Gate 深度报道与加密市场分析

伊朗将把埃隆·马斯克在中东的所有公司视为军事目标。伊朗国家媒体 Fars 于周四报道称。声明具体包括 SpaceX 的 Starlink 互联网服务以及一个区域地面站。据一则经翻译的 Fars Telegram 帖子称，伊朗正打击与马斯克在西亚管理的经济持股相关的所有利益。伊朗将这一威胁定性为对两国间紧张局势升级之际美国的报复。 特朗普警告美国今晚对伊朗的袭击迫在眉睫 唐纳德·特朗普总统在其社交媒体账号上表示，美国将会在“今夜非常猛烈地”袭击伊朗。特朗普在同一条消息中写道，美国很快将接管伊朗的中央石油出口枢纽 Kharg Island，以及其他一些石油基础设施要点。 FAQ 伊朗就马斯克的公司作出了什么威胁？ 伊朗国家媒体 Fars 于周四报道称，伊朗将把马斯克在中东的所有公司（包括 SpaceX 的 Starlink 互联网服务和一个区域地面站）视为军事目标。伊朗称这是一种对美国的报复。 特朗普对伊朗说了什么？ 特朗普在其社交媒体账号上警告称，美国将会在“今夜非常猛烈地”袭击伊朗，并表示美国很快将接管 Kharg Island 以及其他石油基础设施要点。

黄金市场策略师 Jeff Clark 认为，今年贵金属的急剧回调遵循一种历史性模式：与 1970 年代牛市的走势几乎一致，相关系数为 95%。1 月金价创下每盎司 $5,600 的历史高点后，金价转为年内下跌。现货黄金交易价格为 $4,125.50，当天跌幅超过 3%，年初至今下跌 4.5%。Clark 是《The Gold Advisor》的出版者，他将下滑归因于更大涨势中的正常回调阶段，并指出当前走势几乎与 1976-1980 年的上涨行情“逐点对应”。当金价在周五跌破 200 日移动均线后，回调进一步加速，之际因伊朗战争相关的能源市场中断而带来的通胀担忧升温。Clark 坚持认为，此次抛售在持续的长期牛市上升趋势中提供了买入机会，并提到支撑因素包括不断上升的主权债务以及法币货币风险。 Clark 指出当前市场与 1970 年代牛市之间的 95% 相关性 在接受 Kitco News 采访时，Clark 详细说明了他对当前黄金市场与传奇的 1970 年代牛市进行对比的分析。“我绘制了我们当前黄金牛市与 1976 年至 1980 年峰值之间那段牛市的相关性，”Clark 说。“信不信

Ole Hansen，Saxo Bank 商品策略负责人，在周二发布的一份更新中将 4,075 美元/盎司认定为黄金的下一个关键支撑位，因为金价在劳动力市场走强且通胀上升的背景下跌破其 200 日移动平均线。Hansen 将下跌归因于由能源驱动的通胀担忧、走高的债券收益率以及走强的美元，这些因素使投资者将关注重点从黄金传统的投资组合多元化角色上转移开来。跌破 200 日移动平均线意味着一次重大的技术性挫折，已促使系统性基金和动量交易者减仓，不过 Hansen 指出，长期看涨的基本面仍然完好。 200 日移动平均线跌破触发技术性抛售 Hansen 表示，黄金跌破 200 日移动平均线构成了超出技术层面损伤的重要挫折。“尽管长期看涨的基本面仍然完好，但市场当前正受到一套非常不同的力量驱动，”他说，并指出自 4 月中旬以来，黄金一直在能源驱动型通胀惊慌的阴影下交易。Hansen 解释称，200 日均线为中长期投资者提供了重要的趋势过滤器，若出现持续跌破，可能触发仓位削减，同时也会打消那些更偏好看到更大趋势依然完整的投资者的新增买盘。 Hansen 将 4,100 美元到 4,075 美元区间

DoorDash 周四宣布推出 Ask DoorDash，这是一款人工智能聊天机器人，允许用户使用照片和提示词来订购食物并进行预订。该新功能将首先在部分市场上线，用于杂货购物和食品外卖，并计划在接下来的几周内增加预订功能以及更多美国城市。此举发生在零工经济公司纷纷竞相将 AI 集成到其应用之际，伴随着代理式工具的快速发展，这些工具正在改变消费者如何使用互联网和移动设备。 DoorDash 在部分市场推出 Ask DoorDash 聊天机器人 Ask DoorDash 聊天机器人让用户能够使用照片和文本提示词来订购食物并预订。公司在周四宣布了该功能，初期将在部分市场提供杂货购物和食品外卖服务。DoorDash 表示，计划在接下来的几周内增加预订功能，并扩展到更多美国城市。 DoorDash 于 5 月为商家推出了由 AI 驱动的工具。公司还在投资包括配送机器人在内的自主技术。 Uber 和 Instacart 推出竞争性的 AI 功能 DoorDash、Uber 和 Instacart 正在零工经济领域推出新的 AI 服务。今年早些时候，Uber 推出了自己的 AI 购物车助理，使用照片

一组两党参议院成员在推进《CLARITY Act》加密法案的过程中，周二谈判在共和党撤回此前在更早讨论中达成一致的道德规范条款后出现停滞。民主党参议员离开会议时感到失望，消息人士称此次反转是对 5 月参议院银行委员会审议该法案之前所达成的暂定条款的“转向”（about face）。僵局焦点在于一段将允许各州总检察长就与总统特朗普的道德规范执法相关事宜起诉司法部的表述；目前共和党方面则援引谈判小组之外参议员提出的担忧。该小组定于周四重新召开会议，试图化解僵局，同时围绕区块链调查权的其他执法层面担忧仍未解决。 共和党在周二会议中撤回道德规范条款 该两党小组在 5 月该法案提交参议院银行委员会审议前，达成了临时道德规范协议，此后首次重新召开会议。此前的暂定协议包括参议员 Kirsten Gillibrand、Ruben Gallego、Bernie Moreno 和 Cynthia Lummis，以及白宫加密委员会（White House Crypto Council）执行董事 Patrick Witt。 其中最引人关注的卡点之一，是一项《CLARITY Act》条款：若司法部未能执行与总统

CME 集团和 Morningstar 签署了一项独家、为期多年的许可协议，以推出与 Morningstar 的美国股权基准挂钩的衍生品。该协议授予 CME 访问基于 Morningstar 股权指数的期货和衍生品业务的权利，包括 Morningstar US Total Market、Large Cap、Value、Growth、Mid Cap 和 Small Cap 基准。根据两家公司，这些指数支撑着超过 3 万亿美元的关联资产。该合作反映了机构对专业化对冲和投资组合管理工具的需求，因为指数提供商正日益在现代金融中充当金融基础设施层。 CME 获得支撑 3 万亿美元资产的 Morningstar 基准访问权 该协议使 CME 能够访问基于 Morningstar 股权指数的期货和衍生品产品，包括 Morningstar US Total Market、Large Cap、Value、Growth、Mid Cap 和 Small Cap 基准。根据两家公司，这些指数支撑着超过 3 万亿美元的关联资产。今年早些时候，Morningstar 收购 CRSP 进一步巩固了其在美国股权基准市

XRP在过去24小时内重新夺回Upbit的交易活跃度榜首位置。Upbit是韩国最大的加密货币交易所。此次转变发生在Stellar曾短暂超过XRP的交易量之后，背后由围绕机构叙事讨论（涉及Depository Trust & Clearing Corporation和Stellar Development Foundation）的投机热情所推动。回归反映出一种在韩国由散户主导的加密市场中常见的资金轮转模式：动能在以叙事驱动的交易与成熟的高流动性资产之间迅速切换。 XRP在24小时内于Upbit发布了 9080 万美元的成交量 在过去24小时里，XRP在Upbit上的交易量约为 9080 万美元，领先于比特币的 7430 万美元，并且超过以太坊的 4020 万美元两倍以上。这些成交量数据凸显出强劲流动性，以及在交易所的交易层级中散户资金配置发生了转移。 资金的轮转界定了Upbit快速变动的散户生态。此前在一段聚焦于其他资产的投机期之后，交易者又重新买入了XRP。该交易所往往充当实时情绪温度计：市场关注度和动能胜过更长期的估值趋势。 Stellar曾短暂以日成交量 2.52 亿美元超过XRP

花旗集团（Citigroup）正在推出一个基于区块链的平台，允许富裕及机构客户交易私营公司的代币化股份，据《华尔街日报》周四报道。该银行正就参与事宜与一些最大的私营公司进行讨论，但尚未披露具体名称。该项目最初仅向外国投资者开放，以回应机构对私募股权敞口的需求——由于企业上市周期更长，传统市场难以轻松满足这一趋势，而华尔街也已在经历类似情况，体现在外界对 SpaceX、Anthropic 等公司的预期首次亮相上。 花旗集团在多年代币化推动上继续加码 该平台延伸了花旗集团多年对代币化的关注。2023 年，该行预测，到 2030 年代币化证券市场规模可能高达 4 万亿美元，并称代币化或许是区块链的潜在“杀手级用例”，据 The Block 当时报道。同年，花旗（Citi）推出了其 Token Services 产品试点，将客户存款转换为私有区块链上的数字代币，以实现近乎即时的跨境转账。 更近一些时候，花旗集团加入了由摩根大通（JPMorgan）支持的财团，计划最早于 2027 年上半年推出代币化存款网络，据称目标是为大型全球客户提供全天候结算。 Republic 和 Robinhood 进入

截至目前，受 SoSoValue 数据影响，美国现货比特币 ETF 在 6 月迄今已流出 21 亿美元，进度接近/落后于 5 月的总流出 24 亿美元。持续的资金外流反映出艰难的宏观经济与地缘政治背景，这种压力仍在打压加密市场。周三 2.14 亿美元的流出表明，即使在 6 月 4 日出现的流入“插曲”打断了长达 13 天的连续下跌（大约从这些产品中流失了 44 亿美元）之后，这一趋势依然未变。此举呼应了在不确定性升温之际，比特币投资工具出现更广泛的资金出逃模式。 自 5 月 10 日以来，比特币 ETF 净资产下滑 330 亿美元 自 5 月 10 日以来，现货比特币 ETF 的总净资产较 109 亿美元下降了约 330 亿美元，至 77 亿美元。这一下滑与比特币从 5 月 10 日峰值 81,443 美元下跌 27%，并跌至 59,353 美元的低点相一致。尽管持续的负面趋势不断，但 Tesseract Group 的资产管理负责人 Adam Haeems 告诉 Decrypt 称，“ETF 流出节奏已显著放缓”。Haeems 表示：“压力还没有完全稳定下来，但正在耗竭，而不是在累积

本周，苹果和谷歌面向消费者推出聚焦型 AI 产品，之际 OpenAI 正在保密提交首次公开募股申请，凸显人工智能市场中策略的分歧。苹果在其年度开发者大会上推出 Siri AI，作为独立应用；而谷歌在 5 月活动中展示了包括 Gemini Spark 和智能眼镜在内的产品，二者均瞄准大众市场的普及。OpenAI 的 IPO 申报是在其转向企业客户之后进行的：首席财务官 Sarah Friar 在 3 月表示，企业软件收入已达总收入的 40%，预计年末将达 50%。这些对比鲜明的做法反映了不同的变现模式：苹果和谷歌通过补贴面向消费者的 AI，以在其生态中留住用户；而 OpenAI 和 Anthropic 则在 AI 辅助编码等领域追求企业层面的支出。Anthropic 在 5 月的估值为 9650 亿美元，超过了 OpenAI 在 3 月的 8520 亿美元估值，凸显企业端细分市场的竞争。 Apple 和 Google 推出面向消费者的 AI 产品 苹果借助其全球开发者大会推出 Siri AI 作为新独立应用，并演示 AI 如何集成到 iPhone 相机、电子邮件以及 Shortcuts

索拉纳政策研究所（Solana Policy Institute）主席 Kristin Smith 表示，今年《CLARITY 法案》（CLARITY Act）可能会在美国立法者重新审视如何监管数字资产的过程中推进。Smith 认为，区块链开发者不应因发布开源软件而承担责任，强调开发者责任是该立法中的关键关切。超过 60 位加密行业领袖支持与该法案相关的努力，该法案旨在为区块链开发者的法律边界带来清晰度。随着政策制定者承受来自行业领袖和监管机构的双重压力，在华盛顿，这项法案正处于一场快速推进的政策辩论中心。政策制定者需要制定明确规则，在创新与监管之间实现平衡。 Smith 将开发者责任界定为关键立法关切 Kristin Smith 认为，区块链开发者不应因发布开源软件而面临开发者责任。她认为，不公平的责任规则可能会减缓整个行业的创新。随着立法者完善监管框架，《CLARITY 法案》正是针对这些担忧展开的。加密立法专家表示，开发者责任仍是最敏感的问题之一。区块链开发者需要法律保护，以便继续构建去中心化系统。没有清晰度，加密立法可能会打击创新以及全球参与。 超过 60 位行业领袖支持《CL

Digital Asset 在一轮融资中筹集了 3.55 亿美元，领投方为 Andreessen Horowitz (a16z)，估值为 20 亿美元，该公司于 2026 年 6 月 11 日宣布。这项投资延续了华尔街支持的融资进程，因为各银行在 Digital Asset 的 Canton Network 区块链上加大试点部署力度。该轮融资反映出机构对为传统金融量身定制的区块链基础设施持续保持兴趣。 FAQ Digital Asset 在 2026 年 6 月 11 日宣布了什么？ Digital Asset 宣布了一轮 3.55 亿美元的融资，由 a16z 领投，估值为 20 亿美元。 为什么银行正在加大对 Canton Network 的试点？ 作为更大规模的华尔街支持举措的一部分，银行正在增加对 Digital Asset 的 Canton Network 区块链的试点部署，以推动传统金融采用区块链基础设施。

匈牙利政府宣布，它将取消此前要求对转换进行批准式验证的加密交易限制，并使用户和服务提供商面临刑事责任风险。此次撤销是在欧盟对相关措施进行审查之后发生的。这些限制曾要求对加密货币转换进行验证批准，从而对在匈牙利运营的个人用户和服务提供商都带来法律风险。 常见问题 匈牙利正在撤销哪些加密限制？ 匈牙利正在取消此前要求对加密货币转换进行批准式验证的限制，并使用户和服务提供商面临刑事责任风险。 为什么匈牙利要撤销其加密交易限制？ 在遭到欧盟对相关措施的审查后，匈牙利政府决定撤销这些限制。

SpaceX 在其 S-1 首次公开募股（IPO）注册文件中披露，它持有 18,712 BTC，成本基础约为 6.61 亿美元；按近期市场价格计算，该持仓价值超过 11.0 亿美元。公司在两份时间点报告了该持仓：2025 年 12 月 31 日和 2026 年 3 月 31 日。彭博报道称，该文件暗示，比特币可能作为用于多余现金的战略储备，反映出一种更广泛的企业趋势：在传统金库工具之外持有数字资产。 SpaceX 比特币持仓规模超出此前预估 区块链追踪服务此前曾估计，SpaceX 持有的 BTC 少于 8,300 枚，少于 S-1 文件披露的实际数值的一半。公司在 2025 年 12 月 31 日和 2026 年 3 月 31 日均持有 18,712 比特币，表明该持仓在各报告期内保持不变。根据该文件，SpaceX 以市价计量该比特币持仓，并通过其损益表记录收益和损失。 彭博称比特币持仓具有战略储备角色 彭博报道称，S-1 文件表明，比特币在 SpaceX 更广泛的金库战略中发挥作用：作为多余现金的战略储备，而非投机性投资。这一做法呼应了越来越多公司在持有 BTC 的同时，也持有传统储

Luno 首席执行官 James Lanigan 警告称，南非的《资本流动管理条例》草案可能会将本地企业排除在 33 万亿美元的全球稳定币支付市场之外。南非国家财政部和南非储备银行将该条例草案的公开征求意见截止日期延长至 2026 年 6 月 30 日，此举是在行业强烈反对迫使其推迟最初的 5 月 18 日截止日期之后。Lanigan 表示，这些条例最初于 4 月下旬公布，可能会无意中阻止南非企业使用稳定币进行跨境支付和资金回流。他指出，这份草案旨在重构该国沿用数十年的外汇管制制度，但批评者警告称，当前表述可能会在全球金融机构迁移到链上之后，把南非排除在现代数字支付基础设施之外。 国库与 SARB 在行业反弹后延长征求意见截止日期 南非国家财政部和南非储备银行于 4 月下旬发布了《资本流动管理条例》草案。最初的公开征求意见截止日期定为 5 月 18 日，但监管方在收到即刻的行业反弹后，将其延长至 2026 年 6 月 30 日。批评者对草案中的严格执法条款提出警报，包括潜在的监禁刑期、巨额罚款，以及担忧政府可能会强力扣押资产或设置限制加密货币持有的门槛，从而迫使投资者将持仓套现为兰特。

国际货币基金组织（IMF）在周二发布的一份报告中，尽管尼泊尔实施法律禁令，仍指出其加密货币采用正在增长，并敦促当局密切监测该行业，以维护金融稳定并遏制非法资金流动。IMF 表示，2019 年至 2024 年期间，加密货币资金流动显著增长，2021 年达到超过 13% 的 GDP，尽管尼泊尔在 2021 年禁止所有加密交易。该发现出自基金组织 2026 年第四条款磋商（Article IV Consultation），在 6 月 5 日尼泊尔延长信贷安排（Extended Credit Facility）下的第七次也是最终一次审查完成之际发布。 尼泊尔加密资金流动：尽管实施禁令，2021 年仍一度达到 13% 的 GDP 尼泊尔于 2021 年禁止所有加密交易，央行宣布交易、挖矿及相关活动均属非法。根据 IMF 工作人员的测算，2020 年的加密流入几乎为零，随后在 2021 年达到 26 亿美元，短暂超过 GDP 的 13%，尽管尼泊尔在 2021 年禁止所有加密交易。到 2023 年，规模降至约 GDP 的 4%，而到 2024 年又回升至接近 8%，其中稳定币占据更大且持续增长的份

亿万富翁的投资机构，包括前 eBay 总裁 Jeff Skoll 和 AutoZone 的 Pitt Hyde，将有望在本周五 SpaceX 的 IPO 中受益。家族办公室投资者告诉 CNBC，他们在太空领域的机会不仅限于 SpaceX，将与太空相关的初创公司视为基础设施和国防投资，而非押注太空探索。Gary Lauder 通过一家特殊目的载体以及两个风险投资基金投资了 SpaceX，被 Starlink 卫星技术所吸引；Jason Blanck 的家族办公室则聚焦任务关键型硬件和数据网络；Robin Lauber 的 Infinitas Capital 于 2025 年初通过二级发售以低于当前预期的超过 1.75 万亿美元估值入股 SpaceX。 家族办公室投资者更看重基础设施而非探索 Gary Lauder，这位化妆品继承人转型为风险投资人，曾通过一家特殊目的载体以及两个风险投资基金投资 SpaceX。他告诉 CNBC，他被 Starlink 卫星技术的实力所吸引，而不是太空旅游的前景。“我从未想过要成为一名宇航员，”Lauder 说道。“这只是重要的通信方式。”他早期的大部分投资

日本三大银行——三菱日联金融集团（MUFG）银行、住友三井银行公司和瑞穗银行——签署了一份谅解备忘录，计划在 FY2026 结束前组建一个用于发行日元支撑稳定币的联合理事会。各银行计划在 FY2026 期间使用在信托协议下发行的稳定币开展商业交易，目标是在 2027 年 3 月 31 日之前推出线上实时交易。该举措是在日本 2022 年《支付服务法》修正案之后展开的，该修正案建立了法律框架，允许只有获得许可的汇款公司、信托公司和银行发行以日元计价的代币，随着金融监管机构推动扩大以日元计价的数字资产市场。 三家巨型银行签署 MoU 组建稳定币理事会 在周三的一份声明中，这三家巨型银行披露了其计划：在 FY2026 期间，使用在信托协议下发行的稳定币开展商业交易，其中三家银行将担任联合委付人（joint settlors），而信托银行或类似实体将担任受托人（trustee）。各银行表示，它们已签署一份谅解备忘录，组建一个联合自愿理事会，用于审查运营框架、治理以及支持该代币落地实施的相关问题。 根据该声明，该理事会将作为审查与稳定币相关的潜在发行基础设施的框架，以及系统、方案和治理结构的设计

比特币目前在 48,300 美元以上的关键链上成本基准位交易。根据加密分析师 Ali Martinez 分享的数据，分析师正在监测这一水平，视其为潜在的长期累积区。该指标被称为投资者价格（Investor Price），代表所有在经济上活跃的比特币的平均获取成本，并且在历史上曾在重大市场回调期间提供支撑。同时，加密交易员 Kaz 识别出一个看涨的短期结构，目标位于约 66,000 美元附近，不过他预计在更高时间框架上，初始上涨之后将出现更大回调，回落至 5 万美元上下。 比特币投资者价格位于 48,300 美元，作为历史支撑位 根据加密分析师 Ali Martinez 分享的数据，比特币当前的投资者价格为 48,300 美元。该指标代表所有在经济上活跃的比特币的平均获取成本，并排除了被认为永久丢失的币。许多分析师认为，它比传统的已实现价格模型更能准确估计市场的真实成本基准。 从历史来看，比特币在重大市场回调期间反复在该水平附近找到支撑。图表显示了 BTC 曾在投资者价格附近短暂下探后，继续其更广泛的上升趋势。随着比特币在该指标上方交易，如果市场出现更多波动，48,300 美元水平可能成

以太坊的 Delta Price 已接近 700 美元，这是分析师 Ali Charts 指出的一个水平，曾标志着该资产最近两次重大的市场底部。同时，据分析师 Kamran Asghar 报道，交易所余额已降至约 14.5 million ETH 的历史新低。Delta Price 这一指标由 Alphractal 开发，反映投资者成本基数与矿工生产成本之间的关系；历史模式显示，当 ETH 的市场价格接近该水平时，会出现深度累积区域。交易所储备的同步下滑，被一些分析师解读为看涨信号，因为当投资者把 ETH 转入自我托管、质押协议或长期持有，而不是准备出售时，交易所供应的减少可能会限制短期卖压。像 Delta Price 和交易所余额这样的链上指标，正越来越多地被用作衡量以太坊在波动时期市场定位的参考。 Ali Charts 认定 700 美元的 Delta Price 为历史累积水平 据 Ali Charts 称，以太坊的 Delta Price 正处于约 700 美元附近，这是一个曾标志 ETH 最近两次主要市场底部的水平。该图表将 ETH 的市场价格与其 Delta Price 进