Gate 深度报道与加密市场分析

国际油价于8月17日（美国东部时间）上涨超过2%。西德克萨斯中质原油（WTI）9月合约收于每桶$84.50，上涨$2.10（2.55%）；布伦特原油10月合约上涨$2.35（2.65%），至每桶$90.87。由于美国和伊朗决定不延长停火谅解备忘录（MOU），加之有关一艘阿联酋油轮在霍尔木兹海峡被扣押的报道，随着美伊紧张局势升级，油价涨势在午后交易中进一步扩大。作为全球重要石油运输咽喉要道的霍尔木兹海峡，8月16日的船只通行量骤降至仅3艘，而5日平均通行量为12艘，反映出该地区不断加剧的地缘政治风险。 特朗普排除延长与伊朗签署的谅解备忘录的可能性 特朗普总统于8月17日在白宫告诉记者：“伊朗不能拥有核武器。”他还表示，没有延长该MOU的可能性。特朗普就美伊停火协议发表上述言论后，此前在窄幅区间内交易的油价于午后扩大涨幅。 阿联酋油轮在霍尔木兹海峡被扣押 伊朗半官方通讯社法尔斯通讯社报道称，一艘阿联酋油轮在通过霍尔木兹海峡时被扣押。法尔斯通讯社援引海事导航数据证实，一艘阿联酋油轮在霍尔木兹海峡被扣押，但未透露扣押方身份。伊朗此前曾使用导弹和无人机攻击未使用其指定航道的船只。如果此次扣押由伊

洛杉矶湖人队负责人珍妮·巴斯反对将其家族持有的这支 NBA 球队 17.8% 的股份出售给鲍勃·艾格和乔舒亚·库什纳的潜在交易。据 CNBC 获得的一封信件显示，她的律师亚当·斯特雷桑德表示，珍妮·巴斯并未同意出售球队，任何暗示巴斯家族正在出售球队的投票都将无效。这一反对立场与 ESPN 早先关于该家族决定出售股份的报道相矛盾。斯特雷桑德主张，根据 2017 年法院命令，珍妮·巴斯仍是湖人的控股所有者，未经她同意不得进行任何出售。上周，艾格和库什纳同意收购马克·沃尔特在湖人队的多数股权，这笔交易对球队的估值为 125 亿美元。 珍妮·巴斯援引 2017 年法院命令作为法律依据 在致代表珍妮·巴斯兄弟姐妹——吉姆、约翰尼、珍妮、乔伊和杰西——的律师事务所的信中，斯特雷桑德表示，若没有现任共同受托人珍妮·巴斯、简妮·巴斯和乔伊·巴斯的批准，JAB Trust 持有的洛杉矶湖人公司 17.8% 所有权权益就无法完成出售。斯特雷桑德在信中表示：“根据 JAB Trust 以及随附的法院命令，共同受托人必须对洛杉矶湖人公司的股份进行投票，以确保维持至少 15% 的所有权要求，从而确保珍妮·巴斯能

英伟达于周一（8 月 17 日）为 OpenAI 的俄亥俄州数据中心项目签署了担保安排，承诺提供最高 1050 亿美元的信贷支持——低于 7 月讨论的约 2500 亿美元后备担保。作为俄亥俄州派克县 PORTS-Pike Technology Campus 交易的一部分，这家芯片制造商还向开发商 SB Energy 投资了 15 亿美元。此前，投资者担忧英伟达对基础设施融资的风险敞口；这种融资最终将用于采购英伟达的硬件。最初 2500 亿美元的谈判被报道后，英伟达股价下跌近 5%。该担保涵盖首期 4.25 吉瓦 IT 容量所需的土地、电力和主体结构建设；根据一项为期 20 年的协议，OpenAI 将租赁总计 8 吉瓦的 IT 容量。该项目体现了英伟达在限制与供应商融资相关的资产负债表风险的同时，确保 AI 算力基础设施的尝试。 英伟达将担保金额从 $250B 降至 $105B 7 月，英伟达正在讨论提供约 2500 亿美元的后备担保，以帮助 OpenAI 租赁俄亥俄州园区。周五，《华尔街日报》报道称，在投资者对这家芯片制造商的风险敞口提出担忧后，英伟达预计将提供少于 1200 亿美元的

亿万富翁投资者保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）的宏观对冲基金 Tudor Investment 在经历一年的抛售后，于上季度增持了贝莱德（BlackRock）的 iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）。根据该基金于 8 月 14 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的 13F 文件，截至 6 月 30 日，该基金持有 688,529 股 IBIT，价值约 2,290 万美元。此举代表着其策略的逆转，此前该基金在整个上一年度持续减持。IBIT 于 2024 年 1 月推出，是美国规模最大的现货比特币 ETF，也是华尔街获取比特币敞口的主要金融工具。 Tudor Investment 提交 IBIT 持仓 SEC 披露文件 8 月 14 日提交给 SEC 的 13F 文件披露了 Tudor Investment 截至 6 月 30 日的持仓情况。截至该日期，该基金持有 688,529 股 IBIT，价值约 2,290 万美元。该文件展示了该基金通过贝莱德的现货比特币产品获得的比特币 ETF 敞口。 基金减少期权头寸，同时增加 IBIT 持仓 Tu

Ingeniaterapeutics和Kido Industrial将分别于18日和21日在KOSDAQ市场上市，Sensorview和Clobot则将于19日至20日对配股中未获认购的失权股进行一般公众认购。据18日金融投资业界消息，马萨诸塞州生物科技公司Ingeniaterapeutics将通过存托凭证（DR）方式在KOSDAQ上市，按公募价计算的市值为5933亿韩元。此次上市相关认购呈现出投资者反应分化的特点：Ingeniaterapeutics的一般投资者认购竞争率为3.1∶1，创下今年IPO市场最低纪录；Kido Industrial的机构投资者需求预估竞争率则达到213∶1。这些融资活动反映出韩国股市持续推进企业扩张和重组。 Ingeniaterapeutics于18日在KOSDAQ上市 总部位于马萨诸塞州的Ingeniaterapeutics将于18日通过存托凭证（DR）方式在KOSDAQ市场上市。该公司利用保护和修复微血管系统的抗体技术开发肾病治疗药物。其主要研发管线候选药物MK-8748是一款眼科药物候选品，由美国制药公司默沙东（MSD）在收购Eyebio后获得。机构

像 Chainalysis 这样的区块链分析公司利用公开账本数据追踪加密货币交易，并将化名钱包地址与现实世界身份关联起来，这种做法被称为区块链追踪。2026 年 8 月发布在 X 上的一则警告披露，WalletExplorer 由 Chainalysis 运营，会记录访客 IP 地址，并将这些信息分享给 Chainalysis 的其他业务线。这种做法源于比特币和以太坊的透明设计，即每笔交易都会永久记录在任何人都能查看的公开账本上。Chainalysis 报告称，2025 年非法加密货币地址至少收到 1540 亿美元，同比增长 162%；该公司采用了聚类分析和 AI 驱动的模式识别工具。随着监管框架日趋成熟、分析能力不断扩展，区块链透明度与金融隐私之间的矛盾日益加剧，注重隐私的协议和代币作为应对措施受到越来越多关注。 Chainalysis 使用聚类分析和启发式模式识别关联钱包地址 比特币和以太坊会公开每笔交易，包括发送方地址、接收方地址和转账金额。区块链分析公司通过一个称为实体归因的流程，将链上交易数据与来自交易所、KYC 数据库和 IP 地址日志的链下信息相结合。 Chainalys

SK 海力士面临日益加剧的股东焦虑，其股价在 140 万至 170 万韩元区间内波动，同时市场对其美国子公司 Solidim 可能在 NASDAQ 上市的猜测不断升温。市场报道称，Solidim 正寻求至多 10 万亿韩元的首次公开募股前融资，估值接近 50 万亿韩元，这促使 SK 海力士于 5 月 5 日披露称正在审议各种方案，但尚未确认任何事项。披露消息后，股价于 5 月 6 日暴跌 10.37%。股东的担忧集中在双重上市带来的稀释风险上，而 SK 海力士于 5 月 7 日宣布每股派发 375 韩元股息，以及公司目前处于 3 层所有权结构（SK→SK Square→SK 海力士）之中，进一步放大了这种担忧。Solidim 于 2021 年通过 SK 海力士收购英特尔的 NAND 和 SSD 业务成立，由于其是通过并购进入集团，因此不受韩国新双重上市法规的约束。 SK 海力士通过收购英特尔设立 Solidim，并计划重组人工智能公司 SK 海力士于 2021 年收购英特尔的 NAND 闪存和固态硬盘（SSD）业务时，将 Solidim 创建为一家美国法人实体。该公司正在推进企业重组，

韩国主要游戏公司在当地时间8月11日公布2024年第二季度财报后，股价表现出现分化。NHN公布第二季度营业利润为579亿韩元，超出市场预期35.1%，截至8月14日的五个交易日内股价飙升78.92%，收于74,700韩元。Pearl Abyss公布第二季度营业利润为676亿韩元，低于市场预期51.8%，股价下跌15.31%，收于31,250韩元。两家公司截然不同的表现，反映出NHN的AI基础设施业务增长，以及Pearl Abyss《Crimson Desert》销量增速放缓。三星证券分析师Oh Dong-hwan表示，NHN正被重新评估为一家AI基础设施公司，而非游戏公司，因为AI GPU业务推动科技部门增长52.9%。 AI基础设施业务增长推动NHN股价飙升78.92% NHN股价从财报发布前的41,800韩元升至8月14日的74,700韩元，仅最后一个交易日就上涨11.99%。公司公布第二季度营收为7,579亿韩元，营业利润为579亿韩元，同比分别增长25.3%和164.1%。营业利润较市场预期的429亿韩元高出35.1%。 三星证券分析师Oh Dong-hwan表示：“NHN此前

HMM 是韩国最大的集装箱航运公司。该公司报告称，第二季度营业利润为 3541 亿韩元，较市场共识预期的 3962 亿韩元低 10.6%。业绩不及预期引发了证券公司之间的分歧：一些分析师认为，地缘政治不确定性将推动运价持续保持强劲，因此仍持乐观态度；另一些分析师则担忧长期船舶运力过剩。由于长期地缘政治风险导致航线绕行和港口拥堵，集装箱部门的营业成本大幅上升，抵消了平均集装箱运价环比增长 16.4% 所带来的利好。 HMM 报告第二季度营收和营业利润 HMM 第二季度合并营收为 3.402 万亿韩元，营业利润为 3541 亿韩元。与去年同期相比，营收增长 29.7%，营业利润增长 51.9%。集装箱业务实现营业利润 1986 亿韩元，同比增长 5.9%。平均集装箱运价环比增长 16.4%，而可用运力（BSA）和货运量分别下降 3.5% 和 0.8%。 分析师称运价可持续性和船舶运力过剩是关键变量 据金融数据提供商 FnGuide，截至 14 日，HMM 的目标价共识为 23,600 韩元。三星证券、未来资产证券和 LS 证券在评估第二季度业绩后上调了目标价。NH 投资证券将目标价上调至

加密市场在 2025 年 10 月至 2026 年 6 月期间经历了严重下跌。据 CoinGecko《2026 年第二季度加密行业报告》，市场总市值从约 4.27 万亿美元降至约 2.1 万亿美元，跌幅约为 51%。比特币于 2025 年 10 月在接近 12.62 万美元处见顶，随后在八个月内损失了近一半的价值。六大相互叠加的宏观与结构性因素推动了此次下跌：关税冲击、股票市场疲软、单日超过 32 亿美元的创纪录杠杆强平、2026 年上半年总额达 54 亿美元的比特币现货 ETF 资金流出、技术面破位以及地缘政治风险。不同于由交易所倒闭和稳定币脱锚引发的 2022 年加密寒冬，2026 年的下跌由宏观因素和机构重新配置仓位推动，而协议基础设施仍保持完整。 关税冲击与股票市场疲软触发初始抛售 第一个主要催化因素出现在 2025 年 10 月 10 日，当时针对中国的关税威胁触发了 190 亿美元的强平事件。据 CoinGlass 数据，随后几周比特币从 12.6 万美元上方跌至 9 万美元下方。 第二次关税冲击出现在 2026 年 2 月 20 日。当时，美国最高法院推翻了依据《国际紧急

美国货币监理署（OCC）周五有条件批准了 World Liberty Financial 申请全国信托银行牌照。该批准允许该公司以 World Liberty Trust Company, National Association 的名义运营，但须遵守特定的监管和政策要求。根据申请，World Liberty 计划发行由美元支持的稳定币，并托管与其 USD1 代币相关的数字资产。这一批准发生之际，正值多名议员对该公司进行审查并提出利益冲突指控，而美国总统唐纳德·特朗普及其三个儿子与该公司存在关联，且特朗普家族实体控制该公司 38% 股权。 OCC 有条件批准 World Liberty Trust 的牌照申请 OCC 在周五发布的一份通知中表示，有条件批准 World Liberty 的牌照申请，将允许该公司以 World Liberty Trust Company, National Association 的名义运营。根据申请，World Liberty 银行计划发行由美元支持的稳定币，并托管与该公司 USD1 代币相关的数字资产。OCC 主计长 Jonathan Gould 于

根据韩国交易所18日公布的数据，韩国国民年金公团在上月1日至本月14日的再平衡操作期间，买入了价值1.5339万亿韩元的SK海力士股票。此次买入是该养老金基金为维持目标资产配置比例而实施的再平衡策略的一部分。韩国国民年金公团主席Kim Seong-ju表示，再平衡过程中不可能出现大规模短期抛售，以回应市场的相关担忧。 NPS买入价值1.5339万亿韩元的SK海力士股票 自韩国国民年金公团于上月1日恢复股票再平衡以来，SK海力士获得的养老金基金净买入金额最高。根据韩国交易所的数据，截至本月14日，该养老金基金买入了价值1.5339万亿韩元的SK海力士股票。 其他主要买入标的包括SK Innovation，金额为2831亿韩元；S-Oil，金额为2109亿韩元；Celltrion，金额为2105亿韩元；NAVER，金额为1842亿韩元；Samsung Biologics，金额为1568亿韩元；DB Insurance，金额为1513亿韩元；SK Telecom，金额为1509亿韩元；以及LG Electronics，金额为1414亿韩元。 SK Square净卖出金额最高，达9646亿韩元

链上分析师 EmberCN 通过检查钱包地址，发现了涉及四种山寨币——SIREN、AKE、XPIN 和 BTR——的疑似市场操纵迹象。该分析师发现了一些模式，表明同一做市商操纵了这四种代币的价格走势，且每种代币的价格均上涨了十倍以上。EmberCN 的分析是在加密货币市场再次出现操纵指控之际发布的，相关地址引发了人们对协同交易活动的担忧。 AKE 在 7 月价格下跌后上涨 52 倍 EmberCN 在分析中指出，AKE 是一个尤为值得关注的案例。该代币在 7 月初大幅下跌约 60%，同时大量杠杆投资者退出市场。在接下来的一个月里，AKE 的价值上涨了约 52 倍。该分析师表示，这一涨幅非常惊人，并将此走势与一个可疑做市商联系起来。 关联地址将四种山寨币与单一做市商联系起来 EmberCN 指出，关联地址表明，这个可疑做市商交易的不仅是 AKE，还包括 SIREN、XPIN 和 BTR。这四种山寨币都曾出现价格上涨超过十倍的情况。该分析师观察到，一些与 AKE 相关的地址此前曾用于交易 SIREN，最近又被用于将 XPIN 转移至 Binance Alpha。这些链上地址之间的关联构成了

黄金期货于8月17日（美国东部时间）上涨至4500美元关口附近。截至美国东部时间下午2:47，纽约商品交易所（COMEX）12月交割合约上涨30.90美元（0.70%），至每金衡盎司4,468.20美元。尽管美国长期国债收益率上升，且市场对美联储加息的预期再次升温，但逢低买入需求抵消了这些不利因素，推动金价上涨。美国30年期国债收益率盘中触及5.316%，创2007年以来最高水平；与此同时，CME FedWatch工具显示，9月维持利率不变的概率从前一交易日的66.9%降至61.4%。 黄金期货连续两日上涨至4,468.20美元 黄金价格于8月17日连续第二个交易日上涨。COMEX交易所12月黄金期货（GCZ6）前一交易日结算价为4,437.30美元，随后于美国东部时间下午2:47升至4,468.20美元。该合约盘中一度触及4,486.50美元，随后回吐部分涨幅，但仍保持上行趋势。 美国30年期国债收益率触及5.316%，创2007年以来最高水平 美国30年期国债收益率盘中触及5.316%，创2007年以来最高水平，并连续第二个交易日上涨。不支付利息的黄金通常会在美国国债收益率上升时承

随着韩国国内股市波动加剧，韩国个人投资者正将大量资金投入备兑看涨ETF。根据截至13日的韩国交易所数据，韩国62只上市备兑看涨ETF的净资产总额达到27.5548万亿韩元，较去年年底的15.0373万亿韩元增加超过12万亿韩元，八个月内增长约70%。这一转变反映出，投资者已对市场剧烈波动感到疲惫，越来越偏好稳定的月度现金分配，而非激进追求资本收益。市场分析师指出，波动性上升实际上有利于备兑看涨策略，因为这会推高期权权利金，为分配提供资金。 备兑看涨ETF资产八个月内激增70% 根据韩国交易所数据，截至13日，韩国62只上市备兑看涨ETF的合计净资产为27.5548万亿韩元。与去年年底的15.0373万亿韩元相比，这一数字增加超过12万亿韩元，八个月内增长约70%。资产规模的扩张表明，散户投资策略正显著从高风险、高回报产品转向创收型工具，这类工具能够在动荡的市场环境中提供一定的下行保护。 个人投资者净买入三大备兑看涨产品 最近一个月，个人投资者净买入价值4784亿韩元的KODEX 200 Covered Call Active，使其成为散户买入最多的ETF。TIGER Dividend

Bloomberg Terminal 于 2013 年开始追踪 Bitcoin 价格，成为最早整合加密货币数据的传统金融平台之一。到 2026 年，这家金融数据提供商已将覆盖范围扩大至 50 种加密资产，推出专有指数，并花费 $100,000 就数字资产监管问题游说五家联邦机构。从基础价格追踪扩展至全面的加密基础设施，反映出机构对数字资产的广泛采用，以及将其视为合法投资组合类别的趋势。如今，Bloomberg 通过每年 $31,980 的 Terminal 订阅，为加密货币市场提供分析工具、风险管理工具、区块链收入指标以及 AI 驱动的查询功能。 Bloomberg Terminal 将 Bitcoin 的覆盖范围从单一资产扩展至 50 种资产 Bloomberg Terminal 于 2013 年首次提供 Bitcoin 价格数据。2018 年，覆盖范围扩大至 10 种资产，包括 Ethereum、XRP 和 Litecoin。2022 年 6 月，Bloomberg 宣布进行规模最大的加密货币扩展，新增 40 种代币，使覆盖范围达到按市值计算的前 50 种资产。用户可通过 CRYP

外国投资者在8月第二周（8月10日至14日）净买入6.5741万亿韩元的韩国股票，创下自1998年1月开始记录以来的单周最大资金流入。这一激增扭转了连续三个月、总额超过103万亿韩元的净卖出，并推动KOSPI指数在此期间上涨11.5%，至6977.94点。市场参与者将这一转变归因于市场在7月调整后被低估的看法、美国主要企业持续承诺加大AI投资，以及美国就业和通胀数据趋于稳定、缓解了加息担忧。韩国股市整个7月经历了大幅调整，而近期外国资本流入则点燃了市场对反弹的预期。 外国投资者创下6.5万亿韩元KOSPI净买入纪录 根据18日发布的KOSCOM CHECK数据，外国投资者在8月第二周（10日至14日）净买入KOSPI股票，总额达6.5741万亿韩元。这是自1998年1月开始统计以来最大的单周资金流入。截至8月第一周（3日至7日），外国投资者净卖出5.9391万亿韩元，但在第二周扭转了方向。 按月计算，外国投资者已连续三个月净卖出，5月为44.7147万亿韩元，6月为48.6248万亿韩元，7月为9.8936万亿韩元，资金流出总额超过103万亿韩元。不过，在第二周买入活动的推动下，8月转

据韩国交易所数据市场18日发布的数据，10只KOSDAQ主动型交易所交易基金在8月1日至14日期间均录得正收益。同期，KOSDAQ指数上涨20.13%，在全球主要股票指数中排名第一。各基金表现差异显著，收益率介于14.73%至33.1%之间。差异源于投资组合构成和行业权重的不同，尤其是对引领此次涨势的医疗保健股的敞口不同。主动型ETF的管理费高于被动型指数跟踪产品，其前提是通过专业选股实现更高收益。 UNICORN K-Bio Active以33.1%的收益率领跑KOSDAQ ETF 现代资产管理旗下的UNICORN K-Bio Active在此期间录得33.1%的收益率，在10只KOSDAQ主动型ETF中排名第一，在全部1,155只韩国国内ETF中排名第11。剔除杠杆产品后，该基金在1倍ETF中排名第二，仅次于SOL Aerospace Value Chain（+38.8%）。该基金集中配置医疗保健股，推动了其业绩表现。其第一大持仓Orumthera（权重8.99%）上涨52.7%，第二大持仓G2GBio（权重8.45%）上涨63.6%。引领KOSDAQ涨势的Alteogen权重为7

Money Today 将于 2026 年 9 月 4 日在首尔三成洞 COEX 会议室 401 举办“2026 The Lifestyle X Single Fire Money Show”。本次研讨会将汇聚实现财务独立的投资专家，分享应对市场波动和规划退休生活的策略。活动面向 40 至 50 岁的群体，他们正面临资产增长以及在股市波动中建立退休后现金流的双重挑战。 市场波动加剧投资者的不确定性 随着市场波动加剧，投资者面临艰难抉择——是应该在上涨期间买入，还是在大幅下跌时卖出。美国市场处于历史高位，但美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势、国际油价以及利率走势，仍是可能撼动市场的变量。韩国市场近期经历了大幅下跌和反弹，呈现出较高的波动性。 临近退休的 40 至 50 岁群体面临着更深层次的担忧。除了增加资产，他们还必须准备足够的现金流，以覆盖退休后的每月生活开支。需要考虑的问题包括如何在成长股和股息股之间进行配置、如何管理退休资产，以及如何将积累的资产安全地传承给子女。 Money Today 公布 2026 年 9 月投资研讨会嘉宾阵容 本次活动邀请了曾登上 Money Today Y

韩国个人投资者截至本月14日，在KRX黄金市场净买入了价值1330亿韩元的黄金。此前，投资者从5月至上月累计净卖出5240亿韩元的黄金，此次买入活动标志着趋势逆转。国际金价近期反弹，并在每金衡盎司4000美元附近获得支撑，主要受到国际油价下跌和市场预期利率维持不变的推动。特朗普本月撤回了大规模袭击伊朗的计划，美国和伊朗在重新开放霍尔木兹海峡的谈判中取得进展，导致国际油价和利率下降。美国7月就业数据弱于预期，通胀增幅仍然有限，削弱了市场对美联储加息的预期。 个人投资者结束连续四个月抛售，转为净买入黄金 据韩国交易所消息，韩国个人投资者从本月初至14日，在KRX黄金市场净买入了价值1330亿韩元的黄金。在转为本月净买入之前，个人投资者从5月至上月累计净卖出了5240亿韩元的黄金。 国际金价反弹，4000美元成为支撑位 此前一直下跌的国际金价近期转为反弹，并在每金衡盎司4000美元附近获得支撑。特朗普本月撤回了大规模袭击伊朗的计划，美国和伊朗在重新开放霍尔木兹海峡的谈判中取得进展，导致国际油价和利率下降。美国7月就业数据弱于预期，通胀增幅仍然有限，削弱了市场对美联储加息的预期。黄金是一种不会