Gate 深度报道与加密市场分析

韩国单股杠杆 ETF 交易额在上月 31 日保证金要求生效后暴跌 93%，16 只产品的日交易额从上月 30 日的 12.4 万亿韩元降至昨日（12 日）的 8600 亿韩元。此次暴跌源于当局遏制市场波动的举措，而流动性提供商对包括三星电子和 SK 海力士在内的大盘股进行机械性再平衡，进一步放大了波动。单股杠杆产品因其对 KOSPI 整体价格波动的影响而被称为“波动放大器”。KOSPI 日内波动率在 30 日一度升至 7.45%，而在监管措施实施后，昨日已降至 3.90%。 监管措施实施后单股杠杆 ETF 交易额下降 93% 16 只单股杠杆 ETF 产品在 5 月 27 日上市时的交易额为 10.4 万亿韩元，到上月 30 日扩大至 12.4 万亿韩元。保证金要求于 31 日生效后，交易额骤降至 3.1 万亿韩元，并持续下降至昨日（12 日）的 8600 亿韩元，不到峰值水平的十四分之一。 这些产品的净资产也大幅缩水。KODEX SK Hynix Single-Stock Leverage 是所有 ETF 中资金流出规模最大的产品，一周内流出 9475 亿韩元。 KOSPI 日内波动

三星证券必须根据最高法院对2018年“幽灵股票”事件的判决，向国民年金公团支付约18.6亿韩元的赔偿金。在这起分红发放错误事件中，员工误将每股1,000韩元的现金分红操作成了1,000股股票。法院在此案中认定，雇主应对员工过失承担责任，确立了内部控制失误可能导致民事赔偿责任的先例。这一判决维持了下级法院的裁决，而此时距离该事件导致三星证券股价盘中最大跌幅达11.7%已经过去八年。证券业关注的重点并非赔偿金额，而是这一法律先例，因为该判决确立了这样一项原则：系统输入错误通过内部控制失误导致机构投资者蒙受损失时，可能形成需要承担经济赔偿责任的民事责任链条。 最高法院确认“幽灵股票”案件中的雇主责任 最高法院确认，三星证券必须在损害赔偿诉讼中向国民年金公团支付约18.6亿韩元。国民年金公团最初提出的索赔金额为299亿韩元。与一审和二审判决不同，最高法院依据民法认定，三星证券应对负责分红操作的员工过失承担雇主责任。法院认定，员工工作相关过失与国民年金公团遭受的损失之间，存在相当因果关系。三星证券的赔偿责任被限定为损失金额的50%。 一名证券业人士表示，对于大型证券公司而言，18.6亿韩元本身并

Haitejinro根据13日提交的半年度报告显示，第二季度营业利润为649亿韩元，超出市场预期。这家韩国饮料公司通过提高成本效率实现了这一业绩。尽管营收同比下降4.3%至6186亿韩元，营业利润仍同比增长0.7%。该业绩公布之际，韩国酒类消费市场整体萎缩，公司烧酒板块保持市场领先地位，而啤酒板块面临销售压力。韩国股票投资者注意到，该业绩超过了分析师对营业利润590亿韩元的共识预期。 Haitejinro第二季度营业利润超出预期 Haitejinro在13日提交的半年度报告中披露，第二季度合并营收为6186亿韩元，营业利润为649亿韩元。营收同比下降4.3%，而营业利润同比增长0.7%。 Yonhap Infomax汇总了过去三个月内由三家韩国国内证券公司提交的盈利预测。分析师预计，Haitejinro第二季度合并营收为6233亿韩元，营业利润为590亿韩元。该公司第二季度营业利润超出预期，而营收略低于预测。 烧酒板块营收和利润增长 烧酒板块第二季度营收为3827亿韩元，营业利润为582亿韩元。营收同比增长0.1%，营业利润同比增长18.4%。 Haitejinro一名官员表示，尽管市

亿万富翁对冲基金经理比尔·阿克曼旗下的 Pershing Square Capital 已重新投资 Netflix，截至 6 月 30 日持有 315 万股股票。当地时间 8 月 12 日提交的一份披露文件显示，该持仓占 Pershing Square 总组合的 4.9%。Pershing Square 此前于 2022 年初向 Netflix 投资超过 10 亿美元，但在数月后退出。在 Netflix 公布订阅用户数首次下降、股价暴跌后，该公司确认亏损超过 4 亿美元。该公司如今表示，自 2022 年以来，Netflix 已“实际上赢得了流媒体战争”，预计其盈利能力将改善，并认为该股票估值偏低。 Pershing Square 披露截至 6 月 30 日持有 315 万股 Netflix 股票 Pershing Square Capital 于当地时间 8 月 12 日提交了一份披露文件，显示截至 6 月 30 日持有 315 万股 Netflix 股票，占该公司总组合的 4.9%。2022 年初，Pershing Square 向 Netflix 投资超过 10 亿美元，但在数月后

纽约市议会周三启动调查，以了解四家预测市场平台如何向纽约市居民投放广告。市议会议长 Julie Menin 致信 Kalshi、Polymarket、Coinbase 和 Gemini Titan，要求这些平台在 14 天内披露纽约用户数量、营销方式以及在纽约市产生的收入。调查针对可能存在的虚假、欺骗性或滥用性营销行为，尤其关注面向年轻人的广告。Menin 表示，市议会将动用一切权力打击掠夺性营销，并指出预测市场正激进地诱导消费者围绕体育、政治、文化和天气进行押注。此次行动凸显出一个监管漏洞：在纽约，适用于赌场和持牌体育博彩运营商的营销限制及消费者保护措施，并不适用于这些平台。 纽约市议会要求平台在 14 天内披露信息 四家平台有 14 天时间披露其纽约用户数量、营销方式以及在纽约市产生的收入。消费者和劳工保护委员会主席 Harvey Epstein 援引了预测市场年交易额将达到 3000 亿美元的预测。Epstein 表示，市议会有责任调查相关声明和广告策略，以确保企业遵守法律。预测市场允许用户购买合约，这些合约会根据体育赛事、选举、天气和流行文化等现实世界事件的结果进行结算。 调查

去中心化人工智能项目 FLOCK 于 8 月 12 日集成 Chainlink 的跨链互操作性协议，以支持 FLOCK 代币在多个区块链网络之间转移。此次集成使 FLOCK 成为由 Chainlink CCIP 支持的跨链代币，允许用户在 Base、Ethereum、BNB Chain、HyperEVM 和 Robinhood Chain 之间转移代币。FLOCK 通过其官方 X 账户宣布了这一举措，旨在扩展项目的多链能力，并减少用户在不同区块链生态系统之间操作时面临的摩擦。此次集成反映了行业向区块链互操作性转变的更广泛趋势，因为各项目都在寻求能够连接不同生态系统并同时保持安全性的基础设施。 FLOCK 在五个区块链网络中集成 Chainlink CCIP 此次集成允许 FLOCK 代币通过 Chainlink CCIP 在五个区块链网络之间转移，减少用户在不同生态系统之间操作时面临的摩擦。Chainlink CCIP 是一种去中心化互操作性协议，旨在促进不同区块链网络之间的通信和资产转移。它为开发者提供构建跨链应用所需的标准化基础设施，并使受支持的代币能够在不同网络之间转移，而无需用

亚利桑那州总检察长 Kris Mayes 周三宣布，自该州《加密货币亭许可证欺诈防范法》于 2025 年 9 月 26 日生效以来，35 名加密货币 ATM 诈骗受害者已获得总额 171,332 美元的全额退款。每名受害者平均追回约 4,895 美元，但具体退款金额和待处理索赔数量仍未披露。该法于 2025 年以 HB 2387 第 171 章的形式通过，规定新客户因欺诈诱导进行的交易可在 30 天内获得退款，同时对运营商施加交易限额和欺诈监控要求。5 月公布的 FBI 数据显示，亚利桑那州居民在 2025 年提交了 460 起加密货币亭投诉，调整后损失为 1,453 万美元；这也是全国投诉激增的一部分：全国投诉数量达到 13,460 起，损失达 3.89 亿美元，较 2024 年分别增加 23% 和 58%。 亚利桑那州法律要求加密货币 ATM 运营商退款并限制交易 HB 2387 于 2025 年作为第 171 章通过，允许加密货币 ATM 继续运营，但施加了交易限额和欺诈监控要求，并要求向符合条件的新客户退款。新客户被定义为使用某运营商服务不满 10 天的人。新客户在某运营商旗下

据金融业消息人士透露，韩国银行联合会于文章发布当日任命前 BC Card 副总裁、前金融服务委员会（FSC）官员 Woo Sang-hyun 为新任执行董事。此次任命标志着官员重新任职惯例发生转变，因为现政府此前限制 FSC 官员在金融业协会任职。Woo 于 2015 年离开 FSC，随后在 Hyundai Card、Hyundai Capital 和 BC Card 等民营金融机构工作了 10 多年，因此无需接受适用于离开公职不满三年的官员的就业审查。 Woo Sang-hyun 兼具公共部门和私营部门经验 韩国银行联合会执行董事是该组织的二把手，负责内部运营，同时担任银行业与政府部门之间的联络人。该职位历来由 FSC 官员担任，尤其是退休的高级官僚。 Woo 出生于 1965 年，通过了第 33 届行政考试。与他同届的人士包括 Sung Dae-kyu（Dongyang Life 首席执行官）、Son Byung-doo（Toss Insight 首席执行官兼前韩国交易所董事长）和 Lee Myung-ho（前韩国证券存托机构总裁）等知名行业人士。他比现任 FSC 副主席早五届。

韩国公司治理论坛于13日发布评论，批评 SK Hynix 讨论将其美国子公司 Solidigm Inc. 上市，称其为“全球前所未有的五层交叉上市尝试”。该论坛直接点名 SK Group 董事长 Chey Tae-won 和 SK Hynix 董事会主席 Ko Seung-beom，表示这一结构——Chey Tae-won → SK Inc. → SK Square → SK Hynix → SK hynix NAND Product Solutions Corp → Solidigm——通过海外实体扩展治理金字塔，规避韩国《公平交易法》规定的三层限制。该论坛认为，这种做法将“韩国折价”输出到海外，并敦促立即停止 IPO 讨论，强调 NVIDIA 和 TSMC 等全球主要半导体企业并不寻求子公司交叉上市。 论坛批评五层交叉上市结构 韩国公司治理论坛在评论中表示，拟议中的 Solidigm 上市代表一个五层结构：Chey Tae-won → SK Inc. → SK Square → SK Hynix → SK hynix NAND Product Solutions Corp → So

Coinone 任命了三名代表战略投资者 Korea Investment & Securities 和 OKX 的新任非执行董事，此前两家公司于 5 月 29 日完成股权投资。Yoon Hee-do（Korea Investment & Securities 投行战略负责人）、Lee Jin-hyuk（OKX 东北亚负责人）和 Lee Byung-sun（投资咨询顾问）加入董事会，且未替换现有董事。在两家投资者分别收购约 20% 的股份，并于上月完成韩国金融情报机构的监管审批后，此次任命正式确立了双方在董事会层面的合作。 三名非执行董事加入 Coinone 董事会 Coinone 最近任命 Yoon Hee-do、Lee Jin-hyuk 和 Lee Byung-sun 为非执行董事。非执行董事属于登记在册的公司高管，但不在公司担任全职职务，同时可使主要股东参与董事会决策。 Coinone、Korea Investment & Securities、OKX 和 Comtus Holdings 联合新闻发布会 [照片：Yonhap Infomax] Yoon Hee-do 目前担任 K

The Intercept 和自由新闻基金会于 8 月 12 日对总统唐纳德·特朗普及两名白宫官员提起诉讼，诉讼针对 Truth API——一种付费订阅信息流，其传送 Truth Social 帖子的速度快于公众接收这些帖子的速度。该诉讼在美国纽约南区联邦地区法院提起，案号为 1:26-cv-6867，指控这一安排违反了《第一修正案》赋予的平等获取公共信息的权利，以及《第五修正案》禁止政府为提供福利收取不合理费用的规定。Truth API 于 8 月 1 日上线，定价为每月 100,000 美元；承诺订阅三年的用户可按每月 60,000 美元的价格订阅。Trump Media 表示，已有十多名客户订阅该信息流，该信息流涵盖平台上最受欢迎的十个账户，包括 @realDonaldTrump 和 @WhiteHouse。 新闻机构因 Truth API 访问费起诉特朗普 The Intercept Media 和自由新闻基金会提起的诉讼将总统执行助理 Natalie J. Harp、白宫副幕僚长 Daniel Scavino、总统行政办公室和白宫办公室列为被告，且均为以其官方身份被起诉。原告

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 周三表示，随着越来越多的协议使用收入为代币回购和销毁提供资金，加密货币估值至少可能翻一番。Hougan 将这一潜在转变归因于协议通过收入捕获机制，将网络活动直接与原生代币价值挂钩。此番分析正值去中心化金融协议和 Layer 1 网络采用基于费用的回购计划之际。Hougan 指出，投资者尚未将这一加密货币市场的结构性变化计入价格。 Hougan 指出，Hyperliquid、Uniswap、Aave、Pump.fun 和 Lighter 等协议会使用费用回购代币，或将代币移出流通。他表示，除比特币以外的加密货币正成为一个由收入驱动的市场，网络活动将反映在原生代币价值上。Hougan 预计，未来 12 至 24 个月内，去中心化金融应用和 Layer 1 网络将采用类似的收入捕获机制。 Hougan 表示，协议收入与代币价值之间更紧密的联系，可能为投资者提供传统的估值指标。他补充说，代币持有者并不享有股东对现金流的法定权利，而且由社区设定的代币经济模型也可能发生变化。 Hyperliquid 在第二季度将 1.41 亿美元用于回购 HYP

Samsung Life Insurance 公布，第二季度净利润为 6899 亿韩元，较去年同期下降 9.1%，较上一季度下降 42.7%，该公司于 8 月 13 日宣布。此次盈利未达预期，原因是影响保险服务利润的一次性成本，该利润同比下降 35.9% 至 5331 亿韩元。尽管季度表现跑输，Samsung Life 在上半年累计净利润方面仍保持对 Samsung Fire & Marine Insurance 的领先，六个月期间录得 1.89 万亿韩元，而 Samsung Fire 约为 1.4 万亿韩元。 Samsung Life 第二季度净利润环比下降 42.7% Samsung Life 第二季度归属于控股股东的净利润按合并口径计为 6899 亿韩元，较第一季度下降 42.7%。这一环比降幅高于同比 9.1% 的降幅。 第二季度营收增长 71.9%，营业利润下降 32% 第二季度营收达到 18.76 万亿韩元，较去年同期增长 71.9%。然而，营业利润同比下降 32% 至 6226 亿韩元。 Samsung Life 未达到分析师共识，差距为 6490亿韩元 由 Yonhap

韩国公平交易委员会在将基准罚款金额减少约1390亿韩元后，因操纵价格的串通行为，对七家面粉制造企业处以总额6710亿韩元的罚款。监管决定于13日公布，并根据五家企业在调查和审议阶段的配合情况，对其给予最高20%的罚款减免。涉案企业包括大韩制粉、CJ CheilJedang、Sajo Donawon、Samyang、Daesun Flour Mills、Samhwa Mills和Hantop，串通行为持续了约六年。KFTC认定这属于再次违法，因为这些企业此前曾于2006年因涉及同一产品类别的类似行为受到制裁。 KFTC根据调查配合情况对五家企业给予罚款减免 调整前的基准罚款计算总额为8099.6亿韩元，具体金额是将各企业的相关销售额乘以10%或15%的罚款率计算得出。大韩制粉、CJ CheilJedang、Sajo Donawon和Samhwa Mills的初始评估罚款均获减免20%，Samyang则获得10%的减免。 大韩制粉的罚款从2241亿韩元降至1793亿韩元。CJ CheilJedang的罚款从1646亿韩元降至1317亿韩元。Sajo Donawon的罚款从2289亿韩元降至

黄金期货合约于8月12日（当地时间）反弹，收于每盎司4,467.50美元，上涨0.6%，盘中一度触及4,502.70美元，为6月初以来的最高水平。此次上涨是在美国7月通胀和就业数据降低市场对美联储加息的担忧后出现的，持续数月的调整吸引了逢低买入者。在市场对美联储领导层偏鹰派以及利率将在较长时间内维持高位的预期影响下，金价从1月底每盎司5,318美元的历史高位暴跌25%，至6月底的3,990美元。 8月12日黄金期货合约触及两个月高点 8月12日（当地时间），在纽约商品交易所交易的12月美国黄金期货合约收于每盎司4,467.50美元，较前一交易日上涨0.6%。盘中价格飙升至4,502.70美元，创下6月初以来的最高水平，即大约两个月来的最高点。 美国7月CPI和就业数据降低美联储加息概率 据美国劳工部数据，7月CPI环比上涨0.1%，符合市场预期。7月非农就业人数减少23,000人，前两个月的就业数据被下调至169,000人，确认就业市场疲软。CPI数据公布后，CME FedWatch显示的9月美联储加息概率从公布前的46%降至约40%。 全球央行第二季度净购入288.9吨黄金 据世界黄

Hyperion DeFi 发布第二季度净利润 3,100 万美元，超过上一季度 880 万美元的三倍，连续第二个季度创下净利润纪录。这一表现由其 HYPE 财库收益大幅增长推动：HYPE 财库收益从第一季度的 2,150 万美元增至 5,480 万美元，同时调整后毛利润增长 20%，运营费用下降 21%。这一结果与面临压力的更广泛数字资产财库公司形成对比，后者正受到加密货币价格下跌和资产负债表收益减弱的影响。 Hyperion 的 HYPE 财库在季度末达到 1.326 亿美元 截至季度末，Hyperion 持有的 HYPE 估值为 1.326 亿美元，高于 3 月份的 7,100 万美元。截至 6 月 30 日，该公司的财库持有 204 万枚 HYPE，高于三个月前的 194 万枚。财库收益增至 5,480 万美元，高于第一季度的 2,150 万美元。 Hyperion 向 Entropy 和 Skew Technologies 承诺 100 万枚 HYPE Hyperion 同意向 HIP-3 部署者 Entropy 质押 500,000 枚 HYPE，并向 Skew Techn

SCK Company（星巴克韩国的运营商）报告称，2026年第二季度出现营业亏损，标志着其业绩从去年同期的盈利转为亏损。根据E-Mart于13日发布的2026年第二季度业绩数据，SCK Company第二季度实现净销售额7473亿韩元，营业亏损184亿韩元。业绩下滑归因于5月的一场营销争议，该保温杯促销活动因提及包括1987年朴钟哲酷刑事件和5·18光州民主化运动在内的敏感历史事件而受到公众批评。SCK Company的母公司E-Mart指出，6月未执行Summer Frequency活动是该季度亏损的关键因素。 SCK Company报告2026年第二季度营业亏损184亿韩元 2026年第二季度净销售额达到7473亿韩元，较2025年第二季度的7955亿韩元下降6.1%。营业利润从上年同期的403亿韩元降至亏损184亿韩元，减少587亿韩元。截至第二季度末，公司运营门店数量为2185家，增加49家。 2026年上半年，累计净销售额达到1.5651万亿韩元，同比增长0.5%。然而，营业利润降至109亿韩元，较2025年同期减少645亿韩元。 5月营销争议与销售额下滑相关 星巴克韩国于

Forward Industries（FWDI）报告称，其财年第三季度净亏损 6900 万美元，即每股亏损 0.80 美元，原因是其 Solana（SOL）财库持仓遭到减记。截至 6 月 30 日季度末，这家纳斯达克上市公司持有超过 755 万枚 SOL，SOL 每股持有量较上一季度增长 9%，达到 0.0730。亏损源于美国公认会计准则（US GAAP）的会计规则，该规则要求财库公司按公允价值计量数字资产，但不反映实际出售或现金流出。尽管出现账面亏损，营收仍同比增长逾四倍，从 250 万美元增至 1080 万美元，主要由 SOL 质押和财库收入推动。Forward Industries 是规模最大的企业级 Solana 持有者，并以永久资本为基础持续积累数字资产。 Forward Industries 财年第三季度录得 4980 万美元数字资产亏损 两项明细占据了报告亏损的大部分。Forward Industries 录得 4980 万美元的数字资产亏损，以及额外的 1520 万美元减值，运营亏损则为 7030 万美元。该公司表示，这些亏损不反映已实现的出售或现金流出。 季度末，SO

Fiverr International Ltd.（FVRR）、AppLovin Corp.（APP）和 GoPro Inc.（GPRO）的股票周三触及 52 周低点。FVRR 收盘下跌超过 1%，APP 下跌超过 4%，GPRO 下跌超过 7%。股价下跌源于令人失望的第二季度财务业绩以及分析师下调评级。华尔街对这三家公司季度表现不佳的谨慎态度拖累了其股价。FVRR 在上月公布疲弱的第二季度业绩后跌势延续；APP 在一次公司会议之后遭下调目标价；GPRO 则在本周早些时候公布逊于预期的第二季度业绩后继续下跌。 Fiverr 报告第二季度营收下降并下调全年业绩指引 FVRR 股价周三跌至 8.60 美元的 52 周低点。该公司于上月底公布了 2026 年第二季度业绩。营收同比下降 10%，至 9780 万美元；活跃买家数量下降 20.6%，至 270 万。公司将全年营收指引下调至约 3.64 亿美元。 RBC Capital 上周下调了 Fiverr 的目标价。该机构指出，近期发布的大语言模型以及 Google 对 AI 界面的整合，正在加速 AI 对 Fiverr 业务的影响。截至撰写

Ondas Inc. 股价两个多月来首次重返 10 美元关口，并在周四公布第二季度财报前的隔夜交易中上涨超过 3%。这家国防科技公司的流通股中约有 40% 被做空，做空股数超过 2.2 亿股。如果业绩或指引超出预期，看涨的散户交易者正关注潜在的空头回补机会，因为分析师预计第二季度营收约为 6797 万美元，而去年同期为 630 万美元。 Ondas 在第二季度财报发布前的做空比例达 40% 根据 Koyfin 数据，Ondas 是国防和自主技术领域做空最严重的股票之一，其流通股中约有 40% 被做空，做空股数超过 2.2 亿股。Ondas 的同行公司，包括 Red Cat Holdings、Kratos Defense 和 AeroVironment，做空比例在 5% 至 21% 之间。Ondas 股价有望连续第五天上涨。 分析师预计第二季度营收同比增长 978% 根据 Fiscal AI 数据，分析师预计 Ondas 第二季度营收约为 6797 万美元，而去年同期为 630 万美元，增幅达 978%。营收的大幅增长反映出 Ondas 通过合同和收购扩展其自主国防技术业务。该公司已将