Gate 深度报道与加密市场分析

比特币（BTC）录得历史上以美元计价的最大单周涨幅，上涨 14,264 美元，最终收于 77,387 美元，七天内涨幅达 22.7%。此次上涨由美国财政部上周宣布扩大回购计划所触发，使投资者情绪从冷漠转向 FOMO。加密货币恐惧与贪婪指数目前为 78，接近“极度贪婪”区间，并创下自 2024 年 12 月以来的最高水平；截至 8 月 21 日结束的交易周，美国现货比特币 ETF 报告总净流入 19.2 亿美元，为 2025 年 10 月以来的最高金额。 Strive CEO 援引稀缺性论点及黄金比率突破 Strive 董事长兼 CEO Matt Cole 表示，比特币相对于美元和黄金的表现表明，下一个比特币周期“将是我们见过的最强周期”。Cole 写道：“在一个由 AI 驱动、充满丰裕的世界中，对稀缺性的日益追逐，都指向稀缺资产强劲的结构性顺风”，并补充称，这股力量将推动更多资本流向黄金、白银和比特币等稀缺的货币资产。 根据 Longtermtrends 的数据，目前比特币兑黄金比率为每枚比特币对应 16.73 盎司黄金，创下 5 月以来的最高水平。Cole 表示：“本周特别有趣的一点

美股市场新闻：上周五，美股反弹，道琼斯工业平均指数上涨 0.98%，至 53,277.01 点。此前，美国 8 月综合 PMI 升至 56.0，创四年来新高，缓解了市场对经济放缓的担忧。今日股市新闻还聚焦于英伟达财报和杰克逊霍尔全球央行年会。此前，标普 500 指数和纳斯达克指数录得四周以来首次单周下跌，道指则连续第二周下跌。 美国股市因 8 月 PMI 强劲而反弹 美国 8 月服务业 PMI 初值录得 56.8，创近 20 个月新高；综合 PMI 升至 56.0，为 2022 年 4 月以来的最高水平。服务业的强劲扩张可能推动美国第三季度 GDP 年化增速接近 3%，并暂时缓解市场对经济衰退的担忧。 从周线来看，市场表现仍然较弱。标普 500 指数和纳斯达克指数录得四周以来首次单周下跌，道指则连续第二周下跌。道指周四暴跌 700 点，周五的反弹并未完全收复失地。 PMI 发布后美国国债收益率仍处于高位 美国国债收益率仍处于高位。美国财政部增加长期国债回购的影响只是短暂的，10 年期国债收益率徘徊在 4.73% 附近，本周上涨约 4 个基点；2 年期国债收益率接近 4.24%，本周上涨

Wildberries 和 Ozon 的代表向 РИА Новости 和 Prime 通讯社表示，未来几周将在俄罗斯开始接受数字卢布。Ozon 将于 9 月 1 日与其他支付方式一同启动测试，而 Wildberries 表示，公司将按照俄罗斯银行的要求和现行规定行事。数字卢布系统已历经数年发展：首笔实际交易于 2023 年完成，而面向公众的推出被推迟，以便企业和金融机构做好准备。 Wildberries 和 Ozon 宣布接受数字卢布 两家电商平台的代表向 РИА Новости 通讯社介绍了相关计划。此外，据 Prime 报道，其中一家平台的代表表示：“从 9 月 1 日起，Ozon 将在测试模式下与其他支付方式一同接受数字卢布，并逐步向所有客户开放这一选项。” Wildberries 的代表没有提及测试期，而是表示公司“将按照俄罗斯银行的要求和现行规定行事”。 俄罗斯银行确定数字卢布的实施阶段 根据俄罗斯银行去年夏天通过的最新时间表，数字卢布将从今年秋季开始分阶段推出。第一个目标日期是 2026 年 9 月 1 日，届时年收入超过 1.2 亿卢布的大型零售连锁店必须做好接受数字卢

一项由三名越南研究人员 Pham Ngoc Toan、Le Tran Trung Hieu 和 Nguyen Vu Trung Nguyen 发表的研究显示，欧盟碳定价与俄罗斯的比特币挖矿活动存在关联。作者将此归因于俄罗斯缺乏碳定价机制，因此当地的挖矿活动可能更具盈利性。他们分析了2019年至2025年欧盟能源部门、世界其他地区和俄罗斯的每日排放量，并将其与比特币每日收盘价进行了对比。 研究将欧盟碳定价与俄罗斯挖矿联系起来 研究称，欧洲碳定价与俄罗斯排放量之间存在统计相关性。作者得出结论，当比特币价格和欧盟碳配额价格均上涨时，比特币挖矿会在非工作时段“迁移”至俄罗斯。 研究未发现欧盟与世界其他地区之间存在同样的统计关联。 研究指出俄罗斯的限制和措施 作者指出，他们没有观察到挖矿设备实际转移至俄罗斯。他们写道，这一现象可能源于运营安排：在两个司法管辖区都拥有设备的公司会关停其在欧盟的设备，并在俄罗斯启动设备，以实现利润率最大化。 研究的限制包括未考虑2021年5月中国禁止比特币挖矿的负面影响，以及忽略其他因素。 来源还称，自2025年起，俄罗斯政府已在部分地区禁止加密货币挖矿，扩大至莫斯

Sellas Life Sciences 股价周五飙升 15%，创下这家生物科技公司近两个月来表现最好的一周。此前，一篇德国报道称，其 3 期 REGAL 白血病试验已达到 80 个事件——这是触发最终疗效分析所需的门槛。未经证实的 AktienCheck 文章称，预计第四季度将获得总生存期数据，但 Sellas 尚未验证这一里程碑，其最新官方统计仍是 5 月披露的 78 个事件。Stocktwits 上的散户投资者对此表示怀疑，在要求公司官方确认、并在此之前拒绝接受这一催化剂已成为事实之际，平台情绪从“极度看涨”下滑至“看涨”。 德国报告声称 REGAL 试验已达到 80 个事件门槛 周末发布的一篇 AktienCheck 文章声称，REGAL 试验已记录了触发最终疗效分析所需的 80 例死亡，预计第四季度将获得总生存期数据。Sellas 尚未确认该报告。公司最新披露的统计仍是 78 个事件，这是其在 5 月报告的数字。 这项 3 期研究正在测试 Galinpepimut-S（GPS）作为急性髓系白血病（AML）患者的维持治疗，这些患者在挽救治疗后实现了第二次完全缓解。如果 GPS

俄罗斯央行公布了首批规范性法案草案，旨在为该国启动数字资产市场和有组织交易奠定基础。草案规定了新基础设施的运营条件：交易程序将纳入交易所规则，平台将计算市场价格和加权平均价格。相关规定涉及加密货币、数字货币和数字权利的有组织交易，以及数字存管机构和信息系统运营商。 俄罗斯央行将在交易所规则中规定交易程序 监管机构介绍了新基础设施运营的基本条件。在有组织交易模式下，交易程序将纳入交易所规则，平台将为此类工具计算市场价格和加权平均价格。 该模式涉及交易所、数字存管机构、信息系统运营商和数字资产持有人。此外，还将针对账户开立与管理，以及数字金融资产结算制定单独的程序。 俄罗斯央行制定数字存管机构要求 一组单独的草案专门针对数字存管机构。它们将负责记录加密货币和数字权利。 数字存管机构的资本要求将采用灵活方案：最低资本为 5000 万至 2.5 亿卢布，具体金额取决于存管机构的运营模式。计算时将考虑其与开放式分布式账本的互动情况，还将单独评估存管机构是否负责交易结果结算。 此外，草案还规定了对自有资金的两项关键要求：自有资金必须具备流动性，其中包含的金融资产必须具有较高的信用质量。 俄罗斯央行

21.08.2026 Telegram 中的骗子开始散发高价购买 Hamster Kombat 游戏 HMSTR 代币的提议，诱骗用户交出账号和钱包访问权限。据 Solar AURA 外部数字威胁监测中心发展总监亚历山大·武拉斯科称，这些提议通过 Telegram 频道、聊天群、评论和广告发布。受害者会被引导至机器人、迷你应用、虚假加密货币交易所或钱包连接页面。 Solar AURA 描述 HMSTR 代币骗局 骗子承诺以高于市场的价格购买 HMSTR、免手续费兑换代币，或提取空投后剩余的代币。在一些情况下，骗子会提议创建 Telegram 钱包，以便接收出售 HMSTR 的款项；如果用户拥有第三方加密钱包，则要求其输入助记词；或者要求签署一笔操作以验证 HMSTR 余额。 最终，受害者要么直接将访问密钥交给攻击者，要么自行确认转移资产：骗子可能以验证为名诱导受害者签署一笔将资金全部转出的交易。另一种场景是通过虚假的授权页面窃取 Telegram 账号，该页面会要求提供电话号码、从即时通讯工具收到的验证码以及双因素身份验证密码。还有一种骗局要求预先付款：骗子会要求受害者支付网络手续费、

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪预测，美国国债收益率将继续上行。23日，赞迪通过 X（前身为 Twitter）表示，10年期美国国债收益率已接近全球金融危机以来的最高水平，并将收益率上涨归因于伊朗战争、美联储新任主席凯文·沃什领导下沟通不明确，以及不断扩大的财政赤字。他指出，伊朗战争前，10年期国债收益率低于4%，但在21日已接近4.75%；随着冲突加剧通胀，投资者预期也从今年降息转向加息。地缘政治紧张局势、货币政策不确定性和财政压力的交织，持续对长期利率形成上行压力。 赞迪称战争、美联储沟通和财政赤字是收益率驱动因素 赞迪解释称，伊朗战争前，10年期美国国债收益率低于4%，但在21日已接近4.75%。他表示，战争推高了通胀，导致投资者从预期美联储今年降息转向预期加息。 这位经济学家指出，美联储主席凯文·沃什的沟通方式是推动长期利率上升的另一个因素。赞迪观察到，沃什似乎不愿提供前瞻性指引，也不愿讨论政策反应函数。他表示，债券投资者要求更高的收益率，以补偿这种不确定性。 赞迪还指出，不断扩大的财政赤字、用于人工智能基础设施投资的企业债券发行激增，以及对未来通胀的不确定性，正在对长期利率

沃尔玛计划推出 Scenario，这是一个服装和配饰单价低于 25 美元的时尚品牌，面向 Z 世代和千禧一代消费者。与此同时，该零售商股价正迈向连续第四个月下跌。此举正值沃尔玛报告门店客流疲软之际，同时公司还面临来自 Amazon 在线时尚业务日益激烈的竞争，并寻求夺回流失给竞争对手的可选消费支出。在 2027 财年第二季度，沃尔玛总营收达到 1879 亿美元，同比增长 5.9%，但剔除燃油后的美国可比销售额仅增长 2.6%，实体店客流量也仅增长 1.5%，促使 Deutsche Bank 和 DA Davidson 的分析师下调 WMT 股票的目标价。 沃尔玛计划推出低于 25 美元的 Scenario 时尚品牌 《华尔街日报》报道称，沃尔玛计划推出 Scenario，这是一个以价格低于 25 美元的潮流导向商品为核心的服装和配饰品牌。该品牌旨在吸引 Z 世代和千禧一代消费者。沃尔玛希望让更多时尚消费留在自己的生态体系内，而不是将这些收入拱手让给 Amazon 和传统服装连锁店等竞争对手。 这一策略旨在应对一项竞争挑战：Amazon 凭借更多选择、Prime 快速配送、便捷退货和个性

据欧睿国际（Euromonitor）数据，全球消费信贷规模在 2025 年已超过 21 万亿美元，预计 2030 年达到 25.5 万亿美元，但链上消费信贷仍处于极早期。Pharos 消费贷金库上线后，预存款在 48 小时内达到 5,000 万美元上限，正式启动时已有约 3,500 万美元的承诺存款。 消费贷上链的三项结构性改变 与传统消费贷 ABS（资产支持证券）相比，链上产品在资金流转机制上带来了三项具体改变： 结算路径：投资人可使用稳定币申购和赎回，减少对传统跨境电汇、账户体系和结算环节的依赖，从而降低全球化资金流动中的部分摩擦。 信息呈现：链上份额、交易记录和部分资产数据可通过智能合约和产品界面持续更新，投资人获取信息的路径更短，也更容易进行程序化核验。 份额结算方式：ERC-7540 异步金库标准针对现实资产设计——投资人先提交申购或赎回请求，金库完成处理后再领取份额或资产，解决了链上份额与底层资产结算周期不匹配的问题。 但需注意，上述三项改变解决的是资金分销与运营效率问题，并非信用风险问题——底层消费贷的坏账风险并未因此减少。 链上消费信贷四层价值链与第二层信用结构化能力的

香港资产管理公司 CSOP 南方东英旗下的 SK 海力士（SK Hynix）股票追踪杠杆产品，在 8 月 3 日更名并采用 1.1 至 2 倍的灵活杠杆架构后，连续三周均维持最高 2 倍风险敞口。CSOP SK Hynix Daily Max (2x) 杠杆产品的 AUM 已缩水近 71.5%，从 376.5亿港元降至 1320.7亿港元。 CSOP SK Hynix 杠杆产品的完整损失数据 SK 海力士股价自 2026 年初至 6 月 22 日峰值期间上涨了 349.23%，带动 CSOP 追踪产品走强；但股价自 6 月 25 日开始下跌，至 7 月 29 日在首尔收报 140 万韩元（1,024 美元）。同期，在香港上市的 CSOP 追踪产品价格从 182.40 港元暴跌至 32.70 港元，区间跌幅达 82%。 香港证监会（SFC）于 7 月 24 日发布监管改革令后，CSOP 于 7 月 27 日宣布，自 8 月 3 日起更名并采用灵活杠杆架构。改革后的首周，产品进一步下跌 26.9%（从 42.52 港元跌至 31.06 港元）；同期成交量环比下跌 44.6%，至 51.2亿

美国股指期货周日晚些时候涨跌互现。截至美国东部时间晚上 10:31，道指期货上涨 0.04%，标普 500 指数期货上涨 0.05%，纳斯达克 100 指数期货下跌 0.07%。投资者正等待美国财政部长 Scott Bessent 于周一宣布对伊朗实施制裁。Bessent 周末发布动态称，“经济 D 日”将在黎明时分开始。美国总统 Donald Trump 上周在 Truth Social 上发文称，美国将对伊朗采取“强有力的经济行动，这是迄今针对任何国家采取的最严厉行动”，并将其描述为“前所未有规模的经济战争与孤立”。市场对制裁的预期正值美国国债收益率上升之际：30 年期国债收益率周五升至 5.273%，通胀担忧再度升温。此外，美联储主席 Kevin Warsh 将在 8 月 27-29 日举行的杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表演讲。 周五，道琼斯工业平均指数收涨 0.98%，报 53,277.01 点；标普 500 指数上涨 0.43%，报 7,674.37 点；纳斯达克综合指数上涨 0.43%，报 26,180.46 点。三大基准指数均以周线下跌收盘，其中标普 500 指数和纳斯达

前 Hack VC 合伙人兼平台负责人 Hsin-Ju（欣如）于 8 月 24 日在 X 平台发文，控诉自己在任职期间遭遇严重医疗紧急情况（格雷夫斯病、甲状腺功能亢进和严重失眠），却仍被要求高强度工作。她称，合伙人以将她列入行业黑名单相威胁，阻止她离职；她多次提出辞职请求均遭拒，最终导致自杀未遂。她计划于 8 月 26 日公开所有相关证据。 Hsin-Ju 的医疗状况与工作要求 Hsin-Ju 在文章中详细说明了自己的医疗状况和工作强度： 有记录的诊断：格雷夫斯病（Graves' disease）、甲状腺功能亢进、严重失眠 工作强度：每天工作 13-14 小时，每周 6 天 睡眠状况：每晚仅睡 0-4 小时 持续时间：受到威胁、恐吓并被迫工作的情况持续了将近一个月 Hsin-Ju 指出，@alpackaP 和 @dbulaevsky 告诉她，如果在 HackSummit 会议及她协助安排的 @kbwofficial 相关活动结束前辞职，就会将她列入行业黑名单。她一再提出辞职请求，但均遭 Hack VC 拒绝。@alpackaP 还告诉她，他认识大多数 VC 公司的管理合伙人已有近十年，

英伟达股价在周日晚些时候的隔夜交易中上涨近1%，此前该股经历了艰难的一周。这家AI芯片制造商将于周三公布第二季度业绩，分析师预计营收将增长13%，达到920.1亿美元。股价走势发生在多项进展之后，其中包括彭博社周六的一篇报道称，英伟达已告知主要客户，包括Vera Rubin和Grace Blackwell在内的系统价格将从2027年初开始上涨超过15%；《华尔街日报》周六报道称，英伟达与AI初创公司Poolside达成了一项总额70亿美元的交易，其中包括10亿美元投资和60亿美元许可协议。尽管该股连续六个交易日下跌4.8%，英伟达的市值仍维持在5万亿美元以上。 英伟达宣布自2027年初起上调AI系统价格 据彭博社周六报道，英伟达已告知部分主要客户，包括Vera Rubin和Grace Blackwell在内的系统价格将从2027年初开始上涨超过15%。这篇基于消息人士的报道指出，内存价格飙升是推动涨价的因素之一。据报道，近期为微软、谷歌和甲骨文等大型数据中心运营商按合同建造服务器的公司，已通知客户即将到来的涨价。 英伟达与AI初创公司Poolside达成70亿美元交易 《华尔街日报》周

BitMine（BMNR）根据最新提交至美国证券交易委员会（SEC）的 10-Q 季报，截至 5 月 31 日持有 5,416,945 枚 ETH，持仓均价约为 3,517 美元，总成本约为 190.52 亿美元。公司自 2 月起执行“卖出 ETH 看跌期权”策略，本季确认衍生品合约净亏损 9,209 万美元。 ETH 持仓成本与未实现浮亏分析 BitMine 采取持续发行新股筹资并买入 ETH 的摊平策略。在 3 月至 5 月 ETH 价格于 1,900 至 2,300 美元区间低位盘整期间，公司持续加仓，成功将持仓均价从 Q2（截至 2026 年 2 月 28 日）的 3,794 美元（持有 4,473,459 枚 ETH，总成本约 169.73 亿美元）下调至 Q3（截至 2026 年 5 月 31 日）的 3,517 美元（持有 5,416,945 枚 ETH，总成本约 190.52 亿美元）。 相较于目前约 1,900 美元的市场价格，按账面计算，未实现浮亏仍约为 87 亿美元。根据美国公认会计准则（ASU 2023-08），持有的加密资产须按公允价值计量，并将公允价值变动计

德意志银行外汇研究主管 George Saravelos 于23日（当地时间）发布报告，将美国国债回购计划和外国及国际货币当局（FIMA）回购工具定性为金融抑制政策。Saravelos 表示，这两种机制旨在压低美国长期利率。金融抑制是指政府通过影响金融市场，人为维持低利率的政策。二战后，包括美国在内的主要发达国家都曾采用这一政策，以降低债务与国内生产总值之比。 历史上曾利用金融抑制管理高债务水平 Saravelos 解释称，纵观历史，各国在债务水平较高时期尤其频繁地实施金融抑制政策。二战后，包括美国在内的主要发达国家利用金融抑制来降低债务与国内生产总值之比。这位分析师指出，当前状况与促使各国实施此类政策的历史环境相似，包括战争和不断扩大的国债规模。 分析师预测利率压制将导致美元走弱 Saravelos 表示，压低美国国债收益率将对美元价值产生负面影响。他解释道：“压低美国国债利率只会将影响转移至美元。如果美国国债的市场价格下跌（利率上升）‘不被允许’，那么外国投资者持有的美国国债以外币计价的价值，最终将通过美元走弱来调整。”这位分析师强调，持有美国国债的外国投资者将通过美元贬值，而不是

韩国国会政务委员会计划于26日上午10点在全体会议上审议加密货币监管法案。审议内容包括三项立法提案：要求网红披露加密资产持有情况（由共同民主党议员金胜元提案）、在Bithumb比特币超额发放等事件后强化交易所托管要求、加强交易所风险管理，以及废除一交易所一银行原则（由国民力量党议员金成元提案）。这些法案旨在应对韩国数字资产市场扩张过程中出现的网红利益冲突和交易所运营风险等监管漏洞。会议将在首尔永登浦区汝矣岛的国会大厦举行。 政务委员会审议网红加密资产披露法案 政务委员会将审议由共同民主党议员金胜元提案的《虚拟资产用户保护法》修正案。该法案要求持续向不特定多数人提供建议、诱导其进行加密货币交易的个人，或因诱导他人交易特定数字资产而获得报酬的个人，披露所获报酬，或披露其持有的数字资产种类和数量。该法案旨在帮助用户识别加密网红可能存在的利益冲突。 交易所托管法案针对Bithumb式事件 全体会议将审议两项涉及交易所托管实践的法案。第一项修正案由共同民主党议员金贤贞提案，要求虚拟资产服务提供商将用户的数字资产存储在独立地址中。第二项修正案由国民力量党议员李宪胜提案，要求服务提供商定期核实用户委

根据中国 3C 认证数据库于 8 月中旬新增的资料，两款型号为 M154FF 和 M311AD 的新款 5G 手机已完成送检；其中，M154FF 也被发现已于 7 月通过中国 SRRC 无线电认证。微博用户“数码闲聊站”指出，前述认证资料预计对应 Xiaomi 18 Pro 系列产品，但目前尚无法确认。 Xiaomi 18 Pro 系列传出通过的四项认证时间线 根据目前公开的认证资料，Xiaomi 18 Pro 系列传出已完成以下四项认证： IMEI 认证：此前已通过（具体日期未说明） 欧亚经济委员会（EEC）认证：此前已通过 中国 SRRC 无线电认证：M154FF 已于 2026 年 7 月通过 中国 3C 认证：M154FF 和 M311AD 两款型号于 2026 年 8 月中旬出现认证资料 中国 3C 认证资料显示：M154FF 与 M311AD 两款型号 中国 3C 认证资料显示，这两款新机送检时搭配了型号为 MDY-18-EW 的充电器。该充电器此前已用于 Xiaomi 17 Pro 系列，最高支持 100W 有线快充。这意味着 Xiaomi 18 Pro 系列预计将延续

8 月 24 日，比特币盘中最高触及约 78,002 美元，距 8 万美元整数关口仅一步之遥；上周单周涨幅达 23.6%，创下 2026 年以来最强劲反弹。Lookonchain 链上追踪显示，一个受到市场密切关注的神秘比特币巨鲸地址在过去 3 天累计出售约 7,770 枚比特币，总价值约 5.77 亿美元。 比特币上涨的三项主要催化因素 此轮比特币反弹的主要催化因素如下： 美国财政部扩大长期国债回购规模：带动市场对流动性改善的预期，长端收益率随之回落，有利于风险资产整体表现。 美国现货比特币 ETF 持续获得资金流入：过去 5 个交易日累计净流入约 19.17 亿美元，最近 4 个交易日净流入约 16.1 亿美元，贝莱德 IBIT 是主要资金流入来源；数字资产投资产品单周资金流入创下 2026 年新高。 美国监管态度转趋友善：华盛顿对加密货币的政策立场逐步转向积极，机构资金入场意愿提升。 神秘巨鲸 3 天抛售 7770 枚，Wintermute 一周转移 3834 枚 （来源：Arkham） 随着比特币价格迅速逼近 8 万美元，链上数据显示，多个大型地址开始向交易所转移资金。根据 L

Grayscale 向 SEC 提交了 Zcash 现货 ETF 申请的第五次修订文件，计划将现有的 Grayscale Zcash Trust 转型为现货 ETF，并在 NYSE Arca 挂牌交易，交易代码为 ZCSH；若获批，该基金将成为美国首只直接追踪 Zcash 价格的现货 ETF，管理费为每年 2.5%。 Grayscale Zcash Trust 转型为现货 ETF 的架构 （来源：SEC） Grayscale Zcash Trust 自 2017 年运营至今，资产管理规模（AUM）已超过 2.6 亿美元。转型后的 ETF 将引入授权参与者机制，每批申购与赎回 1 万股，通过套利缩小市场价格与基金净值（NAV）之间的偏离。 过去，Zcash Trust 的溢折价问题相当突出。以 2021 年 10 月至 2026 年 6 月为区间： 最高溢价：约 240% 最大折价：约 -55% 平均溢价：约 53% 平均折价：约 -19% 转型为 ETF 后，做市和套利机制有望改善长期存在的价格追踪问题。 2.5% 年管理费的细节：按日计提并以 ZEC 支付 Grayscale 将基金