Gate 深度报道与加密市场分析

韩国政府债券收益率在 8 月 18 日上午各期限全线上涨，其中 10 年期基准收益率上升 11.0 个基点至 4.420%，30 年期收益率触及 4.780% 的历史最高水平。此次大幅上涨是由于供需状况不利，3 万亿韩元的 10 年期韩国国债拍卖恰逢海外债券市场情绪疲弱。假日期间美国国债收益率快速攀升，10 年期和 30 年期收益率分别累计上升 7.90 个基点和 9.2 个基点；与此同时，美伊停火谅解备忘录到期且未取得进展后，布伦特原油于 8 月 17 日收于每桶 90.87 美元。全球收益率和油价双双上涨给韩国债券带来压力，外国投资者净卖出 2,622 份 10 年期债券期货合约和 2,349 份 3 年期合约。 3 年期、10 年期和 30 年期韩国国债收益率创数周新高 截至 8 月 18 日上午 11:01，3 年期基准韩国国债收益率较前一交易日收盘均值上升 6.5 个基点至 3.860%，盘中一度升至 3.870%，为 5 月 28 日以来最高水平。10 年期基准收益率上升 11.0 个基点至 4.420%，盘中最高触及 4.426%，创 5 月 24 日以来最高水平。30

据《纽约时报》当地时间17日的分析，美国总统唐纳德·特朗普已指示缩减在韩国举行的联合军事演习，并宣布朝鲜领导人金正恩已回应他的对话倡议。此举正值特朗普因与伊朗的长期战争而面临外交挑战之际。《纽约时报》报道称，由于韩国未参与对伊朗的战争，且迟迟未履行对美国的投资承诺，特朗普正利用同盟关系作为施压工具。美国外交政策和安全专家一致批评特朗普重新采取未经证实的对朝方针，同时破坏与关键盟友之间的安全协调，以摆脱伊朗泥潭。 特朗普下令缩减在韩国举行的联合军事演习 特朗普总统指示缩减在韩国举行的年度联合军事演习。就在他宣布朝鲜领导人金正恩已回应其对话倡议的同时，他还发布了这一指示。特朗普还在其社交媒体平台上发布了一张图片，显示金正恩手持电话，并配文：“嘿，特朗普，我们相处得不错，对吧？” 美国专家批评对伊朗和朝鲜采取截然不同的方针 乔治·华盛顿大学研究员罗伯特·利特瓦克将特朗普对朝鲜和伊朗采取的截然不同的方针描述为“两个流氓国家的惊人故事”。他说：“我们正在与一个处于核门槛的伊朗交战，却在朝鲜问题上安抚一个能够用核武器打击美国本土的独裁者。” 曾参与对朝谈判的美国国务院前外交官乔尔·威特发出强烈警告

CLARITY Act 2026 年签署概率从 82% 暴跌至 20%，参议院僵局、伦理争议与时间窗口收窄构成三重阻力。

高盛经济学家 Jan Hatzius 预测，随着实际现金流走弱，美国消费者支出增速将在下半年面临考验，放缓至 1%–1.5%。这一预测紧随强劲的第二季度表现：标普 500 指数成分股中，可选消费品公司的营收同比中位数增幅为 5.9%，必需消费品公司为 3.9%，这得益于高于预期的退税。Hatzius 表示，春季实际消费者支出的激增源于退税增加带来的暂时性提振，并指出，7 月零售销售下降，部分反映了 Amazon Prime Day 提前举行所产生的负面影响。美国经济第二季度按年率计算增长 1.5%，低于第一季度的 2.1%；消费者支出第二季度按年率计算增长 3.2%，高于第一季度的 0.5%。 标普 500 消费品公司营收在第二季度增长 据雅虎财经当地时间 17 日援引高盛的分析，标普 500 指数成分股中，可选消费品公司的第二季度营收同比中位数增幅为 5.9%，而必需消费品公司为 3.9%。消费者支出的强劲表现同时出现在低收入和高收入群体中。Hatzius 表示，消费品公司第二季度的营收增长非常出色，但强调消费者支出增速放缓很快就会显现。 高盛指出现金流走弱将导致下半年增速放缓 Ha

美国股指期货在周一隔夜交易中下跌，此前地缘政治紧张局势再度升温。总统唐纳德·特朗普威胁称，如果阿曼阻碍结束对伊朗战争并重新开放霍尔木兹海峡的努力，美国将轰炸阿曼。美国东部时间晚上10:54，道琼斯指数期货下跌0.03%，标普500指数期货下跌0.25%，纳斯达克100指数期货下跌0.60%；与此同时，布伦特原油价格突破每桶90美元。 这些走势发生在周一常规交易时段收盘后。当日，标普500指数领跌，下跌0.52%，收于7745.06点；道琼斯指数下跌272点，收跌0.51%，报53459.78点；纳斯达克指数下跌0.32%，报26644.91点。特朗普发表上述言论之际，与伊朗为期两个月的谈判窗口于周一到期，但未取得突破。随着全球油价上涨以及美国30年期国债收益率升至5.31%，创近二十年来最高水平，通胀担忧进一步加剧。 隔夜市场的反应发生在这样的背景下：纳斯达克另行提交了监管批准申请，拟推出美国东部时间晚上9点至凌晨4点的隔夜交易时段，目标启动日期为2026年12月6日，但仍需获得美国证券交易委员会批准。 纳斯达克提交23小时交易时段批准申请 纳斯达克正在寻求监管批准，以推出近乎连续的美

截至 6 月末，日本人寿保险公司持有的日本国债未实现亏损总额达 30.86 万亿日元，《日经亚洲》于 8 月 18 日报道。根据 14 家大型保险公司中 13 家的调查答复，亏损同比飙升 60%，超过日本国内股票 30.03 万亿日元的未实现收益。日本国债收益率上升推动了亏损增加——截至 6 月末，30 年期国债收益率升至 3.9% 左右，随着债券价格下跌，先前的收益转为亏损。此后，在市场对日本央行加息的预期以及对财政扩张的担忧影响下，收益率继续上升。 调查显示，日本保险公司的日本国债亏损超过股票收益 《日经亚洲》对 14 家大型人寿保险公司进行调查，并汇总了其中 13 家受访公司的数据。截至 6 月末，日本国债未实现亏损达到 30.86 万亿日元（约合 272.85 万亿韩元），而日本国内股票未实现收益总额为 30.03 万亿日元（约合 265.5 万亿韩元）。日本国债亏损金额较上年同期增加 60%。 日本央行政策预期下，日本国债收益率创 30 年新高 未实现亏损增加的主要原因是日本国债收益率上升，而收益率与债券价格呈反向变动。30 年期日本国债是人寿保险公司的主要投资对象，其收益率

韩国央行货币政策委员会面临一项关键决策。其例行会议将在18日后约一周举行，而韩国央行的经济预测报告正成为提高连续加息可能性的关键因素。债券市场消息人士18日表示，市场参与者预计，韩国央行将在8月经济预测报告中大幅上调经济增长率和经常账户盈余预测。尽管委员会成员会独立作出判断，但该机构的预测报告被视为可能影响其决策思路的核心材料。尤其是在部分人士质疑半导体主导的国内经济能否持续之际，经济增长前景正经历大幅调整。 韩国央行预测报告预计将上调增长预测 债券市场消息人士18日表示，定于8月货币政策委员会会议上发布的韩国央行经济预测报告，预计将大幅上调经济增长率和经常账户盈余等主要预测指标。市场逻辑认为，当经济增长预测发生大幅调整时，委员会成员的选择可能会受到限制。 市场参与者表示，尽管委员会成员可能会对已经公布的经济指标，以及油价和汇率等不断变化的材料作出不同解读，但当预测被“大幅”调整时，情况就会发生变化。如果韩国央行在部分人士质疑半导体主导的国内经济可持续性的情况下，大幅上调未来经济增长率预测，其影响可能十分重大。 副行长柳相大强调未来通胀路径和增长预测 被视为代表性鹰派的副行长柳相大在任

Curve Finance 创始人 Michael Egorov 于 2026 年 8 月 17 日批评 Pump.fun，称其为“一个充斥着所谓迷因币骗局的赌场”。Solidus Labs 于 2025 年 5 月发布的报告显示，在其分析的 Pump.fun 代币中，98.6% 呈现拉高出货或跑路特征。 Pump.fun 98.6% 的代币存在拉高出货行为，68% 在发行当日停止交易 代币质量数据是此次争议的核心依据。Solidus Labs 于 2025 年 5 月发布的报告显示，在其分析的 Pump.fun 代币中，98.6% 呈现拉高出货或跑路特征，这意味着绝大多数代币被用于短期炒作后便遭到弃置，或被项目方卷款逃跑。 CoinGecko 针对规模更大的样本——1,867 万个代币——进行了分析，结果显示，超过 68% 的代币在发行当日便完成了最后一笔交易，表明大量代币几乎在上市后立即失去流动性；仅有 4.55% 的代币活跃期超过 90 天。上述数字从不同角度反映了 Pump.fun 代币市场的高废弃率，也是 Egorov 批评的主要数据背景。 2024 年 11 月直播事件：三

网络安全公司 Bitdefender 发现，网络上出现了多个伪装成克里斯托弗·诺兰新片《奥德赛》（The Odyssey）盗版电影的下载文件，实际内容却是 Lumma Stealer（又称 LummaC2）木马，可窃取浏览器存储的账号密码、支付信息、加密货币钱包资料以及身份验证 Cookie。 《奥德赛》假盗版文件的伪装手法 根据 Bitdefender 的研究，这些恶意文件采用多重伪装手法，以降低用户的警惕性： 第一层伪装是文件命名格式。恶意文件刻意使用“1080p”“2160p”“WEBRip”“Blu-ray”“H264”等常见盗版电影标签，部分文件名还加入 EZTV 等常见 Torrent 社区关键词，以提高可信度。 第二层伪装是图标和扩展名。这些文件实际上是 Windows 可执行的 .exe 格式，但攻击者将图标伪装成 VLC Media Player 或普通视频播放器的图标。由于 Windows 默认可能隐藏已知扩展名，用户在打开文件前只会看到电影名称和熟悉的播放器图标，而不会意识到其 .exe 可执行文件的性质。 Lumma Stealer 的窃取目标 受害者运行假电影

Franklin Templeton 于18日宣布，任命 Rene Buehlmann 为新任亚太区负责人，该任命将于下个月21日正式生效。Franklin Templeton 联席总裁兼首席商务官 Daniel Gamba 表示，此次任命旨在强化公司领导层，并体现其持续投资亚太地区的承诺。Franklin Templeton 是一家总部位于加利福尼亚州的全球资产管理公司，截至6月底管理的资产达1.79万亿美元，并在包括韩国、新加坡、中国香港、印度、日本、中国和澳大利亚在内的亚太市场雇用超过2,600名员工。 Buehlmann 拥有超过35年的行业经验 Buehlmann 在财富管理、资产管理和银行业积累了超过35年的经验。他曾在 UBS 工作约30年，担任亚太区资产管理负责人及区域执行委员会成员，其中有15年在亚太地区任职。离开 UBS 后，Buehlmann 担任 Aberdeen Investments 全球首席执行官，负责领导该公司的全球投资业务和亚太地区运营。最近，他担任 KKR 顾问，评估财富管理和资产管理行业的收购机会。 Franklin Templeton 在亚太市场

韩国综合股价指数（KOSPI）回吐早盘涨幅，于 8 月 18 日上午 11:31 下跌 28.58 点（0.41%）至 6,949.36 点，此前开盘上涨 149.83 点（2.15%）至 7,127.77 点。尽管外国投资者在证券市场净买入 9,214 亿韩元，个人投资者仍净卖出 6,908 亿韩元，导致指数反转。盘中亚洲股市普遍走弱，日本日经 225 指数下跌 1.62%，台湾加权指数下跌约 1%。 KOSPI 较盘中高点回落 261 点 KOSPI 指数以 7,127.77 点开盘，并在早盘交易中继续上涨，于上午 9:38 达到 7,210.84 点的盘中高点。随后指数掉头下跌，较盘中高点回落约 261 点。KOSDAQ 指数下跌 15.88 点（1.84%）至 848.77 点。 在证券市场，外国投资者净买入 9,214 亿韩元，个人投资者净卖出 6,908 亿韩元，机构投资者净卖出 1,609 亿韩元。韩元兑美元汇率在 1,413.0 韩元附近交易。 SK 海力士上涨 2.07%，三星电子和现代汽车下跌 SK 海力士上涨 2.07%，报 17.36亿韩元。该股开盘报 16.7

美国乔治亚州北区联邦检察官办公室于 8 月 18 日宣布，斐济当局已于上周五在美国联邦调查局（FBI）及美国国务院的协调下，将爱德华·津巴迪（Edward Zimbardi）驱逐出境。津巴迪得知 FBI 展开调查后逃往斐济，并在当地逗留超过一年。起诉书于 7 月 8 日提交，包含 12 项电信诈骗罪、12 项洗钱罪及 1 项洗钱共谋罪。 「加密货币计划」诈骗机制：以每月 25% 回报包装的广告套餐 根据检察官办公室的指控，津巴迪推广的「加密货币计划」以广告套餐投资为包装，承诺每月 25% 的保证回报（折合年化回报约 300%）。数千名投资者在不知情的情况下，将加密货币直接汇入津巴迪秘密控制的数字钱包，金额合计超过 1.65 亿美元。 诈骗行为发生于 2022 年 6 月至 2023 年 8 月，持续约 14 个月。「广告套餐」的投资名义为诈骗提供了商业外衣，使投资者相信资金有合法用途，但检方指控这些广告套餐实际上从未被购置。 1.65 亿美元加密货币庞氏骗局的资金用途分析 根据起诉书，津巴迪通过以下方式挪用投资者资金： 高风险外汇交易：超过 3,400 万美元被投入高风险外汇交易并亏损

Cerebras Systems 股价周一上涨 15.1%，随后在隔夜交易中下跌 2%，此前一份看好该公司与 OpenAI 深化整合的分析师报告发布。Wedbush Securities 指出，Cerebras 专有的 Wafer-Scale Engine 技术为 OpenAI 新推出的 GPT-5.6 Sol Ultrafast 模式提供支持，这将成为芯片制造商的利好因素。Cerebras 被视为 AI 芯片市场中正在崛起的英伟达挑战者。该公司利用 Wafer-Scale Engine 将整片 300 毫米硅晶圆作为单个处理器，以针对 AI 工作负载实现高计算性能。 Wedbush 强调与 OpenAI 的整合是增长动力 上周，Cerebras 宣布其 Wafer-Scale Engine 技术为 OpenAI 的 GPT-5.6 Sol Ultrafast 模式提供支持。该服务层级每秒最多可生成 750 个输出令牌，速度约为标准处理的 14 倍。Wedbush Securities 周一在一份投资者报告中表示，这一进展体现了 Cerebras 与 OpenAI 关系的“深化”。 W

巴西2026年总统竞选于16日正式开始，现任总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦与前总统雅伊尔·博索纳罗之子、参议员弗拉维奥·博索纳罗分别在圣保罗和里约热内卢举行竞选活动。两位候选人都选择了对其政治支持基础具有深厚历史意义的地点，依靠情感诉求和政治传承，而非详细的政策纲领。竞选启动反映出巴西持续的政治两极分化，双方都将象征性姿态置于未来治理计划之上。 卢拉在圣贝尔纳多-杜坎普竞选，弗拉维奥·博索纳罗现身科帕卡巴纳海滩 据CNN报道，卢拉前往圣保罗都市区的圣贝尔纳多-杜坎普，这里被视为工人党（PT）的诞生地。1979年，他曾在这里首次以工会领导人的身份公开讲话。在集会上，卢拉播放了一封写给“1979年的自己”的信，并向已故妻子、现任妻子扬贾以及母亲致敬。此次活动旨在通过强调他对最初理想的坚持来争取女性选民。 代表保守派阵营的弗拉维奥·博索纳罗身穿防弹背心，现身里约热内卢的科帕卡巴纳海滩，这里是右翼支持者的传统聚集地。他播放了父亲雅伊尔·博索纳罗的录音，唤起人们对其父亲2018年遭遇刺杀未遂事件的记忆。弗拉维奥将自己定位为父亲的政治继承人，试图将有限的政治经验重新诠释为谦逊与家族传承。 卢

Cursor 于 8 月 17 日推出代码托管服务 Origin，时间点在 SpaceX 完成收购 Anysphere（Cursor 母公司）交割后的第三天。该服务目前以早期测试版的形式向所有付费方案用户逐步开放。Origin 目前尚无独立 CI，GitHub 仍是源自 GitHub 的项目唯一的事实来源，定价也尚未公布。 Origin 的核心功能 Origin 目前提供的核心功能涵盖以下五个方面： 仓库创建：在 Codebase 分页中点击 +New 并命名仓库，页面会自动显示 CLI 安装流程及推送指令。仓库名称会成为网址的一部分（格式：cursor.com/codebase/acme-corp）。 PR 管理：每个仓库内置 PR 功能，可查看完整时间轴、每次提交记录、检查状态及所有变更文件；支持审查差异、发表评论和合并 PR。 内置 AI Agent：每个仓库都配备 Agent，可就地回答代码问题、直接修改代码、更新 PR 或推送分支。代码、PR 与 Agent 集中在同一个分页中。 应用集成：目前开放 Vercel、Depot 和 Buildkite 集成。 设置分页：可查看同

美国商品期货交易委员会（CFTC）正在就算力期货合约征求公众意见。据《彭博社》8月18日报道，CFTC已向白宫管理和预算办公室（OMB）提交意见征询草案。待OMB完成审查后，CFTC将启动通常为期30至60天的公众意见征询期。这一监管程序可能影响芝加哥商品交易所集团（CME Group）及洲际交易所（ICE）相关产品的上市时间表。 CFTC意见征询程序：草案已提交白宫OMB审查 此次CFTC针对AI算力期货合约的监管程序，主要包括以下步骤： 第一步：CFTC向白宫管理和预算办公室（OMB）提交意见征询草案，等待OMB完成程序性审查。 第二步：OMB完成审查后，CFTC正式启动公众意见征询期，通常持续30至60天。 第三步：公众意见征询期结束后，CFTC评估收到的意见并作出监管决定，确定是否批准相关交易所推出相应合约。 影响：上述程序可能导致CME Group计划于10月5日推出的产品，以及ICE的类似产品出现延迟。 此次审查表明，监管机构仍在评估允许市场参与者交易和对冲算力成本所涉及的多项政策问题。 CME Group两款合约目标于10月5日推出 CME Group上周宣布，计划于20

Edward Zimbardi 是一起涉案金额达 1.65 亿美元的加密货币庞氏骗局的所谓幕后主谋，于周五被斐济驱逐出境并遣返回美国，面临联邦欺诈和洗钱指控。美国佐治亚州北区检察官办公室周一宣布，斐济当局已与联邦调查局和美国国务院协调实施驱逐。检方指控，Zimbardi 于 2022 年 6 月至 2023 年 8 月期间运营名为“The Crypto Program”的欺诈性投资项目，向投资者承诺每月 25% 的保证收益，同时暗中挪用投资者发送至其控制钱包的超过 1.65 亿美元加密货币。据称，Zimbardi 得知联邦调查局正在调查后逃往斐济，并于 7 月 8 日被以 25 项联邦罪名起诉。 Zimbardi 通过加密项目推广每月 25% 的保证收益 检方指控，Zimbardi 于 2022 年 6 月至 2023 年 8 月期间，将“The Crypto Program”宣传为一种广告套餐投资项目，并承诺每月获得 25% 的保证收益。据称，数千名投资者向 Zimbardi 暗中控制的钱包发送了超过 1.65 亿美元的加密货币。据美国检察官办公室称，投资者以为自己购买的是能够产生承

据巴克莱分析，韩国央行的货币政策决策可能面临一个新的关键变量，因为韩元自7月以来大幅升值。韩元走强可能降低进口价格和金融稳定风险，同时削弱韩国央行强调收入驱动型增长的国民总收入论述。巴克莱经济学家Son Beom-ki指出，自7月以来，韩元在主要货币篮子中的表现最为强劲，使其成为比以往更重要的韩国央行政策因素。 美元兑韩元汇率跌破2025年平均水平 截至报道当天上午，美元兑韩元汇率在1,410韩元附近交易。巴克莱表示，前一日收盘价为1,414韩元，低于2025年平均水平1,422韩元，这表明汇率已不再是推高通胀的因素。根据韩国央行2月经济展望，当美元兑韩元汇率变动约10%时，预计汇率对通胀的短期影响约为31个基点。韩国央行预计，长期影响可能升至130个基点。 韩元升值降低金融稳定风险 评估显示，美元兑韩元汇率下跌已显著降低金融稳定风险。尽管居民因卖出美元远期合约而蒙受巨额损失，金融机构的对冲头寸也遭受打击，但韩元持续走弱的单边预期已经被打破，从而缓解了金融稳定风险和对冲压力。Son指出，韩元走强会直接减少贸易条件收益，拉低增长指标。 韩元走强下调国内生产总值和国民总收入增长预测 汇率会

美国30年期国债收益率于8月17日升至5.28%，并于8月18日进一步升破5.3%。城堡证券EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah在最新客户报告中指出，在通胀长期高于目标的背景下，美联储仍不愿进一步收紧货币政策，这使长期美债收益率维持在近20年最高水平，并对更广泛的市场构成压力。 城堡证券Shah报告的四项核心警告 城堡证券EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah在最新客户报告中提出了以下四项核心警告： 降息未能压低长端收益率：政策利率已较峰值低175个基点，但长期美债收益率仍处于近20年最高水平，反映出市场对通胀黏性与财政前景的担忧，已超过降息所带来的宽松效果。 市场对决策者存在信任问题：Shah指出，市场认为美联储与财政当局在面对艰难选择时，往往倾向于“走比较容易的路”；只要这种判断持续存在，就会继续对更广泛的市场构成风险。 近期数据不等于利率风险已经解除：近期通胀改善和就业市场走弱，不应被视为长期国债利率风险已经消除的信号。 9月美联储决策充满不确定性：Shah坦言，美联储9月利率会议的结果将“非常难以判断”。 收益率曲线变陡的成因 目前，美国长短端利率呈现“收

韩国交易所和证券经纪商在5月27日至上月底期间，从追踪三星电子和SK海力士的单只股票杠杆及反向ETF中赚取了约1172.6亿韩元的手续费。这些手续费收入来自基于这两只半导体股票的16款杠杆产品的高交易量。金融当局对此表示担忧，并自上月31日起将最低保证金要求提高至3000万韩元现金，因为这些波动性产品的过度交易在为经纪商带来可观利润的同时，也使个人投资者面临重大损失。 韩国交易所和经纪商收取1172.6亿韩元手续费 根据金融监督院和韩国交易所提交给国民力量党议员朴成勋及国会政务委员会的数据，韩国交易所在5月27日至上月底的45个交易日内，收取了约279.1亿韩元的交易手续费及清算结算手续费，日均约6.2亿韩元。其中，交易手续费为241.4亿韩元，清算结算手续费为37.7亿韩元。 在交易量较高的交易日，交易所的单日手续费收入超过10亿韩元。6月24日，单日手续费收入达到10.5亿韩元；上月14日则达到10.1亿韩元。 同期，证券经纪商通过为这些单只股票杠杆及反向ETF提供经纪服务，赚取了893.5亿韩元的手续费。金融监督院指出，由于部分经纪商开展了在线经纪服务临时免手续费促销活动，实际手