Gate 深度报道与加密市场分析

MapLight Therapeutics（MPLT）股票周一收盘下跌 73%。此前，这家生物技术公司公布了其用于治疗实验性精神分裂症药物 ML-007C-MA 的中期试验结果表现不一。此次抛售抹去了超过 10 亿美元的市值，使公司的估值降至约 4.49 亿美元。该药物的每日两次版本在《阳性与阴性症状量表》（PANSS）上达到了研究的主要终点，而每日一次版本尽管触及了一些次要终点，但在主要衡量指标上未能达到统计显著性。 ZEPHYR 试验在约 307 名因急性精神分裂症症状加重而住院的成人中，测试了两种给药方案，持续 5 周。生物科技股常常会在临床试验结果公布前后出现剧烈波动，投资者会迅速根据决定监管与商业路径的疗效与安全性数据作出反应。 MapLight 公布 ML-007C-MA 的 ZEPHYR 试验结果 MapLight 公布了其 ML-007C-MA 的中期 ZEPHYR 试验顶线结果。该口服药在约 307 名因精神分裂症症状突然恶化而住院的成人中进行测试。受试者被随机分配至安慰剂、每日两次剂量或每日一次剂量，持续 5 周。 每日两次版本达到了研究的主要目标。与安慰剂相比，在

韩国金融服务委员会和韩国交易所公布了低市净率（PBR，市价与账面价值之比）公司披露制度的详细标准。该标准于5月28日发布。自11月起，按连续3年期累计（KOSPI）后位25%或（KOSDAQ）后位10%的上市公司，将被公开认定为“低-PBR”公司，并在证券公司移动交易系统上显示标签。该监管旨在解决那些尽管股价估值长期偏低，却仍忽视提升股东价值的公司问题。这是在政府3月18日资本市场改革举措之后提出的。该举措拟对未采取行动应对长期低迷股价的公司进行公开披露（“指名道姓”）。韩国交易所的一项模拟估计，当首轮披露在11月2日发生时，将影响120到220家公司（占全部上市公司5%到10%）。 韩国交易所按市场与行业设定3年期累计PBR门槛 根据金融服务委员会和韩国交易所发布的《低-PBR公司披露制度详细标准》，PBR将按市场与行业每半年计算一次。按连续3年期累计（6个半年度周期）排名位于后25%（KOSPI）或后10%（KOSDAQ）的公司，将作为低-PBR公司予以披露。“低-PBR”标签将出现在证券公司移动交易系统（MTS）上。 基于交易所在5月进行的一项简化模拟，预计受影响公司的数量大致在

POSCO Future M 于28日宣布一项面向全公司的人工智能（AI）转型路线图，目标是实现制造生产力提升30%以及产品开发时间缩短50%。电池材料制造商以“BoT（Battery of Things）生态系统游戏规则改变者”作为其数字创新愿景，并制定了流程标准化以及面向全企业的 AX（AI Transformation），计划于2028年上半年完成。该举措旨在强化电池生态系统的领导地位，并通过在整个流程中整合基于数据的AI——从原材料采购到产品制造以及客户协作——来确保超强的竞争优势，成为一家全球材料公司。 POSCO Future M 目标：到2028年上半年实现30%生产力提升 POSCO Future M 宣布计划在2028年上半年完成基于AI的制造创新。公司表示，基于 Physical AI 的后续智能制造流程将使制造生产力提升30%。在研发领域，公司预计利用AI将使产品开发时间减半。 公司还宣布计划通过利用质量分析机器人及其他工具，使客户对质量问题的成因分析和纠正措施的响应速度提升一倍。此外，POSCO Future M 预计将AI整合到市场营销与 ESG（Enviro

7 月 28 日，Hyperliquid 代币化股票合约 SKHX 因韩国 NXT 盘前交易出现一笔异常订单（以 127.2 万韩元成交 1 股，约 867 美元）而闪跌 17.9%，因流动性较差导致跌幅高达 30% 后触发停牌；Oracle 跟进下跌、币安套利同步回落，4 小时爆仓金额超越币安，目前价格已恢复正常。 NXT 异常订单触发 SKHX 闪崩 17.9% 根据链上分析师“Ai 姨”的监测，7 月 28 日上午韩国 NXT 盘前交易出现一笔异常订单（以 127.2 万韩元成交 1 股，约 867 美元），因流动性较差导致跌幅高达 30% 后触发停牌；Hyperliquid 的 SKHX 合约因 Oracle 跟进该价格而暴跌，币安亦因套利搬砖同步下跌，4 小时爆仓金额超越币安，但目前价格已恢复正常。 链上分析师“余燼”监测到，Hyperliquid 上最大 SKHX 空头持仓以 1,275.7 美元做空价值 4,050 万美元（现价 1,083 美元），浮盈 610 万美元；同一地址还以 97.7 美元做空价值 1,915 万美元的 BRENTOIL，浮盈 243 万美元。

韩国央行于 28 日发布了 2026 年 6 月各项加权平均利率，显示整个银行业的贷款利率呈上行趋势。根据该报告，6 月存款类银行新发放贷款利率达到 4.31%，较上月上升 12 个基点，主要由中小企业（SME）贷款利率上涨 23 个基点所推动。该数据反映：在银行应对市场状况以及借款人需求模式的同时，韩国银行业的利率结构持续调整。 6 月新发放贷款利率上升 12 个基点 6 月存款类银行新发放贷款利率为 4.31%，较上月增加 12 个基点。中小企业贷款利率涨幅最为明显，期内上涨 23 个基点。住户贷款利率则以更为温和的速度上升，仅较上月增加 4 个基点。 储蓄存款利率上升 15 个基点 6 月新发放储蓄存款利率达到 3.08%，较上月上升 15 个基点。贷款利率与储蓄存款利率之间的价差收窄至 123 个基点，较上月减少 3 个基点。 固定利率住户贷款占比降至 22.7% 新发放贷款中固定利率住户贷款的占比继续呈下降态势。6 月，固定利率贷款占新发放住户借款的 22.7%，低于 5 月的 24.6%。韩国央行金融统计团队负责人李惠英表示，抵押贷款利率并未像市场利率那样大幅上升，这部分原

据 CNBC 的分析，本月美国债券市场的走弱正在向股市发出警示信号。iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF 本月下跌约 1%，这标志着它连续第三个月下跌，也是近期 6 个月区间内的第五次下滑；与此同时，标普 500 指数在 6 月初创下历史高点后已回落超过 2%，但仍在接近高位水平附近交易。分歧源于对美伊冲突持续时间拉长带来的油价上涨担忧不断升级、对通胀的担忧加剧，以及市场对美联储可能再度加息的预期上升。市场参与者目前正在为即将召开的联邦公开市场委员会会议定价：加息概率为 34%，这一数值较一周前反映的 16% 高出一倍以上；而在地缘政治紧张与货币政策不确定性之下，企业债券市场承压。 High Yield Corporate Bond ETF 录得连续第三个月下跌 据 CNBC，截至本月 iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF 已下跌约 1%，并预计将连续第三个月延续下行趋势。以六个月为周期来看，这意味着该基金出现了第五次月度下跌。相较之下，美国股市维持了相对稳健的表现；尽管标普 5

Bitmine Immersion Technologies（BMNR）股价周一上涨 13%。此前，该公司一份财务资金库更新确认其持有 118 亿美元的加密货币、现金和权益持仓。当日该股票是华尔街表现最好的标的。以太坊为核心的这家公司在接近其 13 个月前设定的 5% ETH 增持目标时，其持仓让投资者感到安心。 Bitmine 持有 579 万枚 ETH 代币 公司目前持有 579 万枚 ETH 代币，相当于以太坊 1.207 亿枚流通供应量的 4.8%。Bitmine 在 13 个月前设定了 5% 的增持目标。董事长 Tom Lee 表示，自 2025 年 6 月 30 日的 ETH Treasury Strategy 启动以来，公司每周都在买入 ETH。Lee 将这种增持定位为长期承诺，而非机会主义交易。 Bitmine 上周回购 610 万股 Bitmine 上周回购了 610 万股，较前一周的 550 万股有所增加。自 7 月 1 日以来，回购总计达到 1160万股，回购计划规模为 40 亿美元。公司在 4 月于 NYSE 主板首次亮相时披露了该计划。 MAVAN 质押网络年

香港金融管理局（HKMA）于 7 月 28 日发布关于量子危机应对准备情况的白皮书，并推出业界首个量子危机应对准备指数（QPI）；目前金融业整体 QPI 得分为 2.3 分（满分 10 分），约半数受访机构尚未制定正式的量子危机后因应计划。 HKMA 量子准备白皮书核心数据：QPI 2.3/10 根据 HKMA 于 2026 年 7 月 28 日发布的白皮书，主要发现如下：金融业整体 QPI 得分为 2.3 分（满分 10 分），显示整体准备程度偏低；约半数受访机构尚未制定正式的量子危机后因应计划；HKMA 目标是到 2030 年实现金融业全面准备就绪。 白皮书同时指出，能够大规模运行 Shor 演算法的量子计算机最终可能破解广泛使用的 RSA 和椭圆曲线密码学，使攻击者能够解密受保护的数据或伪造数字签章。由于更换嵌入式加密系统可能需要数年时间，HKMA 敦促各银行提前进行库存盘点、风险评估和迁移计划。 香港代币化进展：三批绿色债券 168 亿港元，数位资产年增 180% 根据报道及香港财政司司长陈茂波于 2026 年 2 月 11 日的演讲，香港代币化金融的主要数据如下： 代币化绿色

Cardano 创始人查尔斯·霍斯金森表示，在 2026 年 7 月 27 日于 X 的一次 AMA 中，区块链的“最好时光在前方”。随着网络原生代币 ADA 距其历史最高价下跌 95%，霍斯金森作出了上述表态。霍斯金森是在回应 ADA 长期价格下跌以及来自 Cardano 社区日益增加的批评时发表该言论。网络正面临治理争议、开发者停摆以及新加坡取消的 2026 年峰会；与此同时，ADA 目前接近 $0.16，而其 2021 年 9 月的峰值为 $3.09。 ADA 跌至 2021 年 9 月历史最高价之下 95% 在 2021 年 9 月 ADA 创下 $3.09 的历史最高价后，今天该代币在 $0.16 附近交易。据 Coin Gecko 数据，代币今年迄今已下跌 53%。7 月 5 日 ADA 一度涨至略低于 $0.20，随后在过去七天里继续下滑。 Cardano 取消的 2026 年峰会以及治理争议加剧了对网络的压力。由于价格下跌，霍斯金森承受来自社区日益增长的批评；他曾一度从社交媒体上退场，之后又回到平台上直接回应这些质疑。 “我仍然相信我们的最好时光就在前方。我也仍然相信，

美国加密市场结构法案《CLARITY 法案》进入 8 月 7 日夏季休会前的关键周：参议院仍预期安排初步表决以测试政治动能，但外媒统计数据显示法案距离 60 票推进门槛仍差约 9 票。天桥资本（SkyBridge Capital）创办人 Anthony Scaramucci 呼吁国会妥协，称最新版本相较现况好上 10 倍。 参议院初步表决的程序挑战：8 月 7 日休会前仍差约 9 票 《CLARITY 法案》的立法推进面临程序时间与 60 票门槛的双重压力：即使本周提出终结辩论动议，最快也需数日后才能进行初步程序投票，后续仍需处理辩论、修正案与最终表决。民主党内包括 Elizabeth Warren 和 Chris Murphy 等议员仍对法案持疑虑，共和党内部也尚未完全化解伦理条款争议。 外媒统计显示，法案目前距 60 票门槛差约 9 票（共和党提供 51 票，公开支持的民主党议员有限）。若 8 月 7 日前无法完成初步表决，市场结构立法可能要等到休会后重新排入政治议程。 Scaramucci 公开呼吁：最新版本相较现况「好上 10 倍」 SkyBridge Capital 创办人

易观于 7 月 20 日发布《2026 年第二季度中国办公代理平台市场洞察报告》，统计了 17 款主流桌面端 AI 原生办公代理平台：截至 6 月，总访问量超过 6,000 万次，腾讯旗下 WorkBuddy 月访问量达 2,097 万次，排名第一。报告发布次日，阿里巴巴宣布推出“千文办公”，整合旗下代理产品。 易观 2026 年 Q2 流量份额：腾讯 3,262 万占市场逾半 根据易观 2026 年 Q2 报告，6 月 17 款主流桌面端 AI 办公代理平台的访问量分布如下： 腾讯生态（WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw、Marvis）：合计 3,262 万，占整个市场超过一半 字节跳动（TRAE IDE 国内版、Kouzi）：合计约 1,441 万 阿里巴巴（QoderWork 788 万 + 悟空等）：合计约 91 万 三家合计：约 5,622 万；其他众多产品瓜分剩余约 440 万 7 月 21 日千文办公整合与 QClaw 调整 据报道，在易观报告发布后的第二天（7 月 21 日），阿里巴巴宣布推出“千文办公”，基于 QoderWork 整合旗下三大代理商（Q

7 月 28 日，亚洲股票市场同步重挫：韩国 KOSPI 盘中大跌超 8%，触发熔断机制，股票交易暂停 20 分钟；台湾加权指数跌幅超过 4%，失守 42,000 点，盘中约重挫 1,800 点；日本日经 225 指数重挫约 2,700 点，跌幅超过 4%。比特币同步走弱但跌幅相对较小，报 63,258 美元。 台湾权值股跌幅数据：台积电 2,270 元、联发科跌 6.39% 7 月 28 日台湾主要权值股的即时报价如下： 台积电（2330）：2,270 元，跌 80 元（约 -3%） 联发科：3,445 元，跌 235 元（-6.39%） 台达电：1,655 元，跌 100 元（-5.70%） 日月光投控：575 元，跌 33 元（-5.43%） 鸿海：246.5 元，跌 6.50 元（-2.57%） 亚股触发因素：费城半导体指数前一晚跌 2.2% 这波卖压的起点是前一晚的美股：费城半导体指数（费半）下跌 2.2%，投资人开始质疑科技巨头砸进 AI 基础建设的庞大资本支出，究竟能否换回相应的回报。这一疑虑沿着半导体供应链向亚洲市场扩散，KOSPI 再次触发熔断（今年以来已触发多次），

世界银行的研究预测，如果由于对美元资产的海外需求崩塌导致美元失去储备货币地位，美国将每年损失相当于约 1% 国内生产总值（GDP）的铸币税收益。根据纽约大学斯特恩商学院教授 Robert Richmond 及其同事在为经济政策研究中心（CEPR）发表的论文中的研究结果，基于 2025 年名义 GDP 为 307.697 万亿美元，这相当于每年约 3,000 亿美元的损失。研究建模了一个极端情景：外国投资者完全停止购买以美元计价的资产，迫使美国投资者吸收相当于 GDP 50% 的债务。本次分析之际，全球投资者对美国财政赤字的担忧日益加剧；尽管政府仍在持续发行国库部证券（Treasury securities），但赤字水平已达到许多人认为“过高”的程度。 研究指出便利收益（convenience yield）是美元的关键优势 研究团队评估了市场参与者如何使用美元进行清算、价值存储以及提供抵押品。研究称，以美元计价的国库部证券（dollar-denominated Treasuries）、政府机构债券（government agency bonds）和高等级私人债券（high-grade p

韩国公平贸易委员会（FTC）主席朱秉基（Joo Byung-ki）于28日在国会政策委员会上宣布，该机构今年将推进五项核心政策任务。该举措旨在解决大型企业与中小企业之间的权力失衡，打击垄断卡特尔，并建立有利于共同成长的公平市场环境。此次宣布是在FTC近期于高通胀时期对糖、面粉和淀粉糖浆行业的卡特尔采取执法行动之后进行的。 FTC 直指大型企业与中小企业之间的权力失衡 朱秉基表示，FTC正在修订外包、特许经营和分销领域的相关规定，以确保经济实力较弱的一方能够按时获得公平报酬。委员会将检查包括技术窃取和付款违约在内的主要不公平做法，并对违规行为采取坚决应对措施。FTC计划缩短大型连锁零售商的货款结算周期，并完善系统，使中小企业及小型企业主能够与大型公司开展集体协商。 委员会在消费品领域加大对卡特尔打击力度 朱秉基表示，FTC近期在高通胀危机期间发现并严厉处罚了糖、面粉和淀粉糖浆领域的卡特尔。委员会正在推进制度性改革，对反复从事卡特尔活动的企业取消登记或暂停其经营活动。 数字市场监管回应平台垄断 朱秉基表示，FTC将依据法律和原则，对在国内外持有垄断地位的在线平台的不公平做法持续作出回应。委

特朗普签署了一项行政令，要求美国国防供应链在 2027 年 1 月 1 日之前停止从中国、俄罗斯、伊朗或朝鲜采购稀土、钨、钼和钽。该政府已投入数十亿美元资金，支持近 150 家本土矿产公司，以减少中国对美国武器和战略产品供应链的控制。然而，专家警告称，美国的采矿和加工产能仍远未达到自给自足，而在截止日期到来时很可能会给予豁免。行业分析人士指出，建设具有竞争力的基础设施将需要比当前时间表长得多的时间。 美国稀土产量难以满足国内需求 据路透社报道，国防行业制造商和其他生产商距离 2027 年 1 月 1 日的截止日期仅剩略多于 5 个月。届时，公司将被禁止在联邦法规下从中国、俄罗斯、伊朗或朝鲜采购稀土、磁铁、钨、钼和钽。 Arthur D. Little 的数据显示，2025 年美国对最常见类型稀土磁铁的需求约为 4.8 万吨，而国内来源只能供应 300 吨。预计到今年年底，美国公司将把产能提升至 5,000 吨。 美国公司自 2015 年以来一直未生产钨，而钽的生产在 1959 年停止。Guardian Metal Resources 计划在 2028 年开设一家美国钨矿，而 Lion

Gaon Cable 于 28 日宣布了一项与美国大型科技公司签署的价值 500 亿韩元配电电缆供货合同，用于其发电厂项目。该未具名的大型科技公司正在建设发电厂，以确保 AI 数据中心的稳定用电。这标志着 Gaon Cable 首次将出口配电电缆应用于发电厂，扩大公司在不断增长的 AI 基础设施市场中的影响力。 Gaon Cable 获得 500 亿韩元配电电缆合同 Gaon Cable 将向一家被称为 A 公司的美国全球大型科技公司供应约 500 亿韩元的配电电缆，用于其发电厂项目。该大型科技公司正在建设发电厂，以确保为人工智能（AI）数据中心提供稳定的电力。公司表示，这份直接合同将作为其未来参与电力基础设施项目的基础。 Gaon Cable 冠浦工厂 [来源：Gaon Cable] Gaon Cable 与大型科技公司签署 5 万亿韩元桥架供货协议 Gaon Cable 通过其位于美国的子公司 LSCUS 与全球大型科技公司扩大合作，签署了价值超过 5 万亿韩元的长期桥架供货合同。公司正通过这些基础设施供货协议与多家大型科技公司建立合作关系。 Gaon Cable 预计今年出口 3

加密资产金库公司近几个月转向了与 AI 相关的业务，原因是代币价格以及它们自身的估值都出现下滑。根据彭博的一篇报道，这一转向发生在加密资产金库交易模式暴雷之后。在该模式下，公司筹集资本以买入加密货币，并预计其股票交易价格相较于所持加密货币会有溢价。今年彭博追踪的金库类股票中位跌幅为 43%，而比特币从 10 月份的高点下跌了 49%，以太坊则从 2025 年 8 月的创纪录水平下跌了 62%。 K Wave Media 在 5 月 AI 转型后下跌 71% 至少有十多家加密资产金库公司在加密资产金库模式崩解后转向了与 AI 相关的业务。K Wave Media 之前专注于积累比特币，自 5 月转向数据中心开发以来下跌了 71%。Lixte Biotechnology 在 6 月与一家电池公司达成合并协议后下跌了 33%。Alphaton Capital 这家曾持有另类加密货币的公司，自 4 月更名为 Alpha Compute 以来下跌了 33%。 Strategy 在迈克尔·塞勒的推动下普及了金库模式，其股价从 2024 年创下的纪录下跌了 81%。当许多公司跌破其加密货币储备的净价

英伟达宣布投资由前 OpenAI 首席科学家 Ilya Sutskever 创立的 Safe Superintelligence（SSI），将提供大量英伟达 GPU，让 SSI 从原本主要依赖 Google TPU 的格局转向英伟达硬件；英伟达称此次融资“数额巨大”，但具体金额由双方共同保密。消息发布当日，NVDA 股票周一下跌 5%。 NVDA 股票周一跌 5%，苹果 4.95 万亿美元市值超越英伟达 根据 2026 年 7 月 28 日（周一）的收盘数据，主要股票和指数表现如下： 英伟达（NVDA）：股票下跌 5%，市值收在 4.77 万亿美元 苹果（AAPL）：股票上涨 1%，市值达 4.95 万亿美元（自 2025 年 4 月以来首次超越英伟达） AMD：股票下跌 5% Teradyne（TER）：股票下跌 4% 美光科技（MU）：股票下跌约 2% VanEck 半导体 ETF（SMH）：下跌超过 2% 道琼工业指数：上涨 262.83 点（+0.51%），收在 52,210.08 点 标普 500：上涨 0.02%，收在 7,413.18 点 纳斯达克：下跌 0.18%，收在

香港金融管理局（HKMA）周一推出一个框架，以评估银行在量子计算威胁面前的准备情况，因香港正扩大其对代币化存款、数字资产和基于区块链的结算的使用。HKMA 发布了关于量子准备情况的白皮书，以及行业首个“量子准备度指数”（Quantum Preparedness Index，QPI），给予行业综合准备度评分为 10 分中的 2.3 分；同时，白皮书发现，约一半受访机构尚未制定正式的后量子规划。该进展发生在香港将更多传统金融活动转移到分布式账本之际：政府自 2023 年以来已发行三批代币化绿色债券，总规模约为 168 亿港元（约 21 亿美元），而 HKMA 通过“Project Ensemble”推进代币化存款和数字资产结算。 HKMA 量子准备度指数：行业 2.3 分（满分 10 分） HKMA 白皮书在“量子准备度指数”中给银行业部门的综合准备度评分为 10 分中的 2.3 分。HKMA 表示，目标是在 2030 年前实现行业充分准备，用 QPI 评分 10 来体现。白皮书发现，约一半受访机构尚未制定正式的后量子规划。 HKMA 白皮书表示，分布式账本应用和支付网络依赖密码学来执行核

快时尚电商巨头 Shein 正积极筹备香港股票市场 IPO。根据最新披露的招股书，预计最快将于 8 月底至 9 月初挂牌。然而，Shein 2026 年第一季录得 9,900 万美元的净亏损，而去年同期则录得 3.95 亿美元的利润；公司将首季亏损主因归咎于美国特朗普政府于 2025 年 5 月取消「小额豁免」制度。 2026 年第一季转盈为亏：美国收入下降 14.3% Shein 招股书披露的主要财务数据如下： 2024 年全年营收：387 亿美元 2025 年全年营收：418 亿美元 2025 年全年净利润：20.64 亿美元（较 2024 年下滑 38.7%） 2026 年 Q1 净亏损：9,900 万美元（去年同期净利 3.95 亿美元） 2026 年 Q1 美国收入：20.4 亿美元（年减 14.3%） 特朗普关税冲击：小额豁免取消后，美国税率从 62.5% 升至 87.5% Shein 在招股书中直接将首季亏损主因归咎于美国贸易政策：美国于 2025 年 5 月取消针对中国进口廉价商品的「小额豁免」制度，导致 Shein 产品在美国的关税税率上限从 62.5% 大幅升至 8