2026-11-09 22:57:51
费城半导体指数暴跌12.25%，在对冲基金遭遇强制平仓潮之际跌破10,000点
据 Yonhapinfomax 报道，费城半导体指数于 11 月 5 日（当地时间）暴跌 12.25%，自新冠疫情以来首次跌破 10,000 点。英特尔跌近 30%，创下约 50 年来最糟糕的单日表现。Moonlight Capital 遭遇强制平仓，进一步加剧了市场跌势；该公司 10 月亏损 5.9%，随后重组其股票多空部门，解雇了明星基金经理 Anil Gondi 及多名内部股票交易团队成员。 此次强制平仓引发量化对冲基金之间的连锁去杠杆，包括 Engineers Gate。与此同时，期权交易商面临看涨期权价值暴跌，通过抛售标的股票进行机械性 Delta 对冲，以重新平衡风险中性头寸。这种结构性平仓机制——一方去杠杆引发另一方被迫抛售——使市场损失超出基本面因素所能解释的范围。这一影响让人想起 9 月 Leopold Aschenbrenner 的 AI 基金暴雷，当时大型基金承受清算冲击，引发数十万亿韩元的强制抛售。费城半导体指数在三个交易日内收复 10,000 点上方，但这场连锁反应凸显了金融结构逆转时，杠杆、衍生品和算法交易如何加剧市场下跌。
