Gate 深度报道与加密市场分析

贝莱德于 6 月 11 日为其比特币溢价收益 ETF 申报了 8-A 证券注册表，交易代码为 BITA。该基金是一种备兑开仓基金，会对其持有的比特币资产编写期权以产生每月分配。彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，该申报通常会在上市前一周进行，并预测 BITA 将在 6 月 19 日前后上线。8-A 表格是一种交易所要求的注册文件，基金在公开交易上市前必须完成，分析师也会将这些申报视为短期上线指标进行追踪。 BITA 基金策略与每月做多权利金结构 BITA 并非标准现货比特币 ETF。该基金直接持有比特币，并持有贝莱德的 IBIT 份额，然后每月在其名义净资产价值的约 25% 到 35% 上编写看涨期权。收取到的期权权利金用于支持对股东的每月分配，为以收入为导向的投资者提供一种来自比特币敞口的收益机制。该基金通过 Coinbase Custody 将比特币以冷存储方式持有，并在纳斯达克 ISE 交易所编写期权的同时维持 IBIT 份额以保留敞口。分配不作保证，取决于每月产生的权利金收入。 贝莱德将 0.65% 赞助费设在低于竞争对手的备兑看涨比特币 ETF 之下 贝

查尔斯·霍斯金森，Cardano 创始人，宣布了一项计划：在生态系统内部出现数周公开摩擦之后，将社区讨论从 X 迁移到 Discord。霍斯金森将这项举措形容为与社区成员 Phillip Pon 一同开发的“重大迁移”，旨在把 AMA、治理讨论以及日常互动转移到经过审核管理的 Discord 频道中。此次转变意在在 X 上留下他所称的“戏剧、谎言和无尽的愤怒”。Cardano 目前正处于 Voltaire 治理时代，这一阶段将关于金库支出与协议方向的控制权转交给去中心化的利益相关者，从而加大社区协调机制的压力。 霍斯金森宣布为 Cardano 社区参与而进行 Discord 迁移 霍斯金森表示，未来的 AMA 问题将直接来自 Cardano Discord 和 Midnight Discord 社区。他将新的设置描述为一个围绕“快乐、积极、管理良好的频道”打造的空间，重点放在治理与开发上，而非公开争议。这一计划由 Phillip Pon 共同制定，他也在帮助组织迁移。此次转变将逐步进行，以便社区有时间适应新的主要讨论场所。 霍斯金森确认，他将继续使用 X 进行直播广播，并提到他在该平台

美国商品期货交易委员会（CFTC）于 6 月 10 日提出一项拟议规则，将体育赛事合约界定为博彩，同时允许其中几乎所有合约，并就一份 267 页的框架开启为期 90 天的征求意见期。该提案将禁止五类合约——球员受伤、裁判判罚结果、离散的游戏内动作、肢体冲突以及非大学前体育运动——同时允许诸如比赛胜者和冠军期货等标准体育合约继续进行，以服务公共利益。该立规则制定标志着从逐案审查转向单一的联邦标准，因为据 CFTC 称，赛事合约的挂牌数量已从 2021 年的约 220 个增长到超过 8,000 个。 CFTC 在拟议框架中禁止五类体育合约 CFTC 于周三、6 月 10 日发布了拟议规则制定，确立体育赛事结果合约属于《商品交易法》下的博彩。根据该提案，覆盖比赛胜者、冠军期货以及目前大多数正在交易产品的标准体育合约将获准。五个类别将被禁止：关于球员受伤的合约、裁判判罚结果合约、离散的游戏内动作合约（例如由具名球员投出的特定投球或射门）、肢体冲突合约以及非大学前体育运动合约。类似赌场的随机概率合约很可能被认定有悖公共利益，而涉及战争、恐怖主义或暗杀的合约将基于事实与情境进行评估，而非直接一刀切

OpenAI 正考虑根据《华尔街日报》的报道，削减面向开发者和企业的代币价格，以预期 Anthropic 也会做出类似调整。该讨论发生在两家公司本月就 IPO 进行保密申报之际，双方都尚未实现盈利。此次定价考量是在 OpenAI 于 2026 年第一季度公布 -122% 的调整后经营利润率之后，以及 ChatGPT 的全球生成式 AI 网页流量占比从 2025 年 5 月的 77.6% 下滑至 2026 年 4 月的 53.7% 之后展开。 OpenAI 公布 -122% 调整后经营利润率，市场份额下滑 根据《华尔街日报》，OpenAI 在 2026 年第一季度公布了 -122% 的调整后经营利润率，这意味着它每赚进 1 美元就亏损 1.22 美元。Sam Altman 在近期的一场活动上表示，“我们会有很多方式帮助人们以更少的支出获得更多价值”，同样引述自《华尔街日报》。 据 Decrypt 先前报道，ChatGPT 的全球生成式 AI 网页流量占比从 2025 年 5 月的 77.6% 下滑至 2026 年 4 月的 53.7%。这是首次有更多公司（由 Ramp AI Index

CNBC 的 Jim Cramer 周四警告称，SpaceX 的股票在周五开始交易时可能飙升至不具可持续性的水平。埃隆·马斯克的火箭与人工智能公司为其首次公开募股设定了每股 135 美元的固定发行价，对应 1.77 万亿美元的估值；据报道，该交易认购超额 4 倍。Cramer 表示担忧，来自机构买家的过度需求、散户的热情以及未来的指数买入，可能在交易刚开始时制造出急剧但不具可持续性的价格跳涨。 SpaceX 为周五亮相设定每股 135 美元的发行价 SpaceX 为其首次公开募股设定了每股 135 美元的固定出售价格，对应 1.77 万亿美元的估值。据报道，该交易认购超额 4 倍。Mad Money 节目主持人指出，尽管高认购水平通常被视为积极信号，但过度需求可能会给刚刚上市的公司带来问题。 Cramer 警告不熟练投资者用市价单 Cramer 表示，他尤其担心缺乏经验的投资者下达的是市价单，而不是限价单。“这些是新的、没有人指导的导弹，无法被控制，”Cramer 说。他警告称，如果足够多的买家同时蜂拥而入，SpaceX 可能会在短时间内拥有与或超过全球市值最大的上市公司的估值。“一只

EchoStar Corporation（SATS）股票周四收盘上涨近 11%，创下该股今年单日最佳表现，此前投资者将关注点聚焦在公司在 SpaceX 方面的敞口，位于该卫星公司首次公开募股之前。此次上涨源于 2025 年 9 月宣布并于 2025 年 11 月修订的一笔重大全频谱交易。根据协议，EchoStar 同意作为一笔总计约 196 亿美元交易的一部分，最多接收约 111 亿美元的 SpaceX A 类普通股。投资者普遍认为，EchoStar 是获取 SpaceX 敞口最直接的公募市场代理之一，Barron's 估计该公司持有约 52 million SpaceX 股票。 截至最初报道时，该股盘后交易上涨 5%。 SpaceX 以每股 135 美元定价 IPO，融资 750 亿美元 SpaceX 将首次公开募股定价定为每股 135 美元，并通过出售 5.556 亿股股票融资 750 亿美元。该交易对公司的估值约为 1.77 万亿美元。纳斯达克交易将于周五开始。 EchoStar-SpaceX 频谱交易细节 根据 2025 年 9 月宣布的原协议，EchoStar 同意以约 17

Hedgeye 已提交申请一只对冲型比特币 ETF（Hedged Bitcoin ETF），该 ETF 将通过现货比特币 ETF 的敞口实现参与，同时叠加期权策略，旨在降低波动性并管理下行风险。彭博 ETF 分析师 James Seyffart 提出关注该申请，称其为一种将比特币敞口打包成更具防御性结构的全新尝试。拟议基金名为 Hedgeye 对冲型比特币 ETF（Hedged Bitcoin ETF），代号 HBIT，将在 NYSE Arca 交易，并基于 Hedgeye 对冲型比特币 ETF（Hedgeye Risk Management's proprietary signals）制定期权策略，根据市场状况调整仓位。该申请意在通过提供规则化的叠加层来应对比特币的波动性，目标是在回撤期间使敞口更易承受，尽管这种方法可能会在强劲上涨时限制上行潜力。该产品加入了一个不断壮大的加密货币 ETF 领域，重点在于改变比特币的回报特征，而非最大化原始收益。 Hedgeye 提交 HBIT ETF 申请，采用基于期权的波动性降低策略 该基金旨在通过 ETPs（ETPs）和 ETF 获得比特币敞口

比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）在 6 月 10 日录得合计净流出 2.4944 亿美元，延续了比特币产品的四天连续下跌。比特币 ETF 流出 2.1385 亿美元，其中 Blackrock 的 IBIT 以 1.4847 亿美元的资金流出领跌；而以太坊 ETF 流出 3559 万美元，原因是 Blackrock 的 ETHA 和 Fidelity 的 FETH 促使赎回。资金流出反映了投资者继续从这两大数字资产类别中撤资，尽管对替代型加密 ETF 的需求仍在。HYPE 和 XRP 基金在当日合计增加 400 万美元，表明资金配置更具选择性，而非在所有加密敞口上普遍呈现风险规避情绪。 6 月 10 日比特币 ETF 录得 2.1385 亿美元净流出 比特币 ETF 在 6 月 10 日录得 2.1385 亿美元净流出，标志着连续第四个交易日出现资金净赎回。Blackrock 的 IBIT 领跑当日赎回，流出 1.4847 亿美元。Grayscale 的 GBTC 增加了 8791 万美元的资金流出。部分对冲来自 Grayscale 的 Bitcoin Mini Trust，该基金

英国首相基尔·斯塔默周四承诺，在三名政府官员因资金争议辞职之后，将实现前所未有的国防开支增长。国防大臣约翰·希利于 2026 年 6 月 11 日辞职，随后是部长助理帕梅拉·纳什以及国防部长阿尔·卡恩斯，三人均称《国防投资计划》（DIP）长期延宕、投资水平不足。希利表示，该计划远远达不到要求，而斯塔默则为 DIP 辩护，称其将提供必要资源，并由可持续的开支增长支撑。三人接连离任标志着自斯塔默政府于 2024 年掌权以来的第四次内阁级辞职，进一步加剧了外界对首相权威的压力。 三名国防官员就资金计划辞职 约翰·希利今天上午辞去国防大臣职务，随后在对首相和首相辅政官瑞切尔·里夫斯发起尖锐抨击后离职，称长期延宕的军事投资计划将使武装部队处于暴露状态，并使英国安全性降低。帕梅拉·纳什是国防部部长助理，她也在周四稍后通过同样的“出口”离开。随后，阿尔·卡恩斯辞任国防部长，他致信首相，表示他无法为“我知道无法满足任务所需的投资水平”辩护。 在辞职信中，这位前皇家海军陆战队突击队队员卡恩斯写道：“我坐在那些会议室里，看过评估，也和将被要求在更少资源下做更多事的指挥官交谈过。我不能在良心上站到讲台前，为

SpaceX 的 Starlink 卫星互联网部门拥有 1030 万名消费级宽带用户，较去年过去一年增长了一倍以上，因为公司准备迎接有史以来规模最大的 IPO，目标市值为 1.77 万亿美元。该部门是 SpaceX 按营收计算最大的业务，也是其唯一盈利板块，而公司太空与人工智能板块在第一季度实现合计 14 亿美元营收，运营亏损合计 31 亿美元。Starlink 在近地轨道运营 9600 颗卫星，为 164 个国家和地区的客户提供服务，但面临重大的扩张门槛，包括每用户平均收入下降：第一季度每月降至 66 美元，上年同期为 86 美元。 Starlink 用户数增长之际，每用户收入下滑 根据 SpaceX 披露的数据，第一季度每用户平均收入从上一年的 86 美元降至每月 66 美元。去年全年，ARPU 从 2024 年的 91 美元降至 81 美元，2023 年为 99 美元。尽管第一季度订阅用户数翻倍，运营收入仅从 10.3 亿美元升至 11.9 亿美元。卫星与电信行业研究机构 TMF Associates 总裁 Tim Farrar 表示，新增客户并未带来多少增量收入。Starlin

Bitsurance 联合创始人兼首席执行官 Chris Seedor 在 2011 年花了 1,500 比特币买了一张显卡，而这笔购买如今价值超过 9000 万美元。Seedor 在德国还是一名大学生时从一位朋友那里收到这笔比特币，起初并没有在数字货币中看到价值。15 年后，Seedor 已打造了一项业务，帮助比特币持有者通过保险保障以及钢质种子短语备份来保护其自我托管资产。 Seedor 创建钢质种子短语备份产品 Seedor 是一名机械工程师，他开发了一种名为 Seedor wallet 的不锈钢种子短语备份。该项目花了超过六年才发展为一项商业事业。Seedor 将这种钢质备份描述为“存储最先进的硬通货的最原始形式”。 Bitsurance 为硬件钱包比特币提供最高 €500,000 的保险覆盖 Bitsurance 为存放在硬件钱包中的比特币出售保险覆盖。该公司为客户的比特币承保火灾、洪水、遭受人身攻击以及抢劫。Bitsurance 保单由 Liberty Specialty Markets 承保，该公司隶属于 Liberty Mutual Group。在丢失比特币的索赔中，客

John O'Farrell于2025年在安德森·霍洛维茨任职近15年后辞职，周四发表了一篇专栏文章，批评AI行业的政治支出，并将阻挠人工智能监管的努力称为“巨大的错误”。O'Farrell在《The New York Times》上发表的严厉信息，点名针对政治行动委员会 Leading the Future，以及他过去的同业者，指称他们试图威吓那些参与AI治理相关问题讨论的政客。批评发生在围绕AI监管的争论不断升温之际；O'Farrell警告称，该行业的政治支出策略——效仿加密行业的做法——最终将失败并损害公众信任。 O'Farrell 批评 Leading the Future PAC 筹资 1.25 亿美元 O'Farrell批评了政治行动委员会 Leading the Future。根据一份声明，该组织在8月启动，目标是“提名支持一种大胆、面向未来的AI方式”的候选人。该PAC的支持者包括安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）、OpenAI联合创始人 Greg Brockman、Palantir联合创始人 Joe Lonsdale、SV Angel创始人 R

Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 在接受 Fox Business 采访者 Maria Bartiromo 的采访时，批评了 JPMorgan 首席执行官 Jamie Dimon 反对《Clarity Act》的态度。该次采访中，Maria Bartiromo 正是 Dimon 于 5 月底结束时所对话的同一位主持人。Garlinghouse 指控 Dimon 对待审的加密监管法案进行歪曲，称 Dimon 所说该法案能够降低合规方面的担忧“根本不是真的”，并且要么是“故意歪曲”，甚至是“疏忽”之类的行为。此次争议聚焦于一项条款：允许像 Coinbase 这样的加密交易所提供稳定币收益，而 Dimon 反对其被纳入立法，同时银行业游说团体也强烈反对其被纳入。 Garlinghouse 指控 Dimon 歪曲《Clarity Act》 Garlinghouse 在其接受 Fox Business 主持人 Maria Bartiromo 采访时，回应了 Dimon 近期对《Clarity Act》法案的评论。“Jamie Dimon 这件事做了对不起……在于他声称

Crane Zeng 于周四发布了一份报告，称尽管存在旨在阻止美国用户访问的地理围栏限制，美国用户在 Polymarket 和 Myriad Markets 等离岸预测市场平台上的交易量在 110 亿美元至 340 亿美元之间。该精品咨询公司专注于分析和政治策略，表示仅 Polymarket 一家就占该活动中的 110 亿美元至 270 亿美元，并称这一估计较为保守。报告称，用户通过 VPN 访问这些平台，以规避地理限制。预测市场在不断演变的 CFTC 监管之下运作；此前，离岸平台在未获得作为指定合约市场（Designated Contract Market）牌照持有者的适当注册前，曾被禁止向美国客户提供服务。 Crane Zeng 报告估计约 30% 的 Polymarket 交易量来自美国用户 报告称，有 12.5% 至 31.5% 的美国预测市场交易量发生在离岸平台上，且在所测算期间，约 30% 的 Polymarket 交易量可归因于基于美国的用户。分析基于 Dune Analytics 提供的交易量数据。该公司在报告中表示：“基于区块链的平台最容易被访问，因为加密货币钱包缺乏

摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙在周二于国家宫与总统克劳迪娅·辛鲍姆会面期间，称赞了墨西哥的经济前景。此次讨论聚焦于墨西哥经济的乐观展望、双边关系的强劲以及北美贸易议程。会议召开之际，正在进行美国对《美国-墨西哥-加拿大协议》（USMCA）的审查；美国总统唐纳德·特朗普则批评该贸易协定下所谓的不公平对待。 戴蒙强调墨西哥的能源与基础设施机遇 辛鲍姆首先在社交媒体上通报了会面，并表示：“我们讨论了墨西哥的有利前景、我们经济的实力，以及北美贸易议程的重要性。”在随后接受当地墨西哥媒体采访时，戴蒙进一步强调双边关系的相关性，称两国彼此“很幸运”拥有对方，并强调需要共同努力以敲定必要协议，并将注意力放在共同增长上。 戴蒙指出，如果在未来几年采取正确决策，墨西哥在能源、基础设施和技术开发方面具备机会。“我相信，未来 20 年墨西哥存在巨大的机会。我愿意买一只 ETF——一只墨西哥基金——持有 10 年，我向你保证它会做得很好，”戴蒙表示。 特朗普批评 USMCA，戴蒙就中国因素发出警告 此次会面发生在美国审查《美国-墨西哥-加拿大协议》（USMCA）之际；美国总统唐纳德·特朗普批评该国在这项

狗狗币目前交易价格约为 $0.084，过去一年下跌 57%，当投资者热情消退且市场叙事走弱时，市场表现也随之承压。该加密货币的困境正好与关于 SpaceX 即将进行的 IPO 的讨论相吻合，后者根据公司的申报文件，寻求接近 $1.75 万亿美元的估值。两者的关联源于埃隆·马斯克持续与狗狗币和 SpaceX 之间保持紧密联系，据预计在公开发行后，他将继续保留投票控制权。自 2024 年见顶以来，meme-coin 领域已蒸发数十亿美元的价值，这削弱了狗狗币原本的地位。 狗狗币接近多年低点，年内下跌 57% 狗狗币目前交易价格约为 $0.084，并且过去一年仍下跌近 57%，在周线、月线和年线等时间框架内均出现亏损。该加密货币面临的挑战不止是价格疲弱，因为此前支撑需求的叙事已稳步失去动能。 机构采用仍然有限。根据 SoSoValue 数据，现货狗狗币 ETF 的资产总额约为 $12 million，而近期的日度净流入基本陷入停滞。市场不再以同样的热情回应那些此前曾带来兴奋的进展。 自 2024 年高点以来，meme-coin 板块已下滑，蒸发了数十亿美元的价值。更广泛的市场回调消除了此前推

微软总裁 Brad Smith 发布了一篇 3,000 字的文章，回应今年春天在毕业典礼上打断致辞的毕业生——当提到人工智能时，他们对发言者进行嘘声。Smith 在从普林斯顿大学的校友返校周末回来后撰写了这篇文章，他称这些反应是“对科技行业的强有力的警醒信号”。这场反弹发生在多所大学，包括亚利桑那大学，在那里，前 Google CEO Eric Schmidt 也遭到了嘘声，以及中佛罗里达大学。Smith 的文章发布之际，微软计划在 2026 年花费约 800 亿美元用于 AI 基础设施，同时公司首席财务官确认员工人数同比下降。 学生打断了多场毕业典礼 今年春天，美国多地的毕业生只要听到演讲者提到 AI，就会打断毕业典礼上的致辞。在亚利桑那大学，前 Google CEO Eric Schmidt 遭到嘘声。在中佛罗里达大学，一名房地产高管也得到了同样的回应。Smith 认为这种模式足够一致，因此他在参加普林斯顿大学校友返校周末后，决定以书面形式作出回应。 Smith 将 AI 的扰动比作照相机的发明 Smith 在文章开头将 AI 比作照相机的发明。他提到法国画家 Paul Delar

Nakamoto Inc.是一家总部位于纳什维尔的比特币公司，运营 BTC 金库并拥有《Bitcoin Magazine》。该公司周四宣布，它出售了约 600 BTC 以及相关衍生品头寸，净回笼约 4800 万美元，以将未偿债务减少 4500 万美元，同时授权一项 2500 万美元的股份回购计划。作为资产负债表重组的一部分，公司将约 1.05 亿 USDT 的本金债务进行了再融资，期限延至 2027 年 6 月。此次举措发生在比特币过去一个月下跌超过 21% 的背景下：上周首次跌破 6 万美元；截至目前，该加密货币报 63,515 美元，较其 10 月创下的 12.6 万美元以上历史高点下跌近 50%。 Nakamoto 出售 600 BTC 并将债务减少 4500 万美元 Nakamoto 出售了约 600 BTC 及相关衍生品头寸，以产生约 4800 万美元的净回笼资金，从而为 4500 万美元的债务偿还提供资金。Nakamoto 首席投资官 Tyler Evans 表示：“比特币市场近期的波动性凸显了维持纪律严明的资产负债表的重要性。”Evans 补充道：“通过这次再融资，我们降

LG 电子正在 Arbitrum 上构建一条新的区块链，Arbitrum 是以太坊的扩容解决方案，当天推动其原生 ARB 代币上涨超过 5%。《财富》周四报道称，该进展引述了来自 LG 和 Arbitrum 的代表。根据该报道称，该网络旨在支持广告和与媒体相关的用例。 LG 电子此前的区块链计划 这并非 LG 的首次区块链尝试。这家韩国科技巨头此前通过其 IT 服务部门 LG CNS 推出了面向企业的区块链 Monachain，以及一款专门的 Wallypto 加密钱包。LG 还探索了通过存款代币实现 AI 代理化支付，作为韩国央行“汉江计划”的试点项目的一部分。 去年，LG 关闭了其 Art Lab NFT 市场，该市场最初在 Hedera 上推出，随后扩展至以太坊。 基于 Arbitrum 的新网络功能 据《财富》报道，LG 的这条基于 Arbitrum 的新网络将作为投放、购买、出售和管理数字广告的平台。该区块链旨在通过链上交易让广告行业更透明、更高效。网络将记录客户如何与广告互动，并为广告商和内容发布商提供一个共享的广告库存数据库。 这条链似乎尚未有名称，是由 LG 专门的区块