Gate 深度报道与加密市场分析

以太坊本周又下跌了 10.2%。与此同时，ETH/BTC 比率正下探至 0.0275 附近，做市商 Wintermute 现在直截了当地称 ETH “并不是适合这种宏观环境的资产”，因为收益率和通胀压力继续走高。 摘要 Wintermute 表示，随着实际收益率上升、通胀重新加速，ETH “并不是适合这种宏观环境的资产”。 ETH 本周累计下跌 10.2%，ETH/BTC 交投逼近 0.0275，且现货与衍生品均出现落后。 该公司还警告称，在当前水平上彻底做多 BTC，等同于押注机构会忽视不断上升的美国国债收益率，并再次以更大规模回到市场。 据通过行业渠道分享的一份备忘录，并由 WuBlockchain 在 X 上进行总结，Wintermute 表示，Ethereum's（ETH）最新 10.2% 的周度跌幅延续了一种“覆盖现货与衍生品市场”的落后模式；在交易者将资金从智能合约β（smart-contract beta）转向加密板块更安全的角落时，ETH/BTC 比率正压向 0.0275。该公司的结论非常明确：“ETH 并不是适合这种宏观环境的资产”。其理由包括：Treasury yi

尼日利亚交易所集团通过一项旨在提升金融素养并鼓励尼日利亚散户在资本市场中更广泛参与的全新数字互动计划，扩大了其投资者教育工作。该计划包括一场名为“Follow the Fundamentals: A Beginner's Guide to the Stock Market”的 X Space（X 空间）活动，覆盖超过 5,000 名用户，主要由较年轻的尼日利亚人、首次投资者以及寻求更好理解股票市场投资与资本市场运作的散户参与者组成。该活动体现了新兴市场范围内更广泛的努力：交易所正越来越多地使用数字平台和社交媒体渠道来触达年轻群体，并扩大本地金融市场的参与度。 为什么散户参与对交易所有意义 在过去十年中，散户参与已成为全球证券交易所的主要战略关注点。历史上，许多新兴市场高度依赖机构投资者、养老金、银行以及外国证券组合资金流动，而散户投资者活动相对有限。 这种格局会在市场深度、流动性韧性以及长期本土资本形成方面带来挑战。交易所之所以越来越寻求更广泛的散户参与，是因为更为多元的投资者基础可以改善流动性分配，并降低对集中型机构资金流动的依赖。 金融素养在这一过程中起着核心作用。散户投资者往往会

渣打银行于 19 日宣布了一项计划：到 2030 年将企业职能岗位削减超过 15%，影响约 8,000 个工作岗位。该银行表示，其下一阶段的增长将受益于更精简、敏捷且互联的运营模式。根据该行的一句话，该次裁员是更广泛战略的一部分，旨在强化核心能力、整合竞争优势，并以长期高质量回报推动可持续的业务增长。 渣打集团首席执行官比尔·温特斯在一句话中表示，该银行正在加倍投入核心能力建设，同时持续整合竞争优势，以推动可持续业务增长并实现长期高质量回报。 当前劳动力规模 渣打银行在全球雇佣约 82,000 名员工，其中包括超过 52,000 名后台岗位人员。 行业背景 该公告反映了金融行业更广泛的趋势。随着人工智能技术进步并在金融领域得到更广泛应用，近期已有多家金融机构宣布将裁减员工。新加坡 DBS 银行此前宣布计划在三年内削减约 4,000 个工作岗位。

美股期货盘前走低，芯片股延续承压。聚焦美伊局势缓和与油价波动，分析宏观市场分歧及对加密资产的潜在传导路径。

链上数据平台 Bubblemaps 识别出 9 个关联的 Polymarket 钱包，这些钱包合计通过与美国军事行动相关的合约赚取了 240 万美元，胜率达到 98%，从而加剧对预测市场易受内幕信息影响的审查。根据 Bubblemaps 的说法，这些钱包在 2 月 28 日针对伊朗的袭击、伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊遇害，以及美伊停火协议达成之前不久下了重注。该模式引发了人们对去中心化预测市场可能被能够接触到敏感或非公开信息的交易者利用的担忧。Bubblemaps 表示，这些账户在很短的时间内通过中心化加密货币交易所获得资金，其中 4 个钱包各自通过押注美国将在 2 月 28 日对伊朗发动打击，获得了大约 40 万美元的利润。尽管这些发现并不能证明这些钱包属于内幕人士，但它们凸显了关于与军事、战争和暗杀相关的合约是否会形成敏感信息交易市场的争论，尤其是在钱包可以被快速创建并通过加密渠道注资的情况下。 链上线索显示了什么？ Bubblemaps 的分析聚焦于时间点、钱包关联以及交易结果。在与军事行动相关的合约中，跨合约达到 98% 的胜率在那些结果可能取决于机密决策、瞬息万变的外

本周发布在新闻中的一份研究备忘录称，花旗（Citi）警告称，量子计算近期的进展已将数字资产加密的实际攻击时间表压缩到最早 2030–2032 年。该报告指出，比特币的暴露程度显著高于以太坊；这并非仅由技术设计本身导致，而是因为存在治理缺口，使得在比特币网络上进行快速密码学迁移极其困难。 该报告点名以太坊在协议升级方面的既有历史，即花旗分析师所称的“硬分叉文化”（hard fork culture）——在评估面对量子赋能攻击的长期韧性时，这是一个结构性的安全优势。 花旗这份研报发布之际，谷歌的量子硬件路线图也在继续收紧自身时间表：谷歌研究人员估计，一台拥有 500,000 比特（qubit）的机器可能在几分钟内破解当前的椭圆曲线加密，并设定 Q-Day 目标为 2032 年，尽管部分独立研究人员认为该门槛可能早至 2030 年。 尽管这些机器今天都不存在，但其演进路径已经不再是理论层面的争论问题。 探索：2026 年最值得买入的加密信号组 Shor 算法与 ECDSA：量子威胁到底意味着什么，涉及到区块链安全的哪些方面 该机制运作方式如下：比特币和以太坊都使用 ECDSA（Ellipti

英国内政部宣布了一项重大 900 万英镑的资金方案，日期为 2026 年 5 月 19 日。该方案将为英格兰和威尔士的各警察力量配备具备人工智能功能的情报工具，以帮助识别并起诉“性侵诱骗团伙”（grooming gangs）以及儿童性犯罪者。该技术将使警员能够审查海量数据、解读外语内容，并在嫌疑人之间发现关联与模式。政府表示，这项投资将赋予各力量“无论规模大小或本地资源多少，均能将掠食者绳之以法”。该公告是在上一年的执法数据创下纪录之后作出的：当年针对儿童性犯罪共提起 10,693 起公诉，并获得 8,681 项定罪。 人工智能技术部署 英格兰和威尔士各警察力量将通过内政部的这项倡议获得“具备人工智能功能的情报工具”的使用权限。该技术旨在帮助警员审查海量数据、解读外语内容，并在嫌疑人之间发现关联与模式。 资金与投资承诺 这项 900 万英镑的资金方案为人工智能工具的部署提供支持。此外，内政部承诺拨款 1 亿英镑，用于审查数百起此前已结案的案件，并建立一个网络以监测线上犯罪者。 既往执法记录 去年公布的执法数据显示：针对儿童性犯罪共有 10,693 起公诉，获得 8,681 项定罪。官员

XRP 价格压缩信号：即将出现波动扩张 市场分析师 Xaif Crypto 表示，XRP 可能正进入一个波动真空——这是一个市场活动收缩、参与度下降、价格走势异常压缩的阶段。链上与衍生品信号与这一判断一致：交易量大约下降 20%，资金费率已转为负值，清算量约下跌 99%，描绘出在经历一次沉重的杠杆解除之后，市场已悄然重置的画面。XRP 目前徘徊在 $1.37 附近，处于分析师密切关注的关键技术区间内。 交易活动的下滑指向短期网络参与的减速。活跃参与者更少意味着较弱的激进价格发现，从而使价格走势在更窄的区间内压缩并缓慢漂移，而不是果断形成趋势。资金费率的变化尤为引人注目：永续期货现在转为负值——这意味着交易者实际上是在为“继续做空”付费。这通常表明在去杠杆阶段之后，市场呈防御姿态。不过，当持仓变得如此单边时，即便是略微正面的催化因素，也可能在市场重新平衡时触发快速而激进的重新布局。 清算暴跌 99%：市场波动引擎停摆 最醒目的信号是清算出现 99% 的崩塌，这清楚表明过度杠杆已经在双方都被从系统中冲刷出去了。由于被迫平仓基本消退，市场的自然波动引擎已经“卡住”——并不是因为环境平静，而是

XRP Ledger 即将进行的 3.1.3 升级在 Ripple 联合创始人兼首席技术官 David Schwartz（荣誉首席技术官）解释了为什么 XRPL 会看到更多看起来像“技术性硬分叉”的事件之后，引发了新的争议。 摘要 David Schwartz 表示，XRPL 的“技术性硬分叉”数量比大多数成熟的公共账本更多。 XRPL 3.1.3 包含 fixCleanup313，用于 NFT、Permissioned Domains、Vaults 和 Lending Protocol。 未能在 5 月 27 日升级截止期限前完成升级的节点，可能会面临修正案阻断以及服务中断。 XRP Ledger 正在朝向激活 3.1.3 版本迈进，其中包括 fixCleanup313 修正案。官方 XRPL 发布称，该修正案包含对 NFT、Permissioned Domains、Vaults 和 Lending Protocol 的修复。由于这些修复的性质，其默认投票被设置为是。 据此前 crypto.news 报道，该修正案进入为期两周的激活期，预计将于 5 月 27 日激活。它还表示，运营方

周一，随着技术指标走弱、ETF 资金流出沉重以及地缘政治紧张局势升温持续打压投资者情绪，BTC 承压。交易员也愈发关注 BTC 是否会在接下来重新测试关键的 7.5 万美元支撑区间。 摘要 比特币价格向 7.6 万美元区域下滑，偏空的 SMA 交叉信号以及相对强弱指数动能走弱加大了 BTC 下行压力。 现货比特币 ETF 最近录得超过 10 亿美元的累计净流出，而短期持有者在超过 15,000 BTC 上实现了亏损。 分析师指出比特币关键支撑位在 75,733 美元附近；CoinGlass 的清算数据表明，75,500 美元附近存在密集的杠杆集中区。 据 crypto.news 的数据，5 月 19 日发稿时，比特币（BTC）交易价格约为 7.67 万美元。在当天早些时候曾短暂尝试在 7 万美元上方企稳后，该资产现已在此前于 8.3 万美元附近遭到拒绝后失去动能。此前曾在该区域积累了大量杠杆做多敞口。 最新这轮“风险回避”行情背后最大的催化之一，是围绕伊朗的地缘政治不确定性再度升温。报道称，美国与以色列官员最近讨论了针对德黑兰的潜在军事行动，这触发了全球市场情绪的急剧恶化，促使投资者远

三家华尔街公司周一在四家在公开市场交易的加密货币公司上汇聚了共同的投资论点，尽管分析师在支付和加密领域的估值倍数遭到压缩的背景下下调了目标股价，但仍维持“买入等价”的评级。Benchmark、TD Cowen 和 Mizuho 均指出，市场正在将“交易业务”的倍数应用到那些已经转向 AI 基础设施、资本市场功能以及结构化金融运营的平台上。分析师覆盖了 Bitdeer、去中心化金融技术（DeFi Technologies）、Strive 和 Gemini Space Station。 Benchmark 对 Bitdeer 的基础设施论点 Benchmark 分析师 Mark Palmer 重申其对 Bitdeer（BTDR）的买入评级，并给出 27 美元的目标价。Palmer 将论点聚焦在 Bitdeer 约 3.0 吉瓦的全球电力组合，覆盖美国、挪威、不丹、埃塞俄比亚、加拿大和马来西亚；他认为，随着超大型云服务商以及 AI 基础设施公司面临日益严峻的电力约束，基础设施的价值可能会比当前市场定价更显著。 Palmer 指出，Bitdeer 位于挪威的 Tydal 场址是对该论点的近期测

AI Financial Corporation，这家由 World Liberty Financial（WLFI）金库公司（World Liberty Financial（WLFI）treasury firm），以及由 World Liberty Financial（WLFI）首席执行官 Zachary Witkoff 担任董事长的世界自由金融（World Liberty Financial，WLFI）金库公司，公布了截至 2026 年 3 月 28 日的当季亏损净额 2.715 亿美元，并警告称，其财务状况“对其在一年内继续运营的能力提出了重大疑虑”。这家在纳斯达克上市的公司在三个月期间实现收入 470 万美元，全部来自其专注于加密支付的 fintech 业务。公司截至 2026 年 3 月 28 日的营运资金赤字约为 550 万美元，流动负债总额为 3910 万美元，而流动资产总额为 3220 万美元。AI Financial 在其财报（AI Financial's earnings report）中表示：“这些条件对公司在发布这些财务报表之日起一年内作为持续经营主体继续经营的能

开场 伯恩斯坦分析师给四家比特币矿企——IREN、Riot Platforms（RIOT）、CleanSpark（CLSK）和 Core Scientific（CORZ）——分配了“跑赢大盘”的评级，理由是它们有望从不断增长的 AI 基础设施需求中受益，同时对 MARA Holdings（MARA）维持“市场表现”评级。周二在一份题为“Bitcoin Miners: Google-Blackstone Neocloud news - Follow the Gigawatts”的致客户备忘录中，由 Gautam Chhugani 领衔的分析师表示，比特币矿企已嵌入 AI 基础设施开发之中，指出已宣布的 AI 合同超过 900 亿美元，覆盖超大型云服务商、neoclouds 和芯片提供商合计约 3.7 吉瓦的产能。比特币矿企合计控制超过 27 吉瓦的计划电力产能，使其在当下能够作为大规模算力需求的对手方；而在美国市场（包括像德州这样受电网约束的地区）要确保单个吉瓦级电力可能需要接近 50 个月。 股票评级与目标股价 伯恩斯坦的评级意味着相对于周一收盘水平存在不同程度的上涨空间。IREN 周

日本执政的自由民主党（LDP）已正式批准一项新的政策概念提案，旨在利用人工智能和公链技术打造未来的金融体系。该提案题为“下一代 AI 与链上金融概念”，由 LDP 内由党内成员木原誠司（Seiji Kihara）牵头的项目团队起草，本月早些时候提交至党内，并于周二获得党政策研究委员会的正式批准。LDP 随后将与相关各方合作，把该提案转化为政府政策。 提案概览与关键组成部分 该提案将优先发展一种自动化的金融基础设施，通过区块链网络支持 24/7 的自主代理型交易（agentic commerce）。根据该提案，在自主代理型交易时代，AI 将自主挑选商品与服务而非由人类完成，这使得区块链的防篡改、可验证和可编程特性与这一新模式高度契合。 代币化存款与稳定币 该提案明确表示支持代币化存款以及以日元计价的稳定币。关于代币化存款，提案指出，将日本央行（Bank of Japan）的当前账户存款代币化至关重要。关于稳定币，该提案强调法律清晰度的重要性，并减轻系统性风险。提案还表示支持三家日本大型银行共同发起的稳定币发行项目。 国际合作与监管框架 该提案呼吁建立一个框架，以加强与其他亚洲国家在 AI

Echo Protocol 是一个比特币流动性聚合和收益基础设施平台，2026 年 5 月 19 日，其在 Monad 公链部署上遭遇了利用攻击。攻击者铸造了 1,000 个未经授权的 eBTC 代币，价值约 7,670 万美元。协议的调查显示，Monad 部署中被泄露的管理员密钥使得未经授权的铸造活动得以发生。最终，约 81.6 万美元的被盗资金通过 Tornado Cash 这类币混合器进行洗钱，凸显了去中心化金融平台面临的跨链安全风险。 区块链安全公司 PeckShield 标记了此事件，并援引链上研究员 dcfgod。攻击者将 45 eBTC（345 万美元）存入 Curvance，然后以抵押品借出约 11.29 WBTC（86.77 万美元）。随后，黑客将 WBTC 跨桥至以太坊，将其兑换为 ETH，并将 384 ETH（约 81.17 万美元）发送至 Tornado Cash。 攻击机制 该漏洞利用遵循了跨链协议中常见的模式：单个被泄露的凭证解锁了覆盖整个部署的铸造权限。eBTC 是 Echo Protocol 在 Monad 上的包装比特币表示，旨在将比特币流动性引入该公

日本自由民主党政策研究委员会于 2026 年 5 月 19 日批准了“下一代 AI 与链上金融”提案，将链上金融——包括稳定币和代币化存款——定位为该国下一代国家金融基础设施。该提案正被纳入日本《2026 年经济与财政管理及改革基本方针》，该文件决定该国预算方向，通常由内阁于 6 月批准。日本政府将区块链视为核心经济基础设施，而非技术试验。 该提案实际所要求的内容 政策建议包含具体的落地目标。关键要点包括： 日本央行活期账户的代币化：央行被要求澄清实施中的问题，并在年末前发布路线图。 由银行发行的日元稳定币：提案要求加速其开发，明确其在工资与税款支付方面的法律地位，并为跨境交易开发国际兼容性。 金融作为增长投资领域：金融被指定为“第 18 个增长投资领域”，在日本国家增长战略中将其与 AI、半导体、量子计算和航天并列。金融厅将牵头制定为期五年的路线图，并由公私合作伙伴关系与投资承诺提供支撑。 链上结算基础设施：提案强调链上结算作为实现东京证券交易所 T+0 即时结算的基础技术，该交易所年交易量约为 1,600 万亿日元。 AI 与区块链的关联 该提案的前瞻性内容聚焦于 24/7 的代理

开场 据上周末发布的一份政府文件显示，特朗普总统在第一季度代表其本人披露了 3,500 笔以上的股票交易。交易活动包括对英伟达、甲骨文、微软、波音等公司的股票每笔至少 100 万美元的买入，同时还包括在 Meta、亚马逊和沃尔特迪士尼的持仓出售。根据《金融时报》，总计发生了数亿美元规模的交易，但截至目前尚不清楚对总统而言的确切盈利或亏损。 特朗普集团表示，总统的账户由第三方金融机构在不受其输入影响的情况下独立管理。然而，交易的数量与节奏之快——平均每天大约 60 笔——在现代历史中代表了美国在任总统前所未有的活跃股票市场参与水平。 交易量与频率 第一季度执行的交易数量引起了市场专业人士和观察者的关注。每天 60 笔的平均水平远超典型的投资模式，即便是活跃交易者也同样如此。 Interactive Brokers 的首席策略师 Steve Sosnick 表示：“除非有人全天候接入市场，否则基本不可能做到。” The Wealth Alliance 的总裁兼管理董事 Eric Diton 告诉 Bloomberg：“在我华尔街工作 40 多年里，按任何标准衡量，这都是一种不寻常的交易量。