Gate 深度报道与加密市场分析

戴尔科技（Dell Technologies，DELL）于 5 月 28 日公布截至 5 月 1 日的财年第一季业绩，当季营收 438.4 亿美元，AI 服务器营收 161 亿美元，调整后每股收益 4.86 美元。业绩公布后，戴尔盘后交易中一度上涨 39%，触及 443.86 美元高点，收盘前报 317.05 美元。 已确认的 Q1 及 FY2027 全年财务数据 戴尔基础设施解决方案部门（ISG，服务器和数据中心设备）Q1 营收年增 181% 至 290 亿美元，超出 StreetAccount 预期的 224 亿美元；客户解决方案部门（PC 业务）Q1 营收年增 17% 至 146 亿美元，超出预期的 128 亿美元。 Q1 净利润三倍成长至 34.4 亿美元，合每股 5.24 美元（去年同期 9.65 亿美元，每股 1.37 美元）。FY2027 Q2 指引：调整后每股收益 4.80 美元，营收 440 亿至 450 亿美元（分析师此前预期 EPS 2.98 美元，营收 349.7 亿美元）；全年指引调整后 EPS 17.90 美元，分析师此前预期 13.09 美元。 Jeff

据 CoinTelegraph 于 5 月 29 日报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 和预测市场平台 Kalshi 已就明尼苏达州预测市场禁令向联邦法院提起诉讼，罗德岛州同类法律争议亦升温。明尼苏达州长 Tim Walz 上周签署法案，禁止广告宣传、创建、运营协助预测市场平台。 明尼苏达诉讼：CFTC 和 Kalshi 的核心法律论点 CFTC 主席 Seelig 在诉讼中指控明尼苏达州颁布了“首个彻底禁止”预测市场的州法，违反了《商品交易法》规定的联邦管辖框架。 Kalshi 的诉讼呼应了相同的核心论点：预测市场上的事件合约是《商品交易法》定义下的“互换合约”，在联邦指定的合约市场上交易，属于 CFTC 的联邦管辖范围，而非州级赌博法的管辖对象；美国宪法最高条款规定联邦法律优先于州法。目前，一些联邦法院已驳回此论点，另一些法院则持支持态度。 罗德岛诉讼：AG Neronha 起诉与 CFTC 的联合介入 罗德岛州总检察长 Peter Neronha 此前已起诉 Kalshi 和 Polymarket，要求法院裁定这些平台提供的体育相关“赛事合约

渣打銀行分析師於 5 月 28 日發布報告，重申以太坊（ETH）年底目標價 4,000 美元，並確認 2030 年目標價維持 40,000 美元。渣打銀行指出，ETH 當前約 2,000 美元的交易價格未充分反映以太坊網路的實際增長指標。渣打銀行確認，穩定幣相關活動今年以來已佔以太坊交易量的 33%。 渣打銀行確認的看漲論據：ETH 價格與網路活動指標背離 渣打銀行在報告中確認，ETH 當前價格既未反映以太坊網路交易數量的增加，也未反映存入 DeFi 應用的資產價值。渣打銀行表示，以太坊原生網路有望受益於華爾街向數位資產基礎設施的穩步遷移，其價格存在「很大的上漲空間」來「趕上內部指標」。 渣打銀行在報告中確認，以貝佐斯在 2001 年網路泡沫期間亞馬遜股價暴跌 94% 但基本面持續改善為類比，表示「我們看到了以太坊當前價格的相似之處，並重申我們對以太坊的強勁看漲預測」。渣打銀行同時確認，以太坊基金會支持創建一個「經濟區」，計劃於 2026 年夏季推出，旨在使數位資產在基於以太坊構建的各網路上更自由地流動。 渣打銀行確認的兩大長期驅動力：RWA 50 倍成長與 DeFi 監管框架 渣打銀

Hyperliquid 平台上的 SPACEX-USDH 永續合約於 5 月 28 日晚間 23 時左右，在 30 分鐘內閃崩至 1,254 美元，跌幅近 45%，隨後部分回升至約 2,169 美元。據 Hyperliquid 數據，閃崩造成 405 名用戶共 1,393 個倉位遭強制清算，名義損失達 151 萬美元。 閃崩觸發機制的確認數據 Hyperliquid 數據顯示，事件發生時單筆大額拋單耗盡了市場幾乎全部可用流動性，單根 K 線引發了接近 45% 的跌幅。閃崩前 SPACEX-USDH 走勢平穩，大額賣單瞬間抽走市場深度並觸發連環清算。1,393 個遭清算倉位涉及 405 名用戶，名義損失 151 萬美元；中位數保證金僅 31 美元，3 倍槓桿使可吸收波動的緩衝空間極為有限。 SPACEX-USDH 的合約性質：合成永續而非真實股份 SPACEX-USDH 是 Hyperliquid 針對 SpaceX 市值設計的合成永續合約。由於 SpaceX 仍為私人公司，SpaceX 股票僅透過限定合格投資者的私人二級市場交易，普通投資者無法在公開市場購買其股份。 持有 SPACEX

Sui Network 官方于 5 月 29 日在 X 确认，Sui 主网活动已恢复，此前因 1.72 版本引入的 Gas 收费逻辑崩溃漏洞导致网络停滞（Network Stall）。Sui 官方确认，完整事件回顾将在未来几天内发布。在此次停机期间，Sui 主网资金转账、DeFi 合约互动及 NFT 铸造等操作停摆。 Sui 官方确认的停机原因：1.72 版本 Gas 收费逻辑崩溃漏洞 Sui 官方在 5 月 29 日凌晨的恢复公告中，明确确认此次网络停滞的根本原因是 1.72 版本引入的 Gas 收费逻辑崩溃漏洞。停机期间，Sui Core 核心团队在 X 平台发布的公告确认：“Sui 主网目前正在经历网络停滞。 Sui Core 核心团队正在积极寻求解决方案。请注意，目前所有交易可能暂停。”Sui 官方在恢复公告中同时确认，完整的技术事件回顾和详细的崩溃分析将会在未来几天内向社区和开发者发布，但未在公告中说明具体日期。 网络停机期间确认的影响范围 Sui 官方确认，此次网络停滞导致主网上所有链上操作全面停摆，包括资金转账、DeFi 合约互动及 NFT 铸造等操作。停机的确切持续时长

比特币（BTC）低迷走势未结束，5 月 29 日暂报 73,750 美元左右。加密交易公司 FalconX 已向美 SEC 提交 IPO 申请，迈向潜在上市重要一步。加密交易所 Gemini 推出 Grok 驱动的 AI 资料来源 Command Center，可根据用户偏好提供即时洞察、讯号、摘要和预测。 宏观事件 & 幁圈热点 1、根据 The Block 报道，加密交易公司 FalconX 已向美国证券交易委员会秘密提交 S-1 注册声明草案，这是迈向潜在上市的第一步。知情人士称，FalconX 已聘请华尔街巨头 Cantor 及其他银行担任其 IPO 顾问。由于市场条件波动，该公司的 IPO 预计不会在年底前完成。 FalconX 成立于 2018 年，主要为对冲基金、资产管理公司及做市商等机构客户提供数字资产大宗经纪服务，2022 年以 80 亿美元估值完成 1.5 亿美元 D 轮融资。 2、根据 The Block 报道，加密交易所 Gemini 推出由 Grok 驱动的 AI 资料来源 Command Center，可根据用户偏好提供即时洞察、讯号、摘要和预测。该服务与马

在 5 月 29 日，三星电子宣布已开始向主要全球客户出货业界首款 12 层堆叠式 HBM4E 工程样品，进一步巩固其在下一代高带宽内存（HBM）市场的领先地位。此举旨在应对不断升级的 AI 计算需求，三星表示 12 层 HBM4E 在能效和热性能方面带来双重提升，以满足下一代 AI 高负载计算需求。三星的客户群包括 NVIDIA 和 AMD 等 AI 芯片制造商，以及 Google 和 Microsoft 等云服务提供商——这些都是支撑 AI 计算需求的核心企业。 产品规格与性能指标 三星 HBM4E 作为公司第四代增强型高带宽内存，实现 14Gbps（每秒千兆比特）的稳定引脚速率，并可扩展至 16Gbps，以应对激增的数据处理需求。与三星 HBM4 相比，性能提升超过 20%，单一堆栈的最大内存带宽可达 3.6TB/s，以最大化大型语言模型（LLM）和下一代 AI 系统的计算性能。 在存储容量方面，三星的 12 层 HBM4E 每个堆栈提供 48GB，较上一代容量提升超过 30%。三星电子表示计划根据客户需求扩展产品线，增加 32GB（8 层堆栈）和 64GB（16 层堆栈）的配置

Lookonchain 於 5 月 29 日確認，過去 5 小時內美國政府錢包再次轉出約 80.5 萬美元的代幣，是繼 5 月 28 日約 190 萬美元代幣（包含 RNDR、UNI、SAND、MASK、AXS）轉入 Coinbase Prime 之後的連續第二筆記錄，引發市場對拋售的猜測。 Lookonchain 與 Arkham 確認的連續轉帳細節 （來源：Arkham） Lookonchain 於 5 月 29 日監測確認，美國政府新增了約 80.5 萬美元的新一筆轉出。 AMB Crypto 於 5 月 28 日確認，美國政府持有的 RNDR、UNI、SAND、MASK 和 AXS 代幣已被轉移至一個 Coinbase Prime 錢包，Arkham Intelligence 將該錢包標記為美國政府所有地址。Coinbase Prime 是 Coinbase 的機構服務平台，為對沖基金、資產管理公司和政府機構提供託管和結構化交易服務。 Arkham 確認，這批代幣來源於 2023 年美國司法部從幣安相關帳戶查封的阿拉米達研究公司資產，當時查封總額約 1,300 萬美元。 受影響

纽约市长佐兰·马姆达尼（Zoran Mamdani）于 5 月 28 日宣布成立政府效率委员会（COGE），由 15 名成员组成，旨在通过修改选民批准的章程来提升政府效率，承诺不削减任何公共服务。委员会提出的章程修正案将提交 11 月选票供选民表决，并将在五个行政区举行 10 次公开听证会。 COGE 的确认架构与 DOGE 的制度对比 马姆达尼在记者会上明确表示，COGE 是对联邦政府效率办公室（DOGE）的刻意反制——DOGE 在特朗普和埃隆·马斯克（Elon Musk）的主导下，通过削减联邦机构员工和取消合同的方式运作，并于 2025 年底提前退场。 COGE 的运作方式是提出涵盖住房审批、采购和服务提供等领域的章程修正案，所有修正案均需通过选民投票方能生效，不得单方面削减现有服务。马姆达尼在公告中表示：“COGE 将在每个行政区举行听证会，并与工会成员、社区组织者和劳动人民会面，共同探讨如何建立一个更负责任、更高效率的政府。这座城市的未来将由我们所有人共同建设。” 已确认的公开会议与听证日程 首次公开会议已确认定于 2026 年 6 月 4 日举行，距马姆达尼赢得市长选举约六个

5 月 29 日，比特幣低迷下跌，最低觸及 72,669 美元，過去 24 小時加密市場清算接近 9.24 億美元。伊朗武裝部隊於周四深夜向多個目標發射導彈，伊朗官媒法爾斯通訊社稱軍事行動已發生。此舉在白宮官員向 CNBC 確認美伊「基本已就協議條款達成一致」後僅數小時發生，雙方計劃簽署一項為期 60 天諒解備忘錄。 美伊停火談判確認進展與伊朗軍事行動 白宮官員向 CNBC 確認，美伊雙方已基本就 60 天諒解備忘錄條款達成一致，Axios 率先披露伊朗方面已給予必要批准。貝森特在記者會上確認，特朗普已劃定多項紅線，包括伊朗必須交出高濃縮鈾、放棄核武器發展，以及霍爾木茲海峽必須保持自由開放。貝森特被問及這些條件是否必須納入臨時協議時確認：「如果沒有這些條件就不可能達成協議，那為什麼還會有協議？」 美國中央司令部（CENTCOM）確認，伊朗周三夜間發射的一枚彈道導彈被科威特成功攔截，CENTCOM 稱其為「嚴重違反停火協議」的行為，並確認 5 架單向攻擊無人機及阿巴斯港的第 6 次無人機發射均被攔截或阻止。美國財政部同日宣布制裁伊朗「波斯灣海峽管理局（PGSA）」，貝森特在 X 平台確認

根据 Sui 基金会的说法，Sui 网络主网于 2026 年 5 月 28 日发生服务中止，原因是 v1.72 版本引入的燃气计费逻辑崩溃错误。该网络在最初中断约六小时后恢复运行。Sui 基金会通过 X（原 Twitter）发布停机公告，称“目前 Sui 主网正在发生网络卡滞”，并警告用户“此时交易可能会暂停”。该崩溃错误源于 1.72 版本中新实施的燃气费用处理逻辑，进而触发全网范围的停机。这起事件是 Sui 主网第三次重大停机，继 2025 年持续两小时的中断以及 2026 年 1 月持续六小时的服务中断之后，凸显这一区块链平台持续存在的稳定性挑战。 技术原因：v1.72 燃气计费逻辑缺陷 Sui 基金会在其通过 X 发布的恢复公告中，将根本原因认定为“由 1.72 版本引入的燃气计费逻辑中的崩溃错误”。燃气计费机制负责在全网范围内处理交易费用计算与处理。基金会的声明未提供关于该错误具体性质或受影响代码模块的额外技术细节。在为期六小时的停机窗口期间，Sui Core 团队致力于解决该问题。 时间线：从公告到恢复 Sui 基金会于 2026 年 5 月 28 日通过 X 首次披露网络

开篇 根据 Axios 对美国联邦选举委员会数据的分析，朝着加密货币立场并亲以色列的政治行动委员会（PAC）在截至周四的美国众议院初选中合计花费超过 4,500 万美元。亲以色列团体向推翻肯塔基州第 4 区联邦众议员 托马斯·马西（R-Ky.）定向投入近 800 万美元，促成了美国历史上最昂贵的众议院初选之一；同时，与加密货币立场一致的 Protect Progress 投入近 500 万美元，在德克萨斯州第 18 区挑战长期连任的联邦众议员 阿尔·格林（D-Texas），转而支持新晋联邦众议员 克里斯蒂安·门菲（D-Texas）。本选举周期参与众议院初选的 12 家最大境外支出方中，有 8 家是与加密货币、人工智能或亲以色列倡议相关的 PAC，标志着在国会选举中单一议题支出高度集中。支出规模与民主党国会竞选委员会以及共和党全国国会委员会相当，但重点仅放在初选的较量上，而非大选。这种模式反映出，外部组织影响候选人甄选方式的变化：在目标选区，看到的资金投入已远超传统党派委员会在初选中的介入。 四大 PAC 支出者 Protect Progress——领先加密货币 PAC Fairshak

VanEck 在纳斯达克推出首只美国现货 BNB ETF，源自 SEC 文件 VanEck 于 2026 年 5 月 28 日推出首只在美国上市的现货 BNB 交易所交易基金（ETF），该产品在纳斯达克以代码 VBNB 交易。此次推出是在 VanEck 于 2025 年首次为该产品提交申请之后，历经数月的监管沟通。新的 ETF 通过给予投资者 BNB 的直接敞口（BNB 链生态系统的原生代币）来扩展美国加密货币 ETF 市场，不再要求投资者自行持有或储存该资产。该公司在 2026 年期间提交了多份经修订的 S-1 文件，其中包括移除质押功能的修订内容；当发行方试图降低与美国证券交易委员会（SEC）的监管摩擦时，这些修订被加入进来。 实物 BNB 支撑与费用结构 据 VanEck 称，该现货 BNB ETF 由实际的 BNB 代币以实物形式提供支撑，并由具备资质的托管方保存在冷存储中，而不是依赖期货合约或合成敞口。基金以 0.39% 的发起人费用（sponsor fee）启动。该 ETF 让传统投资者能够通过常规券商账户接入加密领域最大的区块链生态系统之一。VanEck 首席投资分析师

Aave Labs 为其 Push 子公司——Push Labs Limited 和 Push Virtual Assets Ireland Limited——获得英国金融行为监管局（FCA）作为加密资产交易所提供商的注册，从而扩展公司在欧洲的受监管业务。该批准使 Push 能在英国开展与加密相关的活动和支付基础设施运营，并补充其集团现有的 FCA 电子货币机构（EMI）授权。此次注册是在 Push Virtual Assets Ireland Limited 于 2025 年 11 月根据欧盟《加密资产市场》（MiCA）框架，通过爱尔兰央行获得加密资产服务提供商（CASP）授权之后进行的，从而能够将服务“跨境通行”（passporting）到整个欧洲经济区。Aave Labs 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov 表示，这些注册为在英国交付下一代、零手续费的链上消费者金融产品提供了所需的监管基础。该举措契合英国在《金融服务与市场法案》（FSMA）下向更全面的加密监管体系过渡的方向；FCA 正在准备一套涵盖加密资产活动的完整授权框架，预计将于 2027 年生效。 适用于加密

开场 Strategy（原 MicroStrategy）在 2026 年 5 月 5 日的 Q1 业绩电话会议上承认，它可能会出售比特币以偿还债务或为分红义务融资，从而结束其持续四年的承诺：从不出售其持仓。首席执行官 Phong Le 告诉分析师，根据 CNBC 的报道，公司将在此类交易被证明对其“每股比特币”指标具有增厚效应时，考虑出售比特币。该转变发生在 Strategy 于 2026 年 Q1 报告 125.4 亿美元净亏损之后，主要由其比特币金库头寸的未实现按市价计量损失造成，同时通过其 STRC 计划面临约 15 亿美元的年度优先股分红义务。Polymarket 交易者目前赋予 78% 的概率，认为 Strategy 将在 2026 年 12 月 31 日之前出售比特币，预测市场合约的交易量超过 3200 万美元。Strategy 持有 553,555 BTC，约合 660 亿美元，以每枚约 75,500 美元的平均成本基准购入，公司储备目前可在当前比特币价格下覆盖约十八个月的分红支付。 是什么触发了从“永不出售”到“可能出售”的转变 该政策逆转直接源于 Strategy 的

Kalshi 预测市场数据显示，截至 5 月中旬，2026 年任意时间 Bitcoin 突破 $100,000 的概率为 47%，较 1 月的 94% 大幅下滑。下滑反映出持续的宏观不确定性，Polymarket 交易员在所有合约合计成交量超过 $18 million 的情况下，将 Bitcoin 在 2026 年 12 月（即到 12 月为止）达到 $150,000 的赔率仅定为 11%。在 2026 年结束前，约 44% 的预测市场参与者认为 Bitcoin 可能跌至或低于 $55,000，反映出显著的下行担忧。该变化之后，来自央行的通胀信号仍在延续，表明限制性利率可能将维持更久；受关税驱动的贸易不确定性也在加剧；企业金库战略可能带来潜在的 Bitcoin 卖出。截至 2026 年，主要预测市场中针对 Bitcoin 价格目标的总交易量已超过 $80 million，使这些平台成为除传统华尔街预测之外的重要情绪指标。 自 1 月以来 Kalshi 和 Polymarket 赔率如何变化 信心崩塌虽然是逐步发生的，但却持续不减。1 月时，Kalshi 针对 2026 年 7 月的 $

Anthropic 周四在一轮 Series H 融资中筹集了 650 亿美元，将该 AI 公司在本轮融资后的估值定为 9650 亿美元。公司本月早些时候表示，随着其 Claude AI 模型在企业端的采用持续增长，其年化营收已超过 470 亿美元。该轮融资凸显了为构建和运营前沿 AI 模型所需的基础设施成本不断攀升；Anthropic 表示，资本将用于 AI 安全研究，并为训练日益强大的系统扩展算力。 本轮由 Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks 和 Sequoia Capital 领投，Blackstone、Fidelity、Lightspeed Venture Partners 以及 Temasek 参与。Anthropic 目前 9650 亿美元的估值已高于此前披露的 OpenAI 估值；OpenAI 在今年 3 月宣布估值为 8520 亿美元，此前其经历了一轮 1220 亿美元的融资。该融资发生之际，AI 基础设施需求持续增长，并在此前与 Amazon、Google、Broadcom 和 SpaceX 的合作之后展开，旨在为 Claude

加密货币交易所 Gemini 推出了 Command Center，这是一个由 AI 驱动的个性化行情信息源，结合 SpaceXAI（埃隆·马斯克的火箭工程与 AI 组织）共同打造。该仪表盘会根据用户偏好呈现实时洞察、信号、摘要和预测，并集成到 Gemini 的预测市场中，由来自马斯克 xAI 工作室的“大型语言模型” Grok 提供支持；Grok 近期已与 SpaceX 合并。此次发布体现了 Gemini 在 AI 能力方面的持续扩张。此前，Gemini 刚推出 Agentic Trading 功能，允许用户为 Claude 和 ChatGPT 等模型开设交易账户。随着公司从现货加密货币交易转向衍生品、预测以及其他金融服务，Gemini 的业务重点也在调整。 Command Center 功能与集成 Command Center 的作用是作为一个仪表盘，向个人用户偏好提供定制的实时市场情报。该服务直接集成到 Gemini 的预测市场平台中。系统由 xAI 开发的“大型语言模型” Grok 提供支持；Grok 近期与 SpaceX 合并，组建为 SpaceXAI。Gemini 之前已推

上海交通大学的研究人员以及中国科技巨头腾讯开发了 ProAct，这是一种 AI 代理，旨在用户提交查询之前预测用户需求。该系统利用对话之间的空闲时间，回顾过去的互动并提前准备信息。根据研究论文，ProAct 在基准测试中表现优于更早期的主动式 AI 系统，尽管实验并未涉及真实用户。该开发回应了研究人员所描述的现有 AI 代理中存在的浪费计算机会的问题：这些代理在根本上仍是被动式的。 系统通过多阶段预测流程运行 ProAct 通过多个阶段发挥作用，从而有别于传统 AI 代理。第一阶段称为 Future-State Prediction（未来状态预测），它分析过去的对话、用户偏好以及缺失信息，以预测可能的后续追问。第二阶段为 Idle-Time Acquisition（空闲时间获取），评估哪些预测值得基于相关性、时机以及新信息潜在有用性进行研究。另有一个独立系统决定是否立即呈现已准备好的信息、将其保存以备后用，还是在需要时再存储。 “在每次前台交互之后，代理会更新其记忆，预测可能的未来需求，将空闲时间计算分配给有价值的候选项，并决定如何处理由此产生的准备工作，”研究人员在论文中写道。“这种