Gate 深度报道与加密市场分析

Backpack 已推出一个新的 24/7 代币化美国股票交易平台，标志着将传统金融市场与区块链技术融合的竞赛又迈出了一步。加密货币交易所表示，来自 150 多个市场的投资者现在可以全天候（包括周末和节假日）买入、持有并交易精选的美国股票，而不再受限于标准的华尔街交易时段。 此次上线反映了代币化证券背后的不断增长势头。代币化证券是发行在区块链网络上的现实世界金融资产的数字化表示。支持者认为，该模式可以缩短交割时间、改善市场准入，并让全球用户的投资更加灵活。 平台如何运作 Backpack 的初始产品线包括 SpaceX、Micron Technology 和 SanDisk 的代币化版本。根据公司介绍，每个代币都由相应的证券权益支持，并可通过其受监管的证券基础设施，在传统券商持仓与区块链代币之间进行转换。 关键功能包括： 用连续 24/7 交易替代传统市场时段。 即时区块链结算。 使用法币或稳定币进行资金支持。 能够在兼容的 Solana 钱包之间转移代币化证券。 Backpack 表示，该结构旨在将传统券商服务与区块链原生所有权结合起来，使投资者能够在传统金融体系与去中心化应用之间移

韩国散户投资者的股市存款在6月9日降至107.1279万亿韩元，原因是KOSPI波动加剧，这是自2月20日以来的最低水平。6月8日至6月10日，个人投资者连续三个交易日转为净卖出，此前在6月1日至6月10日的数周里，他们一直在支持市场，抵消了累计12.3246万亿韩元的外资净流出。存款下滑反映出低价买入活动不足以及在韩国股市大幅波动期间的资金撤出：KOSPI从5月22日创纪录的收盘高点9114.55跌至日内低点7063.76后反弹。经纪账户中现金储备的缩减引发担忧，即散户投资者在韩国股市面临进一步外卖压力时的承受能力。 五个月内存款降至107万亿韩元 根据6月11日韩联社的报道，投资者存款在6月9日达到107.1279万亿韩元，较2月20日存款为104.1291万亿韩元的水平降至自那时以来的最低值。该数据自5月29日132.4697万亿韩元后，已连续八个交易日下滑。投资者存款指用于买入股票的经纪账户现金，起到待命资金的作用。存款减少表明散户投资者要么在KOSPI下跌期间动用现金进行低价抄底，要么已将资金全部从市场中撤出。KOSPI在6月8日开盘报8048.09点，较前一交易日8160.

据 iM Securities 于 11 日发布的分析称，针对伊朗的美国军方打击引发国际油价大幅攀升以及美国国债收益率急剧走高。此次打击扭转了原油市场的下行趋势：西德克萨斯中质原油（WTI）价格从每桶 68 美元附近跳升至 74 美元，并在 8 日短暂超过 76 美元。油价暴涨再次点燃了通胀担忧，推动美国 10 年期国债收益率从 4.3% 区间升至 4.57%，接近 5 月 19 日创下的战后峰值 4.6663%。iM Securities 分析师朴商贤（Park Sang-hyun）警告称，债券市场对通胀风险的敏感度带来新的威胁，可能影响金融与资产市场；尽管如此，股市在唐纳德·特朗普总统表示“事态将很快结束”之后仍保持稳定。 伊朗遭袭后 WTI 原油价格从每桶 68 美元跳升至 74 美元 西德克萨斯中质原油价格此前一直呈现下跌并趋于稳定的走势，但在美国对伊朗的军事打击之后出现显著上涨。此前跌至每桶 68 美元附近的 WTI 价格跳升至 74 美元水平。8 日交易期间，油价一度超过每桶 76 美元。 股市保持稳定，而债券市场显示出敏感性 不包括债券的金融市场并未将局势视为严重。唐纳德

据 Growth Research 称，在半导体市场波动之际，将三星电子和 SK Hynix 股票与 50% 债券相结合的债券-混合型 ETF 正受到保守型和激进型投资者的关注。过去 3 个月，这些混合型产品的波动率低于单一股票：三星电子平均涨幅 4.55%，平均跌幅 -3.98%；SK Hynix 平均涨幅 5.25%，平均跌幅 -4.61%；而 KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50 ETF 平均涨幅 2.24%，平均跌幅 -2.30%，提供下行保护。Growth Research 研究员 Han Yong-hee 表示，债券-混合型投资策略能够提供相对的资产保护，当投资者自行构建债券混合型投资组合时，能够解决其面临的可及性与再平衡挑战。 债券-混合型 ETF：过去 3 个月波动率更低 Growth Research 数据显示，过去 3 个月，债券-混合型 ETF 的波动率低于单一股票。三星电子的平均日涨幅为 4.55%，平均日跌幅为 -3.98%。SK Hynix 平均录得上涨 5.25%，平均下跌 -4.61%。KOD

美国联邦检察官于7月8日以帮助移除约29万美元加密货币的罪名起诉罗森·G·伊奥西福夫（Rossen G. Iossifov，53岁），地点为肯塔基州东区地方法院。据称相关行为发生在2024年1月至12月。伊奥西福夫已在服刑111个月，面临新的财产移除、帮助并教唆以及洗钱阴谋指控。相关部门称，他协调了旨在阻止联邦政府托管由Kraken持有资产的转账安排。起诉源于他此前因洗钱近500万美元加密货币而作出的定罪：该案涉及一个由罗马尼亚为基地的线上拍卖欺诈操作，至少针对900名美国人；其间，联邦法院命令将Kraken上的持仓作为其刑期的一部分予以交出。 伊奥西福夫因财产移除与洗钱指控出庭 7月8日，伊奥西福夫在肯塔基州东区地方法院出庭，面临财产移除、帮助并教唆以及实施洗钱共谋指控。肯塔基州东区美国司法部长办公室表示，这些指控源自伊奥西福夫涉嫌在未经授权的情况下，从一个已被美国扣押并没收的账户中提取并转移约29万美元加密货币。该加密货币曾被持有在一个在Kraken注册、归伊奥西福夫所有的账户中，并在针对该线上拍卖欺诈操作的调查期间被限制处置。执法人员指称，该定罪后的活动发生在2024年1月至12

韩国五大韩元计价加密货币交易所的每周交易量首次在约2年9个月内跌破10万亿韩元。7月3日14:00至7月10日14:00的交易量合计约为9.9676万亿韩元，比上周13.4万亿韩元下降25.75%。据Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax的分析，连续五周下滑使得月度跌幅从6月上旬的17.7万亿韩元降至43%。 五周期间加速下滑：交易量降幅 交易所的每周交易量在连续五周内持续收缩。6月5日至12日的交易量为17.7万亿韩元，随后6月12日至19日为15.4万亿韩元，6月19日至26日为14.6万亿韩元，以及6月26日至7月3日为13.4万亿韩元。最新一周跌至9.9676万亿韩元，单周降幅达25.75%，为期间最大。 2023年9月22日14:00至9月29日14:00期间，每周交易量曾跌破10万亿韩元，达到9.6万亿韩元。 前五大交易所之间的市场份额转移 Upbit以63.02%的市场份额保持第一，但较上周下降3.95个百分点。Bithumb的份额增加2.38个百分点至29.51%，Coinone上升1.46个百分点至6.66%。Korbit为0.78%，G

特斯拉韩国于7月10日正式推出全自动驾驶（监督）v14 Lite，使韩国成为继6月下旬在北美首次亮相后，第二个获得该自动驾驶软件的全球市场。此次发布之际，特斯拉韩国在其Model 3和Model Y产品线实施了显著涨价，具体调整幅度从300万到700万韩元不等，视车型而定。公司将这一先进技术的推出定位为一种策略，以抵消市场对定价变动的担忧，并巩固其在电动汽车市场中的地位。特斯拉韩国表示，涨价源于汇率波动以及原材料成本压力，并强调这些调整与此前一天公布的政府电动汽车补贴决策无关。 特斯拉韩国推出FSD v14 Lite，并支持向后兼容 根据特斯拉韩国的公告，FSD v14 Lite代表的是一次重大的软件进步，而非小幅更新。该系统可通过空中下载（OTA）软件更新，运行在5年前发布的车辆上，展示了能够为较老车型保值的优化能力。市场报告显示，在公告发布后，二手特斯拉车辆价格出现上涨。该软件通过实时计算周围交通流量和车辆间距来处理变道，执行的操作相当于经验丰富的驾驶员。FSD v14 Lite可在复杂路口应对交通信号灯、行人和迎面车辆，并能在急转弯中保持稳定行驶。特斯拉韩国指出，该系统旨在为韩国

三星电子的代工（晶圆制造）部门正呈现盈利能力回升的迹象，原因是大型科技公司正在提议下达半导体代工合同制造订单。元大证券在10日表示，台积电的市场份额超过70%正在引发全球大型科技企业的担忧。这一进展使三星在人工智能时代有望成为台积电之外的潜在替代代工厂商。 元大证券强调台积电市场高度集中带来的担忧 元大证券在10日发布的分析中称，台积电市场份额超过70%正在引发全球大型科技公司的担忧。该证券公司指出，三星的代工业务在近段时期内表现不佳，如今正接到来自主要科技公司的半导体代工合同制造提案。分析师的评述将三星方面的升温兴趣直接联系到台积电在代工领域的市场主导地位。 三星代工业务作为大型科技替代选择浮现 随着与人工智能相关的半导体需求增长，三星的代工部门正被定位为台积电之外的替代选项。报道称“2028年前满产”这一说法，表明与三星代工运营相关的时间线，尽管现有来源内容中并未进一步阐述具体产能或订单细节。作为供应链多元化战略的一部分，大型科技公司正探索超越台积电的代工合作。 李在镕现身亿万富豪聚会 根据报道标题所述，李在镕现身于亿万富豪会议。关于其出席与三星代工业务发展之间关系的背景，也在来源

S-Oil 股票在 7 月 2 日至 7 月 9 日的一周内大涨超过 21%，股价从 109,600 韩元涨到 133,500 韩元。因预期公司将公布二季度业绩“意外惊喜”，韩国本土券商上调目标价。Hana Securities 于 7 月 7 日将目标价从 130,000 韩元上调至 200,000 韩元，预计二季度营运利润为 1.02 万亿韩元，而市场普遍预期为 9000 亿韩元。此次上涨反映了投资者的信心：创纪录的润滑基础油收益将足以对冲来自库存估值损失与成本负担而导致的短期炼化板块压力。分析师指出，3 月 Shell 位于卡塔尔的工厂遭到破坏后，润滑板块展现出韧性——这使 Group 3 基础油供应减少 30,000 桶/日，并将 5 月的出口价格推高至每桶 233 美元。二季度炼化板块因油价下跌以及 S-Oil 采用 FIFO（先进先出）会计方法，预计出现约 4000 亿韩元的库存损失。不过券商认为这属于暂时性的会计影响，对全年盈利能力的冲击有限。 Hana Securities 基于二季度利润预测将 S-Oil 目标价上调至 200,000 韩元 Hana Securiti

SK 海力士（SK Hynix）董事长 蔡泰元（Chey Tae-won）于10日（当地时间）在纽约宣布，公司正在考虑在美国建设存储器生产设施，前提是满足电力、水资源、劳动力以及供应链基础设施等要求。该表态是在其与 CNBC 的ADR（美国存托凭证）上市仪式采访中作出的，时间为此前一天美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）公开敦促三星（Samsung）和SK海力士在美国扩大存储器产能之后的一天。该公告反映了特朗普政府的战略，即围绕本土制造重组AI时代的半导体供应链；而SK海力士在纳斯达克（Nasdaq）发行的ADR上市安排，使这两家韩国公司有望获得更多美国投资者的接触机会，同时也面临要求其作出本地产能承诺的压力不断加大。 蔡泰元宣布潜在美国存储器工厂投资条件 据其在 CNBC 采访中所述，蔡泰元表示：在10日（当地时间）于纽约举行的ADR上市活动中，“除了在印第安纳州（Indiana）的先进封装设施外，我们正在审查额外的投资”，并且“如果满足诸如电力、水、劳动力和供应链之类的条件，那么也可能进行存储器生产工厂的建设”。蔡泰元还补充称，可能会在AI数据中心、相关技术

据韩国交易所于 5 月 11 日发布的数据显示，截至 5 月 10 日结束的一周内，KOSPI 指数下跌 7.8%，收于 7475.94，低于 5 月 3 日的 8088.34。该指数在一周内最低触及 7246.79（5 月 8 日）。散户投资者在一周内净买入 5.5994 万亿韩元，而外国投资者净卖出 4.0705 万亿韩元，推动了波动加剧。这两类资金流向的差异出现在韩国央行 5 月 16 日利率决议之前，韩国央行行长申贤秀（Shin Hyun-song）继续维持偏鹰派的货币政策立场。 散户投资者在半导体股票中净买入 5.5994 万亿韩元 散户投资者在一周内净买入 5.5994 万亿韩元，延续了今年早些时候形成的买入趋势。SK 海力士（SK Hynix）获得最大规模的散户资金流入，净买入 3.7154 万亿韩元，其次是三星电子净买入 2.181 万亿韩元，以及三星电机（Samsung Electro-Mechanics）净买入 3770 亿韩元。买入活动主要集中在大市值半导体股票上。 外国投资者净卖出 4.0705 万亿韩元 外国投资者在一周内净卖出 4.0705 万亿韩元。5 月

韩华证券分析师李载昊的 5 月 18 日报告预测，在 SK 海力士（SK Hynix）的市值超越三星电子（Samsung Electronics）时，KOSPI 将出现下跌。该预测在实现之后引发了新一轮关注。6 月 22 日，SK 海力士市值首次超过三星电子，同一天 KOSPI 在 9114.55 见顶，随后截至 7 月 9 日下跌 20% 至 7291.91。李将下跌归因于半导体板块的集中度达到峰值，并将之类比 2000 年的互联网泡沫，当时 Cisco Systems 在其市值超越微软（Microsoft）和通用电气（GE）成为标普 500 指数（S&P 500）第一股，尽管其仅有微软净利润的 28%。由于全球 AI 投资趋势下半导体股票（尤其是 SK 海力士和三星电子）主导了指数走势，韩国股市经历了显著的波动。 李载昊通过市值对比信号预测 KOSPI 见顶 韩华证券全球投资分析部负责人李载昊在 5 月 18 日发布的报告《KOSPI，现进入 1 万点时代》中表示：“基于盈利增长判断当前牛市终结的信号将出现在：当 SK 海力士的市值超过三星电子时，而 SK 海力士 2026-202

摩根士丹利已向美国证券交易委员会（SEC）提交了其以太坊和索拉纳交易所交易基金（ETF）的修订申报文件，将 0.14%的管理费纳入其中；该费率低于灰度的 0.15% 和富兰克林邓普顿的 0.19%。据 Solana 资金托管公司 Upexi 的首席策略官 Brian Rudick 称，此次定价调整反映出加密 ETF 竞争的加剧，因为加密 ETF 正从产品新奇逐步走向资产聚集。他在 7 月 9 日表示，当产品接近商品化水平时，发行方会在价格上展开竞争。两项拟议的信托均将纳入质押机制，并通过 BNY 和 Coinbase 实现机构托管，尽管尚未确认上线日期，并且在 SEC 注册声明生效之前股份不得出售。 摩根士丹利为以太坊与索拉纳 ETF 申报定下 0.14% 费率 该公司近日已同时修订两份申报文件，纳入 0.14%的管理费，从而在与竞争产品之间形成较窄的费率差。Brian Rudick 在 7 月 9 日表示，费率的意义不在于数字本身，而在于它所传递的市场发展信号；他称，发行方在产品接近商品之前并不会以价格展开激烈竞争，真正的竞争在于争夺市场份额。他将这种局面类比为现货比特币 ETF 所

美国股指周五收盘走高，原因是韩国内存芯片制造商 SK Hynix 的强势首秀带来提振，投资者也在为财报季做准备。标普 500 指数上涨 0.4%，纳斯达克 100 指数上涨 0.3%，道琼斯工业平均指数上涨 0.3%。SK Hynix 上涨 13%，高于其 149 美元的发行价；其在纳斯达克开盘报 170 美元。此次上涨发生在美国企业开始披露季度财报的时期，投资者预期（尤其来自科技和 AI 股票）偏高。 美国股指周五上涨 标普 500 指数收于 7,575.39，上涨 0.4%；纳斯达克 100 指数收于 29,825.11，上涨 0.3%。道琼斯工业平均指数上涨 0.3%，至 52,637.01。追踪小盘股的罗素 2000 指数下跌 0.5%。在跟踪基准指数的 ETF 中，SPDR S&P 500 ETF（SPY）上涨 0.5%，Invesco QQQ Trust（QQQ）周五收涨约 0.4%，而 SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF Trust（DIA）上涨 0.4%。VanEck 半导体 ETF（SMH）上涨 0.5%，覆盖更广的先锋信息技术 ETF（VGT）上涨约 0.3%，其

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克指示员工采用 Grok 4.5，这是一款来自 xAI 的 AI 模型，并称其令代币成本更低。该指令是在特斯拉对外部 AI 工具实施每周 200 美元上限之后发出的，自周一生效。此举与 Grok 4.5 周三的发布时间一致。Grok 4.5 是为应对 Anthropic 的 Claude Fable 5 而开发，属于马斯克通过共享技术将旗下公司互联互通的战略的一部分。 据《信息》报道，马斯克告诉员工尽可能使用 Grok 4.5，并要求工程师就该模型的性能表现直接向他发送邮件反馈。 Grok 4.5 于周三发布，由 Cursor 联合开发 Grok 4.5 于周三发布。该模型由 Cursor 与其联合开发，Cursor 是一家 AI 编码平台，其母公司 SpaceX 正在以 600 亿美元的交易金额收购该公司。SpaceXAI 将 Grok 4.5 描述为针对工程、编码、科研工作以及通用生产力任务进行了优化。 特斯拉在 2026 年早些时候向 xAI 投资 20 亿美元 特斯拉在 2026 年早些时候宣布向 xAI 投资 20 亿美元。随后，这笔投资在今年早些时

Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 预计，Alphabet 的 Google Cloud 和 Amazon 的 AWS 将超出截至 6 月的当季一致营收预期，原因是对 AI 基础设施的强劲需求。预计 Google Cloud 的 6 月营收将同比增长 70%，高于一致预期的 64%；同时，预计 AWS 将在 6 月季度实现 34% 的增长，高于此前预期的 32%。Munster 以及合著者 Brian Baker 表示，改善后的 AI 基础设施盈利增长预计将抵消估值压缩，尽管科技公司仍面临投资者审视，因为仅靠“跑赢预期”可能不再足以支撑更高的资本开支计划。 Munster 预计 Google Cloud 和 AWS 将超越 Q2 营收预期 Munster 预计，Google Cloud 将在 6 月云业务结果中胜过竞争对手，原因是其通过一系列模型实现了积极的基础设施扩建以及有效的客户获取。该策略预计将把 Google Cloud 的同比营收增长推升至 70%，从而超过华尔街 64% 的预测。 预计 AWS 将延续其持续跑赢的势头，尽管仍在

Aave DAO 已批准在 zkSync Era 上部署 Aave V3 的步骤， 将协议的借贷功能扩展到 ZK-rollup 扩容网络。该治理决策体现了多链分发策略，因为 DeFi 协议正寻求在更低成本的环境中配置流动性。zkSync Era 提供零知识汇总（zero-knowledge rollup）框架，旨在降低交易成本，同时保持以太坊安全性保证。该部署为行业在二层网络中的持续资本配置增添了另一个数据点。来源：governance.aave.com。 Aave DAO 批准 zkSync Era 部署步骤 Aave DAO 治理投票授权了在 zkSync Era 上启动 Aave V3 所需的技术步骤。该批准使协议能够在一个面向更低交易费用的网络上复制其借贷基础设施。zkSync Era 使用零知识证明，将交易在链下进行批处理，然后再结算到以太坊，这种设计旨在在降低成本的同时保留安全性。 Aave V3 为在不同链之间调动资金的用户提供了熟悉的界面。该部署并未引入新的协议机制，而是将现有功能扩展到新的执行环境。治理平台 governance.aave.com 发布了提案细节。 D

Chainlink 扩展了其跨链互操作协议（CCIP）的支持范围至 Arbitrum Orbit，为第 3 层（layer-3）构建者提供用于安全跨链消息传递和代币转移的基础设施。随着应用特定链变得更容易启动，并且需要与外部网络进行可靠通信，这一集成解决了安全方面的担忧。随着模块化区块链架构的不断增多，此次更新将 CCIP 定位为用于在 Arbitrum Orbit 框架之上构建专用链的连接性基础设施。 Chainlink CCIP 集成为 Arbitrum Orbit 提供跨链消息基础设施 Arbitrum Orbit 为开发者提供了启动专用区块链网络的框架。CCIP 旨在为这些链提供在不同区块链环境中实现安全消息传递和代币转移的能力。该集成使基于 Orbit 的链能够借助 Chainlink 的跨链协议与外部网络进行通信。此类协议的更新决定了网络如何处理规模、跨链活动以及安全架构。技术基础会影响开发者在选择构建哪些基础设施以及应用如何在多条链之间交互方面的决策。 Arbitrum Orbit 框架获得跨链安全工具支持 该集成强化了 Chainlink 在模块化加密网络中的基础设施角

Tether 扩展了与 TON 协议的 USDT 集成，强化了稳定币的功能以及与 Telegram 生态系统的连接。该扩展着力应对加密领域的分发挑战，通过利用 Telegram 内置的庞大用户基础来缓解分发难题。稳定币仍然是加密市场中最清晰的产品-市场契合之一，广泛用于交易、转账、支付和金库管理；与此同时，随着发行方在分发渠道、网络部署和合规性方面的竞争加剧，市场变得更加激烈。 Tether 通过 TON 协议扩展 USDT 集成 根据官方 Tether 平台的信息，Tether 扩展了与 TON 协议的 USDT 集成。这一上线增强了稳定币的功能以及与 Telegram 生态系统的连接。TON 的分发渠道为 USDT 提供了除交易所交易对之外的另一条路径。 原生 USDT 支持有助于简化转账和应用内余额管理。收益和手续费激励可以鼓励开发者为网络带来更多活跃度。这次集成将 USDT 纳入了连接到 Telegram 的生态系统中。 稳定币竞争转向分发渠道 稳定币被用于交易、转账、支付、金库管理以及应用内余额。新的集成可能比最初预期更具重要性。对 Tether 来说，这意味着 USDT 将

StoneX 预测黄金年末将收在每盎司近$4,000，白银将交易于每盎司$55至$60之间，依据该公司第三季度商品展望。由于投资者在伊朗冲突相关的不确定性下缩减新投资，6月下旬黄金跌破$4,000；与此同时，6月初一周内标普指数下跌近5%。StoneX在EMEA和亚洲担任市场分析主管的Rhona O'Connell将这种疲弱归因于对伊朗冲突的疑虑以及股市波动，同时黄金历史性的抗通胀对冲角色暂时让位于风险缓释。 黄金价格驱动因素与市场动态 “O'Connell在第三季度展望中写道：“我们得出上一份展望的结论是，我们预计黄金到年末将低于USD 4,000。”“好吧，这比我们预期来得更快，我们在6月下旬跌破USD 4,000，因为市场基本上已经不再进行任何新的投资。” O'Connell表示，黄金近期价格走弱很大一部分源于围绕与伊朗战争的前景持续不确定。“这与近期股市回落叠加在一起：6月初一周内标普几乎下跌5%（黄金是风险的重要缓释工具，当股市出现明显走弱时，黄金往往会被卖出以筹集现金应对潜在的保证金追缴），”她指出。 StoneX认为，这场冲突已经把白银市场的投机性需求“洗出局”。“大多数