Gate 深度报道与加密市场分析

Galaxy Digital 今天推出比特币量子就绪计划，承诺向开发者提供最高 500 万美元的资助，以保护网络免受量子计算机威胁。根据 Galaxy 公司全所研究负责人 Alex Thorn 的说法，该计划旨在填补以下鸿沟：量子计算的快速进展与比特币在早期就参与后量子密码学之间的差距。比特币的安全性依赖椭圆曲线密码学，而运行 Shor 算法的量子计算机可能通过从暴露的公钥推导私钥来破解这一机制，从而使攻击者伪造签名并掏空钱包。 Galaxy 结构化“三支柱”量子防御计划 该倡议通过三个支柱运作。资助计划将为以下工作提供资金：量子抗性交易提案、后量子签名方案集成、钱包迁移工具，以及对拟议代码的安全审计。Galaxy 将对申请进行逐一评估，并以里程碑为基础发放款项；申请可立即提交至 quantum@galaxy.com。 第二个支柱由研究与出版部门构成。Galaxy Research 将为投资者、政策制定者和技术社区发布有关量子威胁及开发者应对措施的分析。 第三个支柱是量子咨询委员会。该委员会指导研究并评估资助提案。其初始成员包括：Barry Sanders（卡尔加里大学 Quantum

Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 在 7 月 22 日公开呼吁国会推进《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market CLARITY Act），并认可 Ripple 首席法务官 Stu Alderoty 的一则信息，其引述的话是：“完美不能成为善的敌人。让我们把这件事做成！”该推动之所以引人关注，是因为该法案正处于参议院的积极谈判阶段：有 7 名参议院民主党人希望在任何上会表决之前，建立更强的消费者保护和执法保障。Garlinghouse 和 Alderoty 将 CLARITY Act 定位为消费者保护举措，理由包括强化反洗钱要求、扩展执法工具，以及赋予州总检察长新的权限。Ripple 全球公共政策联合负责人 Lauren Belive 警告称，如果否决该法案，数字资产用户可能会暴露在由结构性缺口所导致的风险之下，而这些缺口曾助推 FTX 的崩塌。此番倡议反映了 Ripple 的立场：CLARITY Act 代表着 XRP 通过 CFTC 商品分类实现机构级规模的最后一道立法障碍，这将扩大当前因监管不确定性而受限的机构准入。 Rippl

比特币矿工目前的收益已达到其上一年度平均水平的 80%。根据最新的 Puell Multiple 数据，该指标在数周前跌至 0.53 之后现已回升。尽管由于减半事件将区块奖励减半而导致盈利能力下降，但比特币算力仍在持续增加，因为矿工向网络增添计算能力。矿工收益的回升与网络的持续增长发生在多项技术指标显示市场状况可能发生变化之际。比特币矿工在历史上一直是整体市场情绪的可靠指标，其收益与运营决策为网络健康度与参与者信心提供了洞察。 Puell Multiple 显示矿工收益从 0.53 回升至 0.8 Puell Multiple 用于衡量当前矿工收益相较于上一年的年度平均值，目前徘徊在约 0.8。该数值表明矿工赚取的收益为过去一年平均水平的 80%。该指标较数周前有明显改善，当时该倍数低至 0.53，表明矿工赚取的收益仅略高于其上一年度平均水平的一半。今年早些时候的这一大幅下滑给许多矿工带来了财务压力，不过，正在回升的 Puell Multiple 暗示挖矿运营条件正在改善。 尽管盈利能力较低，比特币算力仍在增长 比特币算力（用于保障网络安全的总计算能力）一直在稳步上升，且未见矿工离开网

DS Investment Securities 将 Doosan Fuel Cell 股票的目标价格从 56,000 韩元下调至 47,000 韩元，时间为 7 月 27 日。其理由是海外订单流入的延迟超出最初预期，同时维持“买入”评级。分析师 Ahn Joo-won 表示，此次调整源于国际合同成交速度慢于预期，并指出由于 South Korea 政府缩减国内燃料电池招标规模，今年获得海外订单至关重要。此次下调反映了在当前国内监管环境下，燃料电池行业导致股价承压。 Doosan Fuel Cell 公布 Q2 营收下滑且经营亏损扩大 Doosan Fuel Cell 的二季度（Q2）暂定营收达到 509亿韩元，同比下降 65.5%。公司录得经营亏损 509亿韩元，相较上一季度 13亿韩元的亏损进一步扩大。Ahn 将该季度表现归因于：主要设备销售存在缺口导致成本上升，栈（stack）更换支出 300 亿韩元，以及来自 SOFC 设施的固定成本负担。 栈更换成本与 SOFC 设施费用推动亏损扩大 该分析师指出，亏损扩大背后的三项主要成本因素包括：主要设备收入缺口带来的单位成本上升、用于栈

CoinRabbit 将 Bitrefill 的市场集成到其平台中，使用户能够使用由加密货币支持的借款资金购买数字产品，而无需出售其持有的资产。该集成解决了加密货币持有者面临的两个挑战：失去长期资产敞口以及通过出售触发应税事件。用户现在可以直接从其 CoinRabbit 账户访问 1 万多个数字产品，覆盖 180 多个国家，其中包括礼品卡、eSIM 和手机话费充值。该合作将 CoinRabbit 的币币理财基础设施与 Bitrefill 的产品目录结合起来，在保留数字资产仓位的同时提供流动性。 CoinRabbit 集成 Bitrefill 市场，实现直接加密货币消费 该集成为 CoinRabbit 用户提供了在其账户内直接访问 Bitrefill 市场的功能。用户可以使用来自加密货币借款的资金购买数字产品，而无需出售其计划长期持有的资产。整个流程完全在 CoinRabbit 账户内完成，浏览、加入购物车和结算均无需在不同服务之间切换。 CoinRabbit 的平台允许用户以加密货币为抵押进行借贷，而不是将其出售。抵押品在整个借款期间存放于冷存储，并在借款完全偿还后归还。Bitrefi

BitMart 于周日开始逐步停止运营，比特MEX 在确认自身退出后三天；同时，AscendEX 在 7 月 1 日关闭，使得本月交易所关闭总数达到三家。BitMart 和 BitMEX 均表示市场状况和战略是其停止运营的原因，而 AscendEX 则提到欧洲联盟关于加密资产的市场（MiCA）规则、融资交易失败以及市场压力。分析人士将这些关闭解读为市场筑底的潜在信号；行业观察者形容此次洗牌是去中心化交易所领域中剔除实力较弱参与者所必需的过程。 分析人士将交易所关闭解读为市场筑底信号 Moonrock Capital 创始人兼管理合伙人 Simon Dedic 表示，近期数家中心化加密货币交易所的关闭反映了行业商业模式层面的更深层问题。“提取模式有一个致命缺陷：它需要稳定的受害者供给。当供给枯竭，生意也就不复存在。残酷熊市的一项不被看好的好处是：市场实际上正在愈合，”他指出。 Crypto Banter 的 CEO Ran Neuner 也提出了周期时点的论证。根据他所说，“筑底是一个过程。它是一个市场整合、最适者生存的过程……下一轮周期将由持牌交易所和机构资本主导。”Neuner 还认

尤金投资与证券（Eugene Investment & Securities）宏观分析负责人 Heo Jae-hwan 发布了一份分析，概述了 AI 超级周期可能如何结束的三种潜在情景。该分析是在 6-7 月期间半导体和韩国股票出现剧烈波动之后发布的。该分析探讨当前的 AI 投资热潮是否可能通过三种方式收尾：1999 年式的供给过剩、2022 年式的利率水平及需求放缓，或 2008 年式的资金（融资）危机。Heo 的判断借鉴了投资者在经历显著市场动荡后出现的历史科技周期，但他也指出，韩国股票中尚未出现长线下行趋势的信号。 AI 超级周期结束的三种历史情景 Heo 基于过去的技术周期，确定了三条可能路径。第一种情景对应 1999-2000 年的互联网泡沫，即互联网基础设施（包括电信设备、互联网中继以及光纤电缆）被供应得远超实际需求。在此期间，互联网门户公司和设备制造商（如 Cisco）的股价曾大幅上涨，然后又随之崩塌。Heo 指出，美国科技投资占 GDP 的比重目前正接近 1999 年水平；机房空置率和 GPU 租赁价格下跌可作为潜在供给过剩的关键指标，尽管目前尚未出现严重过剩的迹象。

Hawkesbury Brewing Co 位于澳大利亚新南威尔士州 Central Coast 的 Lisarow。该啤酒厂将多余的屋顶太阳能电力导入比特币挖矿，在供给酿造运营所需热量的同时，每月大约赚取 2,000 美元。该啤酒厂安装了 16 台挖矿电脑，仅在太阳能电池板产生的电力超过所需时运行，在无需额外运营成本的情况下持续运转。之所以推进这一举措，是因为从财务角度来看，将多余太阳能电力输送到电网并不划算；同时，由于在酒精附近储存电力引发的保险担忧，电池储能被排除在外。该运营完全依赖太阳能电力，并且不产生碳足迹；这与一些地区因耗能高而被禁止的加密货币挖矿形成对比。 热回收系统将挖矿输出转化为酿造资源 啤酒厂使用将挖矿设备浸入非导电液体中的矿工来捕获由挖矿电脑产生的热量。随着液体升温至约 90 度，换热器将这部分能量传递到啤酒厂的水系统中，为酿造和灌瓶清洗提供热水，从而防止热量被浪费。 每月啤酒产量由回收热量支持 回收热量用于支持每月约 100,000 升啤酒的生产。通过在挖矿过程中重复利用产生的热能，啤酒厂能够降低整体能源成本。 除酿造运营外的潜在应用 啤酒厂认为，这种做法也可应

Lisarow 的 Hawkesbury Brewing Co 已将比特币挖矿集成到其运营中：通过将多余的屋顶太阳能发电引导至 16 台挖矿计算机，这些设备每月可产生约 2,000 美元。啤酒厂采用一种非导电液体系统回收挖矿设备产生的热量：该液体升温至约 90 摄氏度，然后将能量传递到啤酒厂的水系统中，用于酿造和洗瓶。该举措解决了将多余太阳能电力出口到电网在财务上不划算的问题，同时由于与在酒精生产设施附近储存电力相关的保险担忧，避免使用电池储能。 采矿运营将太阳能盈余转化为双重收益来源 Hawkesbury Brewing Co 的 16 台比特币挖矿计算机仅在屋顶太阳能电池板产生的电量超过啤酒厂所需时运行。通过使用多余的可再生能源，挖矿设备在不产生额外运营成本的情况下运行，并带来每月约 2,000 美元的收益，这几乎抵消了该场地的电力账单。矿机浸没在一种非导电液体中，用于捕获其产生的热量。随着该液体升温至约 90 摄氏度，热交换器会将这部分能量传递到啤酒厂的水系统中。 余热回收系统支持每月 100,000 升产量 来自挖矿设备的回收热量为酿造和洗瓶提供热水，从而支持啤酒厂每月约 10

泰国证券交易委员会已对加密货币交易所 Bitkub 以及两名前董事提起刑事诉讼，指控其在 2021 年 5 月遭遇黑客攻击之后提交了涉嫌虚假报告。监管机构称，Bitkub 在 2021 年 5 月至 10 月期间的每日净资本申报未能反映从数字资产中被盗走的 17 亿泰铢（4,700 万美元），从而违反了泰国的《数字资产业务法令》。该起诉状已提交至泰国经济犯罪打击司，指控前董事 Sakolkorn Sakavee 和 Thaweesap Rawan 通过作出虚假记载来误导监管机构，使其相信客户资产完好无损。Bitkub 表示所有客户资产都安全，并称其联合创始人在当时已通过以相同金额购买替代资产来弥补被盗资金。 泰国 SEC 指控 Bitkub 在每日申报中隐瞒 $47M 黑客攻击 据本地媒体报道，2021 年 5 月的网络攻击从 Bitkub 提走了 16 种数字资产，价值 17 亿泰铢（4,700 万美元）。SEC 指控称，在 2021 年 5 月至 10 月期间，Bitkub 的每日净资本申报显示其资产没有显著变化，从而掩盖了损失。监管机构认为这违反了泰国的《数字资产业务法令》。该案

Web3 安全公司 Blockaid 检测到一起针对 Garden Finance 智能合约的活跃漏洞利用行动，已在四条与 EVM 兼容的公链上窃走约 45 万美元的 USDT。该攻击影响了以太坊、Base、Arbitrum 和 BNB Chain 上的合约，并在检测时仍在持续。该漏洞利用针对用于跨链原子掉期的哈希时间锁定合约（HTLCs），使攻击者能够在多个链上同时从这些合约中直接转走 USDT。Garden Finance 去年年末曾因一场据归因于被攻陷的求解器的单独事件而损失约 1080 万美元至 1100 万美元，这也引发了关于该协议在不同攻击向量上安全基础设施的疑问。 Blockaid 发现四条链上的 HTLC 合约漏洞 Garden Finance 使用哈希时间锁定合约（HTLCs）来促成跨链原子掉期。HTLCs 作为带倒计时计时器的数字托管机制运作：双方在不同链上锁定资产，只有在时间到期前双方满足条件，掉期才会完成。Blockaid 发现攻击者已在多个链上同时从这些 HTLC 合约中直接转走 USDT。该漏洞利用的多链特性表明，问题更可能出在合约逻辑本身，或是在不同网络上

据 Daily NK 报道，朝鲜安全部队已拘押一支由精英黑客组成的网络。这些人将政府开发的网络能力用于本国金融系统，相关行动指向国家自身的资产。行动人员锁定关键的政府银行机构以转移国家资产，并将被盗资金转换为加密货币，同时通过边境地区走私外币。 据称，曾在军事网络单位任职的前成员与一些知名技术学校的毕业生联手，搭建了这套地下行动。朝鲜长期维持复杂的、由国家支持的黑客能力，使得这次内部漏洞对该政权的金融控制机制尤为重大。 黑客将国家资金转换为加密货币 据 Daily NK 援引的消息来源称，被拘押的行动人员将被盗的国家外贸资金转换为加密货币，并在边境地区走私大量外币。参与者依赖进口的无线设备和安全的通讯应用程序，以避免审查，同时进行跨境转移资金。此次漏洞直击朝鲜金融体系的核心，由该国自身的 IT 劳动力实施。 官员对内部漏洞表示担忧 据 Daily NK 报道，该计划的消息在全国范围内引发了高层官员、军方人员以及学术界的广泛警报。 据称，在“侦察总局”和情报部门工作的，以及该国科学技术教育领域工作的高级官员正保持谨慎，担心这起丑闻的责任也可能波及到他们。 常见问题 朝鲜安全部队对精英黑客

据报道，以色列国防军在黎巴嫩南部击落了一架真主党无人机。据称，这架无人机正在该地区搜集情报，而该地区正是以色列与真主党之间持续军事紧张的焦点。该事件属于沿黎巴嫩-以色列边境一系列类似事件的一部分。尽管双方力图维护停火谅解，但仍凸显持续的冲突动态。联合国与路透社的报道指出，由于该地区的无人机活动与以色列及联合国驻黎巴嫩临时部队（UNIFIL）阵地距离较近，往往会提高升级的风险。 常见问题 以色列国防军在黎巴嫩南部做了什么？ 以色列国防军在黎巴嫩南部击落了一架真主党无人机。据称，这架无人机正在该地区搜集情报。 为什么该地区的无人机活动会提高升级风险？ 联合国与路透社的报道指出，由于该地区的无人机活动与以色列及联合国驻黎巴嫩临时部队（UNIFIL）阵地距离较近，在以色列与真主党之间持续的军事紧张背景下，会提高升级的风险。

Alphabet 通过与加密货币挖矿公司合作，获得了覆盖约 2.4 吉瓦、横跨十个项目的租赁（leases）；这些公司正转型为 AI 基础设施托管。2025 年 9 月，Google 为 Fluidstack 与 Cipher Mining 之间一份价值 30 亿美元、期限 10 年的 AI 托管租赁提供了 14 亿美元的担保，涵盖德克萨斯州一处设施的初始 168 兆瓦产能，并具备扩展至 244 兆瓦的潜力。这些安排通过利用最初为比特币挖矿行动建设的现有供电基础设施，满足 Alphabet 日益增长的人工智能工作负载用能需求。Alphabet 还为一笔先前的 Fluidstack-TeraWulf 交易提供了 18 亿美元的担保，覆盖 200 兆瓦；并在 2025 年 12 月宣布计划以 47.5 亿美元外加债务收购清洁能源开发商 Intersect Power。该战略将借助加密矿工合作实现即时产能获取，并通过长期可再生能源开发瞄准到 2028 年实现 10.8 吉瓦。 Google 于 2025 年 9 月为 Cipher Mining 租赁提供 14 亿美元担保 2025 年 9

xAI 的 Grok Build 平台推出了一个 /deep-research 命令，它会部署多个并行 AI 代理来独立验证研究论断。围绕该功能的公开讨论在 2026 年 7 月 26 日左右达到峰值，用户强调了节省时间，埃隆·马斯克也称赞了其能力。该命令直面 AI 生成研究中的一个核心挑战：对信息来源的核验，以及对信息缺口的透明说明。 并行代理执行独立验证流程 /深度研究命令的工作方式是启动多个代理，让它们在同一时间从研究问题的不同角度切入。这些代理会汇总经核验的论断，在不同来源之间交叉核对证据，并在向用户呈现结果之前独立验证信息。该系统会生成带引文的报告，既标识已确认的发现，也指出可用信息中的缺口。 Exa 集成实现实时网页搜索访问 该功能集成了 Exa，这是一个支持实时网页搜索与页面读取的工具。该集成让研究代理能够获取实时信息，而不是仅依赖静态训练数据。通过 Exa 连接，系统可以在研究过程中检索并核验当前的、基于网页的来源。 仅限 SuperGrok 与 X Premium+ 订阅者访问 目前，/deep-research 命令的访问权限仅限 SuperGrok 与 X Pre

美联储主席凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）在其 2026 年 6 月 17 日的首次 FOMC 会议上将利率维持不变，此前他于 2026 年 5 月 22 日宣誓就职。该决定作出之际，美国国债收益率飙升：2 年期一度触及 4.17%，而 10 年期在 2026 年 7 月初攀升至 4.48%。油价上涨以及大宗商品成本居高不下，令通胀压力持续存在，促使投资者对利率将维持在较高水平的预期进行定价。瓦尔许曾在 2006 年至 2011 年担任美联储理事，并在此后接任鲍威尔出任美联储主席。 美联储主席瓦尔许在首次 FOMC 会议上维持利率不变 在 6 月 17 日的 FOMC 会议上，瓦尔许维持现有的利率政策；大多数委员会成员也表示，预计未来利率将保持不变或进一步上调。油价上涨以及大宗商品成本偏高，使通胀压力仍然存在。瓦尔许在其 2006 年至 2011 年担任美联储理事的先前任期中，曾在全球金融危机期间带领美联储应对局势。 比特币因瓦尔许的通胀言论在 60000 美元上方走高 在瓦尔许的评论表明通胀风险已减弱之后，比特币于 2026 年 7 月初升至 60000 美元以上。在参议院确认

保险商已停止为在红海中与沙特有关联的船舶提供承保，依据来自 @solidintelx 的信息。该决定与该地区持续的胡塞封锁有关。与伊朗结盟的胡塞运动一直在打击商船航线，尤其是那些与沙特阿拉伯有关联的航线，因为红海以及曼德海峡（Bab al-Mandeb）仍是全球贸易的重要咽喉地带。撤出战争风险承保反映出的，是对遭到直接袭击威胁的认知上升，而不只是保险费率提高。当前局势是与以色列-哈马斯冲突相关的更广泛地区紧张的一部分，破坏已影响到这些战略水域的航运格局与成本。 保险商撤出对与沙特关联船舶的战争风险承保 保险商已撤回或限制在红海运营、与沙特有关联船舶的战争风险承保。该决定反映了对这些水域中威胁感知的显著增强，暗示直接袭击的潜在可能性更高。此举影响了在红海以及曼德海峡（Bab al-Mandeb）航行的船舶，这两处都是全球海运贸易的关键通道。 胡塞封锁扰乱红海与曼德海峡的航运航线 总部位于也门的胡塞运动一直在打击红海中的商船航线，重点是与沙特阿拉伯有关联的船舶。封锁已导致航运格局遭到扰乱，并推高了海运运营商的成本。红海与曼德海峡（Bab al-Mandeb）仍是全球贸易与能源流动的必不可少

微软首席执行官 Satya Nadella 于 7 月 26 日在 CNN 的 GPS 节目中与主持人 Fareed Zakaria 进行了一次独家采访。采访内容围绕人工智能的经济作用、不断升温的泡沫风险，以及对 AI 领域权力高度集中的担忧展开。约四分钟的片段将 AI 定位为一种真正的经济力量，同时警告基础设施瓶颈问题，并指出 AI 能力正集中在少数几家大型科技公司的手中。纳德拉的相关言论传出之际，华尔街正公开追问：流入 AI 基础设施的巨额资本投资，是否能够带来与之相称的回报。消息也呼应了类似于早期互联网时代基础设施建设的担忧。 Nadella 论述 AI 的经济影响与权力集中 在采访中，纳德拉将 AI 定位为一种真正的经济力量，而非投机叙事。他在表达对 AI 潜力的乐观同时，也发出了关于 AI 潜在风险的明确警告，尤其是关于 AI 领域权力高度集中的问题，并强调需要强大的基础设施来支撑这项技术的演进。在此前的 2026 年评论中，纳德拉呼吁建立他所称的“民主化 AI 生态系统”，即让获取能力不被少数超大规模云服务商卡住。微软于 2023 年开始在其产品矩阵中大力整合 AI，当时纳

伊朗外交部发言人巴盖伊确认，伊朗与美国之间的信息往来正在继续，同时有积极的斡旋方参与。这种间接外交沟通是更广泛的 2026 年伊朗-美国战争危机背景下持续努力的一部分。近期会谈聚焦于与霍尔木兹海峡相关的问题以及金融激励。卡塔尔和巴基斯坦正在担任斡旋方。巴盖伊的表态表明存在积极的“幕后渠道”外交，但并不意味着已达成最终协议或转向直接谈判。持续的斡旋方参与意味着各方正努力维持降温渠道，而非出现重大的外交突破。 卡塔尔与巴基斯坦斡旋伊朗-美国就霍尔木兹海峡的讨论 卡塔尔和巴基斯坦正在积极担任斡旋方，参与伊朗与美国之间持续的间接沟通。据称，这些会谈已涉及与霍尔木兹海峡以及金融激励相关的问题。这些斡旋方的介入反映了在 2026 年危机背景下，维持畅通沟通渠道并防止进一步升级的努力。 伊朗与美国之间的间接沟通渠道仍保持活跃 巴盖伊的声明证实，伊朗与美国仍通过斡旋方渠道维持间接沟通努力。当前进展并不显示两国将转向直接谈判的信号。尚未达成最终协议，外交努力仍通过“幕后渠道”机制运作，而非通过面对面会谈推进。 常见问题 伊朗-美国外交会谈当前的状态是什么？ 伊朗外交部发言人巴盖伊确认，伊朗与美国之间的信

Sberbank，俄罗斯最大的出借人，正准备在 12 月 1 日之前推出加密货币交易和托管平台，因为该国正在建立其首个针对数字资产的综合监管框架。该举措回应俄罗斯即将推出的数字资产立法，该立法引入针对加密货币企业的牌照要求和监管类别，并由俄罗斯央行在其监督之下进行。监管框架将于 2026 年 9 月 1 日生效，面向中介机构的完整牌照要求将从 2027 年 7 月 1 日开始执行，从而为受监管的市场参与者设定五类，包括交易所、经纪商、托管方、资产管理人和交易所服务提供商。 Sberbank 开发数字存管与钱包管理系统 Sberbank 平台的核心将是一种数字存管，它在内部账本上记录客户的加密货币所有权，同时在主区块链之外结算大多数交易。根据第一副董事长 Alexander Vedyakhin 的说法，该存管将维护客户加密货币权利的记录，对链下交易进行核算，并支持使用活跃钱包进行转账。银行将为客户的存款、取款和转账管理活跃钱包。Sberbank 正在开发一种受监管的加密基础设施，具备托管、钱包管理和内部账目留存功能，以迎接俄罗斯新的数字资产规则。 俄罗斯确定 2026 年 9 月框架生效