Gate 深度报道与加密市场分析

特斯拉公司（Tesla Inc.）公布第二季度（Q2）资本开支（capex）为 57.9 亿美元，且自由现金流为 -10.9 亿美元；首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在 AI、Optimus、Cybercab、半导体以及太阳能制造方面优先加快执行。TSLA 股票在 Q2 财报发布后的盘后交易中下跌 4%，年内至今（month-to-date）跌幅为 11%。分析师 Gene Munster 预计 2027 年资本开支（capex）为 250 亿美元，高于华尔街 210 亿美元的预估；而 Fiscal AI 预测 2026 年资本开支（capex）为 250 亿美元，自由现金流为 -100 亿美元。马斯克在财报电话会议上表示，只要支出不浪费，特斯拉就应当积极投入，表明愿意为更快的项目执行牺牲短期资本效率。该支出激增用于扩展 Robotaxi、Optimus、AI 算力基础设施、半导体制造、太阳能制造以及工厂产能。 Munster 预测 2027 年 capex 为 250 亿美元 Gene Munster 在 X 上表示，特斯拉较高的支出旨在扩大 TeraFab、太阳能制造、

韩国金融服务委员会正在审查一项拟议的按揭管理费制度，该制度将对高价值房产贷款和多套房产按揭施加额外费用，此前于 7 月 23 日由总统李在明主持的房地产政策论坛上提出。韩国金融研究院的高级研究员金永道提出一套阶梯式费率结构：借款人将根据房产价值和贷款金额按年缴纳费用——例如，价值 150 亿韩元房产上的 60 亿韩元贷款若按 2% 费率计费，每年将产生 1200 万韩元的年度费用，且不包含利息。该提案旨在通过基于价格的监管来管理家庭债务，而非像贷款与价值比率那样的现有数量型限额。李在明总统已直接指出监管漏洞，即由高价值房产作抵押的商业贷款可以绕开按揭限制。 金融服务委员会审查实施时间表和法律框架 金融服务委员会将其每周的家庭债务监测例会暂停至月底，以便专注于基于 7 月 23 日论坛提出的方案制定后续房地产金融政策。委员会计划通过考察家庭债务管理的有效性、住房价格稳定性、实际购房者负担以及可操作的实施可行性来评估政策采纳情况。拟议的管理费制度有别于现行贷款与价值和债务服务比率规定，其做法是提高借款成本而不是限制贷款金额。实施上可能先优先适用于多套房产所有者或具有明确投机目的的贷款，然后

由去中心化金融协议 AFX 运营的一座跨链桥在遭遇重大安全漏洞后，攻击者从中抽走了约 24.15 百万美元的 USDC，标志着本月记录在案的最大加密货币剿窃事件之一。该事件发生在 7 月 22 日，并被区块链安全公司 Blockaid 检测到。Blockaid 表示，该漏洞仅限于 AFX 的桥接基础设施，而非底层的 Arbitrum 网络。 此次剿窃事件进一步加入到不断增长的、与跨链桥相关的安全事故清单之中，这些事故持续挑战人们对去中心化金融的信心。尽管调查人员仍在追踪被盗资产，但剿窃事件的确切技术原因目前尚未向公众披露。 攻击者将资金转入以太坊 据区块链安全研究人员称，攻击者迅速将从 Arbitrum 被盗的 USDC 转移到以太坊，然后将资产兑换为约 12,467 ETH。链上追踪显示，兑换后的资金被整合到一个以太坊钱包中，表明攻击者行动迅速，以降低潜在资产冻结或追回工作的暴露风险。 安全团队一直在监控该钱包的活动，同时协调生态系统参与者以评估此次事件。截至撰写时，尚无任何确认表明被盗资金已被追回或冻结。 此次攻击针对的是 AFX 的专有桥接，而非 Arbitrum 的核心基础设施

据行业消息人士 23 日称，三星电子董事长李在镕，以及现代汽车集团董事长郑义宣已被任命为英伟达（NVIDIA）首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）主导的“硅谷与世界”（Silicon Valley & The World）CEO 论坛的全球顾问。该论坛定于 11 月在硅谷举行，汇聚全球人工智能（AI）领域领军人物，讨论人工智能治理及其对国家竞争力的影响。咨询委员会包括来自主要科技与金融机构的首席执行官，形成联盟，就人工智能基础设施、能源需求、国家安全以及劳动力市场转型展开讨论。 英伟达 CEO 黄仁勋（Jensen Huang）牵头五人联席主席团队 “硅谷与世界”论坛采取五人联席主席架构。英伟达（NVIDIA）黄仁勋（Jensen Huang）将与 Iconiq Capital 创始人 Divesh Makan、微软（Microsoft）首席执行官（CEO）Satya Nadella、Alphabet 与 Google 总裁兼首席投资官 Ruth Porat，以及 AMD 首席执行官 Lisa Su 联手担任联席主席。 联席主席之下的全球咨询委员会包括亚马逊（Amazon）首席

韩国土地、基础设施和交通部以及韩国房地产委员会于 7 月 23 日宣布，首尔土地价格在 2026 年上半年上涨 2.32%，创下约五年来最高的半年涨幅。全国土地价格在同一期间上涨 1.22%，延续了 2025 年下半年开始的上行趋势。此次上涨反映了首都圈持续的需求，首尔 2.32% 的涨幅代表自 2021 年下半年以来最高的半年增速。 首尔土地价格上半年涨幅创 2021 年以来新高 全国土地价格在 2026 年上半年上涨 1.22%，其中一季度上涨 0.58%，二季度上涨 0.63%。首尔以 2.32% 的涨幅领跑各地区，为自 2021 年下半年以来的最高半年增速。 来源：韩国土地、基础设施和交通部 在全国 255 个市辖区中，187 个地区录得价格上涨，涨幅区间为 0.00% 至 1.20%，增幅主要集中在首尔都市圈。 全国土地交易量在 2026 年上半年上涨 2.2% 约 94.5 万块地块（574.2 ㎢）在 2026 年上半年于全国范围内完成交易，较上一半年期间增长 2.2%。 来源：韩国土地、基础设施和交通部 交易量在 10 个城市和省份中上升，其中以世宗（42.2%）和全北

韩国政府与三大电信运营商于23日成立了一个协商机构，以扩大AI时代的网络投资并讨论监管改革。科学与ICT部宣布，副总理裴庆勋在SK Telecom总部会见了SK Telecom、KT和LG U+的首席执行官。运营商同意扩大面向青年和弱势群体的会员折扣与福利，以在高通胀背景下减轻家庭负担。会议围绕基于AI的网络推进以及稳定公共福利的举措展开。 裴庆勋呼吁电信运营商转型为AI基础设施平台 裴庆勋强调，电信运营商必须将自身角色从单纯的网络运营商扩展到“AI基础设施与平台公司”，以连接基础设施和产业园区，实现AI运作的顺畅。“电信运营商现在必须转型为AI公司，而不仅是电信公司，”裴庆勋表示。“关键在速度，所以我请求电信行业进行大胆投资与变革，以跟上技术发展的步伐。政府也将提供充分支持。”裴庆勋强调，要实现与AI技术进展相匹配的快速转型。 SK Telecom、KT、LG U+公布未来网络投资策略 SK Telecom在会普信息中展示了其未来网络战略，包括第6代移动通信（6G）和AI-RAN智能基站。KT提出扩大海底光缆容量、拓展登陆站点多样性，以及强化近地轨道（LEO）卫星网络竞争力的方案。L

KG Inicis 于 23 日参加了韩国互联网与安全局（KISA）主办的存款代币支付基础设施扩展项目启动仪式，并开始建设数字货币支付网络。该项目是韩国央行中央银行数字货币（CBDC）“中央银行数字货币测试（central bank digital currency (CBDC) test）”《汉江计划》（Project Hangang）第二阶段的核心任务，重点在于扩大全线下（online）使用场景中对存款代币的应用，并建立实现商业化的基础。该举措将 KG Inicis 的支付网关系统与韩国央行的数字货币分发基础设施相连接。 KG Inicis 开发 API 连接汉江系统与支付网关 KG Inicis 计划构建一套核心应用程序接口（API），将汉江系统（其中韩国央行的数字货币在此流通）与公司的支付网关（PG）系统进行连接。通过这一连接，使用 KG Inicis PG 服务的商户将能够在其现有支付环境中支持存款代币支付，而无需额外的系统开发或额外成本。公司表示，这种方式在维持既有支付系统的同时，引入新的数字支付方式，从而最大限度减轻商户负担。预计该项目将提升消费者对存款代币支付的可达性与

KB Kookmin Bank 于 23 日发布的公告称，该行被选为“由韩国科学与信息通信技术部（Ministry of Science and ICT）以及韩国互联网与安全局（KISA）所推动的‘区块链创新领跑项目（Blockchain Innovation Leading Project）’”下“基于存款代币（Deposit Token-Based）支付基础设施扩展项目（Deposit Token-Based Payment Infrastructure Expansion Project）”的参与方之一。据悉，该项目由韩国金融电信与清算研究所（Korea Financial Telecommunications & Clearings Institute）牵头，并以包含商业银行、支付网关（PG）公司以及增值网络（VAN）公司的私人财团形式实施。该举措旨在基于韩国央行（Bank of Korea）“Project Hangang”机构型央行数字货币（CBDC）试点中已验证的存款代币概念验证（proof-of-concept），构建一套公众可在日常生活中使用的私人支付基础设施。 KB

KOSDAQ 指数截至 5 月 23 日下午 1:20 上涨 3.60%，至 778.15 点，主要受生物科技板块推动，而非半导体股。板块龙头股 Alteogen 上涨 9.89%，同时 PharmResearch 飙升 12.56%，Ligachem Biosciences 上涨 6.82%。该反弹发生在指数突破 770 点上方之后，此前该指数自本月 16 日收盘 791.84 点以来一直在 770 点下方交易。 Alteogen 和生物科技股领涨 KOSDAQ Alteogen 5 月 23 日报 294,500 韩元，上涨 26,500 韩元（9.89%），较上一交易日走高。其他主要生物科技股票也录得大幅涨幅：PharmResearch 上涨 12.56%，Ligachem Biosciences 上涨 6.82%，ABL Bio 上涨 5.62%，HLB 上涨 3.89%，Samchundang Pharmaceutical 上涨 3.80%。 KOSDAQ 指数开盘报 762.19 点，较上一交易日上涨 11.10 点（1.48%），盘中触及 780.37 点的日内高点。据韩

韩国金融服务委员会表示，将在今年下半年推进对 IPO 申购保证金的利息支付计划，该计划基于 5 月 15 日提交至总统办公室的报告。该举措回应了金融服务委员会所称的“不合理做法”：投资者在证券公司持有申购保证金时未获得任何利息，尽管这些公司因资金占用获得收入。“审计缺口”在 2013 年审计与监察委员会发现相关问题后持续了 13 年。其间未出台后续法律修正以强制实施利息支付。 FSC 指出法律表述模糊是拒不支付做法的依据 金融服务委员会将拒不支付的做法归因于《资本市场法》中条款表述不清。现行法律要求证券公司将投资者资金存入韩国证券金融公司，但并未明确要求对 IPO 申购保证金支付利息。利息支付规则仅存在于较低层级的行政法规《金融投资业务规定》中，该规定将具体细节交由韩国金融投资协会。行业参与者长期以来将“受托客户存款”解读为不包含 IPO 申购保证金，并将其视为区别于常规投资者存款的、临时的“首付款”资金。FSC 一名官员表示：“申购保证金部分属于法律修正事项，因此在 2013 年审计之后未实施韩国金融投资协会的监管修正。” 审计监察委员会在 2013 年已标记问题，但未见监管后续 审

香港股市今日午间反弹，此前恒生指数在前一交易日下跌239点并跌破25,000关口。该指数上涨334点或1.34%，收于上午收盘25,227点，主要受腾讯等大型科技股反弹带动。反弹行情推动基准指数站上25,000门槛以及其100日移动均线，目前为25,221点。昨日大幅下跌后，科技巨头领涨反弹，其中腾讯在前一交易日下跌7%后上涨2%。 恒生指数开盘报24,966点，高开73点，随后短暂回落15点至24,876点，接着大幅拉升，盘中最高触及25,255点，上涨最多362点。恒生中国企业指数上涨109点或1.32%至8,360点，恒生科技指数上涨37点或0.79%至4,705点。午间成交额达16180亿港元，北向资金录得净流出1295480亿港元。 科技股带动市场修复 早盘时段科技股整体走高。腾讯（00700）在前一日下跌7%后反弹2%，至449.4港元。快手（01024）上涨1.3%至43.24港元，阿里巴巴（09988）上涨0.8%至114.5港元。美团（03690）大涨5%至87.85港元，百度（09888）上涨2.1%至106.6港元，小米（01810）上涨1.5%至27.08港元。

Toss 运营方 Viva Republica 和 Toss Bank 于 23 日宣布，与 Circle Internet Group 签署一份关于基于区块链的支付基础设施及稳定币技术合作的战略谅解备忘录。该合作将审查 Circle 的美元稳定币 USDC 以及区块链技术在支付和清算系统中的应用。合作还将探讨在监管框架内，将 Circle 的基础设施与 Toss 和 Toss Bank 的服务进行整合，涵盖区块链支付、实时清算、海外汇款，以及基于未来 won 的数字资产和代币化金融服务。 Toss 与 Circle 确立支付基础设施合作框架 根据谅解备忘录，三家公司将共同审查在符合监管要求的监管框架下，Circle 的 USDC 和区块链技术对支付和清算基础设施的适用性。它们将探索将 Circle 的基础设施对接至 Toss 和 Toss Bank 服务的方法，并审阅基于区块链的支付与实时清算模式。 Toss 将利用其超级应用金融服务经验，提升数字支付能力。合作将审查数字钱包、支付与清算基础设施、基于生物特征认证的支付、基于 USDC 的金融服务，以及与区块链网络相连的链上可编程支付

名厨 Yeo Kyung-ok 于 22 日通过社交媒体披露，她对 SK Hynix 单一股票杠杆 ETF 的投资出现了 61.38% 的亏损，约 1.2 亿韩元缩水至当前估值 4600 万韩元。亏损超过 7400 万韩元，原因在于杠杆产品固有的高波动性，这类产品旨在实施高风险、高回报的策略。此次披露发生之际，韩国股市中单一股票杠杆 ETF 的监管审查日益加剧，监管部门指出其在放大市场波动方面的作用，且总统李在明于 21 日下令迅速采取应对措施。 Yeo Kyung-ok 披露在 SK Hynix 杠杆 ETF 上亏损 7400 万韩元 Yeo 于 22 日在社交媒体发布消息称：“很难过，但我会给你看一个投资失败的例子”，并附上一张她的股票账户照片。披露的细节显示，SK Hynix 单一股票杠杆 ETF 的估值状况十分严峻。约 1.2 亿韩元的投资本金已降至约 4600 万韩元的当前估值，跌幅超过一半。亏损率为 -61.38%，估值亏损金额看起来超过 7400 万韩元。 厨师此前曾记录对三星 E&A 投资 102.11% 的回报 这次令人震惊的亏损披露，与她仅在一个月前所炫耀的表现形成

三星 E&A 于 23 日披露称，其在第二季度录得营业利润 2731 亿韩元，同比增长 51.0%；收入达到 2.6093 万亿韩元，较去年同期增长 19.8%。业绩改善源于对大型项目收入的全面反映，以及项目成本结构的优化。公司将该结果归因于其有选择的订单策略，并通过创新实现差异化执行，称成本改进仍将通过 AI、自动化和模块化技术持续推进。 第二季度业绩超出市场一致预期 第二季度的表现超出市场预期。Yonhap Infomax 在过去一个月汇总了来自 12 家主要国内证券公司的共识，预计三星 E&A 第二季度合并口径营业利润为 2153 亿韩元、收入为 2.5334 万亿韩元。实际营业利润 2731 亿韩元，比一致预期高出 26.9%；收入 2.6093 万亿韩元，比预测高出 3.0%。 ![三星 E&A 总部大楼 [来源：韩联社文件照]](https://cdn.news.einfomax.co.kr/news/photo/202607/4426461331475212.jpg) 三星 E&A 总部大楼 [来源：韩联社文件照] 上半年营业利润达 4613 亿韩元 上半年，三星 E&A

LPL 第三赛段 JDG 对阵 AL，从战队近期状态、阵容变动、历史交锋等维度解读预测市场 52% 与 49% 的押注差异。

飞秒光子（Photonics）股票 Coherent Corp.、POET Technologies、Lumentum Holdings 和 Applied Optoelectronics 在周三晚些时候的隔夜交易中上涨 1%，至 1.7%，此前 Alphabet 报告称其 6 月季度资本开支同比增长 100%，并上调了全年支出预测。此次上涨源于对 AI 基础设施板块需求更强的预期，因为 Alphabet 增加投资的信号继续推动数据中心以及光学网络组件扩张。光子产业的涨势与更广泛的芯片和存储半导体股票进展一致，反映了持续聚焦于 AI 基础设施建设的 Big Tech 资本开支热潮。 Alphabet 将 2026 年 CapEx 指引上调至 1950 亿美元-2050 亿美元 Alphabet 于周三公布称，其 6 月季度资本开支较去年翻倍至 449.2 亿美元，令其截至目前在 2026 年的投资总额达到 786 亿美元。公司将全年 CapEx 指引区间更新为 1950 亿美元至 2050 亿美元，高于此前预测的 1800 亿美元至 1900 亿美元。该搜索与云计算巨头表示，大部分投资

韩国锌首次执行了价格回报掉期（Price Return Swap，PRS）合约，利率设定在约 5% 的中位区间，以上市公司其澳大利亚子公司的股份作为标的资产。该公司澳大利亚子公司 Richmond Valley Energy Reserve Holdings 正在针对由 Meritz Securities 设立的特殊目的公司（SPC）进行 4,005 亿韩元的第三方有偿增资。韩国锌则另行与 Meritz 签署了一份期限为 3 年的 PRS 合约，并以该子公司的新增股份作为基础资产。约 5% 的中位利率反映了结构性因素，包括以澳元计价、澳大利亚 4.35% 的基础利率与韩国 2.75% 的利率差异，以及将未上市子公司股份用作抵押品，导致该利率较 AA 级 3 年期公司债的 4.571% 利率高出约 1 个百分点。 韩国锌通过澳大利亚子公司执行 4,005 亿韩元 PRS 合约 据投行业（IB）人士在 23 日称，韩国锌的澳大利亚子公司 Richmond Valley Energy Reserve Holdings 正在开展 4,005 亿韩元的第三方有偿增资，目标是 Meritz Sec

7 月 23 日，韩国总统李在明表示，该国房地产税需要翻三倍，才能达到发达国家水平。在于汝矣岛 KBS 附属建筑举行的一场房地产政策公开辩论上发言。总统将需要改革的原因归结为：韩国房地产税税率显著低于国际惯例，并指出当前水平已助推住房价格过度上涨。李承认，对这种税收实现正常化将面临强大的政治阻力，称“三倍增长”会引发社会动荡，同时强调在房地产估值处于高位的情况下维持低房地产税所带来的结构性风险。 李在明总统评估当前房地产税水平 李在明总统表示，要将韩国房地产税实现正常化并达到典型发达国家的标准，税率至少需要在当前水平基础上提高三倍。“如果我们现在就提高三倍，几乎会出现类似暴动的情况，”李说，并补充称，如果过去就已将房地产税实现正常化，住房价格就不会涨到当前水平。 总统担心，房地产价格上涨与低房地产税叠加形成的累积性结构性问题，最终可能导致社会震荡。“它已经涨得太多了，现在很难再把它压下去，”李说。“这个问题总有一天会爆发。我们不知道要由哪一代来面对，但它会给韩国带来巨大的冲击。” 李强调，即便可能付出政治成本，也必须为未来做准备，称为应对长期结构性问题必须接受政治上的损失。 基于居住与

AT&T Inc.（T）股价在隔夜延续涨势，此前该公司在第二季度财报公布后收涨 3.5%，表现超过华尔街预期。该电信公司公布每股摊薄后调整收益为 0.65 美元，超过市场普遍预期的 0.59 美元；尽管收入为 316 亿美元，仍仅略低于预期的 318 亿美元。AT&T 将 2026 年股票回购目标上调至约 100 亿美元，较 80 亿美元提高，并且实现 47 亿美元自由现金流，超出其自身指引区间 40 亿美元至 45 亿美元。本季度公司新增超过 100 万名 Advanced Connectivity（高级互联）客户，其中包括 64.6 万名家庭与企业互联网订阅用户、36.7 万名光纤客户以及 27.9 万名固定无线客户；同时，CEO John Stankey 将相关结果描述为“AT&T 光纤净新增有史以来的最佳第二季度”。 AT&T 第二季度实现 47 亿美元自由现金流 AT&T 第二季度实现 47 亿美元自由现金流，超过自身指引区间 40 亿美元至 45 亿美元，也高于上年同期的 44 亿美元。管理层重申公司对今年自由现金流超过 180 亿美元的预期。CFO Pascal Desr