Gate 深度报道与加密市场分析

策略上周通过普通股出售融资4.67亿美元，且将全部资金定向用于现金储备，而非购买比特币，标志着连续第三周没有进行比特币收购。公司的现金储备达到创纪录的30亿美元，为其17.6亿美元的年度股息和利息义务提供了超过20个月的覆盖。策略的比特币持仓为843,775枚，仍约有110亿美元的账面浮亏：比特币目前交易在62,600美元，而该公司平均买入价为75,476美元。 策略将$467M 股票出售资金分配至现金储备 策略上周发行普通股以筹集4.67亿美元，使公司现金储备在单笔交易中增加了约18%。全部资金都用于现金，而不是比特币购买。自其上次比特币购买（6月22日）以来，策略通过出售比特币已获得约2.15亿美元，低于这次单一股票发行带来的资金的一半。 MSTR股份周一下跌4%至约90.80美元，月内跌幅为18%。该股在6月下旬触及28个月低点81.81美元后已趋于稳定。STRC报87.04美元，低于其100美元的面值；该面值自5月中旬以来一直维持不变，同时支付12%的股息。公司正在发行普通股以为其优先股的股息付款提供资金，稀释MSTR持有人以支付STRC持有人。 参议院民主党人要求在《CLAR

周二，TikTok 的北欧政策主管 Ali Law 在 CNBC《Squawk Box Europe》节目中为该平台的安全措施辩护；此前，欧盟委员会主席 Ursula von der Leyen 于周一宣布，该地区将限制儿童使用社交媒体。von der Leyen 的措施包括探索平台的年龄限制，基于其委托的一个专门关于儿童在线安全的特别小组所作出的调查结果。全球各国政府正在实施类似限制，其中澳大利亚成为首个在 12 月通过法律正式执行禁令的国家。 TikTok 为 16 岁以下用户实施 50+ 安全设置 Law 在接受 CNBC 采访时表示，TikTok 为 16 岁以下用户提供了 50 多项预设安全设置。该措施包括每日一小时的屏幕时间限制，以及在晚上 10 点触发屏幕接管，提示用户休息。尽管部分措施看起来像是警告，年轻用户仍可选择继续使用该平台。此外，额外限制禁止 16 岁以下用户使用私信功能或在 TikTok Shop 上进行销售。 Law 说：“我们确实非常关注父母和政策制定者在这一领域所提出的担忧。我们希望人们能够与应用软件建立健康且安全的关系，因为当人们在使用它时能够获得的好

Gold-i 以机构级组合分析扩展其 Visual Edge 风险管理平台，新增价值风险（VaR）、压力测试和负余额保护分析，因为经纪商正面临日益增长的监管与金融压力，需要量化其在极端市场事件中的敞口。这些增强功能回应了外汇、大宗商品、加密货币与股票等领域的市场波动加剧，促使经纪商投入以往通常由银行和机构资产管理方所具备的复杂风险基础设施。新功能面向使用 Gold-i 的 Visual Edge 平台的受监管经纪商，该平台可与 MetaTrader 4、MetaTrader 5、DXtrade 以及其他交易系统集成。 Gold-i 将前瞻性分析加入 Visual Edge 平台 Gold-i 在其 Visual Edge 平台中引入历史价值风险（VaR）、条件价值风险（CVaR）、蒙特卡洛模拟、压力测试以及负余额保护分析。这些工具使经纪商能够在正常市场条件下估计潜在的组合亏损，同时模拟异常事件（包括急剧的价格跳空与流动性冲击）如何影响客户账户以及经纪商自身资本。历史 VaR 估计在正常市场条件下的预期组合亏损，而条件 VaR 衡量超过 VaR 阈值后的预期亏损。压力测试对极端历史或假设

IBM 股价周二盘前大约下跌 21%，跌至约 226.80 美元；此前，国际商业机器公司（International Business Machines）发布了不及华尔街预期的 2024 年第二季度初步业绩。公司公布的调整后每股收益为 2.93 美元，营收为 172 亿美元，低于 FactSet 统计的分析师预期：每股收益 3.01 美元、营收 178.6 亿美元。首席执行官 Arvind Krishna 将业绩不及预期归因于 6 月最后几周客户支出出现了意外转变：客户将资本开支预算从软件与基础设施转向了硬件采购；同时，几笔大型交易被推迟至该季度结束之后。令人失望的结果引发了人们对企业 IT 开支放缓的担忧，并拖累了科技板块部分领域的投资者情绪。 IBM 公布第二季度业绩低于分析师预期 IBM 公布第二季度调整后每股收益为 2.93 美元、营收为 172 亿美元。根据 FactSet，分析师此前预计每股收益为 3.01 美元、营收为 178.6 亿美元。初步结果同时低于收益和营收预测，导致周二盘前（pre-market）交易中公司股价出现急剧下跌。 CEO Arvind Krishna

高盛（Goldman Sachs）公布的数据显示，截至 7 月 14 日公布的 2026 年第二季度业绩中，每股收益为 20.98 美元，显著超过分析师预期的 14.48 美元。该投资银行 4 月至 6 月期间的收入达到 203.4 亿美元，超过路孚特（LSEG）汇编的 161.3 亿美元一致预期。本次盈利超预期主要得益于权益交易收入同比增长 72% 至 74.2 亿美元；在本季度，包括美伊谈判在内的事件推高了市场波动，并带动股票指数走高，从而推动业绩表现。 高盛 Q2 权益及 FICC 交易收入飙升 高盛在第二季度实现权益交易收入 74.2 亿美元，同比去年同期增长 72%。该增长归因于本季度股票指数的大幅上涨，叠加市场波动走高。该公司的固定收益、货币与大宗商品（FICC）部门实现收入 45.9 亿美元，较上年同期增长 32%。 投资银行收入因重大交易增长 55% 投资银行业务部门录得收入 34 亿美元，较 2025 年第二季度增长 55%。包括 SpaceX 在内的重大首次公开募股，以及超过 100 亿美元的并购交易，为该部门在本季度的表现作出贡献。 CEO 所罗门强调客户参与动能

Ripple Labs 加入了英国 HM Treasury 的批发数字市场工作组，这是一个由 54 家公司参与的计划，估计代币化的批发金融在 2035 年前可能为英国的年度经济产出贡献最高达 330 亿英镑。该公司在工作组中获得了一席成员席位，与主要机构同列，参与制定英国批发市场的代币化标准，但不控制该计划的方向。330 亿英镑的年度经济贡献估算来源于 HM Treasury 自身的战略文件，Ripple 在其于 X 上发布的公开支持声明中引用了这些文件，指出链上资金、债券和回购协议已经在被使用，并且相较于许多传统系统，结算速度更快且成本更低。 Ripple 作为 54 名成员之一加入英国财政部工作组 Ripple 的角色是工作组成员，而非牵头咨询或试点运营方。参与的组织超过 50 家，Ripple 在制定英国批发市场代币化标准的“桌面”上占有一席之地，但不控制该计划的方向。在 X 的一则动态中，Ripple 表示链上资金、债券和回购协议已经在被使用。该公司还称，这些产品的结算速度更快、成本也比许多传统系统更低，并指出英国已较为成熟的资本市场和受信任的监管体系，是该国可能成为代币化批发

美国政府将 3,940 BTC（价值约 2.44 亿美元）和 30,014 ETH（价值约 5300 万美元）转移至 Coinbase Prime；据 Arkham Intelligence 于 2026 年 7 月 13 日披露的数据称，相关比特币来源于与被定罪的暗网交易商 Ryan Farace 以及已停运的 BTC-e 交易所相关的扣押资产，而该以太坊则与 Brian Krewson 有关，后者被牵涉到一个加密托管和洗钱计划。此次划转引发了疑问：这次行动是否与特朗普总统在 2025 年 3 月发布的行政令相冲突，该令设立了战略比特币储备，并对存入的政府自有 BTC 作出不得出售的承诺。 美国政府将 $297M in Seized Crypto 划转至 Coinbase Prime 与美国政府相关联的钱包将总计 2.97 亿美元的加密货币转移至 Coinbase Prime。该划转包含 3,940 BTC（价值约 2.44 亿美元）以及 30,014 ETH（在交易时价值约 5300 万美元）。Arkham Intelligence 提供了显示这些移动的地址数据。 所划转的比特币来

美国商品期货交易委员会已批准对其未清算互换保证金框架的修订，降低特定投资基金的抵押品要求，并扩大可作为起始保证金的合格资产范围。上述变更旨在提升市场效率，并在维持旨在限制系统性风险的保障措施的同时，使美国规则与国际标准更为一致。该修订主要影响适用 CFTC 保证金监管制度而非由美国银行监管机构监管的互换经销商和主要互换参与者，反映出主席 Michael S. Selig 推动的一项更广泛的转向：对衍生品监管进行重新校准，以消除监管机构认为已不再能带来有意义风险降低效果的运营性障碍。 CFTC 为符合条件的“种子基金”提供期三年保证金宽免 最重要的变化与“种子基金”有关。种子基金是投资工具，由资产管理人或发起方在引入外部投资者之前先投入初始资本。此前，这类关系可能导致种子基金在 CFTC 的未清算互换规则下被视为保证金关联方，从而增加被计入监管阈值、要求交易对手交换起始保证金的未清算互换敞口金额。 根据最终规则，符合条件的种子基金在其早期发展阶段将不再被视为保证金关联方。自资产管理人开始代表基金进行投资之日起，最多三年内，互换经销商和主要互换参与者无需仅因为与发起方的关系而与符合条件的种

Dexe 代币在 7 月 14 日下跌近 10%，至 41.30 美元，终止了为期三天的反弹；该反弹曾将去中心化自治组织基础设施协议的原生代币在 7 月 13 日推至历史最高价 48.91 美元。回调是在 7 月 10 日从 25.60 美元显著飙升之后发生的：在修正到来前，周涨幅一度超过 90%。此次回调将市值从超过 46 亿美元压缩至刚低于 40 亿美元。这次下跌与 7 月 2 日 LAB 代币暴雷相呼应：当时其市值从超过 30 亿美元暴跌至低于 3 亿美元，凸显了币圈整个行业的系统性流动性风险，因为交易者质疑 Dexe 的这波拉升能否在未明确最高发行量细节的情况下继续站稳。 Dexe 在三天反弹后跌近 10%，至 41.30 美元（冲击纪录高点） 7 月 14 日，Dexe 暴跌至 41.30 美元，24 小时内下跌近 10%。这一跌势终止了此前的上涨走势：自 7 月 10 日以来，该代币价值几乎翻倍，当天曾闪崩至 25.60 美元。Dexe 在 7 月 13 日冲至历史最高价 48.91 美元。此前这一轮行情曾令其周涨幅短暂达到 90% 以上，并推动其市值突破 46 亿美元。在

摩根大通（JPMorgan Chase）第二季度净收入为212亿美元，超出预期，然而JPM股周二盘前交易约下跌2%。这家美国最大银行的业绩主要得益于投行费用增长30%以及强劲的交易表现；权益交易收入增长86%，固定收益交易收入增加6%。股价下跌表明，尽管该银行按股计交付了每股7.70美元的盈利，相比去年同期每股5.24美元，利好已在股价中提前反映。该表现反映了交易撮合活动的复苏：据Dealogic称，今年截至目前宣布的全球并购规模已超过3万亿美元。本季度内，地缘政治紧张局势与美联储政策调整引发的市场波动在多个资产类别中制造了交易机会。 摩根大通报告第二季度净收入212亿美元 摩根大通报告称，截至6月30日（截至该日结束）的三个月净收入为212亿美元，即每股7.70美元。相比之下，去年同期为149.9亿美元，即每股5.24美元。该结果超出预期，并使摩根大通成为全球表现最强的银行之一。 投资银行费用因并购复苏增长30% 该行业绩的主要推动因素是投资银行业务的复苏。据Dealogic称，今年截至目前宣布的全球并购规模已超过3万亿美元。摩根大通凭借收入继续保持全球领先投资银行地位：其投资银行费

据加密交易公司 BIT 称，比特币（BTC）交易员正在关注 7 月 14 日美国通胀报告，因为市场预计未来几个季度将出现 2.6 次美联储加息。通胀数据发布之际，比特币在近期波动后已在约 63,000 美元附近趋于稳定，使宏观经济信号对短线价格方向的主导作用更强。BIT 最新的市场更新显示，自 2023 年支撑比特币第五轮牛市的降息预期以来，投资者预期已转向从 2025 年 9 月起实行更紧缩的货币政策，这为包括加密货币在内的风险资产营造了更具挑战的环境。 BIT 警告 CPI 高于 4.0% 可能在美联储政策趋紧时对比特币造成压力 BIT 的市场更新称，本周美联储理事 Christopher Waller 的相关评论表明政策制定者正站在十字路口；该公司将其解读为更偏鹰派的环境。报道称：“今晚的 CPI 报告对比特币至关重要。若通胀数据高于 4.0%，很可能会强化对进一步紧缩的预期，并增加下行压力。” 在上次 FOMC 会议上，利率维持在 3.50% 至 3.75%。会议纪要显示，官员们对未来加息存在分歧，一些人对由 AI 引发的通胀表示担忧。纽约联储最新调查估计，一年期通胀预期为 3

英国税务海关总署（HMRC）在周一发布的政策中，宣布对某些加密资产借款及流动性池处置适用“无盈利无亏损”的税收处理方式，将资本利得税延后至用户对底层加密货币作出经济性处置之时再征收。该措施自2027年4月6日起生效，适用于个人和受托人。HMRC表示，该项变更旨在解决其2022年4月指引所引发的不成比例的管理负担，通过在参与者作出经济性处置时才确认收益和亏损，使税收处理与这些安排的经济实质更为一致。 HMRC在新税收规则下界定三种覆盖情形 该英国政府政策文件概述了新规则覆盖的三种情形。在单一加密货币借贷安排中取得或处置某项权益，若作为对价收到的为与所投入加密货币相同类型的加密资产，则将按“无盈利无亏损”基础进行处理。借款安排将把借入的加密资产视为在借款时按市价取得，而出于资本利得税目的，任何抵押品将被忽略。对于通过智能合约运行的自动做市安排——流动性池——若用户以与同类型加密货币相交换的方式取得某项权益，则同样按“无盈利无亏损”基础征税。退出时，只要用户收到的数量与最初投入的相同，适用的处理将保持不变。若投入与收到之间存在差额，则基于该差额产生收益或亏损。 英国税务当局自2022年7月至

Cryptoquant 表示，其 365 天盈亏（PnL）指数仍在持续走低，这表明尽管该资产交易价格接近 62,656 美元，但比特币的周期顶部尚未出现。该资产较 2025 年 10 月约 126,000 美元的创纪录水平下跌约 50%。这家链上分析公司用于衡量多空情绪的指标在 2026 年 5 月 12 日由红转绿，标志着自 2023 年 3 月以来首次出现看涨信号。Cryptoquant 的框架将 PnL 指数的低迷且下滑解读为周期中的积累阶段，而非终端阶段，这与一些分析师的观点形成对比：他们认为 10 月的高点就是周期峰值，随后 50% 的回撤属于典型的见顶后空头阶段。 Cryptoquant 解释 365 天 PnL 指数方法论 Cryptoquant 指出，PnL 指数融合了多项链上指标，包括市场价值/实现价值（MVRV）比例、未实现净利润和亏损，以及长期持有者与短期持有者的比例。该机构将指数与其 365 天移动平均线进行对照，通过两者之间的关系来判断周期指标呈现看涨还是看跌。在 Cryptoquant 的框架中，较低且下滑的读数代表周期的积累阶段而非终端阶段；从历史来看，这

美国世界杯主办城市在赛事进入半决赛阶段后，经历了旅游和消费的激增。周二，法国将在达拉斯迎战西班牙；周三，英格兰将在亚特兰大对阵阿根廷。随着参赛队伍缩小，旅行预订加快，带动了主办市场的经济增长。美国银行研究院的分析显示，6 月 10 日至 7 月 5 日期间，主办城市线下消费较去年增长 5%，其中餐厅和酒吧的增长尤为强劲，因为球迷将比赛变成了社交活动。这一提振来得比预期更晚，球迷将预订推迟到淘汰赛对阵确定之后。根据美国银行研究院数据，每一座美国主办城市都从足球迷带来的消费中获得了可衡量的经济增益。 堪萨斯城和费城领跑酒店营收增幅 据美国银行信用卡与借记卡分析，堪萨斯城在主办城市中的消费增幅领先。该市还实现了最大的一周酒店业绩提升：可出租客房收入（RevPAR）增长近 50%，据 CoStar 数据。费城的周末 RevPAR 因其世界杯比赛与 Fourth of July（美国独立日）庆祝活动及 America 250 活动重合而上涨超过 74%。 在世界杯小组赛阶段，主办城市酒店的收费价格上调 21%，尽管入住率较去年下降了近 3%。在 6 月 28 日至 7 月 4 日的淘汰赛阶段，需

比特威斯周一发布的数据表明，个人持有比特币供应量的66.1%，企业持有7.8%，投资基金持有7.2%。该分析反驳了“尽管企业金库项目以及自2024年1月以来推出的美国现货ETF，机构参与者仍主导比特币持有”的说法。该加密资产管理公司基于公开钱包数据、链上分析，以及上市公司和基金管理人的披露，进行了研究，将与交易所、托管方和大型持有者相关的已知钱包进行对应。 Bitwise数据显示散户掌控比特币供应的三分之二 比特威斯周一分享的拆分结果显示，66.1%的比特币供应由个人持有，7.8%由企业持有，7.2%由投资载体持有。合计机构份额为15%。其余约19%涵盖政府、矿工、未被统计的钱包以及其他类别。 比特威斯运营着美国的现货比特币ETF。该公司通过对与交易所、托管方和大型持有者相关的已知钱包进行映射，构建了分析模型。该公司承认方法学上的局限，指出多重签名钱包以及资金池式托管安排可能会掩盖地址背后的实际所有权。 现货ETF上线后机构持仓增长，但仍占供应15% 自2024年1月美国现货比特币ETF推出以来，机构持仓有所增加。该类别的影响力通过企业金库项目和政府战略储备不断扩大。部分链上追踪到的持

菲律宾中央银行（BSP）通过编号为 M-2026-031 的备忘录发布了关于银行和电子钱包运营方使用人工智能的自愿性指南，为负责任的人工智能部署设定了最低监管预期。该指南涉及金融机构应如何处理已在分析支付模式、核验客户身份以及在菲律宾各地检测欺诈的人工智能系统。菲律宾中央银行副行长 Lyn Javier 于周二 7 月 14 日在一份新闻稿中表示，这些原则有助于机构进行创新，同时降低人工智能技术带来的意外后果。该备忘录在人工智能用法扩展至菲律宾金融服务之际，引入了治理原则；一项 2024 年 BSP 调查发现，在受访机构中有 44% 的机构至少已部署了一个人工智能系统。 BSP 针对 AI 系统建立 STARS 治理原则 BSP 提出五项治理原则，并用缩写 STARS 进行概括：可持续性、透明度、问责性、责任以及安全性。副行长 Lyn Javier 表示，STARS 为金融机构提供了在创新的同时降低人工智能技术意外后果的原则。备忘录要求在产品或流程中使用 AI 输出时应通知客户；当 AI 结果可能被误解或被滥用时，机构需披露相关限制。用户必须能够质疑某一输出是如何生成的，以及为何会给出

Grok AI 已预测 XRP 可能在 2026 年底达到三位数价格，这几乎是其当前 1.06 美元水平的百倍增长。XRP 先前曾在 3.65 美元附近创下高点，随后在更广泛的加密货币市场波动中急剧回调。该预测与多项基本面因素有关，包括 XRP 公链上代币化现实资产的价值超过 40 亿美元、Ripple 的按需流动性网络支持跨境支付用途，以及加密资产监管清晰度的提升。Grok AI 预测背后的方法学未公开披露，该预测也明确被表述为推测性的 AI 建模，而非有保证的结果。加密资产风险很高，可能因市场波动和监管不确定性而造成大额资本亏损。 Grok AI 预测：2026 年底 XRP 可能触及三位数价格 与马斯克相关的人工智能模型 Grok AI 已发布预测，认为 XRP 可能在 2026 年底触及三位数价格区间。XRP 目前交易价格约为 1.06 美元，较其近期周期高点约 3.65 美元出现大幅下跌。若要进入三位数区间，需要在 XRP 价格历史中缺乏明确先例的幅度上涨。即便在 2017 年牛市期间，XRP 的高点仍未达到该门槛。该 Grok 预测在来源中被描述为坚定的推测性：预测随附了未

XRP 新闻：据 Invezz 援引的数据，7 月 13 日（周一）现货 XRP ETF 录得零流入，终结了连续八周的流入纪录。该纪录自 2025 年 11 月产品推出以来累计实现 14.8 亿美元的净流入。 此前一交易日为 7 月 11 日（周五）流入 10.7 万美元，而 7 月 8 日出现 729 万美元的单日净流出，标志着拐点中最急剧的一段。 这并不只是 XRP ETF 机制的一个“慢新闻日”。这是在同一交易日里，市场用来衡量信心的所有需求信号同时出现了崩塌：机构资金流、散户衍生品活动以及情绪都指向同一个方向。 发现：2026 年值得买的最佳模因币 XRP 新闻：XRP ETF 流入停滞背后的机制 该机制大致如下：八周的流入连涨使市场形成了一种认知——受监管 XRP 相关敞口的机构需求具备耐久性，并会自我强化。这一叙事依赖于每周的正向数据来反证前一周的逻辑。当据 CoinStats 跟踪的数据，7 月初 XRP 在 1.15 美元的阻力位遭到拒绝时，支撑那种按顺序加仓的信心便随之蒸发——从而让 XRP ETF 在两个月多以来首次出现“红周”。 截至 7 月 9 日，据 Fina

Kalshi 推出了 Kalshi Pro，这是一款面向专业级别交易的工作站，它将作为受 CFTC 监管的预测市场运营商，直接与成熟交易所和专业交易平台展开竞争。新桌面平台引入了先进的订单管理、多市场交易、专业级图表，以及永续合约交易。此次发布反映了预测市场的快速机构化趋势，预测市场正日益采用传统上与股票、期货和外汇交易相关的基础设施和工具。 Kalshi Pro 引入专业交易基础设施 Kalshi Pro 相较于通常与散户预测市场平台相关的简化界面，出现了显著的转变。该平台允许交易者同时监控多个市场，管理大量挂单，分析实时订单簿，并使用专业级工作流工具执行交易。 新功能包括可自定义的多窗口交易工作区、覆盖约 2,000 个预测市场的实时市场筛选器、先进的订单管理工具、集成 TradingView 图表，以及专为永续合约交易打造的独立界面。专业交易者可以管理杠杆，在隔离保证金与跨保证金模式之间切换，从图表上直接下达止损和止盈订单，并在实时中监控保证金风险。 Kalshi Pro 的产品负责人 Andy Chang 表示，平台上最活跃的许多用户已经以与机构投资者交易传统金融资产相同的方式

韩国金融投资协会（KOFIA）和证券公司在14日达成一致，强化针对单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）的投资者保护体系，包括提高基础保证金要求。该等举措旨在应对自产品推出以来投资需求超出最初预期的情况。由于杠杆效应，单一股票杠杆型ETF可能在短时间内迅速扩大亏损；即使在横盘市场中，也可能因负向复利效应而产生亏损，从而促使行业形成共识，认为有必要加强投资者保障。 KOFIA表示，14日与证券公司首席执行官（CEO）举行了紧急会议，审查与单一股票杠杆型ETF相关的近期市场状况，并讨论行业针对投资者保护的自律监管应对措施。行业将推动提高基础保证金要求，以防止杠杆化投资超出投资者承受能力。各公司还将加强结合投资者年龄和投资组合状态的定制化风险提示与指导措施。与会者强调，需要提升投资者教育，确保投资者能够基于充足的知识与审慎的判断作出决策。 KOFIA 和证券公司提高单一股票杠杆型ETF基础保证金要求 行业一致同意提高基础保证金要求，以防止杠杆化投资超出投资者能力。与会者达成共识，鉴于单一股票杠杆型ETF自推出以来显示的投资需求高于最初预期，因此需要更高层级的投资者保护。证券公司将强化结合投资