 EyePoint 遭遇的挫折能够缓解 Ocular 的类似疗法 Axpaxli 所面临的竞争。不过，由于试验设计不同，二者难以直接比较。Ocular 的 Ax