Gate 深度报道与加密市场分析

韩国银行股票在市场大幅下跌期间崭露头角，成为防御性买盘标的。在为期2周的时间里，韩国交易所（KRX）银行指数上涨11.38%，而更广泛的KOSPI指数下跌约1500点。反弹由对下半年利率上调预期、盈利前景改善以及股东回报政策扩大的预期推动。与此同时，这种表现与科技和半导体板块形成鲜明对比：在同一时期，这些板块分别录得下跌26.96%和22.80%，随着韩国股市波动加剧，市场情绪在各类韩国股票中普遍受到冲击。 KOSPI 下跌1500点，银行指数录得两位数涨幅 根据韩国交易所数据，KOSPI从1日的8303.41下跌至前一日的6856.83。半导体股票领跌：在同一时期，KRX IT指数和KRX半导体指数分别下跌26.96%和22.80%——这是交易所行业指数中跌幅最高的水平。 在所有板块中，KRX银行指数是唯一录得两位数涨幅的行业，涨幅为11.38%。这显著跑赢在下行期间仍维持正收益的其他板块，包括必需消费品（1.28%）和交通运输（0.83%）。KB金融市值达到63.8438万亿韩元，并在KOSDAQ市场上升至第8位，超越三星人寿保险和三星生物制剂。 日本MUFG 40年后重回最大市值

霍尔木兹海峡危机升级，布伦特油价突破 85 美元。本文从供应风险、战略储备下降、风险溢价扩张三重逻辑，分析全球原油市场距离 100 美元还有多远。

去中心化交易所 Hyperliquid 于 15 日为中国存储芯片公司长鑫存储技术（Changxin Memory Technologies，CXMT）上架永续合约。该上架发生在 Hyperliquid 的 HIP-3（HIP-3（Builder-deployed Perpetuals））生态中，伴随着中国人工智能和半导体行业投资需求的不断增长。CXMT 是中国最大的 DRAM 生产商，其 2025 年全球市场份额约为 7.7%，全球排名第四，根据市场研究机构 TrendForce 的数据，其次于三星电子、SK Hynix 和美光。CXMT 的永续合约是首次公开募股（IPO）之前的衍生品，其交易依据的是上架前的公司估值和投资者情绪，而非长鑫存储技术的实际股票。 CXMT 本月计划在上交所科创板上市 据《南华早报》（South China Morning Post，SCMP）在 15 日报道，CXMT 本月计划在上海的科创板（STAR 市场）发行 67 亿股，发行价为每股 8.66 元（约合 1,900 韩元）。公司希望通过此次上市融资 579 亿元人民币（约合 12.7 万亿韩元）。

韩华投资证券于15日发布研报，建议投资者当KOSPI跌破7300时分批买入，跌破6600时追求激进买入。分析师安贤九预计，KOSPI在7月和8月期间将波动在6600到8000之间。该建议是在近期大幅下跌后提出的，此次下跌消除了国内市场价格压力的相当一部分，不过分析师也指出，美股未出现显著修正可能成为进一步下行的风险因素。 韩华投资证券将KOSPI买入区间设定为7300和6600 安贤九在研报中表示，7月和8月期间的高波动率将持续存在。分析师将低于KOSPI7300的区间定义为分批买入区，而将低于6600的区间定义为激进买入区。7300点位代表较此前高点下跌20%。根据分析，在过去50年里，KOSPI出现超过20%的修正平均每三年一次。6600的下沿对应于4月下旬的指数水平，此前极端的半导体市场集中尚未开始。 分析师将近期下跌归因于节奏调整而非趋势反转 安贤将近期KOSPI暴跌视为对过度快速上行节奏的放缓，而非表明上行趋势已结束。分析师指出，通过近期下跌，KOSPI已回吐此前涨幅的50%以上。研报称，在这种速度调整的幅度下，目前的价格压力并不显著。不过分析师建议，在继续维持高波动率的背景

迈克尔·伯里（Michael Burry）因预测次贷危机而出名，曾在《大空头》（The Big Short）中出现。他在 5 月 13 日（当地时间）批评预测市场，称其是利用监管漏洞进行“赌博”的运作。伯里通过 X（此前为 Twitter）表示，Kalshi 等平台尽管采用了不同的标注，但本质上仍是赌博；而传统赌博面临高额税收和严格监管。此次批评源自一份罗斯福研究所（Roosevelt Institute）报告：自 2018 年以来，普通用户在 Kalshi 上大约亏损 6 亿美元，而职业交易员则凭借结构性优势获利。 伯里将 Kalshi 和预测市场定性为无监管赌博 据《商业内幕》（Business Insider）报道，伯里在 X 上写道，“所有预测市场，包括 Kalshi，都是通过利用监管漏洞来运作的”，以及“无论别人给它贴什么名字，最终都是赌博。”他指出，尽管美国的赌博行业面临高税负和强监管，但预测市场通过利用监管空白，进行了本质上相同的活动。 伯里还提出了关于内幕交易可能性的质疑。Kalshi 首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）此前曾声称，预测市场让内幕交易

迈克尔·伯里，这位以预测2008年次贷危机而闻名的投资者，在5月13日批评预测市场，称像Kalshi这类平台是“赌博”，并利用监管漏洞。伯里表示，尽管美国的赌博行业面临高额税负和严格监管，但预测市场在监管真空中运作，同时开展的本质上是几乎相同的活动。这一批评源于一份Roosevelt Institute报告：自2018年以来，散户用户在Kalshi上大约亏损了6亿美元，而少数职业交易者则凭借结构性优势获利。伯里质疑在这些平台上是否可行地发现内幕交易，并不同意Kalshi首席执行官Tarek Mansour的说法——预测市场比股票市场更容易进行此类侦测。随着预测市场的增长加速，这场争议愈演愈烈，批评者认为这些平台利用人类的基本弱点，却缺乏足够的防欺诈保障。 伯里在X（原Twitter）上表示，“Kalshi和所有预测市场都是通过利用监管漏洞来运作的”，以及“无论别人把它叫什么，最终都是赌博。”他强调，美国赌博行业承受高税负和严监管，而预测市场则通过利用监管空隙开展本质上相同的活动。伯里补充说，“Kalshi为人们提供了一个既能赌博、也能作弊的环境”，并且“得益于监管漏洞，这种情况在整个美

Coinbase 现在使用人工智能来编写或审阅其近 100% 的代码，据公司平台负责人 Rob Witoff 说。Witoff 告诉 Cointelegraph，该比例在 95% 到 100% 之间，较 2 月（February）人工智能参与约 40% 代码的水平有了显著提升。该披露发生在 Coinbase 于 5 月（May）进行的重组之后，公司裁减了约 14% 的员工；CEO 布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）表示，AI 已极大改变了工作的方式。这一采用程度是大型上市加密货币公司中最激进的 AI 融合宣称之一，表明在美国（United States）的最大加密货币交易所之一中，AI 集成正从试验性的生产力工具转向核心运营模式。 Coinbase 在代码开发和测试中实施 AI Witoff 表示，AI 的使用如今在公司内部已基本实现“全覆盖”，员工每天都在使用 AI 工具。该指标指由大语言模型编写的代码或借助其编写的代码，这意味着 AI 可能用于起草、重构、测试、审阅、调试或生成样板代码，而工程师仍负责监督与部署。 Witoff 承认，AI 使用会因场景而异。对于诸

Confirmo 已推出 Confirmo Subscribe，这是一项面向企业商户的自动化稳定币订阅服务，旨在让其接受持续的加密货币付款。该平台支持在 Solana 和 Polygon 公链上使用 USDC 与 Global Dollar 稳定币，并集成 WalletConnect 技术，使其能够兼容 700 多个自托管钱包以及加密货币交易所账户。该服务满足企业对基于订阅的加密货币支付解决方案的需求，其首个商业化部署通过与 FTMO 的合作建立，以回应来自客户对企业级循环加密货币支付选项的需求。 Confirmo Subscribe 集成 WalletConnect 以实现多钱包兼容 Confirmo Subscribe 初期支持在 Solana 和 Polygon 公链上使用 USDC 以及 Global Dollar (USDG) 稳定币。通过其 WalletConnect 集成，该平台兼容 700 多个自托管钱包，此外还支持已连接的加密货币交易所账户。公司表示，该产品旨在满足日益增长的企业对基于订阅的加密货币支付解决方案的需求。 WalletConnect 集成使客户能够使用其

Coinbase 比特币溢价指数在 2026 年 7 月 7–8 日间录得为期 50 天的负值连跌，自开始跟踪以来创下最长纪录。该指数比较美国本土 Coinbase 上的比特币价格与 Binance 的价格，最新读数为 -0.0742%，表明来自美国买家的相对需求走弱。该连跌始于 2026 年 5 月 19 日，并与截至 2026 年 7 月初，美国现货比特币 ETF 年初至今净流出约 60 亿美元相吻合。持续的折价反映机构参与度偏弱，贝莱德的 IBIT 尚未显示出持久的净流入。分析人士指出，即便比特币在同一期间试图展开为期 6 天的连胜行情，该负溢价仍依旧持续；与此同时，比特币的这段连胜也是自 3 月以来最长。 Coinbase 溢价指数记录 50 天负值连跌 截至 2026 年 7 月 7–8 日，Coinbase 比特币溢价指数连续 50 天处于负值区间，超越此前 40 天连续负值的纪录。报道中引用的 CoinGlass 数据显示，该连跌始于 2026 年 5 月 19 日。最新读数为 -0.0742%。另一家媒体报道称，该连跌为 48 天，读数为 -0.0911%，差异归因于时

韩国金融机构在上月底和本月初设立了规模达数千亿韩元的回购（repo）资金，尽管韩国央行已开始准备加息。这些资金投向期限为1.5-2年的公司债券。其中，1.5年期AA-资本债券的收益率从1月中旬的3.063%升至4.375%，上涨约130个基点。市场参与者认为，市场利率已提前反映多次加息预期，因此即使未来进一步收紧政策，仍可通过杠杆化买入公司债券来创造盈利空间。 据15日的债券市场消息人士称，上月底和本月初设立的回购资金合计达数千亿韩元。有部分资金将韩国国民健康保险公团列为受益方，其他金融机构也作为受益方参与其中。 回购资金以杠杆策略投向公司债券 这些资金主要购买1.5-2年期公司债券。1.5年期AA-资本债券的平均收益率达到4.375%，而1月中旬为3.063%，涨幅约130个基点。 回购资金通常会购买AAA评级的公共企业债券等低风险债券，并将其作为抵押品以进行再融资，购买更多公司债券。部分资金会将公司债券作为抵押品，进行第二轮的再融资操作。据称，激进型回购资金会先直接买入公司债券，然后以其为抵押品进行融资，再购买额外的公司债券。 投资基金在RP销售中持有119.1万亿韩元 根据韩国央

Ligero 于 2026 年 7 月 14 日宣布将其私有支付基础设施与以太坊 Layer 2 网络 Celo 进行了集成。该集成为 Celo 的区块链生态系统带来了注重隐私保护和合规的支付能力，以满足企业用例需求。该合作旨在支持包括薪资发放处理、金库运营以及企业对企业的稳定币交易在内的业务应用。它将 Ligero 的零知识证明技术与 Celo 以移动端为先的区块链基础设施相结合，使企业能够处理稳定币付款，同时保护敏感交易信息并满足监管要求。Celo 于 2024 年完成向以太坊 Layer 2 网络的转型，并一直专注于提供以移动端为先的区块链平台，支持亚秒级交易最终性，并使用稳定币（如 USDC 和 USDT）支付 Gas 费用。 Ligero 在 Celo 上部署零知识隐私与合规控制 Ligero 的平台使用零知识密码学来隐藏交易细节（如发送方、接收方和付款金额）在公开视图中的信息。同时，系统还引入合规机制，包括“了解你的客户”（KYC）访问控制、选择性披露能力、允许名单（allowlists）以及可编程账户冻结功能。公司表示，这些功能旨在帮助企业在满足监管义务的同时保护机密的金

包括 DSRV 在内的韩国数字基础设施公司于 15 日在首尔江南的 DSRV 总部举办的“Ethiopia x K-Digital Connect 2026”论坛中参会，旨在通过官方发展援助（ODA）项目合作探讨对埃塞俄比亚及更广泛非洲的市场进入。DSRV 与世界银行、韩国进出口银行（Korea Eximbank）、国家信息化社会振兴院（NIA）以及 BC Card 一同讨论数字公共基础设施（DPI）、区块链以及基于人工智能（AI）的服务在当地的应用。该论坛旨在分享韩国的数字化转型模式，并与来访的埃塞俄比亚政府代表团就基础设施建设合作进行磋商。 世界银行与韩国机构讨论数字基础设施政策合作 上午场围绕埃塞俄比亚的数字化转型现状以及政策合作路径展开。世界银行数字专家 Binyam M. Shiferaw 表示：“世界银行已支持埃塞俄比亚的数字公共基础设施建设，包括数字ID和网络安全”，并补充道：“随着数字ID扩展到金融、农业和公共服务领域，我们将重点审视韩国的运营经验。” 韩国进出口银行团队负责人 Jeong Yong-jin 介绍了利用经济发展合作基金（EDCF）在非洲开展的ICT合作案

Monami、Hansung Enterprise 和 Enex——这三家面临退市担忧的韩国股票——在 15 日大涨，散户投资者将它们归入“爱国主题概念股”的叙事之下。下午 2:50，Monami 报 3,445 韩元，较前一交易日上涨 795 韩元（30.00%），而 Hansung Enterprise 和 Enex 分别双双涨停，日涨幅为 29.99% 和 29.98%。此次涨势发生在本月更严格的 KOSPI 上市维持要求生效之后，将最低市值门槛从 200 亿韩元提高到 300 亿韩元。韩国金融服务委员会在 2 月宣布将分阶段强化退市标准，门槛计划在明年 1 月进一步提高至 500 亿韩元。 Monami 和 Hansung Enterprise 于 15 日涨停 15 日下午 2:50，Monami 报 3,445 韩元，较前一日上涨 795 韩元（30.00%）。Hansung Enterprise 大涨 3,350 韩元（29.99%）冲击日内涨停。Enex 录得连续第二个涨停，涨幅为 29.98%，此前一日同样飙升。股价的剧烈上涨使 Hansung Enterprise

比特币周二突破 64,000 美元，此前美国劳工统计局在 7 月 14 日公布数据显示，6 月美国消费者价格下降 0.4%，为自 2020 年 4 月以来最大单月降幅。该回落将年通胀率从 4.2% 降至 3.5%，强化了市场预期：美联储将在 7 月 28–29 日会议上维持利率不变。根据 CoinGecko 数据，比特币在撰写时交易在约 64,700 美元附近，24 小时上涨约 3.5%；以太坊交投在约 1,875 美元附近，上涨约 5.2%。市场对美联储维持 3.50%–3.75% 这一利率区间的概率定价约为 80%，而 21Shares 策略师 Matt Mena 提出，可能在期末前推动至 100,000 美元。 美联储自 2025 年末以来一直将基准利率维持在 3.50% 至 3.75% 不变，6 月的预测在图表上显示到 2026 年末的中位数利率为 3.8%。 美国劳工统计局公布 0.4%：6 月 CPI 下跌 6 月 0.4% 的降幅继 5 月 0.5% 的上涨之后而来。根据市场报道中引用的共识预期，经济学家原本预计降幅会更小。美国劳工统计局数据显示，能源指数当月下跌 5.7

Unit21 是一家由 AI 驱动的风险基础设施提供商，专注于欺诈预防和洗钱监测。它已与区块链情报公司 TRM Labs 合作，将加密货币和法币的风险管理整合到单一合规平台中。该合作旨在弥补金融机构和 fintech 公司在分别通过独立系统管理加密货币与传统支付风险时面临的运营缺口。通过将 TRM Labs 的区块链情报直接嵌入 Unit21 的 AI 驱动平台，集成无需定制构建合规流水线，并可在多个支付渠道之间实现统一的调查。 Unit21 将 TRM Labs 区块链情报嵌入合规平台 该集成通过两种主要机制将 TRM Labs 的区块链情报嵌入 Unit21。由 TRM 生成的交易监测告警会直接流入 Unit21 的调查平台，而钱包筛查数据会进入 Unit21 的自助式规则引擎。联合客户可在不依赖独立系统的情况下，与传统法币交易一同识别、评估并应对与加密货币相关的风险。 Unit21 目前为 90 多个国家的 200 多家客户提供服务，包括大型金融机构和 fintech 公司。其平台通过 AI 代理集成欺诈检测、洗钱防治监测、调查以及监管报告能力，可处理从最初证据采集到报告准备与提

周二，网络安全股票在国际商业机器公司（International Business Machines Corp.）发出警告后反弹，称企业支出重点正转向网络安全，而非传统IT基础设施。CrowdStrike Holdings Inc. 收盘大涨超12%，Zscaler Inc. 跃升超7%，Palo Alto Networks Inc. 上涨近7%，Cloudflare Inc. 跟涨超4.5%。IBM首席执行官Arvind Krishna表示，第四季度客户被快速演变、覆盖全行业的网络安全担忧所分心，从而引发了市场反应。IBM股价在上述言论和一份低于市场预期的初步财报发布后下跌超过25%。此次反弹反映出更广泛的市场对网络安全投资优先级的再评估，因为企业将支出重心转向网络防御解决方案。 华尔街为CRWD、PANW、NET、ZS股票设定目标价 基于Koyfin数据的平均目标价，华尔街认为Zscaler的上行空间最大，其12个月平均目标价为192.58美元，意味着超过26%的上涨空间。CrowdStrike的12个月平均目标价为184.32美元，意味着相较于其最新收盘价存在约12.5%的下行空

三星电子股票因对 AI 投资的担忧而从近期高点下跌 30%，尽管如此，KB 证券仍在 13 日维持其“买入”评级，并维持 6000 万韩元的目标价，理由是存储半导体行业的核心基本面未发生变化。该股上月 18 日创下 362,500 韩元的高点，随后在 13 日跌至 254,500 韩元，较峰值下跌 29.8%。KB 证券分析师金东元将股价调整归因于投资者情绪走弱，而非盈利或存储行业结构的变化，并将此次下跌描述为由市场过度担忧引发的买入机会，而非基本面恶化。该评估反映出对 AI 基础设施行业增长以及存储供给约束的持续信心，作为三星电子中长期前景的关键驱动因素。 KB 证券尽管股价下跌 30% 仍维持买入评级 KB 证券在 15 日的一份报告中表示，三星电子股价反映了对 AI 投资放缓的担忧，并从前一高点回落 30%。但与一个月前相比，AI 基础设施行业的长期增长核心基本面以及存储供给短缺仍保持不变。该公司于 13 日对三星电子发布“买入”评级，并设定目标价为 6000 万韩元。 在 13 日收盘价 254,500 韩元之后，该股于 14 日反弹 3.34% 至 263,000 韩元。截至

英伟达？不，文本是高通。 高通公司（QCOM）股票周二下跌3%，连续第三天下跌。在做空者Hunterbrook Media发现高通网站上隐藏的HTML代码后，代码似乎描述了与AI初创公司Anthropic的合作。两家公司内部消息人士证实并不存在真正的合作，高通在Hunterbrook联系公司寻求置评后删除了该代码。此次事件发生在高通加深布局AI基础设施市场之际。此前，高通刚发布其Dragonfly系列，目标是在2029财年实现超过150亿美元的年度数据中心收入。 Hunterbrook在高通网站上发现隐藏的Anthropic代码 Hunterbrook Media表示，上周末其在高通网站上发现了隐藏的HTML，内容描述了与Anthropic的疑似合作，而Anthropic是Claude背后的AI初创公司。Hunterbrook说：“这个周末，我们发现了一些怪事：$QCOM 在其网站上隐藏了HTML，描述与Anthropic的合作。”“问题是：这不是真的。” 据这位做空者称，来自两家公司内部的消息人士表示并不存在合作，这份材料似乎是被误加到高通网站上的。Hunterbrook表示，在其就