Gate 深度报道与加密市场分析

美国参议院于7月13日重新开会，面临25天的窗口期，以在2026年8月7日休会截止前通过《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act，CLARITY Act，H.R. 3633），该法案被称为CLARITY法案。该法案若要获得通过需要60票以突破程序性“终局辩论”（cloture），这意味着由53个席位构成的共和党需要大约七名民主党跨党支持，但目前仅有亚利桑那州的参议员Ruben Gallego和马里兰州的参议员Angela Alsobrooks被确认是支持者。此前的立法时间表因一份财务披露而进一步收紧：与美国总统President Donald Trump及其家人相关的加密业务实体在2025年带来14亿美元收入，引发民主党警觉，并在法案谈判中加入了道德条款。通过窗口期也恰逢2026年7月18日与该稳定币（stablecoin）法相关的规则制定最后期限；该稳定币法名为GENIUS Act（GENIUS法案），已于2025年7月18日签署，从而为最终敲定加密监管框架增添了立法压力。 参议院为CLARITY法案表决面对8月7日休会截止 华盛顿（

澳大利亚加密交易所 Swyftx 的项目称，到 2033 年，AI 原生自由职业者和微型企业每年通过稳定币支付的总额将达到 2620 亿美元，依据其 2026 年第二季度行业报告。该预测假设 AI 原生运营方的采用率为 33%，并追踪该采用路径，报告将其与 Apple Pay 在前六个商业年度的采用情况进行对比。Swyftx 预测，全球零工与自由职业者支付市场到 2033 年将达到 2.1 万亿美元，其中由 AI 原生运营方贡献约 7750 亿美元。该预测反映了对预计增长的描述：由 AI 辅助业务的独立运营者将持续增长，报告称目前全球约有 600 万到 1000 万名，并预计在十年内将达到 1700 万，引用了美国人口普查局的数据。 Swyftx 预计 2033 年全球零工市场规模达 2.1 万亿美元 该交易所的 2026 年第二季度报告对全球零工与自由职业者支付规模进行了建模，预计到 2033 年将达到 2.1 万亿美元。AI 原生运营方预计将占该数字的约 7750 亿美元，约占总市场的 37%。用于稳定币结算支付的 2620 亿美元基准情景，假设在 AI 原生群体中采用率为 33%

SBI控股与索拉纳基金会宣布建立战略合作伙伴关系，以加快日本区块链驱动的金融基础设施发展。此次合作聚焦于支持以日元为背书的稳定币、代币化的现实资产以及机构级区块链解决方案。合作旨在加强日本传统金融体系与去中心化技术的融合，使金融活动能够在日本受监管的数字资产框架内借助区块链技术进行。 随着日本进一步巩固其作为受监管数字资产采用领先地区的地位，此消息也引起关注。全国各地的金融机构正日益探索区块链在支付、数字证券和资产管理方面的应用。公司表示，此次合作旨在将传统金融基础设施与去中心化网络连接起来，实现区块链上的金融活动，同时提升透明度和运营效率。 SBI控股与索拉纳基金会瞄准日元稳定币与资产代币化 此次合作的主要目标之一是开发以日元为背书的稳定币。稳定币是一种旨在通过与法定货币或其他基础资产挂钩以保持价值稳定的数字资产，适用于支付、清算及其他金融应用。公司认为，基于日元的稳定币有助于实现更快的支付处理、更顺畅的清算以及更高效的跨境交易。 合作还高度重视对现实资产的代币化。该过程包括在区块链网络上表示传统金融资产或实物资产，如证券、债券、商品和不动产。通过将传统资产转换为数字代币，区块链技术

SK 集团董事长谢泰源表示，SK 海力士的美国 ADR 上市使得资本获取、全球人才引进以及治理改革成为可能。他在接受 SixFive Media 采访的报道中称，该采访发布在前一天。谢泰源强调，该上市使 SK 海力士能够从一家韩国公司转型为全球企业，其重组后的治理体系能够适配美国股东。他概述了约 1000 万亿韩元用于 AI 基础设施投资的计划，以建设 15GW 数据中心产能，并表示由于 AI 成本高昂，尽管此前对所需资金规模的估计不足，仍必须进行大规模投资。 SK 海力士 ADR 上市促进人才引进与治理改革 谢泰源从三个维度评估了 ADR 上市的重要性：确保财务选择、改善管理结构以及扩大投资机会。“因为股票现在不仅在韩国交易，也在美国交易，我们可以用股票吸引新人才并创造新机会，”谢泰源表示。他补充称，随着美国股东新加入，治理体系已被重组，使 SK 海力士能够作为全球公司前进，而不只是拥有适当新治理体系的韩国公司。谢泰源还进一步指出，该上市有助于扩大美国本土研发、接触各类 AI 初创企业，并将投资从高端存储器之外延伸至 AI 和能源领域。 SK 集团计划 1000 万亿韩元 AI 数据

唐纳德·特朗普总统于7月13日在 Truth Social 发帖，敦促参议院通过《CLARITY 法案》，以“纪念参议员林赛·格雷厄姆，这位忠实支持者”，并警告中国试图控制加密货币行业。格雷厄姆是南卡罗来纳州共和党人，曾支持加密货币市场结构法案。他于7月11日因短暂疾病去世，享年71岁，华盛顿特区验尸官的初步结论认定死因为主动脉夹层。参议员辛西娅·卢米斯正牵头推动参议院就该法案展开行动。该法案将把数字资产监管在CFTC（数字商品）与SEC（证券型代币）之间拆分；据报道，国会在返回华盛顿后预计很快会公布更新的法案文本。 特朗普将该加密货币市场结构法案描述为对美国在加密货币与人工智能领域保持领先至关重要，尤其是在中国竞争加剧的背景下。包括卢米斯在内的支持者也在国会返回华盛顿之际呼应了该号召。 CLARITY 法案已在众议院以294-134通过，并清算参议院银行委员会 15-9 《CLARITY 法案》于2025年7月在众议院以两党投票294-134获通过，并于5月在参议院银行委员会以15-9获得清算。该法案需要获得60票，才能在参议院全院通过。 卢米斯旨在8月休会前推动参议院表决 卢米斯是

Salesforce 和斯坦福大学的研究揭示了发达经济体与新兴经济体在 AI 采用态度上的显著鸿沟，南非正处在一个关键转折点。Salesforce 对超过 1,500 名办公室工作人员的调查发现，在美国、英国和法国，超过一半的受访者将自己认定为 AI 怀疑者；而在墨西哥等市场中，这一比例仅为 26%。与此同时，斯坦福大学 2026 年 AI Index 显示，印度的 AI 信任与使用率超过 80%，而美国约为 50%。在南非，Salesforce 的研究记录到：在为期六个月的时间里，连接型办公室工作人员的 AI 采用出现了 233% 的激增，尽管内在犹豫仍然存在。斯坦布尔商学院的职场研究指出，根源是经验差距，而非对技术本身的排斥；近一半的本地员工表示，他们并不理解 AI 的性能增益在实践中是如何发生的。研究结果表明，这种怀疑反映的是实施失败，而不是对技术变革的文化抵触。 Salesforce 和斯坦福研究将经验差距认定为核心因素 一项 KPMG 研究发现，新兴市场的工人将 AI 视为向上流动的阶梯、实现更公平以及释放创造机会的工具；而发达经济体的工人则表达出更复杂的态度。斯坦布尔商学院

Sablier Labs 联合创始人兼执行长 Paul Razvan Berg 于 7 月 13 日发布博客公告，宣布停止代币流协议的积极开发，仅以维护模式运行至 2028 年 6 月；同日，公司将核心 EVM 智能合约的授权从 BSL 1.1 提前三年改为 GPL，开发者现可立即 fork、修改和重新部署。 现有流程继续运作，7 月 13 日起停止支持开放式支付流 根据 Berg 的公告，以下为 Sablier Labs 停止积极开发后的具体变更与不变项： 不受影响的项目（持续运作）： · 所有现有代币流、归属计划和空投继续在链上运作 · 无需平仓或任何操作 · 用户可继续访问现有界面至 2028 年 6 月 自 7 月 13 日起停止支持的项目： · 界面不再允许创建 2028 年 6 月后到期的归属期或空投 · 完全停止支持任何开放式支付流 · 不会推出任何新产品，也不会扩展到新的区块链网络 Berg 亦指出，2028 年 6 月并非 Sablier 停止运营的时间点，而是公司资助的维护工作结束之时；之后，协议的责任预计通过託管的开源版本移交给更广泛的社区。 GPL 授权提前三年

首尔高等法院于14日中止了韩国公正交易委员会（KFTC）对Coupang创始人金范锡（Kim Beom-seok）公司控制人认定的决定，并对Coupang方面作出部分禁令。法院裁定，中止决定将持续有效，直至主审判裁决作出后30天；法院援引称这是为防止对申请人造成损害。该法律纠纷源于KFTC于4月下旬的决定：在认定金范锡的弟弟金宇锡（Kim Yu-seok）实质性参与公司经营管理后，KFTC将Coupang的控制人身份从法人实体改为金范锡个人。 首尔高等法院对KFTC的控制人认定裁定部分禁令 据业内消息，首尔高等法院行政部7（Seoul High Court Administrative Division 7）于14日批准了Coupang的禁令请求，暂停KFTC的控制人认定。法院同时暂停了KFTC的认定变更以及其要求提交金范锡相关材料的请求，直至主审判裁决作出后30天。裁定称，中止决定有必要以防止对申请人造成损害。 KFTC于4月下旬末作出更改，称存在管理参与 KFTC于4月下旬末将Coupang的控制人认定从法人实体变更为金范锡个人。委员会认定金宇锡（金范锡的弟弟）实质性参与Coupa

韩国政府于14日公布其《2026年下半年经济增长战略》，设立新的综合市场监测委员会。委员会包括经济、财政和货币当局的负责人，并由国土、基础设施与交通部部长参与。该战略旨在加强对通胀、汇率和利率“三高”风险的应对。此举之际，政府正根据中东战争后已改变的经济环境调整其宏观经济政策。 政府设立综合风险管理委员会 政府将运行综合市场监测委员会，作为覆盖整体市场稳定的综合风险管理体系，涵盖宏观经济、金融与外汇市场以及房地产。将设立一个新的、部级层面的常设会议机构，由经济与财政部、韩国央行、金融服务委员会、金融监督院参与，并在必要时由国土、基础设施与交通部参与。该委员会似乎是在现有F4市场情势监测会议基础上的扩展，将土地部纳入作为房地产主管部门。 财政部计划为明年编制创纪录的800万亿韩元预算 关于财政政策，政府决定在税收收入处于有利条件下维持积极的财政运作姿态。战略与预算部长朴洪根在前一天举行的全国财政战略会议上表示，“2027年国民税收预计将远超最初预测的412万亿韩元，达到500万亿韩元+α，为历史上最大规模的税收。”他补充称，明年总支出将安排在创纪录的800万亿韩元区间水平，较今年增长超过

韩国政府于7月13日在李在明总统主持的内阁会议上，由财政经济部公布了《2026年下半年经济增长战略》，宣布加快推进半导体、AI数据中心和实体AI“超级项目”，同时计划启动基于区块链的国债代币化试点，与韩国央行机构型CBDC联动，探索金融基础设施升级。半导体方面，计划投资800兆韩元建设四座晶圆厂。 半导体三大地区布局：西南800兆、忠清156兆、岭南创新中心 根据《2026年下半年经济增长战略》，韩国半导体产业的地区性投资规划如下： 首都圈（龙仁、平泽）：现有晶圆厂提前完工，确保五年内内存产能翻倍 西南地区：投资800兆韩元，建设四座新半导体晶圆厂 忠清地区：投资156兆韩元，打造封装中心（含温阳和天安HBM晶圆厂） 岭南地区：利用现有产业基础设施，培育下一代半导体、材料、零件和设备创新中心 此外，政府计划加大研发投入以确保AI半导体的尖端技术，并审议建立公私合作商业代工厂以支持功率半导体量产和示范应用。 区块链国债代币化试点：与韩国央行机构型CBDC联动的金融基础设施升级 据报道，韩国政府计划于今年下半年推进区块链和数字资产生态大型示范项目，并启动基于区块链的国债代币化试点；韩国银行

现代汽车美国（Hyundai Motor America）和现代汽车墨西哥（Hyundai Motor Mexico）于7月9日完成了一项使用Tether的USDT在Avalanche区块链上进行的跨境金库支付试点，已在大约七分钟内完成一笔2万美元的转账。该试点旨在测试稳定币结算能否在不改变治理、合规或会计流程的情况下，融入现有的企业金库运营。根据报道，稳定币行业已达到创纪录的2800亿美元规模；随着企业稳定币试点在2026年前持续推进，现代汽车旗下欧洲子公司之间的第二项试点预计在7月下旬启动，届时Circle和Visa将加入测试USDC以及本币转账。 现代汽车试点测试USDT转账结构与参与方 现代汽车美国将2万美元兑换为USDT，在Avalanche上将资金转移至现代汽车墨西哥，并在接收端将其再兑换回美元。根据公告，同一走廊上的传统跨行转账大约需要三到四个小时。 该概念验证将现代汽车卡（Hyundai Card）聚合到一起：由其设计汇款结构，并协调跨子公司之间的会计、税务、法律以及内部控制审查；同时还有Tether作为稳定币发行方、Ava Labs作为区块链提供方，以及支付基础设施公

马斯克旗下 SpaceX（代号 SPCX）股票于7月14日收跌约5.4%至137.74美元，前收盘价为145.30美元；盘中低点136.78美元，进一步逼近135美元的IPO发行价。曾参与富达海外基金创立的资深投资人乔治·诺伯受访时直指，这场IPO本质是“史上最大规模出场套现操作”。 SPCX股票周一收137.74美元，较挂牌高点累计下跌约39% 据报道，SpaceX（SPCX）周一收盘报137.74美元，较前一交易日145.30美元下跌约5.4%；盘中低点达136.78美元，与135美元的IPO发行价仅差不到2美元。目前股价已较挂牌后历史高点220美元累计回落约39%，上市后才进场的散户已普遍面临账面损失。 诺伯：IPO时市销率逾90倍，合理股价约30美元 据报道，资深投资人乔治·诺伯表示，SpaceX在135美元IPO定价时市销率已超过90倍，上市初期一度攀升至约140倍，估值与基本面严重脱节；他形容这场IPO“筹码极少且买盘具有强制性”，是“刻意制造的轧空”，本质上是“史上最大规模的出场套现操作”。 诺伯估算SpaceX的合理股价约为每股30美元，强调星链（Starlink）是S

高盛将第14天韩国综合股价指数（KOSPI）的下跌归因于源自单一股票杠杆ETF的机械性卖出放大。该投行表示，部分以半导体个股为标的的2倍杠杆ETF，例如三星电子和SK海力士，单日跌幅超过30%，促使基金经理为维持目标杠杆率被动卖出资产，形成“价格下跌—进一步卖出”的反馈回路，带动盘中持续走弱。金融监督院院长李灿镇在此前一天会见了20家主要资产管理公司代表，并对系统性风险以及单一股票杠杆ETF的过热营销表示担忧。高盛估计，国内机构在15亿美元的净卖出中，有62%来自与ETF相关的清算，而境外净卖出11.3亿美元主要来自被动的项目化交易。该分析发布之际，韩国股市正面临更高的波动性，原因在于流动性驱动的仓位被动平仓，而非半导体行业基本面出现结构性恶化。 单一股票杠杆ETF引发26.3亿美元的机构卖出 高盛在题为《KOSPI测试关键技术支撑位》的报告中表示，近期推出的单一股票杠杆ETF的快速去杠杆放大了盘中波动。此前一天，境外投资者和国内机构在证券市场分别净卖出11.3亿美元和15亿美元。该投行估计，国内机构净卖出中62%源自与ETF相关的清算。境外净卖出主要来自包括项目化交易在内的被动基金，

玻利维亚正在研究将 USDT（按市值计算最大的稳定币）纳入其国家金融体系，以应对外汇危机。周五，玻利维亚经济与公共财政部长何塞·加布里埃尔·埃斯皮诺萨（Jose Gabriel Espinoza）在新闻发布会上表示，政府正在评估是否将 USDT 与美元和玻利维亚博利维亚诺（Bolivian boliviano）一并纳入，尽管目前尚不存在可立即落地的监管框架。此举是在2025年前六个月加密交易量飙升600%之后发生的；此前，中央银行于2024年6月解除2020年对数字资产业务的禁令。2025年6月13日，玻利维亚被金融行动特别工作组（Financial Action Task Force, FATF）列入灰名单，这意味着在稳定币整合推进之前，必须先实施严格的反洗钱监管。政府近期通过允许美元自由浮动，结束了长达15年的固定汇率，表明在罗德里戈·帕兹（Rodrigo Paz）政府领导下将推进更广泛的经济改革。 玻利维亚缺乏立即整合 USDT 的监管框架 埃斯皮诺萨澄清，玻利维亚缺乏一套监管框架以使 USDT 能够立即完成整合，即便中央银行已解除为服务数字资产的业务提供的禁令。埃斯皮诺萨认为，

长鑫存储（CXMT）与长江存储（YMTC）拟合计投入630亿人民币用于资本支出和产线扩产；若计划如期完成，2026年底长鑫存储的DRAM月产能将逼近35万片，与美光（Micron）同期预估的37.5万片仅差不到一成。 长鑫存储的DUV多重曝光路线 据报道，长鑫存储在无法获得EUV（极紫外线）曝光机的情况下，采用的解决方案是：改用旧型DUV（深紫外线）设备，结合多重曝光技术——即在同一晶圆上重复曝光多次，用增加制程步骤换取原本需要EUV才能实现的电路精细度。代价是更高的良率压力和单片生产成本；但换来的是能够出货的DDR5（8000 MT/s）和LPDDR5X存储模组，直接满足AI服务器市场的缺货需求。 此外，长鑫存储约12个月建成无尘室的效率，使其在全球设备交期延长的环境中形成时间差优势——在长鑫存储跑机台良率时，竞争对手可能仍在等待设备交付。 中国半导体设备本土化与技术分散 据报道，此次扩产对供应链格局的影响包括：中国半导体设备本土采购率目前约23.2%（超过70%的设备仍依赖进口）；但长鑫存储2026年的采购预估将为本土供应商带来近100亿人民币的新业务，形成“市场养供应商、供应商反

Pi Network 原生代币 PI 于 7 月 13 日跌至历史新低 0.086 美元，跌破 0.10 美元及 0.09 美元两个支撑位，本周累计下跌逾 22%。根据 PiScan 数据，未来 30 天内将有超过 1.27 亿枚 PI 代币解锁，市场担忧大规模代币释放可能加剧长期等待代币的投资者抛售压力。 PI 跌至 0.086 美元历史新低，本周跌逾 22% 根据 CoinGecko 数据，PI 代币于 7 月 13 日跌至 0.086 美元，跌破 0.10 美元及 0.09 美元两个关键支撑位，创下历史新低；本周累计下跌超过 22%，较 2025 年 2 月的历史高点累计暴跌 97.1%。 PI 于 2026 年 3 月在 Kraken 上市后曾达 0.30 美元，4 月下旬在 0.20 美元关口挣扎后再次走低，此后持续自由落体，至今已连续多次创下历史新低。 未来 30 天逾 1.27 亿枚 PI 代币解锁，可能加剧抛售压力 根据 PiScan 数据，未来 30 天内将有超过 1.27 亿枚 PI 代币解锁；在当前市场情绪疲弱的背景下，大规模代币释放可能加剧长期等待代币的投资者抛

Robeco 资产管理公司的全球股票组合经理 Chris Berkouwer 在 5 月 14 日建议投资者降低在飙升的 AI 股票中的集中度，并将资金转向金融、医疗保健和消费板块，理由是估值偏高以及通胀风险上升。伯克韦尔在首尔举行的新闻发布会上表示，尽管 AI 的增长轨迹还将持续数年，但该公司已削减在迅速上涨的科技股票中的持仓，并将资金重新分配到被低估的板块。该经理强调，当前全球每股收益（EPS）增长率处于危机后复苏期之外前所未有的水平，这引发担忧：强劲增长可能带来通胀压力，并在此前未出现衰退的情况下引发潜在加息。 Robeco 尽管发出通胀警告仍维持对股票的乐观前景 Robeco 资产管理公司在今年下半年维持对全球股票的正面看法，原因是经济刺激效应以及 AI 增加资本开支从而提振企业盈利。伯克韦尔指出，这些影响正在从美国扩散到其他地区和行业。不过，他也将利润增长轨迹的异常陡峭程度视为需要谨慎对待的变量。“像当前这样的 EPS 增长率通常出现在走出衰退之后，例如全球金融危机后的复苏，或在 COVID-19 大流行之后紧接着的阶段，”伯克韦尔说。“这次 EPS 增长却在尚未经历下行周期

韩国股市在14日大幅下跌。KOSPI指数跌至6600关口，KOSDAQ在午后交易中触发卖方侧车。截止下午1:30，KOSPI报6693.36点，较上一交易日下跌113.5点或1.67%；而KOSDAQ下跌36.82点或4.61%至762.54。下跌主要由散户投资者的大量抛售推动：其在KOSPI卖出约3万亿韩元的股票，并且KOSDAQ的生物科技股出现急跌。盘中波动反映出对早盘反弹尝试的反转：午后新一轮抛售中，大盘股领跌。 KOSPI跌至6693.36点，因散户投资者抛售 KOSPI开盘报6769.06点，跌37.87点或0.56%，在早盘交易中曾短暂转涨，但在午后继续下行。外国投资者净买入152.60亿韩元，机构投资者买入2.954万亿韩元；不过，散户投资者净卖出约3万亿韩元，主导了市场资金流并压低指数。 从板块看，运输设备及零部件下跌4.58%，证券板块下跌3.95%，机械和设备下跌3.36%，建筑业下跌3.32%。在大盘股中， Hana Financial Group上涨2.56%，三星电子上涨2.16%，三星电子优先股上涨1.64%，新韩金融集团上涨0.92%。相反，现代汽车大跌6