Gate 深度报道与加密市场分析

LG 化学在 31 日公布 2 季度业绩，营收为 14.1759 万亿韩元，营业利润为 4265亿韩元。营业利润数据超出分析师一致预期的 4100 亿韩元，并实现了从 1 季度 254亿韩元亏损的扭转。公司将该表现归因于在中东战争引发原材料价格波动的背景下出现了积极的库存滞后效应，同时石化产品价差改善，以及先进材料与生命科学领域销量扩大。车东锡（Cha Dong-seok）表示，尽管原材料价格波动加剧，公司仍取得了稳健成果，并计划在继续推进现有业务的高附加值转型的同时，培育包括半导体和出行（mobility）材料在内的未来增长领域。 LG 化学 2 季度营收同比增长 19.0% 2 季度营收 14.1759 万亿韩元，相较 1 季度 12.2468 万亿韩元增长 15.8%，相较去年同期 11.9085 万亿韩元增长 19.0%。营业利润 4768亿韩元，对比 1 季度 5996亿韩元亏损，并较去年同期 476.80 亿韩元增长 25.8%。据 Yonhap Infomax 汇总过去一个月内发布报告的 4 家证券公司的共识数据，分析师预计 2 季度营收为 14.1112 万亿韩元，营业

7 月最后一天午盘时，香港股票下跌。恒生指数下跌 28 点或 0.11% 至 25,830 点，未能跟随亚太市场的上涨。该指数在连续 4 天上涨、累计涨幅 50 点之后走低。下跌发生在市场接近 26,000 点位时遇到阻力，盘中一度跌破 250 日移动均线至 25,723 点，随后从当日低点反弹。 恒生指数盘中波动创纪录 恒生指数开盘报 25,837 点，较低 21 点，起初将跌幅扩大至 235 点，触及 25,622 点的低点。随后指数转向上涨，涨 58 点，达到盘中高点 25,917 点，然后再度走弱，收于上午盘 25,830 点，较前一交易日下跌 28 点或 0.11%。恒生中国企业指数下跌 35 点或 0.42% 至 8,608 点；恒生科技指数上涨 33 点或 0.7% 至 4,837 点。午盘成交量达到 24590亿港元，北向资金录得净流入 1785670亿港元。香港交易所及结算 (00388) 上涨 0.05% 至 407.4 港元。 科技和 AI 股票领涨板块 联想集团 (00992) 午盘大涨 7.6% 至 23.4 港元，成为当时表现最好的蓝筹股。主要科技股表现不一

韩国政府债券收益率在 7 月 31 日上午的各个到期期限上均下跌，3 年期基准收益率下跌 5.2 个基点至 3.775%。该下跌是在前一日尾盘之后公布的政府 8 月债券发行计划发布后发生的，该计划表明政府意在通过减少超长期到期发行来稳定长线利率。市场参与者预期与世界政府债券指数（World Government Bond Index，WGBI）在月末纳入相关的买盘需求将从而压过 KOSPI 股票指数近 17% 的上涨。 7 月 31 日各期限政府债券收益率下跌 截至 7 月 31 日上午 11:08，3 年期韩国政府债券基准交易在 3.775%，较前一交易日的收盘均值下跌 5.2 个基点。10 年期债券收益率下跌 6.6 个基点至 4.245%，而 30 年期收益率下滑 5.7 个基点至 4.475%。 3 年期政府债券期货上涨 18 个 ticks 至 103.20，10 年期债券期货上涨 54 个 ticks 至 105.92。外国投资者净买入 3 年期债券期货 2,370 份合约，以及 10 年期债券期货 1,015 份合约。 韩元兑美元汇率走强近 20 韩元，在 1,430 韩

美联储在主席凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）领导下已停止前瞻指引，且瓦尔许本人拒绝提交其自己的点阵图（dot plot）预测，这标志着对2008年金融危机之后建立的透明度做法的显著退却。瓦尔许在最近一次国会听证会上表示，事先确定政策方向会带来确认偏误风险，即政策制定者只接受支持其先前判断的信息。此种转变与韩国央行近期采用其自身点阵图系统以加强与市场沟通形成对比，反映了在经济不确定性加剧的时代，中央银行透明度的不同做法。 Fed在凯文·瓦尔许领导下停止前瞻指引 凯文·瓦尔许已实质性取消前瞻指引，并拒绝在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上提交其自己的点阵图。瓦尔许执政时期的FOMC会议纪要已明显比此前版本更短，其中关于未来政策方向的措辞显著减少，并且省略了对风险管理考虑的描述。瓦尔许在7月FOMC新闻发布会上承诺将一直举行新闻发布会直至年末，这表明即便是在FOMC之后的新闻发布会也不再是理所当然的安排。 前瞻指引和点阵图在2008年金融危机后出现 美联储并非总是积极与市场沟通。在阿兰·格林斯潘（Alan Greenspan）的任期内，这家央行是一个尽可能少说话的机构，他的表态又极其

POSCO 阿根廷的锂业务在第 2 季度录得 11 十亿韩元（110 亿韩元）的营业利润，实现了自开始运营以来的首次季度盈利。这一成果接续了 3 月份的里程碑：于 2024 年完成的年产 25,000 吨 Phase 1 工厂在投产后实现了首个单月营业利润。扭转局面源于产量提升以及在董事长 Jang In-hwa 的运营优化指令下扩大销售。总统 Lee Jae-myung 在其南美之行中强调该项目，称“Sal de Oro”（Golden Salt，黄金盐）锂开发是韩国关键矿产供应链战略的基石。阿根廷待批的 RIGI 将使 POSCO 成为首家获得 30 年税收和监管优惠、用于战略资源投资的韩国企业。 POSCO 阿根廷第 2 季度营收 1080 亿韩元 POSCO 阿根廷第 2 季度实现营收 1,080 亿韩元，营业利润 110 亿韩元。该季度业绩体现公司从投资阶段转向产生利润的运营阶段。Phase 1 设施在董事长 Jang 指导下，于 3 月在收益率与利用率提升后实现了首个单月营业利润。 董事长 Jang 于 4 月收购 Ombre Muerto North 矿权 董事长 Jan

杰弗里·冈德拉克（Jeffrey Gundlach），DoubleLine Capital 的首席执行官，预测美国长线利率可能在 9 月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前后升至中 5% 区间。他在 30 日（当地时间）接受 CNBC 采访时给出了这一展望。此前，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%-3.75% 不变，且有 3 位政策成员投了反对票，主张上调 25 个基点。在美联储维持利率后，30 年期美国国债收益率跃升至 5.2% 以上，创下 2007 年以来的最高水平。冈德拉克认为，长线利率上行压力来自美国政府债务、社会保障资金缺口，以及人工智能公司开展的大规模投资。他表示，如果没有应对财政赤字问题的措施，且通胀没有出现实际下行，利率将继续走高。 美联储在分歧中维持 3.50%-3.75% 的利率 美联储在此前一次 FOMC 会议上，将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%-3.75% 不变。在该决策中，有 3 位政策成员投票反对，主张上调 25 个基点。维持利率后，30 年期美国国债收益率升至 5.2% 以上，达到 2007 年以来的最高水平。 冈德拉克称债务和

SK Group 董事长 崔泰源 于 30 日购买了约 49 亿韩元价值的 SK 海力士股份。该购买在 31 日早盘将股价推升了 27%。董事长以 135 万韩元的平均价格买入 3,620 股，表明其对该股票被低估的信心。由于对半导体供给过剩的担忧以及来自中国制造商的竞争，SK 海力士此前已自上个月 25 日创下的历史最高价 29.87亿韩元 起进入下跌。 崔泰源 以 135 万韩元购买 3,620 股 SK 海力士 据金融监督院电子披露，董事长崔泰源于 30 日通过交易所交易购买了 3,620 股 SK 海力士普通股，成交均价为 135 万韩元。30 日期间，3,620 股以单笔大宗方式成交，并被热门财经 YouTuber“Shuka World”在直播中捕捉，引发了对大规模买家身份的猜测。披露确认该购买者为董事长崔。董事长购买消息公布后，SK 海力士 ADR 在美国纳斯达克市场大涨，并于 31 日将正面动能延续至国内股市。 随董事长购买而飙升 27%：SK 海力士股价 SK 海力士股价此前承受来自对单一股票杠杆型 ETF 副作用的担忧、半导体供应过剩以及来自中国存储器制造商竞争的压

Ripple 的 RLUSD 稳定币于 3 月 23 日至 7 月 29 日期间在韩国四大加密货币交易所完成上架，其中 Upbit 和 Bithumb 在 Coinone 和 Korbit 之后完成推广。7 月 30 日，Ripple 稳定币高级副总裁 Jack McDonald 在 X 上宣布扩展，并表示 Upbit 和 Bithumb 已在韩元（KRW）、比特币（BTC）和泰达币（tether，USDT）市场新增 RLUSD 的直接交易。此次上架让以韩元计价的交易者能够通过韩国最活跃的数字资产交易平台使用 RLUSD，流动性将用来衡量市场对该稳定币的持续需求。 Upbit 在 KRW、BTC 和 USDT 市场开通 RLUSD 交易 7 月 27 日，Upbit 宣布将在 KRW、BTC 和 USDT 市场开通 RLUSD 交易。Jack McDonald 于 7 月 30 日通过 X 回应 Upbit 的公告，写道：“RLUSD 现已在韩国四大交易所上线。Upbit & Bithumb——韩国两家最大的持牌交易所——已新增 RLUSD 直接交易，与 Coinone & Korbi

韩国央行估计，朝鲜 2025 年实际国内生产总值增长 3.5%，这是连续第三年增速高于 3%，据 31 日发布的一份报告称。央行表示，增长由朝俄经济合作的加强、与中国贸易的增加以及国家政策项目的推进所推动。增长较前一年的 3.7%略有放缓，制造业和建筑业维持扩张，农业转为正增长，但采矿业增长放慢。 制造业和服务业主导行业扩张 韩国央行报告称，制造业产出增长 6.6%，轻工业和重化工业均实现增长。轻工业增长 3.8%，重化工业增长 7.8%。服务业扩张 1.8%，自 1994 年以来创下 31 年来最高增速，受交通、通信、批发和零售，以及住宿和餐饮服务带动。建筑业增长 6.3%。农业、林业和渔业增长 3.6%，扭转了此前的收缩。采矿业产出增长 1.6%，主要集中在金属采矿，而电力、燃气和供水下降 0.4%。 韩国央行国民收入团队负责人徐正锡表示，朝俄经济合作的扩大对经济增长产生了显著影响。“由于武器出口需求增加，制造业在上游和下游行业的产出均有所提升；随着俄罗斯游客人数上升以及相关交通网络扩大，服务业也随之增长，”徐说。他补充称，由于劳务派遣和部队部署，外汇收入激增。韩国国防安全战略研究

韩国外汇银行首次在 2026 年第二季度的日均外汇交易量超过 1200 亿美元。根据韩国央行 7 月 31 日发布的统计数据，日均交易量达到 121.44 亿美元。相较 2026 年第一季度的 102.65 亿美元，增长 18.3%，主要由扩大外资证券交易以及在持续汇率波动下对冲需求的增加所推动。这也是自 2008 年统计口径调整以来连续第二个季度创纪录的交易量。外资证券交易量从 2025 年第四季度月均 475 万亿韩元扩至 2026 年 4-5 月的 1,048 万亿韩元，而 2026 年第二季度美元-韩元汇率波动率仍维持在 0.52。 韩国央行将交易增长归因于扩大外资证券投资交易以及因持续汇率波动而产生的对冲需求。交易量指日均买卖交易的合计总额，包括现货外汇以及外汇衍生品。 现货外汇交易量增长 27.7%，美元-韩元交易额达 257.6亿美元 2026 年第二季度现货外汇交易量达到日均 54.11 亿美元，比上一季度增加 93亿美元（27.7%）。其中，美元-韩元交易日均量为 43.74 亿美元，比 2026 年第一季度增加 94.8亿美元（31.4%），从而推动了整体现货外汇增

韩国股市在 7 月 31 日创下盘中涨幅纪录：当地时间 11:53 AM，KOSPI 指数飙升 14.36% 至 6396.95。此次反弹得益于隔夜美股芯片股上涨带来的半导体投资情绪再度升温，以及一家大型美国对冲基金对其在 AI 和半导体股票中的杠杆持仓进行强制平仓。三星电子的市值重新站上 1 万亿美元门槛，同时全体 KOSPI 市值也在创纪录的外资净买入推动下反弹至 5000 万亿韩元以上。 KOSPI 在 7 月 31 日创下历史性盘中暴涨纪录 截至 7 月 31 日 11:53 AM，KOSPI 上涨 803.39 点（14.36%）至 6396.95。开盘后不久，该指数立即上涨超过 14%，并在一个交易时段内收复 6000 点关口。涨幅百分比与绝对点数涨幅均均为盘中历史最高纪录。开盘后 6 分钟，KOSPI 与 KOSDAQ 市场触发买方熔断机制，暂时暂停了程序性买入订单。 市值前列的 4 只股票触及日内涨停。三星电机上涨 263,000 韩元（29.92%）至 1,142,000 韩元，涨幅达到允许的最高限度。三星电子盘中涨幅超过 20%，创下其单日最大百分比涨幅。SK 海力

VIG Partners 于 5 月 31 日被投资银行业界人士选为收购 Yulgok（航天零部件制造商）的优先竞标者。JKL Partners 与 WJ Private Equity 联合体选择了 VIG Partners，胜过包括 Stick Investment、Anchor Equity Partners 和 KCGI 在内的竞争对手。该选择主要由国防安全考量以及业务连续性要求推动；由于 Yulgok 作为韩国航天工业（Korea Aerospace Industries）的关键供应商，并参与国防相关业务活动，卖方更倾向于选择本土资本而非外国投资者。该交易包括联合体全部 47.09% 的持仓，以及创始人兼当前最大股东 Wi Ho-cheol 的 47.23% 持仓中的一部分；以 100% 权益为基础，Yulgok 的企业价值在 4000 亿韩元区间内被讨论。 VIG Partners 收购 Yulgok 控股权益 JKL Partners 与 WJ Private Equity 联合体近日选定 VIG Partners 为 Yulgok 的优先竞标者。该交易目标包括联合体全部

国际货币基金组织（IMF）在一份于当地时间 30 日发布的报告中评估称，韩国的外汇储备足以在遭遇广泛冲击时充当流动性缓冲器。该评估基于 IMF 进行的全系统压力测试。IMF 在其《2026 年外部部门报告》中表示，尽管自去年年底以来汇率波动的极端性持续，但韩国的外汇储备并未给经济造成重大困难，且对消费者价格的影响仍处于可控范围内。 韩国外汇储备达 4280 亿美元 截至去年年底，韩国外汇储备为 4280 亿美元，较前一年年底的 4160 亿美元有所增长。该水平约相当于国内生产总值的 23%、短期债务的 2.4 倍、进口的 6.1 个月，以及广义货币供应量（M2）的 15%。IMF 评估认为，考虑到这些指标，在自去年年底以来汇率波动极端的情况下，该储备水平已避免出现重大经济困难。 韩元走弱由美元走强和组合资金外流推动 IMF 分析称，自去年年底以来韩元走弱源于其相对美元的疲弱，以及国内投资者增加海外股票等权益投资所导致的净组合资金外流急剧上升。韩元的实际有效汇率（REER）去年相较 2024 年平均下跌 4.6%，延续了贬值趋势。截至今年 3 月，REER 相较去年平均值下跌约 5.7%

加拿大比特币硬件制造商 Coinkite 周四警告用户，其 Coldcard Mk3 签名设备需要将资金从在受影响固件上生成助记词种子的钱包中转移。该警告适用于在固件版本 4.0.1（2021 年 3 月发布）到 5.0.3 之间生成的种子；据公司早期分析，Mk4、Q 和 Mk5 设备不受影响。 在此警报发布之际，比特币安全专家正在审查一笔无法解释的、涉及 594.48 BTC 的协调式清扫（sweep），该清扫来自单签名地址；尽管目前尚无确凿的公开证据表明 Mk3 的问题导致了这些转账。Coinkite 表示，该漏洞可能使资金面临风险，并敦促受影响用户在不受影响的设备上生成新种子。随着公司继续调查并承诺进行正式的技术审查，此事件凸显了比特币硬件钱包固件持续存在的安全挑战。 Coinkite 为 Coldcard Mk3 用户发布固件警告 Coinkite 周四表示，在运行固件版本 4.0.1（2021 年 3 月发布）的 Mk3 设备上创建的种子，或任何更新的 Mk3 版本创建的种子，可能会使资金面临风险。该问题延伸至版本 5.0.3，这是支持 Mk3 的最后一个固件。公司的早期分析

Mirae Asset Securities 里，按月度收益率进入前 1% 的盈利投资者在 31 日上午 11 点净卖出 SK Hynix 最为重手，尽管半导体板块股票出现大幅反弹。到上午 11 点时，SK Hynix 上涨 23.98% 至 1,639,000 韩元，盘中最高触及 1,714,000 韩元，接近日涨跌幅上限；与此同时，三星电子也在隔夜飙升带动下上涨超过 20%。高收益交易者——定义为按月度收益率位列前 1% 的客户——在急涨之后进行了获利了结。Mirae Asset Securities 会追踪这些投资者的交易，并通过其移动交易系统实时发布数据，显示净买入集中在 Samsung Electro-Mechanics、Jeju Semiconductor 和 Samsung Electronics。 顶级投资者在半导体反弹之际净卖出 SK Hynix SK Hynix 在 31 日 11 点时，于前 1% 投资者中净卖出排名第一；此前一天排名第二时净卖出第一的是 Samsung Electronics。该股成交价为 1,639,000 韩元，较上一交易日上涨 23.98%

一名鲸鱼交易员使用钱包地址 0xC8b5，根据链上分析平台 Lookonchain 的说法，在 7 月 29 日至 7 月 31 日期间持有针对 SK Hynix 永续合约的杠杆头寸，将 226 万美元亏损扭转为 644 万美元盈利。该交易员于 7 月 29 日以 3 倍杠杆做多开仓 37,229 单位 SKHX——一种追踪 SK Hynix 股票价格的 Hyperliquid 永续合约——当时头寸初始价值为 3,730 万美元。SK Hynix 于 7 月 29 日发布创纪录的 2024 年第二季度经营利润，推动其股票价格在 7 月 31 日于韩国交易所上涨 28.59% 至 ₩1,700,000。该涨势由来自亚马逊和微软的强劲业绩以及 SK 集团董事长 崔泰元 的直接增持购买共同推动。该逆转发生在 AI 基础设施股票整体波动加剧之际，并且此前在同一 SKHX 市场日还发生了一起 5,700 万美元的单独强制平仓事件。 钱包 0xC8b5 在 SKHX 上开设 3,730 万美元杠杆仓位 根据 Lookonchain，钱包 0xC8b5 于 7 月 29 日在 SKHX 上开设了 3

美国证券交易委员会（SEC）将在今年秋季审查一套系统，使美国股票市场能够每天运行 23 小时。SEC 主席保罗·阿特金斯在 30 日（当地时间）接受雅虎财经采访时表示，该机构正在研究 23 小时而不是 24 小时交易，并将 1 小时用于系统停机和软件更新。这项审查回应了一个现实：全球市场是持续运转的，在非交易时段的某些时区里仍会发生大规模交易。目前，24 小时交易仅通过包括 Robinhood、Interactive Brokers 和 Charles Schwab 在内的部分零售经纪商面向选定股票提供，但尚不支持覆盖美国主要的集中式股票市场。 SEC 将于 9 月 17 日举行关于延长交易基础设施的圆桌会议 SEC 将于 9 月 17 日举行公开圆桌会议，讨论 24 小时股票市场运营的基础设施、风险以及相关准备要求。阿特金斯在接受雅虎财经采访时表示，该机构正在“审查一切”，并指出仍有许多问题待回答，包括与流动性相关的问题。 各交易所瞄准年末完成 24 小时就绪 每家交易所都在准备在年末前完成 24 小时的运营就绪。拟议的 23 小时系统中的 1 小时维护窗口将用于停止交易系统并更新软

加密货币市场在 7 月 1-29 日期间的波动率低于 KOSPI 股票指数，这与其传统上“高波动”资产类别的声誉相悖。比特币的日均波动率为 1.25%，而 Upbit Data Lab 山寨币指数波动率为 1.79%；两者均显著低于同一时期 KOSPI 4.67% 的日均波动率。加密货币波动率走低源于交易活动减少，以及比特币在 6 万美元-6.3 万美元区间内长时间盘整；与此同时，由于大型市值半导体股票高度集中，KOSPI 的波动率则有所上升。 比特币录得 1.25% 的日均波动率，而 KOSPI 达到 4.67% 据 Upbit Data Lab 和 CoinMarketCap 数据，比特币在 7 月 1-29 日期间的日均波动率（取绝对值）达到 1.25%。同一时期，Upbit Data Lab 山寨币指数录得 1.79% 的日均波动率。KOSPI 的日均波动率达到 4.67%，约为比特币的 3.7 倍，也为山寨币指数的 2.6 倍。 比特币在此前高点回落后，持续处于 6 万美元到 6.3 万美元的箱体区间。缺乏明确的方向性走势降低了短线交易活动，多数山寨币的涨跌空间有限，除少数代

本周 SK Hynix 缺席韩国的信贷市场，导致公众债券与企业债券拍卖几乎停摆，本周仅有两家发行人——27 日的韩国机场公司以及前一天的小型与中型企业公司——仍继续进行发售。该空档出现在 SK Hynix 的债券投资业务从本周早些时候开始休假之后：该公司暂停了其对公众债券、证券债券以及短期商业票据的积极买入。SK Hynix 已在韩国信贷市场中确立为主要买家，运作人员配置极简——据称仅有一名债券投资从业者——但其足够强的购买力，使其短短几天的缺席就重塑了公众债券的发行格局。 SK Hynix 缺席导致公众债券拍卖停摆 据 31 日的投行业界消息人士称，本周仅有两家公共机构进行债券发行拍卖：27 日的韩国机场公司（AAA）以及前一天的小型与中型企业公司（AAA）。这稀疏的活动量，与通常每周由多家公共机构通过拍卖发行债券的模式形成对比。 行业观察人士认为，市场的冷清源于 SK Hynix 本周早些时候的缺席。一位债券市场官员表示，在 SK Hynix 的关键人员休假之后，需求随即出现空白。他指出：“Hynix 一直在积极买入面向公众的短期工具，包括公众债券、证券债券和商业票据，因此仅仅是从

Reves Med，一家韩国外科手术机器人开发商，因其 Stark 机器人在 2026 年世界机器人外科协会（SRS 2026）会议上获得好评。该会议于 5 月 23 日在佛罗里达举行。尽管获得认可，公司股价截至 5 月 30 日下跌至 30,100 韩元，较 3 月的 91,300 韩元下滑，跌幅达三分之二。原因在于半导体行业的极端集中。公司由现任 CEO 李正珠于 2011 年创立，凭借自有技术实现了韩国首个国产外科手术机器人，并于 12 月通过技术类特殊挂牌在 KOSDAQ 上市。Reves Med 计划通过将 Stark 的价格定在约一半水平来与全球市场领导者 Intuitive Surgical 的 Da Vinci 系统展开竞争。今年预计用于 Stark 的监管批准被视为公司股价的重要催化剂，公司也在扩大其 Articential 关节镜器械的出口。 Reves Med 开发三款产品的外科手术机器人组合 Reves Med 运营三条主要产品线。截至 2026 年第一季度，Articential 多关节腹腔镜器械目前贡献 83.8% 的营收，并已在 300 多家韩国本土医疗机