Gate 深度报道与加密市场分析

大型科技数据中心运营商面临恶劣天气风险，欧洲本周遭遇破纪录热浪，气温凸显基础设施的脆弱性。据苏黎世保险国际建筑主管帕特里克·麦克布莱德称，过去三年中，恶劣天气已成为苏黎世美国数据中心施工风险组合中的主要损失原因，目前占该公司损失的三分之一。随着64%的在建数据中心容量从传统枢纽转移到此前极端天气风险记录不足的前沿市场，挑战加剧，这些设施目前代表着数十亿美元的资产价值易受气候灾害影响。 苏黎世：恶劣天气是数据中心损失的主要驱动因素 帕特里克·麦克布莱德告诉CNBC，许多数据中心正在迁移到郊区或农村地区，那里土地更便宜，而且由于这些地区大多欠发达，极端天气的记录往往有限。麦克布莱德说："现在我们拥有价值30亿美元的资产，且对这些事件的暴露超过一英里。"他补充说，"恶劣天气不再是可以被视为背景风险的事情。它是我和我们的合作业主首先考虑的事情之一。" 据麦克布莱德称，今年64%的在建数据中心容量位于北弗吉尼亚等传统枢纽之外，正在进入前沿市场，如西得克萨斯、田纳西、威斯康星和俄亥俄。他补充说，这些地区的设施可能面临更高的风险，"龙卷风、冰雹和强风对暴露的HVAC（供暖和制冷系统）、冷却塔以及太阳

Pump.fun 的原生代币 PUMP 在过去一天内上涨了 12%，因为该加密货币迷因币发射平台再次迎来了对迷因币的兴趣。此次上涨恰逢 PUMP 持有者数量达到创纪录的 122,440，其中散户投资者约占持有者的 38%。价格走势反映了投资者参与度的增长，尽管涨势的可持续性仍与该平台的基础协议健康状况和活动指标挂钩。 PUMP 持有者数量创纪录，TVL 增加 约 1570 万美元 PUMP 的持有者数量达到创纪录的 122,440，其中散户投资者约占持有者的 38%。链上数据显示，新资金支撑了最近的走势。 从 6 月 26 日至今，投资者向总锁仓价值 (TVL) 中增加了约 1570 万美元，使其升至 2.177 亿美元。这些资金流入表明，尽管近期波动，投资者仍投入了更多资金。 总锁仓价值衡量存入 DeFi 协议的资产。TVL 上升通常反映了更强的长期信念，同时投资者赚取收益。 Pump.fun 协议指标在 TVL 上升的同时下滑 TVL 的上升并未与协议的基础表现相匹配。Pump.fun 在收入、费用和发射台交易量等关键指标上继续表现不佳。 Artemis 的数据显示，该平台上迷因币

據路透引述科技媒體《The Information》於 6 月 29 日的報道，百度旗下 AI 晶片子公司崑崙芯計劃赴香港上市，目標估值約 500 億美元；潛在投資人被要求購買相當於認購股份金額 3 至 7 倍的崑崙芯晶片，以強化上市前訂單能見度。百度於 1 月已表示崑崙芯已向港交所秘密提交上市申請。 百度：崑崙芯向港交所秘密提交上市申請 百度於 2026 年 1 月已表示，崑崙芯已向港交所秘密提交上市申請，為分拆與獨立上市鋪路。崑崙芯最早於 2012 年作為百度內部 AI 晶片業務成立，主要為百度自身 AI 與雲端業務供應晶片，之後逐步獨立營運，但百度仍持有控股權。 崑崙芯 P800 已完成規模化驗證，2025 年至今已交付多個萬卡集群，並在全國產集群上完成文心 5.1 重要版本訓練。近兩年，崑崙芯積極擴大外部銷售，已開始接觸更多中國大型科技與雲端客戶。 路透引述知情人士：騰訊已成崑崙芯客戶，字節跳動正在考慮採用 路透引述知情人士，騰訊已是崑崙芯客戶；路透本月稍早報道，字節跳動（TikTok 母公司）正在考慮使用崑崙芯晶片。潛在投資人被要求購買相當於其 IPO 認購股份金額 3 至

方舟投资（ARK Invest）于 6 月 26 日通过旗下三档主动式 ETF，在 Coinbase、Circle、Bullish 和 Robinhood 四档加密概念股当日全面下挫之际逆势加码，其中 Coinbase 买入 9,014 股，Robinhood 通过旗舰基金 ARKK 买入 35,023 股。 方舟投资加码四档股票的买入股数与金额 根据方舟投资公开的交易数据，四笔买入的具体规模如下： Coinbase：9,014 股，约 128 万美元，通过 ARKK、ARKW、ARKF 三档 ETF 买入 Robinhood：35,023 股，约 327 万美元，通过旗舰基金 ARKK 买入 Circle：9,264 股（Indiegogo 数据未揭露具体金额） Bullish：9,136 股（未揭露具体金额） 方舟投资再平衡机制与 10% 个股持仓上限规则的说明 方舟投资规定旗下 ETF 的单一个股持仓权重不得超过基金总规模的 10%。当个股价格下跌时，该股的持仓比重随之降低，触发再平衡机制，系统买入跌深个股以维持持仓比重在规定上限以下。此次四档加密概念股的买入，发生在各股当日全面

能源部长莎伦·加林于6月29日宣布6月30日至7月6日当周的燃油价格调整，汽油每升降幅10分至涨幅不超过P1.90，柴油每升降幅P1.16至涨幅84分，煤油每升降幅78分至涨幅P1.22。此次调整前，美国与伊朗之间再度爆发敌对行动，重新点燃地缘政治担忧，推动原油价格在周初下跌后反弹。菲律宾作为石油产品净进口国，仍易受全球油价波动以及霍尔木兹海峡等国际供应路线中断的影响。 能源部长宣布6月30日至7月6日燃油价格区间 在6月29日的新闻发布会上，能源部长莎伦·加林宣布了6月30日至7月6日当周允许的价格区间调整。汽油价格每升可能下跌10分或上涨至多P1.90。柴油价格每升可能下跌P1.16或上涨至多84分。煤油价格每升可能下跌78分或上涨至多P1.22。 在最新调整之前，能源部的价格监测显示，6月23日至29日当周马尼拉大都会的常见零售价格为：汽油RON95每升P73.00，汽油RON91每升P72.00，柴油每升P69.10，煤油每升P97.50。 前一周所有燃油类型大幅下调 此次价格调整之前是上周的大幅下调，当时汽油泵价每升下调至多P5.90，柴油每升下调至多P11.04，煤油每升下

特斯拉公司（TSLA）股价上周五收涨1%，报379.71美元，结束三连跌，但The Future Fund董事总经理Gary Black警告称，这家电动汽车制造商可能会继续落后于纳斯达克指数，直到其无人监督的机器人出租车车队规模超过约40辆。Black指出，特斯拉年初至今下跌15%，而纳斯达克100指数上涨16%，原因是该公司"继续磕磕绊绊"地推进无人监督自动驾驶的部署。该股有望创下一年多来最差月度表现，Black对Dan Ives提出的600美元牛市目标表示质疑，并称特斯拉的无人监督车队似乎停滞在约40辆。 特斯拉股价年初至今下跌15%，纳斯达克指数上涨16% Black在X上指出，特斯拉年初至今下跌15%，而纳斯达克100指数上涨16%。Black瞄准了特斯拉多头Dan Ives关于该股将涨至600美元的预测，称这一路径在很大程度上取决于特斯拉能否扩大其无人监督自动驾驶车队。"我们仍对特斯拉的无人监督自动驾驶车队持怀疑态度，该车队似乎停滞在约40辆，直到效能改善，"Black表示。 Black补充说，一些特斯拉多头错误地将有监督车辆（使用前排安全监控员）计入其机器人出租车车队假设中

注重隐私的区块链网络面临合规挑战，近期针对 Zama Chain 的执法行动表明，在实施有针对性的稳定币冻结时很难不波及无辜用户。Circle 应法院命令冻结 Zama Chain 上的特定非法资金，但由于该平台的混合资金结构，稳定币发行方被迫将整个 cUSDC 合约列入黑名单，影响了所有在该合约中锁定资金的使用者。Bermuda 创始人 Jan Philipp Fritsche 将此问题视为隐私保护网络面临的更广泛挑战的一部分，他指出，机构正在采用的基础设施无法在不造成重大干扰的情况下处理基本的合规流程。 Circle 根据法院命令冻结了整个 Zama Chain 的 cUSDC 合约 近期涉及 Zama Chain 的执法行动凸显了技术设计选择如何将针对性限制转变为更广泛的破坏。Circle 应法院命令冻结 Zama Chain 上的特定非法资金。然而，Zama Chain 并未提供冻结特定资金的机制，因为该平台上的资金是混合的。 "Circle 被迫将 Zama Chain 上的整个 cUSDC 合约列入黑名单，影响了所有（包括无辜用户）在该合约中锁定资金的人，"Fritsche

恒生指数上午收报23,153点，升482点或2.13%，继上周急挫1,252点并失守23,000点关口后，今早重新收复该水平。恒指高开155点报22,827，其后升幅扩大，最多升511点高见23,183，中午接近高位收市。科技股及医药股带动大市反弹，恒生科技指数升156点或3.68%报4,412，国企指数升209点或2.81%报7,670。 恒生指数半日升482点 恒生指数今早高开155点报22,827，早段于22,800水平整固后逐步扩大升幅，最多升511点高见23,183，半日收报23,153，升482点或2.13%。半日主板成交额达1,729.26亿港元，北水净流入7.2亿港元。 科技股领涨大市 科技股是大市上升的主要动力。百度（09888）升7.1%报105.8港元，有报道指其昆仑芯片业务目标上市估值达500亿美元（约3,900亿港元）。美团（03690）升7.5%报69.05港元，首席财务官陈绍辉表示公司价值被严重低估，并公布股份回购计划。京东（09618）升5.2%报101港元，腾讯（00700）升4%报428.2港元。阿里巴巴（09988）升6.1%报95港元，小米（01

Sellas Life Sciences (SLS) 和 ImmunityBio, Inc. (IBRX) 在 6 月获得关注，生物科技板块正走向强势月收官，Edison Investment Research 强调免疫肿瘤学和癌症治疗领域仍存在持续机会。SPDR S&P 生物科技 ETF (XBI) 6 月上涨 17%，同期 SLS 飙升 53%，IBRX 上涨 10%。Edison 表示，肿瘤学领域从免疫肿瘤学、抗体药物偶联物、双特异性药物、靶向治疗、放射性药物和分子诊断中仍存在"持续机会"。分析师评论之际，生物科技并购猜测升温，板块估值具有吸引力，两家公司均针对不同机制开发癌症免疫疗法。 SLS 和 IBRX 6 月实现两位数涨幅 包含 SLS 和 IBRX 的 SPDR S&P 生物科技 ETF (XBI) 有望创下自 2023 年 12 月以来最强劲的月度表现之一。XBI 6 月上涨 17%，同期 SLS 飙升 53%，IBRX 上涨 10%，生物科技 ETF 和 SLS 当月表现均优于 ImmunityBio。过去一年，SLS 股价飙升 510%，同期 IBRX 上涨 21

Sellas Life Sciences、Moderna 和 AbCellera Biologics 上周五均收于 52 周高点，分别上涨 17%、12% 和超过 10%。这些生物科技股的上涨各有催化剂：Sellas 的 Phase 3 AML 试验接近完成，已记录 80 例所需患者事件中的 78 例；Moderna 在周四的科学日上介绍了管线进展；AbCellera 则与 Jazz Pharmaceuticals 建立了合作关系。这些走势反映出投资者关注那些近期有临床和业务里程碑的公司。 Sellas Life Sciences 接近 Phase 3 AML 试验完成 Sellas Life Sciences 股价上周五触及 52 周高点 12.43 美元，因该公司 Phase 3 REGAL 研究接近关键里程碑。这项事件驱动试验评估 Galinpepimut-S (GPS) 作为急性髓系白血病患者在第二次完全缓解后的维持治疗，需记录 80 例患者死亡才能开始最终分析。该公司此前披露已发生 78 例事件。 该股还因周四提交的更新版高管遣散协议而上涨。修订条款提高了遣散福利，并加速了控

MSTR 近一月下跌 45.7% 至 82.3 美元，BTC 持续在 6 万美元下方震荡，Strategy 优先股 STRC 脱锚超 25%。

Photon Matrix Lab in Changzhou, Jiangsu Province, China, raised $2.7 million on crowdfunding platform Indiegogo to develop a portable AI laser device called the "Consumer-Grade Laser Mosquito Repellent System." The original fundraising goal was only $20,000, ultimately exceeding the target by over 130 times. Mass production was originally scheduled to begin in early summer 2026 but has now been delayed to August, due to the need for sensor calibration and Western consumer-grade laser safety cert

美国内存大厂美光（Micron）于 6 月 26 日盘中市值一度超越 Meta 与特斯拉，成为华尔街最炙手可热的 AI 基础设施概念股；27 日虽回落至与两大巨头大致持平，但「下一个 Nvidia」的标签已广泛流传。花旗分析师 Christopher Danely 已将美光目标价上调至 200 美元。 花旗分析师 Danely 已将美光目标价上调至 200 美元 花旗分析师 Danely 已将美光目标价上调至 200 美元，指出「AI 需求创造了前所未有的内存超级周期」。Evercore ISI 分析师 Lipacis 则指出，美光与 Anthropic 的策略合作协议是半导体产业史上前所未见的模式：AI 模型开发商直接与内存厂绑定长期供应合约，这种垂直整合改变了过去内存厂商纯粹跟随景气周期的被动地位。 美光 CEO 在最近一次财报电话会议中表示：「我们正在从根本上转变商业模式」，从受制于景气循环的商品供应商，转向以长期供应合约锁定营收的战略伙伴。 IDC 指出 HBM 短缺延续至 2027 年 高带宽内存（HBM）是 Nvidia GPU 的核心组件，每颗 H200/B200 GPU

稳定币领域自5月8日以来的51天内缩水94.45亿美元，其中仅过去7天就流出21.19亿美元，根据 defillama.com 统计。这一下降反映出资本正在积极流出加密市场，因为稳定币供应减少表明可用于吸收卖压的购买力减弱。稳定币市值下降被广泛视为看跌指标，因为它不仅仅代表交易者保持观望——还意味着资金正完全离开市场。 稳定币领域目前总市值为3131.91亿美元。其中 Tether 的 USDT 占1848.98亿美元，占整个稳定币市场份额的59.04%。七天数据显示，过去一周 USDT、USDC、USD1、USDe 和 PYUSD 均出现流出。 截至6月28日按市值计算的五大稳定币及其七日百分比跌幅。 USDT 和 USDC 占近期流出的大部分 自5月28日以来，Tether 的 USDT 减少了37.9亿美元，是30天内单一代币最大缩水。Circle 的 USDC 同期减少了24.19亿美元，而 Sky 的 USDS 减少了5.87亿美元。 Sky 的 DAI 则出现相反走势，自5月28日以来增加了2.51亿美元，涨幅5.48%。World Liberty Financial 的

DRAM 指數於 6 月 29 日 4 小時內跌約 6%，現報 70.68 美元，起因是韓國存儲拋售外溢；Hyperliquid 平台巨鯨地址 0x7b5 月初建倉，以 20 倍槓桿開立 520 萬美元多單，清算線位於 68 美元，距現價約 2.7 美元（約 3.8%）。 Hyperliquid 平台 DRAM 多空持倉現況與清算條件 （來源：Trading View） 根據 Hyperinsight 監測數據，Hyperliquid 平台的 DRAM 主要倉位分布如下： 多頭巨鯨 0x7b5：20 倍槓桿，持倉 520 萬美元，清算線 68 美元，距現價 70.68 美元約 2.7 美元；月初建倉 空頭主力 0x4e23（存儲鏈空頭主力）：6 倍槓桿，持倉 1,429 萬美元空單（均價 77.73 美元），6 月 24 日建倉，同時做空美光、閃迪、西部數據，當前浮盈約 147 萬美元 整體格局：鏈上多頭均價約 70.12 美元、空頭約 68.35 美元，空頭名義規模約為多頭的 2.35 倍，整體偏空 DurdenBTC 和 Darkfost 關於比特幣底部訊號觸發的說明 Durden

软件股周五大幅反弹，ServiceNow, Inc. 上涨近 10%，并在盘后交易中继续扩大涨幅，因投资者从热门的芯片股中获利了结，并权衡 OpenAI 可能推迟首次公开募股的消息。Workday 上涨 9.2%，Datadog 上涨 8.5%，而 Microsoft 上涨 5.8%，Salesforce 上涨 5.5%，Intuit 上涨 5%，Adobe 上涨 4.8%。此前，《纽约时报》周四援引消息人士报道称，OpenAI 可能因财务挑战将其 IPO 推迟至明年，这缓解了市场对 OpenAI 及其竞争对手 Anthropic 的 AI 工具将迅速取代专业软件提供商的担忧。 ServiceNow 和 Microsoft 在盘后交易中均扩大约 2% 的涨幅。周四公布的数据显示，美国 5 月通胀率升至 4% 以上，原因是伊朗战争推高了能源价格。 芯片股下跌，软件股上涨 在 Micron 周三发布季度报告以及内存和半导体股票次日上涨之后，投资者似乎在芯片股上获利了结。iShares Semiconductor ETF 周五下跌 5.6%。 《纽约时报》周四援引消息人士报道称，OpenAI

根據韓聯社引述韓國金融監督院電子揭露系統，SK 海力士已申報計劃於 7 月 10 日在那斯達克上市約 1,779 萬股 ADR（佔總股本約 2.5%），預計籌資約 300 億美元（約 45 兆韓元）。根據彭博社報道，鎧俠 CFO 川村義彥已在年度股東大會表示，ADR 計劃排定 2027 年 4 至 6 月進行。 SK 海力士那斯達克上市 1,779 萬股 ADR，預計籌資約 300 億美元 SK 海力士的 ADR 上市申報已透過韓國金融監督院電子揭露系統公開，上市日期為 2026 年 7 月 10 日，發行股數約 1,779 萬股（佔總股本約 2.5%），預計籌資約 300 億美元（約 45 兆韓元）。籌資所得款項將用於三項資本支出：龍仁半導體集群第一期廠房建設、清州 P&T7 先進封裝設施，以及 EUV 掃描儀設備採購。 《每日經濟新聞》引述分析師指出，市場普遍預期 SK 海力士上市後將進入那斯達克 100 指數，並指出這與台積電在紐約證交所上市、因此被排除在那斯達克 100 納入範圍之外的情況形成對比。 鎧俠 CFO 在年度股東大會表示 ADR 排定 2027 年春季 根據彭博社報

微軟首席科學家 Adrian de Wynter 在題為《若大型語言模型具備人類特質，那世紀帝國 2 也有》的學術論文中，利用《世紀帝國 2》自訂地圖編輯器以遊戲中的山羊、草地和橋樑建構出 1 位元感知器，藉此論證 ChatGPT 等大型語言模型（LLM）底層運算邏輯與遊戲中的山羊觸發機制本質相同。 《世紀帝國 2》神經網路的技術實現：草地、橋樑與山羊的運算角色 （來源：CryptoCity 截圖） 溫特利用《世紀帝國 2》的自訂情境觸發功能，以遊戲元素建構出反及閘（NAND gate）：草地代表數字 0，橋樑代表數字 1，山羊扮演位元（bit）。當邏輯閘觸發時，作為輸入訊號的山羊被移除，並在輸出軌道上產生新的山羊。 透過這套機制，溫特在遊戲中實現了 1 位元感知器，即現代神經網路最基礎的構建基塊。溫特表示，這個由山羊驅動的網路，在本質上與驅動 ChatGPT 的底層技術完全相同，兩者僅在複雜度與規模上有所差異。 溫特對 300 篇電腦科學論文的擬人化偏誤統計數字 溫特在論文中分析了最近兩年間的 300 多篇電腦科學論文，並揭示以下數字： · 57% 的論文在實驗設計之初，就預先假設

Robinhood 首席經紀人 Steven Quirk 表示，公司預測市場業務年化收入已達 5 億美元。據 Q2 截至 6 月 25 日數據，Robinhood 活動合約交易量約達 123 億筆，Q2 預測市場收入至少達 1.23 億美元。由於機構交易量下滑，Q2 加密貨幣收入預計跌破 Q1 的 1.34 億美元。 Quirk 已表示預測市場年化收入達 5 億美元，Q2 活動合約交易量達 123 億筆 Q2 截至 6 月 25 日，Robinhood 活動合約交易量達 123 億筆，按每筆 1 美分標準費率推算，Q2 預測市場收入至少達 1.23 億美元；年化收入運行率已達 5 億美元，部分得益於世界盃賽事合約的推動。 相比之下，Q2 加密貨幣收入預計跌破 1.34 億美元，使預測市場有望在本季度首次超越加密貨幣，成為 Robinhood 更高增長的收入來源。 Rothera 平台首週交易量超 9 億，目標服務其他券商和機構 Rothera 是 Robinhood 與 Susquehanna 的合資預測市場平台，上線首週交易量超 9 億，為 Robinhood 帶來近 60% 的活動

Colosseum 於 6 月 29 日公布第五屆 Solana Frontier 黑客松的評選結果，總冠軍由機器人 DePIN 垂直整合平台 CrowdBrain AI 獲得，摘取 Phantom 提供的 3 萬美元 USDC 獎金。此次黑客松吸引超過 10,000 名參賽者提交 2,857 個最終項目。 CrowdBrain AI 已獲得總冠軍，為機器人 DePIN 垂直整合平台 CrowdBrain AI 是一個垂直整合的機器人 DePIN 平台，透過模擬訓練篩選用戶，以品質保證（QA）認證篩選合格操作員，再將最優秀的操作員分配至真實機器人，提供遠端操作、資料收集和故障恢復服務；總冠軍獎金為 3 萬美元 USDC（由 Phantom 提供）。 Frontier 吸引 10,000 名參賽者提交 2,857 個項目，來自 150 多個國家 Frontier 是 Colosseum 舉辦的第五屆黑客松。Colosseum 表示，此次提交數量和品質均顯著提升，因此額外選出 5 支隊伍獲獎，最終共有 25 個項目入選前25名。25 個獲獎項目涵蓋以下賽道： 消費投資與社交交易：Peaks