Gate 深度报道与加密市场分析

美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 于 6 月 16 日在 X 发文，就永续期货合约的四大误解逐一澄清。与此同时，CFTC 于周一确认两项领导层人事：Donald Battle 出任首席数据创新官，J. Matthew Haws 出任董事长高级顾问兼芝加哥地区总监。 Selig 澄清的四大永续合约误解：确认说法记录 根据 Selig 于 2026 年 6 月 16 日在 X 平台的公开声明： 误解一：永续合约不符合“期货合约”定义 Selig 确认，《商品交易法》和 CFTC 规定均未对“期货合约”一词给予明确定义，更不要求固定到期日或交割日；判定标准由判例法和委员会解读提供，二者均不要求固定到期日。 误解二：CFTC 批准了允许 250 倍杠杆的合约 Selig 确认，高杠杆是永续合约在离岸场所交易的特点，并非合约结构本身固有。CFTC 监管的永续合约与其他 CFTC 监管的期货合约适用相同的杠杆限制。 误解三：CFTC 未给予公众发表意见的机会 Selig 确认，CFTC 已于 2025 年 4 月就“永续合约”和“7x24 小时交易”发布征求意见稿

比特幣於 6 月 16 日從週初高點 67,292 美元回落，守穩 66,000 美元之上，報 66,336 美元。CME 的「聯準會觀察」工具顯示，美伊框架協議達成後，交易員已將聯準會 12 月升息概率從上週的近 70% 下修至 58%。川普總統在法國 G7 峰會期間宣布，美伊雙方已完成諒解備忘錄（MoU）電子簽署。 聯準會升息預期數據與週三會議 根據 CME FedWatch 數據，12 月升息概率已從近 70% 降至 58%。分析師 Valencia 指出，美國 5 月 CPI 及 PPI 均高於聯準會 2% 目標，但若戰事結束，利率可能在今年剩餘時間維持不變。分析師 Streible 表示，黃金下一步走勢完全取決於沃什（Warsh）的語氣及利率路徑表態。 聯準會將於週三（6 月 18 日）宣布本次貨幣政策決議，這也是沃什接任聯準會主席後的首次決策，隨後他將召開新聞發布會。市場將密切關注其溝通風格、對資產負債表的處理方式，及其政策立場。 美伊框架協議條款 根據美國高級官員向 CNBC 確認的內容：伊朗議會議長穆罕默德·卡利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）已

Fiserv 股价周一下跌 11%，这标志着该公司自 2025 年 10 月以来最差的交易日。原因是公司宣布 CEO Mike Lyons 将立即卸任，并出任 Truist Financial 的 CEO。突如其来的领导层交接引发了华尔街分析师的谨慎回应，他们认为不确定性增加。此前担任首席副总裁并主管商户解决方案与技术的 Takis Georgakopoulos 被任命为 CEO，并自即日起加入董事会。 Morgan Stanley 维持对 Fiserv 的同等权重评级 Morgan Stanley 分析师 James Faucette 表示，CEO Mike Lyons 离职将提高不确定性，但他补充称，新 CEO Takis Georgakopoulos 能带来连续性，并在商户解决方案业务板块已展现早期成效。该行质疑新的管理团队能否稳定执行、重建可信度并实现 2026 年指引。Morgan Stanley 维持同等权重评级，并将目标股价定为 $65。 Bernstein 认为 CEO 交接时机不佳 Bernstein 分析师 Harshita Rawat 称，时机——距离投资者日仅一

Vinay Trivedi，SGX FX 的首席运营官（COO），在一次访谈中概述了 AI、清算机制以及混合型市场结构如何正在重塑机构外汇（FX）业务的运作方式。该访谈聚焦于市场转型带来的实际后果。Trivedi 表示，这种转变源于机构提出更高要求：要用更智能的执行质量衡量方式来量化执行；要提升对 last look 以及交易成本分析的透明度；并要更高效地获得碎片化流动性。外汇市场正从以传统关系为驱动的模式，转向以数据为中心、以电子化为基础、并更注重资本效率的框架；在这种框架中，执行质量、基础设施的成熟度以及实时分析决定了竞争优势。 AI 支持外汇执行分析与实时监控 Vinay Trivedi 表示，AI 已经能够在外汇交易台上发挥作用：它是决策支持层，而不是对交易员的替代。借助诸如 MaxxAI 之类的工具，最清晰的用例集中在执行分析、实时监控以及客户情报上。 AI 可以在几秒内处理大量交易、价格和行为数据，并将其转化为可用洞察。这有助于交易台更快地发现流动性提供者行为的变化，识别执行问题，并比传统的交易后复盘审查更迅速地追踪客户资金流向的变化。 “AI 在外汇中的真正价值，并不在于

SpaceX（SPCX）的市值周一升至 2.52 万亿美元，根据 The Kobeissi Letter 的说法，超越台湾积体电路制造公司（TSMC），成为全球第六大公司。这一里程碑是在 SPCX 股价周一上涨将近 20% 以及盘后约 5% 的反弹之后出现的，延续了公司上周五 Nasdaq 挂牌以来的涨势。SpaceX 目前较亚马逊（Amazon）仅落后 5%，亚马逊的市值截至周一收盘约为 2.65 万亿美元；微软、苹果、Alphabet 和 Nvidia 占据全球前四名。 SPCX 股票表现详情 SPCX 股价周一收盘上涨近 20%，盘后继续约 5% 的上涨。该公司现在距离超越亚马逊（AMZN）仅差 5%；亚马逊的市值截至周一收盘约为 2.65 万亿美元。微软（MSFT）、苹果（AAPL）、Alphabet（GOOGL）和 Nvidia（NVDA）是全球市值最高的四家公司。 马斯克：2030 年实现 1 万亿美元营收 Musk 在 X 上回复一条消息称，SpaceX 可能在 2030 年实现 1 万亿美元的营收。“我认为 SpaceX 可能在 2030 年达到约 $1T 的营收，”他

渣打银行全球数字资产研究负责人 Geoffrey Kendrick 在 6 月 15 日表示，已出现三项看涨比特币的信号，这与他上周五概述的条件相匹配。该确认是在 Strategy 于 6 月 15 日披露其上周买入 1,587 BTC 之后、以及周五记录的交易所交易基金资金净流入总计 8600 万美元、并且油价继续下跌之后出现的。Kendrick 先前曾将这三项进展确定为在对比特币复苏获得信心之前的必要条件，而这位分析师如今表示：“我认为，我们现在已经看到了本轮加密资产价格的低点。” Strategy 购买 1,587 BTC 符合分析师条件 Strategy 于 6 月 15 日披露，其上周买入 1,587 BTC。这笔购买满足了渣打银行上周五点名的确认要点之一，当时该行标记了“持续的企业买盘”为需要监测的条件。随着 Strategy 公告的发布，市场条件发生了变化；该公司此前曾将这一点列为在加强其对比特币建设性前景之前所需的条件。 比特币 ETF 记录周五 8600 万美元的资金流入 现货比特币 ETF 的资金流动提供了第二个看涨指标。6 月 15 日的更新称，周五为 BTC 录

迪拜虚拟资产监管局（VARA）于 2026 年发布新的反洗钱指导，要求加密公司维护基于数据的业务风险评估，并将金融行动特别工作组（Financial Action Task Force）高风险和被列入黑名单的国家纳入其合规模型。该框架要求虚拟资产服务提供商至少每三个月更新一次风险画像，或在运营变更时立即更新。该指导源自 VARA 在 2026 年开展的业务风险评估主题审查，作为阿联酋为弥补其数字资产领域合规漏洞所做努力的一部分。 VARA 强制要求基于数据的风险模型与季度更新 在更新后的框架下，在迪拜运营的加密企业必须维护完整记录的、基于数据的业务风险评估，并将定量业务数据整合进日常风险评分模型。相关规则要求虚拟资产服务提供商绘制并持续评估客户群画像、地域暴露，并严格纳入 FATF 高风险与被列入黑名单的国家。该指导要求风险评估在不超过每三个月的固定间隔内进行刷新，或在任何重大运营结构或产品线变更时立即刷新。此外，该指导还要求将扩散融资风险与特定金融制裁风险进行分离评估，而不是将其并入概括性的洗钱之中。企业必须对由新兴工具带来的风险进行正式记录与归档，尤其要重点强调由人工智能驱动的操作

New Street Research 分析师 David Barden 在 SpaceX 首个交易日收盘后，更新了该公司的 EchoStar（SATS）估值，并基于当前 SpaceX 股价设定了每股 159 美元的目标价，同时使用该公司的 165 美元 SpaceX 目标价设定每股 161 美元的目标价。周一 SATS 股价上涨 3%，而 SpaceX 股价又上涨了 20%。Barden 指出，当前 EchoStar 股价意味着该公司的 SpaceX 持仓按每股约 86 美元估值，较周五收盘价低 46%，因此通过 EchoStar 持有所有权“是一个有吸引力的选择”。由于一笔将使卫星运营商大约获得 5200 万股 SpaceX 股票的重大频谱交易，投资者普遍将 EchoStar 视为马斯克公司持股的替代品。 New Street 将 EchoStar 目标价设为 159–161 美元 该公司以当前 SpaceX 股价为基础，将 EchoStar 估值为每股 159 美元。分析师称，适用该公司对 SpaceX 的 165 美元目标价后，EchoStar 的隐含价值提高至每股 161 美

加纳央行于 6 月 12 日发布一项指令，要求受监管的金融机构立即停止为加密货币平台提供的未经授权的外币钱包服务提供支持。央行表示，若干在加纳运营的加密平台一直在提供以外币计价的数字钱包安排，主要是美元，但未获得所需授权。这些平台依赖与本地银行系统的集成，通过直接银行转账、支付卡以及其他传统支付渠道来实现对接。该指令之所以针对这些安排，是因为它们违反了《2019 年支付系统与服务法》和《2006 年外汇法》下的合规要求，这些法规要求：涉及以外币计价的数字钱包的金融机制必须获得正式授权。 加纳央行称其违反 2019 年和 2006 年的金融立法 据央行称，在加纳运营的加密货币平台未经授权就向外币计价的数字钱包提供了安排。为使这些服务得以继续运行，这些平台依赖与本地银行系统的集成，使用包括直接银行转账、支付卡以及其他传统本地支付渠道在内的支付通道。 在 6 月 12 日的一则通知中，央行澄清称，促成以外币计价的数字钱包涉及现有加纳立法下需要正式授权的金融机制。具体而言，这些安排触发了《2019 年支付系统与服务法》和《2006 年外汇法》下的合规义务。 加纳央行表示，由于加密货币平台缺乏这

高通正与 Tenstorrent 进行收购洽谈，这是一家人工智能芯片初创公司，估值区间在 80 亿美元至 100 亿美元之间，据一份报告称。洽谈仍在继续，最终价格可能会变动，或交易也可能告吹。潜在收购将加强高通在 AI 和数据中心芯片领域的推进，因为高通正努力在其智能手机和个人电脑处理器的核心业务之外实现多元化。此举是在高通以 24 亿美元收购 Alphawave Semi 之后进行的，并反映了 AI 硬件领域的整合趋势上升。 高通讨论以 80-100 亿美元收购 Tenstorrent 据 The Information 报道，两家公司已讨论估值区间在 80 亿美元至 100 亿美元之间。目前尚不清楚任何协议是否会包含基于绩效的里程碑付款。高通也可能会考虑在交易中采用现金与股票的组合。 这家总部位于圣迭戈的芯片制造商此前以 24 亿美元收购 Alphawave Semi，以改进芯片之间的数据传输技术。 富尔斯证券将高通目标价上调至 230 美元 富尔斯证券将高通的目标价从 160 美元上调至 230 美元，暗示相较其最新收盘价有近 5% 的上行空间。根据 TheFly 报道，该机构在

由于美国和伊朗确认了一项停火协议，金银价格在贵金属分析师 Heraeus 的报道下走强。据称，此轮反弹出现在为期一周的金价下跌之后，即便停火看似已经敲定，金价仍持续下滑；而随着协议获确认，贵金属及股票市场同步出现上涨。持续走高的通胀仍在施压金属。5 月 CPI 同比上涨 4.2%——高于美联储的目标利率区间 3.50% 到 3.75%，也高于两年期美国国债收益率 4.05%——同时市场对为应对物价上涨而将上调利率的定价也在继续。 美伊停火协议推动贵金属反弹 Heraeus 分析师在其最新更新中指出，上周金价即便在美伊停火似乎已最终敲定之后仍继续下跌，但在交易条款获确认后，贵金属出现反弹。自 6 月 14 日停火协议消息爆出以来，银价重新反弹并升至每盎司 $70 之上。现货黄金在周一上午触及当日高点 $4,369.66，最新交易价为 $4,364.84，单日涨幅为 3.47%。现货白银最新报每盎司 $70.880，日线图下涨幅为 4.18%。 通胀数据支撑加息预期 Heraeus 称，核心 CPI 上涨 2.9%。尽管当月环比核心读数 0.2% 低于 0.3% 的预估，但市场仍在持续为上

以太坊在过去 24 小时内站上 1,750 美元，原因是关于美国-伊朗协议的消息引发市场反应。在此期间，以太坊上涨了 5%。尽管出现了这种短期涨势，但截至目前，ETH 在第二季度已下跌 18.39%，并面临在其历史上首次连续三个季度录得负回报的可能性。CryptoQuant 分析显示，币安现货市场的持续抛售压力仍在，平台的累计成交量差动量指标（cumulative volume delta momentum）仍处于负值区域，表明进一步下跌的风险尚未过去。 以太坊第二季度录得 18.39% 跌幅 今年第二季度，以太坊下跌了 18.39%。如果该季度在没有反弹的情况下收官，这将是 ETH 首次连续三个季度录得负回报。根据数据，ETH 在 2025 年第四季度下跌了 28.28%，在 2026 年第一季度下跌了 29.26%，并将跌势延续至当前季度。与此同时，在美国-伊朗协议消息出现的同一时期，比特币价格上涨至 66,000 美元以上。 CryptoQuant 分析显示币安持续承压于抛售 CryptoQuant 分析师 Arab Chain 表示，币安以太坊累计成交量差（Ethereum c

21Shares、Bitwise 和 Grayscale 推出的三只现货 HYPE 交易所交易基金已记录近 9 亿美元的累计交易量，以及在其市场首发后约一个月内 1.53 亿美元的净流入。这些 ETF 上线反映了机构对 Hyperliquid 的需求，Hyperliquid 是一个去中心化交易所，其约 97% 的交易手续费将用于自动代币回购的援助基金。Hyperliquid 的“手续费-回购”机制使 HYPE 有别于那些主要依赖投机需求的代币，从而在平台交易活动与代币价值之间建立了直接联系。 三款 ETF 产品累计交易量达 9 亿美元 21Shares 的 THYP、Bitwise 的 BHYP 以及 Grayscale 的 HYPG 现已提供受监管的经纪渠道对 HYPE 的敞口。自上线以来，三款产品的累计交易量已接近 9 亿美元，净流入达到 1.53 亿美元。三只 ETF 均直接持有 HYPE，并将质押奖励转交给投资者。 质押奖励传递给 ETF 投资者 在当前质押水平下，奖励年化约为 2.25%。奖励每分钟累计，每日分配，并自动复利。目前约有 45% 的可质押供给处于质押状态，折合约

贝莱德（Blackrock）在 6 月 16 日于纳斯达克（Nasdaq）上市其 iShares 比特币溢价收益 ETF，代码 BITA。该基金目标为每年 15-25% 的收益率，同时力求通过主动管理的备兑看涨（covered-call）策略，捕获至少 70% 的比特币上涨潜力。BITA 是贝莱德继 2024 年 1 月推出 IBIT 之后的第二个比特币交易所交易产品，IBIT 凭借管理资产规模成为历史上增长最快的 ETF。 Bloomberg 分析师确认 6 月 16 日启动 彭博（Bloomberg）资深 ETF 分析师 Eric Balchunas 通过 X 确认了该启动，他写道：“一切就绪：iShares 比特币溢价收益 ETF BITA 将于明天（周二）上线。已由纳斯达克确认。该 ETF 还将以 15-25% 的年度收益率为目标，并在此过程中努力捕获至少 70% 的比特币上行空间。” BITA 在 IBIT 股票上使用备兑看涨策略 BITA 是一只主动管理的备兑看涨收益基金，而不是普通的现货比特币 ETF。该基金通过多种方式持有比特币敞口，包括在 Coinbase 直接托管的

比特币 ETF 在 6 月 8 日至 6 月 12 日期间录得 3.1584 亿美元的净流出；同期 XRP ETF 录得 1068 万美元的净流入，HYPE ETF 增加 587 万美元。该净流出使比特币基金连续第五周为负，但较 5 月/6 月出现的 10 亿美元级别撤资明显放缓。由于部分投资者的需求转向其他加密货币 ETF，尽管 Blackrock 的 IBIT 在 6 月 12 日吸引 5770 万美元的资金流入，但该周仍录得 3.55 亿美元的流出。 Blackrock IBIT 创下 3.55 亿美元周度净流出，尽管 6 月 12 日有所反弹 Blackrock 的 IBIT 在 6 月 8 日至 6 月 12 日期间流出 3.55 亿美元。Grayscale 的 GBTC 录得 8790 万美元的流出，而 Vaneck 的 HODL 在同一期间流出 1300 万美元。 多只比特币 ETF 在本周实现净流入。Fidelity 的 FBTC 增加 5570 万美元，Ark & 21Shares 的 ARKB 带来 3910 万美元的流入，Grayscale 的比特币迷你信托获得

美国地区法官丽塔·林周一驳回了 xAI 对 OpenAI 提起的商业秘密诉讼，裁定埃隆·马斯克的这家 AI 公司未能证明 OpenAI 不当获取了有关其 Grok 聊天机器人的机密信息。法院批准了 OpenAI 的驳回动议，且不准许修改起诉状，认定 xAI 未能提供足够证据证明 OpenAI 在招募期间鼓励前 xAI 工程师薛澄·李披露商业秘密。该裁决标志着马斯克在与 OpenAI 持续争议中的第二次法律败诉，此前在上个月陪审团驳回了他另一起 1500 亿美元的独立诉讼，指控该组织放弃了其非营利使命。 法官丽塔·林：认定 xAI 未能证明其诱导指控 丽塔·林的法庭命令表示，xAI 在此前的起诉状中“对诱导的指称不足，因为它未能提出非推断性的指控，使人能够合理推断 OpenAI 告知或鼓励了”xAI 的前雇员外泄其机密信息。法官还驳回了 xAI 的论点，即 OpenAI 在招募期间因李在 Grok 4 的强化学习及后训练系统方面的工作而针对他。 林写道，“仅仅要求李讨论他以往的工作——这是招聘流程中的常规环节——并不足以让人作出合理推断，即 OpenAI 诱导李披露了与该工作相关的任何机

比特币在经历急剧的 24 小时反弹后，重新站回 67,000 美元上方。随着地缘政治紧张局势缓和、链上积累重新出现，以及长期技术支撑帮助在近期跌向 60,000 美元附近后稳定市场。截至发稿，比特币报 66,932 美元附近，过去 24 小时上涨约 4.7%。当日行情显示最高价为 67,248 美元，最低价为 63,634 美元。此次反弹此前源于本周早些时候的一段艰难时期：比特币一度跌至约 59,743 美元，随后买盘回到接近一个重要的长期支撑区域附近。 美伊和平协议进展调整市场情绪 最新反弹出现在有关一项初步 U.S.-Iran Peace Agreement（美伊和平协议）的报道之后，该消息使传统资产和数字资产市场的风险偏好有所改善。由于交易员下调对供应中断的预期，油价走低；而加密市场则受益于从地缘政治恐惧中转向。 美方与伊朗之间可能达成协议的消息，打破了此前数月围绕供应冲击、通胀压力和地区不稳定所带来的担忧，从而改变了短期市场情绪。随着该协议提高了对重新开放贸易路线以及降低与冲突相关不确定性的预期，交易员重新涌入风险资产。 Santiment 表示，该协议将市场叙事从恐惧转向机遇

Strive（ASST）在 6 月 8 日至 6 月 14 日期间以约 470 万美元购买了 73 枚比特币，使其比特币金库总量增加至 19,105 BTC，因为公司在比特币价格更广泛复苏期间继续其增持策略。总部位于达拉斯的比特币金库公司在向美国证券交易委员会提交的 Form 8-K 文件中披露了此次购买，以约每枚 BTC 63,646 美元的平均成本购入比特币。该交易发生在比特币升至 66,000 美元上方之际，从近期疲弱中回升，并伴随因美伊紧张缓解带来的风险偏好改善以及更广泛的数字资产市场上涨，推动加密货币总市值突破 23 万亿美元。 Strive 在 SEC 文件中披露收购 73 BTC Strive 在向美国证券交易委员会提交的 Form 8-K 文件中披露了此次购买。公司在 6 月 8 日至 6 月 14 日期间以约每枚 BTC 63,646 美元的平均成本买入比特币。董事长兼首席执行官 Matt Cole 在 X 上确认了该交易，并表示 Strive 以约 470 万美元又额外收购了 73 BTC。 最新购买使 Strive 的比特币持仓从 19,032 BTC 增加至 1

荷兰司法与安全国务秘书克劳迪娅·范布鲁亨（Claudia van Bruggen）于6月12日宣布了一揽子网络赌博限制措施，提出近乎全面禁止广告、禁止奖金、适用于获许可平台的总体存款限额，以及针对希望提高限额的玩家进行“负担能力测试”。这些措施回应了KSA（Kansspelautoriteit）数据显示：获许可运营商在2025年上半年对荷兰赌博开支的占比降至50%以下，这意味着目前该国大多数赌博资金已被未获许可运营商攫取。范布鲁亨特别担忧更多人，尤其是年轻人，开始在网上赌博并遭遇问题。此前收紧措施包括每月存款限额700欧元（18至24岁人群为300欧元）以及赌博税从30.5%上调至37.8%，随后才出现向非法运营商转移的情况。内阁将拟议禁令与更严执法承诺配套，承认荷兰仍有数以万计的非法网站处于活跃状态，并在该国最大的非法赌博案中指出加密货币和匿名支付是加重因素。 荷兰内阁提议几乎全面禁止线上赌博广告并禁止奖金 6月12日的公告列出了禁止奖金（例如注册免费投注）的规定、适用于获许可平台的总体存款限额，以及针对希望提高限额的玩家进行负担能力测试。内阁也在研究对线上牌照数量设定上限。这些措施