Gate 深度报道与加密市场分析

加密货币公司正在制定升级网络的计划，采用抗量子密码学，以应对显示量子计算机可能比预期更早破解现有加密的进展。路透社报道，谷歌的研究表明，能够破解加密的量子计算机可能在 2029 年到来。由于加密交易的最终性——没有银行或中介机构可以逆转——如果量子计算机使恶意行为者能够伪造数字签名并授权交易，资金将无法追回。 谷歌研究显示 2029 年量子加密突破 路透社报道，谷歌的研究表明，能够破解加密的量子计算机可能在 2029 年到来。现有的计算机缺乏从公钥反向推导出控制钱包的私钥的能力。量子计算机最终可能改变这一点，使恶意行为者能够伪造数字签名并授权交易，真正的所有者从未批准。 比特币面临 35-50% 供应暴露风险 由于比特币拥有 17 年的历史，生成可见的公钥，估计其 35% 到 50% 的供应可能被暴露，因此特别脆弱。BTQ Technologies 量子创新负责人 Chris Tam 表示：“这是对加密货币和加密网络最直接且生存威胁。” 行业专家警告存在生存威胁 Jefferies 股票策略负责人 Christopher Wood 在一月的通讯中，减持了其模型组合中的 10% 比特币配

商品矿业ETF在过去三个月录得两位数的亏损，原因是原材料价格停止上涨并出现获利回吐。黄金矿业ETF GDMN在此期间下跌-28.46%，白银矿业ETF SLVP和SILJ分别下跌-16.42%和-17.22%。此次回调紧随去年底和今年初的强劲表现，当时这些产品在全球ETF收益排名中占据主导地位。矿业公司股票在调整期间通常会出现放大式下跌，因为商品价格变动直接转化为收入和盈利能力。铜矿ETF COPJ在主要商品矿业ETF中表现为唯一正向，三个月上涨0.15%，原因是来自人工智能基础设施投资的结构性需求预期。 黄金矿业ETF录得剧烈三个月下跌 根据本月7日的KOSCOM ETF CHECK数据显示，Wisdom Tree 高效黄金+黄金矿业策略（GDMN），同时投资黄金期货和黄金矿业公司股票，三个月回报为-28.46%。专注于黄金矿业股票的Global X 黄金矿业（GOEX）同期暴跌-19.38%。尽管近期亏损，GDMN和GOEX的1年回报分别为46.57%和56.21%，但短期表现明显减弱，因年初的涨势后出现抛售压力。 矿业公司是黄金价格波动以杠杆形式反映在盈利中的行业，导致在调整期间

韩国银行股在七月表现优于大盘，KOSPI 指数下跌约 14%，新韩金融集团当月上涨 9.60%，从 95,800 韩元涨至 105,000 韩元。此次反弹发生在半导体股波动加剧的背景下，投资者寻求具有稳定盈利和股息预期的防御性仓位。银行被归类为防御性股票，因其现金流相对稳定和股息政策，与三星电子和SK海力士的剧烈下跌拉低大盘指数形成对比。 韩国银行股在七月KOSPI下跌期间录得涨势 据韩国交易所数据显示，新韩金融集团七月上涨 9.60%，而KB金融上涨 7.80%，Hana金融集团上涨 6.98%，友利金融集团上涨 3.62%。同期KOSPI指数下跌 13.97%。银行受利率变动影响，现金流较为稳定，因此被归类为防御性股票。新韩投资证券研究员严京媛表示：“半导体股高波动带来的疲劳感以及加息的可能性支撑银行股的上行动力。” 分析师预测八家银行第二季度净利润达 5.6 万亿韩元 据新韩投资证券，八家银行（KB、Hana、Woori、IBK、BNK、iM、JB、Kakao）第二季度归属于控股股东的合并净利润预计达 5.6 万亿韩元，符合市场预期。严京媛表示：“基于股东权益回报率（ROE）改善

韩国半导体TOP2交易型基金（ETF）在7月1日至7月8日期间录得超过20%的亏损，表现逊于KOSPI指数和KRX半导体指数，期间市场出现调整。集中投资于三星电子机械和SK Square，以及持有三星电子和SK海力士的策略，放大了亏损，因为这些股票的跌幅超过了两大半导体巨头。行业分析师和资产管理公司对三星电子机械和SK Square仍持乐观态度，尽管近期波动较大。 TOP2 ETF的亏损幅度超过基准指数 据韩国交易所数据显示，SOL AI반도체TOP2플러스在7月1日至7月8日的期间内回报率为-23.6%，在非杠杆产品中排名靠后。ACE K반도체TOP2+和KODEX AI반도체TOP2플러스同期也下跌超过20%。同期，KOSPI下跌12.3%，KRX半导体指数约下跌19%，显示TOP2 ETF的亏损幅度大于基准指数。 四只股票的集中持仓推动波动 这些ETF产品对三星电子机械和SK Square的敞口较高，此外还持有三星电子和SK海力士，这四只股票约占投资组合的80%。在7月1日至7月8日的期间内，三星电子机械下跌约26%，而SK Square下跌超过20%。这些跌幅超过了三星电子（-

日本股市在交易时段上涨，日经225指数上涨924.80点（1.38%），收于67,743.85点，受美国半导体股走强的推动。东证指数上涨13.94点（0.35%），收于4,020.37点。此次反弹反映出半导体相关股票的持续动能，继美国芯片股隔夜上涨之后，尽管日经指数从盘中高点超过68,000点回落至67,000点左右。近期，人工智能和半导体相关股票进入调整阶段，保证金交易达到历史新高，激进抛售对该板块形成压力。 东京电子和Advantest领涨半导体股 Ibiden和SoftBank Group也录得涨幅。东京电子股价在收盘前上涨超过5%，Advantest上涨超过6%。京瓷股价盘中上涨11%，在贝恩资本宣布战略出售其持股后，收盘时上涨近9%，消除了对潜在抛售压力的担忧。Kioxia's stock surged 11% intraday before closing nearly 9% higher after Bain Capital, the company's largest shareholder, announced a strategic sale of its hold

韩国散户投资者自8日起大幅增加了杠杆和反向交易型开放式指数基金（ETF）的交易，原因是市场极端波动，KOSPI指数一度逼近一万点后又跌至约七千点水平。这一激增反映出投资者转向方向性投机策略，反向ETF（从指数下跌中获利）和2倍杠杆ETF（放大反弹收益）主导交易量。根据KOSCOM ETF Check数据，最近10天平均交易量前11名的ETF全部为杠杆或反向产品。证券行业分析师认为，这一趋势源于投资者在市场剧烈波动期间放弃传统的指数追踪或分红ETF等防御性策略，转而追求高风险高回报的工具。 8日交易量前11名全部为杠杆或反向产品 根据KOSCOM ETF Check数据，截至8日，最近10天平均交易量前11名的ETF全部为反向、双反（곱버스）和杠杆产品。三星资产管理的KODEX 200期货反向2倍，追踪KOSPI 200指数的两倍反向，排名第一，最近10天的平均交易量为12,628,784,928股。 其他排名靠前的反向和双反产品包括KODEX反向（第2名）、SOL SK海力士期货单股反向（第3名）、TIGER 200期货反向2倍（第5名）以及KODEX KOSDAQ 150期货反向（第

GIGA-BYTE 科技在 7 月 9 日收盘价为 151,500 韩元，上涨 4.12%，自 2026 年初以来累计涨幅达 380.95%——超过 SK 海力士大约 200% 的涨幅，与同期 KOSDAQ 的 14.20% 下降形成鲜明对比。这家总部位于首尔的半导体基板自动光学检测（AOI）和自动光学修复（AOR）设备制造商，受益于全球基板制造商升级生产线以满足 AI 芯片性能需求，订单加速增长。客户包括日本的 Ibiden 和 Shinko Electric，台湾的 Unimicron 和 Nanya PCB，以及三星电子机械，正在投资先进的倒装芯片球栅阵列（FC-BGA）基板产能，电路微型化和层数增加需要更严格的缺陷管理，推动对 GIGA-BYTE 检测和修复系统的需求。 GIGA-BYTE 股票年初至今涨 381% KOSDAQ 下降 14% GIGA-BYTE 年初至今的涨幅为 380.95%，远超同期 KOSDAQ 指数的 14.20% 下降。7 月 9 日，股价上涨 4.12% 至 151,500 韩元，前一日涨幅约为 4%，而 KOSDAQ 当日下跌超过 5%。公司股价

海恩豪斯投资撤回了对Aegis资产管理的收购，但双方之间的合作可能性仍然存在，根据7月9日投资银行行业分析。虽然并购未能实现，但两家公司都在日本和亚太地区的房地产市场扩展，特别是多户住宅投资，为未来合作创造了潜力。监管批准的不确定性——而非估值分歧——导致交易终止，已达成的1.1万亿韩元收购价格和融资安排也在海恩豪斯评估最大股东批准风险后停止。 海恩豪斯与Aegis共享日本多户住宅投资重点 海恩豪斯投资和Aegis资产管理都在日本多户住宅市场扩展业务，为潜在合作提供了契合点。海恩豪斯于2020年成立Lava Partners，通过剥离其实物资产投资部门。Lava Partners在去年十月收购了日本住宅和酒店开发商Samty Holdings，并迅速扩大其以日本为中心的亚洲住宅和生活方式运营平台。海恩豪斯合伙人兼实物资产投资专家Joe Gagnon领导Lava Partners，担任联合首席执行官，并在构建亚太实物资产和房地产投资平台中发挥核心作用。 Gagnon曾在全球私募股权公司华平投资担任董事总经理兼合伙人约15年（2005–2020年），领导亚洲房地产投资部门。他曾在2008年

三星电子和SK海力士在5月8日的韩国股市交易量中占比83.1%，合计相关杠杆ETF，韩国交易所于5月9日公布。两只股票产生了24.8123万亿韩元（占KOSPI/KOSDAQ总交易额的51.0%，总市场交易额为48.6090万亿韩元），比5月26日单股杠杆ETF推出前增加了21个百分点。加上16只单股杠杆/反向ETF的交易量（15.6045万亿韩元），总交易额约达40万亿韩元。证券分析师警告，半导体交易集中度结合杠杆产品放大了波动性，通过短伽马结构促使自动化基于价格的交易。 三星电子和SK海力士5月8日交易量达24.8万亿韩元 根据韩国交易所5月9日公布的数据，三星电子5月8日的交易量为9.5563万亿韩元，SK海力士为15.2560万亿韩元。合计24.8123万亿韩元，占当日KOSPI和KOSDAQ总交易额的51.0%，较5月26日两只股票占市场交易的30.0%增加了21个百分点，当时单股杠杆和反向ETF刚刚推出。 若加上基于三星电子和SK海力士的16只单股杠杆和反向ETF的交易量（15.6045万亿韩元），与这两只股票相关的总交易额接近40万亿韩元。虽然KOSPI和KOSDAQ的交

Animoca Brands introduced a live pilot of new AI-based commerce features created in partnership with Visa for its AI agent platform, Minds by Animoca Brands, on July 09, 2026. The initiative is designed to explore how AI agents can support digital commerce by helping users find relevant rewards,

投资者迈克尔·布里（Michael Burry）周三披露，他将其京东（JD.com）持仓增加至27.58亿美元，使其成为其前三大持仓之一。他表示相信，韩国和日本的人工智能（AI）和存储股热潮的逐步消退将有利于香港和中国股市。周三，中国媒体界面新闻报道，阿里巴巴（Alibaba）披露其即时商务业务在6月季度的亏损缩小，而整体盈利保持稳定。布里的评论正值中国科技股在7月小幅反弹，此前数月持续下跌，主要受快速商务项目高额支出、消费者需求疲软以及中国经济整体放缓的影响。 布里增加京东持仓并提出AI-存储热潮消退论点 《大空头》投资者迈克尔·布里周三披露，他买入了更多京东股票。“我还以27.58亿美元买入了更多京东股票。这是我前三大持仓之一，”布里在Substack交易更新中写道。“我相信韩国和日本的AI/存储热潮的逐步消退将有利于香港/中国股市。” 在布里披露消息后，京东股价在盘前交易中下跌0.3%，而阿里巴巴集团股价上涨。 阿里巴巴6月季度亏损缩小 据界面新闻报道，阿里巴巴（BABA）股价周三上涨11%，此前该媒体报道公司披露其即时商务业务在6月季度的亏损缩小，而整体盈利保持稳定。公司尚未公

Iran attacked three energy vessels in the Hormuz Strait on the 7th (local time), and the US immediately revoked Iranian oil sales licenses and resumed strikes on the 8th (local time). WTI crude reached $76.08 per barrel on the 8th, the highest since May 22, while Brent exceeded $80 and the US

9日，SK 海力士在韩国券商的目标价出现截然不同的分歧，BNK 投资证券设定目标价为185万韩元，而 KB 证券则为420万韩元，两者差距超过200万韩元。BNK 在前一日以“持有”评级发布目标价为185万韩元，低于8日收盘价207.6万韩元10.9%。这种分歧反映出对SK 海力士即将于本月10日（当地时间）进行美国存托凭证（ADR）上市以及“AI半导体行情”可持续性的不同评估。此次分歧出现之际，KOSPI受三星电子和SK 海力士等龙头股调整影响而波动。 BNK投资证券基于需求放缓设定185万韩元目标价 据9日金融投资行业消息，BNK投资证券对SK 海力士的投资意见为“持有”，前一日目标价为185万韩元。该目标价比8日收盘价207.6万韩元低10.9%，比9日14:38时的214.7万韩元价格低13.8%。市场解读为实质上的卖出建议。 BNK投资证券研究员李敏熙表示：“AI服务器DRAM和固态硬盘（eSSD）仍处于供给短缺状态，但hyperscalers提供订单的竞争基础设施投资已不再有效。”李续称：“考虑到明年记忆体和CPU价格预期上涨，以及新代理AI模型的规格升级，明年资本支出至少

SpaceXAI 推出了 Grok 4.5，这是其最新的用于编码、代理工作流程和高级知识工作的人工智能模型。该公司将 Grok 4.5 定位为迄今为止最强大的系统，专为软件工程、数据科学、研究、金融和多步骤专业工作等技术任务打造。此次发布标志着 Elon Musk 将 Grok 从面向消费者的聊天机器人功能扩展到企业 AI 市场的努力，在该市场中，模型提供商在性能、速度、令牌效率和成本方面展开竞争。人工智能行业正逐渐转向编码代理和工作场所自动化，企业客户在部署 AI 工具于工程、客户支持、研究、法律和财务工作流程时，优先考虑推理成本、延迟和可靠性。 SpaceXAI 以低于 Anthropic 的 Claude Opus 定价 Grok 4.5 SpaceXAI 将 Grok 4.5 的价格定为每百万输入令牌 2 美元，每百万输出令牌 6 美元。这一价格低于 Anthropic 的 Claude Opus 4.8，每百万输入令牌 5 美元，每百万输出令牌 25 美元。Musk 描述 Grok 4.5 为“Opus 级”，但速度更快、令牌效率更高、成本更低，与 Anthropic 的 C

Tobox Korea 的管理权转让给 Ggumbi 后，立即遭遇法律挑战。公司第二大股东 Golden Eagle 持股12.60%，于6日在首尔南部地区法院提起禁令，阻止新股发行。根据金融监督管理局电子披露系统披露的文件，该申请于8日公布。禁令针对26日签署的Ggumbi收购协议中的增资部分，协议内容为Ggumbi以约100亿韩元购买1189.731万股，并认购179万股新股，出资36亿韩元，持股比例达27.74%，成为Tobox Korea最大股东。Golden Eagle是一家中国大型零售集团，2016年以55亿韩元作为中国市场拓展的战略合作伙伴投资Tobox Korea，一天前即7日支付增资款截止日提起申请，为最大股东变更过程带来不确定性。Tobox Korea的市值在200亿韩元的上市维护门槛附近波动，此次争议结果对公司市场地位至关重要。 Ggumbi收购协议详情 Ggumbi与Tobox Korea的协议涉及从现任最大股东李顺根及其他五人手中收购1189.731万股，估值约100亿韩元。交易包括一项第三方配售的179万股新股，价值约36亿韩元。增资款于7日完成支付，新增股

Block 已同意支付 4,500 万美元以解决来自 46 个美国州的联盟指控，该联盟指控该公司未能保护 Cash App 用户免受欺诈，并误导消费者关于平台的安全性。协议还要求这家金融科技公司加强客户支持并改善其受欢迎的点对点支付服务的反欺诈措施。 改善反欺诈措施 州监管机构指控 Cash App 宣称其安全保护措施可与传统银行相媲美，但未能实施足够的预防措施应对日益增长的欺诈风险。调查人员还声称，该平台让不法分子轻松创建多个账户并通过诈骗手段利用用户。 根据和解协议，Block 将进行多项运营调整，包括： 扩展反欺诈检测与预防系统 改进身份验证程序 强化争议解决流程 提供延长电话服务的实时客户支持 更清晰地传达用户保护和账户安全信息 公司否认存在不当行为，但表示该协议解决了与历史业务惯例相关的问题，同时允许其继续投资于客户保护和合规。 监管压力持续 多州和解反映出对数字支付平台日益增加的监管审查，因为数百万消费者依赖移动金融服务进行日常交易。总检察长们认为，客户支持不足使许多欺诈受害者变得脆弱，尤其是在用户在线寻求帮助时遇到假冒客服诈骗。 该协议是在之前涉及 Cash App 合规

日本银行（BOJ）发布的地区经济报告（樱花报告）指出，在全球人工智能（AI）需求不断扩大之际，企业资本投资仍然强劲，而劳动力和原材料成本的增加——尤其是与中东冲突相关的成本——正以比以往更快的速度传导到销售价格。报告将商业投资的韧性归因于由AI需求推动的半导体设备订单增加，这支持了日本各地区的整体产出水平。日本银行维持其对地区经济的整体评估为“逐步复苏”，同时指出将密切关注中东局势发展和成本传导趋势对地区经济和价格行为的影响。 AI需求支持半导体订单和企业投资计划 报告发现，日本多个地区出口和产量出现大幅下降的风险已减弱。全球AI需求增长推动了半导体设备和相关产品的订单增加，支撑了整体产出水平。在此背景下，企业保持稳健的资本支出计划，包括新工厂建设和先进技术开发。 原材料和劳动力成本传导加快 企业继续将劳动力和配送成本的上升传导到价格上，许多公司计划从夏季开始提高食品和日用品价格。日本银行确认，近期中东冲突相关的原材料成本上涨传导到价格的速度比以往更快。面临供应链中断和成本压力的企业提前提高了产品价格。 中小企业面临利润压力，今年实施加薪 包括中小企业在内的公司今年实施了加薪，但关于未

Otec，以其Carrier空调品牌闻名，在过去三个月中其韩国股价上涨了19.95%，原因是公司扩展到热泵和数据中心液冷技术。该股表现与竞争对手Paseco和Winix截然不同，后者在同期韩国股价分别下跌了18.61%和37.12%。Otec Carrier，即公司的子公司，上月16日推出了集成热泵锅炉，符合政府推动电气化供暖的政策。证券分析师将这种差异归因于Otec的业务多元化战略，该战略将热泵定位为中长期增长驱动力，并瞄准下一代AI数据中心冷却系统。公司自2011年收购Carrier空调以来，采用以Otec Carrier和Otec Otis Parking System为核心的控股结构。 Otec韩国股价在三个月内跑赢竞争对手 据Korea Exchange数据显示，Otec股价在过去三个月上涨了19.95%。同期，Paseco股价下跌18.61%，Winix下跌37.12%，风扇制造商Shinil Electronics下跌23.04%。证券行业分析师指出，Otec的业务多元化努力是其股价表现区别于空调和除湿机行业同行的关键因素，尤其是在热浪和雨季来临之前。 Otec Carr

ABL 生命保险于7月9日根据投资银行行业消息向主要咨询公司发出出售其汝矣岛总部——ABL汝矣岛大厦的提案请求。公司计划于7月10日进行推介，并在本月内确定出售顾问。此次出售是在与友金融集团收购后进行的高强度财务重组的一部分。ABL生命保险在过渡措施前的偿付能力比率（K-ICS）截至去年底为118.8%，低于金融监管机构建议的130%。 ABL汝矣岛大厦建筑规格及估值 ABL汝矣岛大厦位于首尔永登浦区宜山大路147号，距离汝矣岛站步行5分钟，距离赛德江站步行3分钟。大厦建于1998年，地上有23层，地下有8层。总建筑面积为39,457平方米（11,936坪）。行业消息人士预计该大厦的交易价格约为每坪30万韩元，交易总额约为3500亿韩元。如果竞标激烈，价值可能升至4000亿韩元。 与友金融集团去年7月完成收购 与友金融集团于去年7月完成对东洋人寿和ABL生命保险的收购。集团正通过股票交换推进东洋人寿与ABL生命保险的整合。收购后，和友金融成立了由首席财务官（CFO）直接领导的财务诊断工作组（TF），对资产负债进行全面审查。合并后的公司将使用统一的总部，需处置现有建筑物。一位投资银行行业

特斯拉股票周三下跌，投资者评估特斯拉与SpaceX合并的传闻，此前SpaceX首次公开募股，估值约为1.77万亿美元。摩根大通表示，结合可能在战略上具有意义，因为两者业务互补，但警告监管、地缘政治和公司治理方面的挑战使得此类交易在短期内不太可能实现。特斯拉股价周三收盘为394.06美元，下跌超过2%，盘后交易跌至约393.87美元，反映华尔街对将埃隆·马斯克的主要公司合并到一个技术平台的可行性持谨慎态度。 特斯拉股价在合并传闻中收盘下跌2% 特斯拉股价周三收于394.06美元，下跌超过2%。这种疲软态势持续到盘后交易，股价略微下滑至约393.87美元。下跌反映出投资者的谨慎情绪，华尔街在权衡特斯拉与SpaceX未来合并的可能性，尤其是在SpaceX的爆炸性首次公开募股之后。 摩根大通分析师指出合并的战略理由 摩根大通分析师拉贾特·古普塔承认，特斯拉与SpaceX的合并在战略上可能具有吸引力。古普塔表示，特斯拉和SpaceX拥有高度互补的业务，可能打造出独特的工业技术生态系统。特斯拉业务涵盖电动汽车、电池存储、自动驾驶软件和人形机器人，而SpaceX则提供发射能力、Starlink 卫星