Gate 深度报道与加密市场分析

科技策略师 Dan Ives 在 CNBC 的《Power Lunch》节目中表示，AI 驱动的科技涨势仍处于早期阶段，并强调在重要财报季前夕，亚洲芯片需求趋势强劲。Ives 指出，台湾和韩国的芯片交易活动是需求强劲的证据，同时强调内存芯片制造商三星和 SK 海力士是 AI 生态系统的核心参与者。他表示，投资者低估了 AI 革命的盈利能力和规模，称其目前处于“第三局”，随着应用深入，收益有望从半导体扩展到超大型云服务商、软件及其他科技领域。 台湾和韩国的芯片交易显示需求强劲 Ives 表示，台湾和韩国的芯片交易“是你想看到的信号”，并补充说这反映了亚洲的强劲需求。他表示“芯片将继续推动市场走高”。 他还表示，在审视英伟达（NVDA）和其他公司时，“投资者低估了盈利潜力，以及我们在 AI 革命中看到的规模和范围”。Ives 表示，这一周期预计将扩展到超大型云服务商、软件及其他领域的二阶、三阶和四阶衍生品。 Ives 补充说，即将到来的财报季对于提供 AI 周期所需的验证和变现至关重要。 三星和 SK 海力士定位为内存周期中心 Ives 强调三星和 SK 海力士是全球内存市场的关键参与者，

国民力量党党首张东赫于7日批评单一股票杠杆交易所交易基金（ETF）加剧了韩国股市的波动，并要求对批准这些产品的青瓦台进行审计。张东赫表示，KOSPI今年已触发第16次卖方熔断，上个月KOSPI"恐惧指数"平均值为85.42。金融监督院院长曾对未能阻止这些产品表示遗憾，张东赫称这些产品不适合韩国较小的市场环境。 KOSPI在ETF波动中触发16次熔断 张东赫在Facebook上写道，KOSPI再次暴跌，触发了今年第16次卖方熔断。他表示，上个月KOSPI"恐惧指数"的月平均值为85.42。张东赫指出单一股票杠杆ETF是主要原因，并引用了金融监督院院长的话："我本应就算躺着也要阻止它。"张东赫将这些产品定性为国内本不应引入的产品。 张东赫解释说，在韩国较小的市场环境下允许单一股票ETF自然会集中资本流动。他将这种情况描述为"将鲨鱼释放到小池塘中"，导致市场严重混乱，波动加剧，而受波动吸引的散户投资者将股市变成了赌场。 青瓦台政策室长指示批准单一股票ETF 张东赫将批准归因于青瓦台政策室长金容范，并引用了其今年早些时候的指示："为什么我们不能在国内允许纳斯达克上可能的东西？我指示金融委员会审

字節跳動旗下豆包、阿里巴巴通義千問、騰訊旗下元寶等平台，宣布陸續關閉用戶自訂 AI 人格功能，以因應中國國家網信辦會同國家發改委、工信部、公安部、市場監管總局五部門聯合公布的《人工智慧擬人化互動服務管理暫行辦法》（下稱「辦法」），法規將於 2026 年 7 月 15 日正式施行。 豆包 7 月 15 日關閉 AI 人格設定，通義千問 7 月 10 日提前停用 根據各平台官方 App 通知，字節跳動旗下豆包將於 2026 年 7 月 15 日關閉用戶自訂 AI 人格功能（包括虛擬男友、虛擬女友、數位心理師及流行偶像模擬分身等），並將用戶轉導至另一款獨立的伴侶應用程式。 阿里巴巴通義千問的類人化功能及用戶自建智慧體，將提前於 7 月 10 日停用，更廣泛的智慧體服務將於五天後（7 月 15 日）跟進關閉。根據當地媒體報導，騰訊旗下元寶等主要平台也已發出類似停用公告。 辦法定義、豁免範圍與觸發合規門檻：月活超 10 萬須完成 8 項安全評估並備案 根據辦法規定，「擬人化互動服務」的定義、豁免範圍及合規門檻如下： 定義：利用 AI 技術模擬自然人的人格特徵、思維模式和溝通風格，進行持續性情感互

阿根廷对阵埃及，预测市场给出 72% 胜率与 235 万美元交易量。从球队实力、市场资金流向与概率定价三个维度，拆解这场 16 强焦点对决的定价逻辑与潜在变数。

根据7日发布的债券行业数据，韩国散户投资者今年上半年持续购买30年期韩国国债ETF，尽管估值损失不断扩大。这种持续买入发生在30年期国债收益率急剧上升之际，导致追踪该期限的三只主要ETF出现两位数百分比亏损。行业观察人士将这种买入模式归因于投资者认为债券收益率与股票价格不同，不会无限上涨，并且在当前水平具有价值。 三只30年期韩国国债ETF上半年出现两位数亏损 根据韩联社Infomax ETP投资者交易数据，在年初以来散户投资者净买入的前30只债券ETF中，三只追踪30年期韩国国债的产品录得两位数负回报。RISE KIS Korea Treasury Bond 30-Year Enhanced下跌24.75%，KODEX Korea Treasury Bond 30-Year Active下跌18.48%，KIWOOM Korea Treasury Bond 30-Year Active下跌18.92%。这些是前30名净买入产品中仅有的出现两位数亏损的产品，其他债券ETF均录得正回报或小幅下跌。30年期韩国国债收益率显著上升，加上约22年的久期，导致业绩显著下滑。 尽管赎回，散户投资者

支付宝于 7 月 7 日宣布，支付宝 AI 开放平台正式上线，并面向企业开发者及代开发服务商开放邀测。通过该平台，商家和机构可将现有小程序、API 接口和服务能力升级为 AI 可调用的 MCP、Skill 或 Agent；接入后，企业可通过「阿宝」为支付宝的 10 亿用户提供智能服务，同时实现一次接入、多端分发。 支付宝 AI 开放平台上线：企业开发者邀测开放与接入入口 根据支付宝微信公众号公告，支付宝 AI 开放平台于 2026 年 7 月 7 日正式上线，邀测对象为企业开发者及代开发服务商。平台接入入口为：open.alipay.com/ai/ai-resource-center/welcome。支付宝声明，AI 开放平台的定位为商家和机构完成服务能力 AI 化升级的底层基础设施，支付宝将持续提供身份核验、支付安全、交易存证及风险防控等能力作为安全支撑。 四大核心能力：AI 能力建构、多端触达、商业转化与研发成本降低 根据支付宝官方介绍，支付宝 AI 开放平台为企业生态伙伴提供以下四大核心能力： AI 能力建构：支持商家按需将现有小程序、API 接口和服务能力升级为 AI 可调用的

Coinbase 宣布支持 Bittensor 的 TAO 代币，扩大了这一去中心化 AI 资产在最具知名度的面向美国交易所之一上的访问。此次上市为 TAO 提供了更高的流动性，并增加了其在 Coinbase 零售和机构用户群中的曝光度。Bittensor 通过其机器智能激励网络结构，在加密 AI 类别中保持了突出地位，使其与简单的 AI 主题代币区分开来，在交易者对 AI 叙事曝光变得更加挑剔的市场中。 Coinbase 上市扩大 TAO 访问和流动性 Coinbase 上市通过让代币可供更广泛的零售和机构用户（不仅仅是加密原生用户）访问，改变了资产的受众。交易所支持提高了 TAO 的可见性和流动性。对于 Bittensor，此次上市通过与受监管的美国交易所平台关联提供了可信度，为用户提供了更清晰的途径进入偏好受监管交易所访问的投资组合。Coinbase 并未消除围绕 Bittensor 网络模型的技术和经济问题。 实验性标签突出波动风险 Coinbase 将 TAO 标记为实验性标签，这是交易所用于警告用户该资产可能具有较高波动性或历史有限（相较于更成熟的代币）的分类。该指定与 A

贝莱德的iShares Core MSCI新兴市场ETF（IEMG）截至6月30日的一年期价格回报率为38.00%，跑赢先锋的FTSE新兴市场ETF（VWO）同期的20.68%——两者相差17.32个百分点，这一差距由韩国股票驱动。MSCI将韩国纳入其新兴市场指数（因此纳入IEMG），而富时罗素自2009年起将韩国归类为发达市场，将其排除在VWO之外。这种差异反映了由三星电子和SK海力士引领的AI半导体涨势，这两家公司目前占IEMG韩国权重23%（仅次于台湾的27%），并重塑了全球ETF表现和美国半导体股票资金流向。 贝莱德与先锋ETF回报差距达17.32个百分点 据彭博社数据，IEMG和VWO是全球最大的新兴市场ETF，资产管理规模分别超过1500亿美元和约1200亿美元。去年8月底，VWO以一年回报率4.19%领先IEMG的3.43%。到10月底，IEMG以13.73%超越VWO的11.14%，此后差距持续扩大。业绩分化源于IEMG纳入了三星电子和SK海力士。韩国在IEMG投资组合中占比23%，仅次于台湾的27%。 MSCI与富时罗素对韩国的不同分类 MSCI将韩国归类为新兴市场，

据彭博社于 7 月 6 日报道，美国比特币战略储备计划陷入僵局，核心障碍为财政部与商务部之间的管理权争夺，以及法律授权存在疑问；司法部正研拟可行方案。知情人士透露，川普原规划将资产存放于财政部，但遇内部官员质疑。自 2025 年川普签署行政命令要求各部门禁止出售扣押比特币，至今已逾 16 个月，进度仍停留在研议阶段。 财政部与商务部争夺管理权，司法部正研拟方案 根据彭博社引述知情人士报道，美国比特币战略储备僵局的两大原因为：第一，财政部与商务部之间存在争夺管理权的内部竞争；第二，财政部是否具备相关法律能力存在疑问。 目前，司法部正在研拟可行的解决方案；财政部长 Scott Bessent 与商务部长 Howard Lutnick 虽均获授权制定预算中立的比特币采购策略，但在两部门争夺管理权的背景下，政策落实仍是未知数。白宫发言人 Liz Huston 声明，政府将持续评估储备的最佳架构以落实建立数字资产库的愿景，但未提供具体时间表。 行政命令签署逾 16 个月，Witt 4 月承诺「几周内有大消息」但未兑现 根据报道，川普于 2025 年签署行政命令，要求各相关部门禁止出售目前被政府扣

韩国银行于7月7日发布的2026年第一季度资金流动报告显示，韩国家庭和企业将其净资金管理规模从上一季度的51.9万亿韩元大幅扩大至84.3万亿韩元。家庭净资金管理规模在2026年第一季度达到79.2万亿韩元，受到年终奖金流入和新公寓供应减少的推动，而企业净资金管理规模则飙升至20.8万亿韩元——自2009年开始统计以来的最高水平——受企业净利润大幅增长的推动。家庭债务与GDP之比在2026年第一季度改善至85.3%，较上季度末下降2.9个百分点，因名义GDP增长加速。 2026年第一季度，家庭将61.4万亿韩元配置于股票证券和投资基金 2026年第一季度，家庭净资金管理总额为79.2万亿韩元，而2025年第四季度为67万亿韩元。韩国银行将增长归因于年初的年终奖金流入以及新公寓入住量减少，释放了家庭流动性。 2026年第一季度，家庭将61.4万亿韩元配置于股票证券和投资基金，较2025年第四季度的34万亿韩元大幅上升。金融机构存款也从2025年第四季度的12.8万亿韩元扩大到2026年第一季度的29.4万亿韩元。 企业净资金管理规模创下2009年以来最高纪录20.8万亿韩元 2026年第

韩国公平交易委员会（KFTC）7日宣布，针对四家淀粉糖浆制造商——大象（Daesang）、三养（Samyang Corporation）、Sajo CPK和CJ第一制糖（CJ CheilJedang）——在采购招标中串通投标的行为启动执法程序。这些公司从2016年9月左右到2025年6月左右，在七家主要买方发布的招标中，就合同分配、投标价格和数量进行串通，涉及相关销售额9400亿韩元。其中三家——大象、Sajo CPK和三养——还从2017年8月左右到2025年10月左右固定淀粉糖浆副产品的价格，影响相关销售额1.55万亿韩元。串通使这些公司能够在多个采购周期内预先确定中标者、投标排名和合同数量。根据竞争法规定，KFTC可处以相关销售额最高20%的罚款。 韩国公平交易委员会办公大楼 [来源：韩联社新闻图片] 四家制造商在2016年至2025年期间串通淀粉糖浆采购招标 大象、Sajo CPK、三养和CJ第一制糖参与了七家主要终端用户从2016年9月左右到2025年6月左右发布的淀粉和淀粉糖浆采购招标。这些公司事先就中标者、投标排名、投标价格和投标数量达成一致，然后自行分配合同数量。KFT

Daou Data 是 Daou Technology 的最大股东，根据7日向 Financial Supervisory Service 的电子披露系统提交的披露文件，Daou Data 将其持有的 Daou Technology 股份中超过一半作为抵押品质押给金融机构。质押股份总计 1030 万股，占 Daou Data 持有的 2027.8 万股 Daou Technology 股份的 50.79%。其中，930 万股用于支持 Daou Data 自身借款 670 亿韩元，10 万股用于支持关联公司 Kidari Studio 的 149 亿韩元贷款。Daou Technology 是 Kiwoom Securities 的最大股东，持股比例为 42.48%，尽管不直接涉及 Kiwoom 股份，但该质押安排对券商的治理链具有重要意义。 Daou Data 向四家贷款机构质押 1030 万股 Daou Data 提交了一份重大持股报告，说明其 Daou Technology 股份质押协议的变化。1030 万股质押数量与上次报告一致。支持 Daou Data 自身借款的 930 万股

康涅狄格州联邦法官 Stefan Underhill 恢复针对数字货币集团（DCG）与创办人 Barry Silbert 的纽约州普通法欺诈指控，同时批准中间上诉，允许 DCG 与 Silbert 及 DCG 总裁 Mark Murphy 向第二巡回上诉法院提出核心问题，即 Genesis Yield 是否属于证券。 法官最新裁决：纽约州欺诈指控恢复，各州诉讼现况汇整 根据 Underhill 法官的最新裁决，针对 DCG 及相关被告的诉讼现况如下： 恢复：纽约州普通法欺诈指控（针对 Silbert、DCG 及其他被告） 继续进行：联邦证券诉讼获准继续 暂停：加州、佛罗里达州和纽约州法律下的消费者保护诉讼 驳回：伊利诺伊州、堪萨斯州、内华达州和德克萨斯州法律下的诉讼 本次恢复的纽约州普通法欺诈指控与联邦证券欺诈诉讼的差异在于：前者侧重于公司高管是否明知故犯地作出误导性陈述、投资者是否信赖这些陈述，以及投资者遭受的具体损失；后者则依据联邦证券法的揭露要求。 Genesis Yield 是否属于证券：Howey 测试、Reves 测试在加密借贷产品的适用 此次裁决最具行业意义的部分为批准了

戴尔科技（NYSE: DELL）股票于 7 月 7 日盘中上涨逾 7%，最终收盘上涨 4%，直接触发原因为美国总统川普在白宫椭圆形办公室与纽交所及纳斯达克共同主持开市仪式时，公开对投资者表示「去买戴尔电脑」。川普同日赞扬 Michael Dell 及其夫人向「川普账号」投资计划捐赠 60 亿美元。 川普开市仪式提出「去买戴尔电脑」的发言脉络 川普于 2026 年 7 月 7 日（周一）在白宫椭圆形办公室罕见地与纽约证券交易所（NYSE）及纳斯达克共同主持开市仪式，仪式结束后对投资者直接表示「去买戴尔电脑」；根据雅虎财经数据，此番言论发表后，戴尔股票随即上涨超过 7%。 川普在活动中赞扬 Michael 和 Susan Dell 夫妇对「川普账号」计划的支持，并表示「我還要再要 60 亿美元……我们会重新开始整个流程」。这并非川普首次推荐戴尔——他早在 2026 年 5 月就已首次提及这对夫妇的捐赠计划。 川普 24 笔戴尔交易揭露：5 个账户、购买最高 77 万美元 川普上周公布的 2025 年度财务申报显示，其在 5 个账户中持有戴尔相关交易，共 24 笔（日期涵盖 1 月 29 日

美光科技股价较峰值下跌超过22%，但花旗分析师在6日（当地时间）将此次回调视为买入机会，并将美光列为预计未来90天内呈现上涨势头的股票。花旗分析师Artif Malik表示，该公司预计DRAM价格将进一步上涨，美光的中长期投资吸引力仍然有效。这一评估是在美光股价因第二季度业绩超预期创下历史新高后下跌约22%后做出的，股价收于984.75美元——低于财报前水平。 花旗预计DRAM价格走强支撑美光投资案例 据雅虎财经6日（当地时间）报道，花旗发布报告称美光近期的股价回调是“买入机会”，并将美光列为未来90天内预计呈现上涨势头的股票。花旗分析师Artif Malik表示：“我们预计DRAM价格将继续上涨，”并分析认为美光的中长期投资吸引力仍然有效。 22V Research警告动量股面临过热风险 相反的投资建议则警告美光股价反弹过热。22V Research策略师Jeff Jacobson表示：“当一只表现出强劲动能的股票在利好下未能进一步上涨时，值得密切关注，”并判断“这表明价格动量交易已进入投资者过度集中的状态。”他解释说：“继Meta发出数据中心投资大规模超出现有计划的可能性有限的信号

百度（HKEX: 09888）旗下 AI 晶片子公司崑崙芯計劃赴港上市並同步推進科創板（STAR Market）上市輔導，市場傳出目標估值達 500 億美元；不到 12 個月前的 D 輪融資中，崑崙芯估值約 30 億美元，此後估值在不到一年內飆升近 16 倍，較初始分拆首輪估值已增長約 25 倍。 崑崙芯 D 輪估值約 30 億美元，計劃赴港上市目標估值達 500 億美元 根據報道，崑崙芯在不到 12 個月前的 D 輪融資中，估值約為 30 億美元；市場傳出此次赴港上市的目標估值高達 500 億美元，不到一年估值增幅近 16 倍，與初始分拆首輪估值相比已增長約 25 倍。 崑崙芯由百度於五年前從內部分拆獨立，起初作為「FPGA AI 加速器」研發項目，最初是為了解決百度搜索業務的算力成本問題而啟動。此次目標估值已超越百度在美股（BIDU）與港股（09888）的總市值，引發資本市場熱議。 P800 晶片 FP16 算力 345 TFLOPS，約為 Nvidia H20 的兩倍以上 根據報道，崑崙芯主力晶片 P800 的關鍵規格如下： FP16 算力：345 TFLOPS（約為 Nvidi

美国国债市场正在就美联储未来的货币政策路径发出相互矛盾的信号。2年期美国国债收益率目前为4.17%，比Effective federal funds rate（有效联邦基金利率）高出约50个基点，暗示可能进一步收紧，而盈亏平衡通胀指标已降至接近美联储2%目标的水平。据富兰克林邓普顿称，1年期盈亏平衡通胀率降至1.43%，创2024年10月以来新低，2年期和5年期盈亏平衡通胀率分别降至1.98%和2.26%。这种分化反映了近期经济数据中相反的力量：今年GDP增长率预测为2.5%，而油价较年内高点下跌43%导致通胀压力下降，同时核心Personal Consumption Expenditures (PCE)（个人消费支出）通胀也在放缓。 2年期国债收益率暗示美联储可能收紧 美国2年期国债收益率为4.17%，比Effective federal funds rate（有效联邦基金利率）高出约50个基点。当2年期收益率超过基准利率时，市场通常将其解读为定价了进一步的加息。联邦基金期货市场目前反映出年底前大约有1.5次每次25个基点的加息。 富兰克林邓普顿首席市场策略师Chris Galipo

Naver、Naver Cloud 和韩国航空航天工业公司（KAI）于 6 日签署谅解备忘录，将共同开发国防专用人工智能模型和基于物理 AI 的未来作战系统平台，并采用国内技术。该合作旨在通过创建不依赖外国技术、针对韩国国防安全环境优化的主权 AI，实现国防领域的技术独立。这家韩国领先的国防航空航天公司与 AI 企业之间的合作是一项战略举措，旨在在先进 AI 成为未来国防工业核心竞争力的背景下，最大程度降低安全风险并建立自主国防技术。 Naver、Naver Cloud 与 KAI 签署国防 AI 开发 MOU Naver [035420]、Naver Cloud 和韩国航空航天工业公司 [047810] 于 7 日宣布，已于 6 日在 KAI 泗川总部签署业务协议。出席签约仪式的主要高管包括 Naver CEO 崔秀妍、Naver Cloud CEO 金裕元和 KAI CEO 金钟澈。 Naver Naver Cloud KAI MOU 签约仪式。来源：Naver 三家公司目标研发国防专用 AI 基础模型 这三家公司优先共同开发一款针对国防领域优化的国防专用 AI 基础模型。合作重点

聯想集團（Lenovo）在美國市場寫下里程碑：市場發現聯想在美國銷售的部分筆電首度預裝長江儲存（YMTC）SSD，為 YMTC 產品首次以 OEM 形式進入美國品牌筆電市場，標誌著中國儲存晶片進入國際 PC 供應鏈。2026 年全球 AI 資料中心對 NAND 快閃記憶體的龐大需求排擠消費級產能，導致記憶體價格飆升。 AI 需求排擠 NAND 產能，傳統供應商供給收緊 根據報道，聯想此次在美規筆電採用 YMTC SSD 的背後，是 2026 年儲存晶片市場的結構性轉變。全球 AI 資料中心建設熱潮對 NAND 快閃記憶體的龐大需求，擠占了消費級市場（尤其是筆電用 SSD）的產能配額，導致筆電生產成本上漲；三星、鎧俠（Kioxia）、西部數據等傳統 SSD 供應商在此背景下產能收緊，大型 PC 製造商面臨零件短缺困境。 長江儲存（YMTC）憑藉穩定的供應能力，在傳統供應商產能受限的時間視窗中填補了市場空缺，獲得 Lenovo 的 OEM 首次採用。 聯想美規筆電 YMTC SSD 規格：PCIe 4.0 性能數據 根據實測數據，此次搭載在聯想美規筆電的 YMTC SSD 規格如下： 型號