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Kolmar Korea，一家化妆品 ODM（原始设计制造）专业公司，其股价在 6 月 26 日至 7 月 2 日当周飙升逾 31%，年初至今涨幅达到约 38%。证券公司预计该公司将在 2025 年第二季度交出一份超预期的成绩单，这得益于其核心韩国生产子公司的爆发式销售增长——分析师估计，由于防晒和护肤品订单从顶级客户涌入，韩国子公司销售额将增长 25%-26%，营业利润率达到创纪录的 15%。这一涨势反映了 K-beauty 全球扩张和夏季防晒旺季的强劲基本面。 Kolmar Korea 预计韩法子季度营业利润率创纪录 新韩投资证券和教保证券分别预测韩法子销售额增长至少 25% 和 26%，营业利润率预计达到 15% 区间——创公司历史新高。朴贤镇（Shinhan Investment Securities）分析师表示，韩国制造实体基础化妆品产量增加正改善产品组合并放大利润率。新韩投资证券维持对 Kolmar Korea 股票的“买入”评级，并将目标价从 12.3 万韩元上调至 13 万韩元。其他券商设定的目标价高达 14 万韩元。 分析师指出，Kolmar Korea 正打破传统季

根据KB证券7月5日发布的数据，韩国首次公开募股市场在2026年上半年急剧萎缩，筹资额同比下降49%至1.1327万亿韩元，仅有17家公司上市，而2025年同期为38家。此次下滑源于重复上市规则的不确定性以及金融当局5月批准的更严格的退市改革，导致包括LS集团的Essex Solutions和HD现代机器人等大型企业集团撤回或推迟原定上市计划。尽管半导体股推动韩国股市广泛上涨，但截至6月30日，17家新上市公司中有13家的交易价格低于发行价，反映出在流动性低和投资者信息有限的情况下，KOSDAQ市场上市后资本流入不足。 2026年上半年IPO筹资额下降49% 根据KB证券的报告，除特殊目的收购公司外，2026年上半年共17家公司完成IPO——1家在KOSPI、16家在KOSDAQ——合计筹资1.1327万亿韩元，上市时总市值为7.3593万亿韩元。2025年上半年，38家公司筹资2.2095万亿韩元，上市时市值为14.0053万亿韩元。IPO公司数量减少55%，筹资额和上市市值分别下降49%和47%。 2026年上半年上市的17家公司中，有14家将IPO价格定在或高于机构询价期间提出的

韩国炼油商面临2026年第二季度盈利大幅下滑，原因是中东战争引发的原油价格飙升后暴跌，部分企业自5月下旬起转盈为亏。根据Yonhap Infomax对过去一个月证券公司预测的汇总，S-Oil第二季度营业利润共识为1.0966万亿韩元，较第一季度的1.2311万亿韩元下降约11%，而SK Innovation的石油业务第二季度预计盈利1.255万亿韩元，较第一季度的约1.93万亿韩元下降约35%。这一下滑源于炼油商将以战时高价（迪拜原油超过120美元/桶）购进的原油加工成产品，如今以接近70美元/桶的下跌价格出售，引发库存损失和负滞后效应。行业观察人士指出，四大炼油商第一季度合计6万亿韩元的营业利润中，约3万亿韩元来自与价格飙升相关的临时库存收益和滞后效应。尽管停火，成本压力依然存在：据产业通商资源部长官金正宽称，沙特阿美对亚洲的官方售价（OSP）溢价近三个月平均为14.8美元/桶，而去年同期为1.26美元/桶，风险溢价仍高于20美元/桶，而往常约为0.5美元/桶。 S-Oil和SK Innovation报告第二季度盈利下滑 Yonhap Infomax对过去一个月证券公司预测的汇总显示

三星电子预计将于7月7日公布第二季度初步财报，随着半导体需求再度担忧引发的KOSPI波动加剧。据韩联社Infomax 7月3日数据显示，分析师对三星电子第二季度合并营业利润的共识为84.5807万亿韩元，同比增长1,708.79%，环比增长47.78%。市场关注点在于三星的业绩能否恢复投资者对半导体行业的信心并稳定韩国股市。截止7月3日收盘，三星电子占KOSPI市值的27.34%，其财报发布对指数走势具有关键影响。 分析师共识反映劳资协议带来的成本调整 7月3日共识为84.5807万亿韩元，较一个月前预估的88.1198万亿韩元略有下降。分析师将此调整归因于五月劳动谈判中达成的员工薪酬成本，该成本从营业利润中扣除。证券行业认为此成本反映对三星电子基本面或存储周期展望无影响。韩国投资证券研究员金大俊表示：“市场若要凭借改善的投资者情绪反弹，必须确认利润改善信号，而三星电子的第二季度初步财报将成为转折点。若盈利强劲，半导体有望反弹。” 7月2日三星股价下跌9.06%受Meta基础设施消息影响 由于今年迄今上涨158.13%，市场对获利回吐的敏感度增强，三星电子股价出现剧烈下跌。7月2日股价

Claude Fable 5 于 7 月 1 日恢复上线，同日两个 AI 基准测试平台发布了相互矛盾的性能评估。BridgeBench 报告称 Claude Fable 5 的调试分数在恢复后从 86.2 骤降至 25.9，而 Arena.AI 通过数千次盲测的人类偏好投票发现性能基本不变。分歧源于 Anthropic 新的安全分类器将大部分编码和调试任务路由至 Claude Opus 4.8，而非让 Fable 5 直接处理。Anthropic 已承认该分类器在常规编码任务上会产生误报。该公司部署保守分类器是 Fable 5 恢复上线的条件之一，此前 Amazon 研究人员报告了一次安全漏洞演示。 BridgeBench 记录编码类别分数大幅下降 BridgeMind 在 7 月 1 日版本上线当天重新运行了其完整编码套件。BridgeBench 测试跨类别的实际编码任务，包括调试、重构和抗幻觉，评分范围 0–100，反映模型在每个类别的完成质量。调试从 86.2 降至 25.9，重构从 73.6 降至 38.4，抗幻觉从 75.9 降至 61.7。 12 项 TypeScript

三星电机以年初至6月30日上涨756.47%的涨幅领跑韩国KOSPI股指，股价从27万韩元升至218.4万韩元。据Yonhap Infomax数据，此次上涨得益于AI服务器用多层陶瓷电容器（MLCC）的强劲需求。同期，KOSPI指数在剧烈波动中上涨101%，三星电机的表现超越SK海力士（307.07%）和三星电子（178.57%）。 三星电机因AI服务器需求以756%涨幅领跑KOSPI 三星电机优先股同期也从约12万韩元升至79.5万韩元，涨幅585.34%。公司市值从年初的20.17万亿韩元（排名第33位）跃升至6月30日的163.13万亿韩元，升至第5位。排名不计入股拆分或减资情况。 KOSPI第二名是三和电容器（Samhwa Condenser），同为MLCC生产商，涨幅416.24%。大宇工程建设（Daewoo Engineering & Construction）以393.19%的涨幅位列第三，受益于捷克核电站项目创纪录规模订单预期。SK海力士母公司SK Square以361.14%的涨幅紧随其后。 周星工程（Jusung Engineering）以625%涨幅领跑KOSDA

Cardano 创始人 Charles Hoskinson 称赞 Ripple 和 XRP 生态系统对行业的持续贡献。Hoskinson 强调，Ripple 已推出其 RLUSD 稳定币，完成了一笔 13 亿美元的 Prime Broker 交易，并在其 12 年的运营历史中将数百家银行引入其生态系统。这些言论是在 Hoskinson 讨论 Cardano 自身技术路线图（包括 Leios 升级将提供约 60 倍的处理能力提升）以及通过 Pentad 计划与 LayerZero 和 Circle 合作扩大生态系统时发表的。 Hoskinson 强调 Ripple 12 年业绩记录及近期里程碑 Hoskinson 表示，Ripple 长期活跃于该领域，并且每天都在采取具体行动。Hoskinson 指出 Ripple 已在该行业深耕 12 年，并表示：“你必须持续发展。”他特别列举了 Ripple 推出 RLUSD 稳定币、完成 13 亿美元 Prime Broker 交易以及将数百家银行整合到其生态系统中的实例，作为该公司持续进步的证明。 Cardano Leios 升级带来 60 倍处

韩国股票散户投资者在2026年牛市高峰期间因担心错过半导体股票上涨而进入市场，遭遇重创。一名29岁的上班族（化名O씨）在3月份开户，此前同事分享了SK海力士300%的回报率和三星电子翻倍的月薪，然后他提前支取了一份6%的储蓄存款买入这两只股票。7月3日，KOSPI开盘于7739.75点，但O씨的账户在6月波动后转为亏损，该波动触发了3次熔断、9次侧车，并在上月23日出现单日9.99%（910.71点）的下跌。此轮下跌之前，KOSPI从年初的4200点升至9000点以上，SK海力士从17万韩元飙升16倍至298.7万韩元，三星电子上涨了5倍。分析师将波动归因于美国大型科技股下跌带来的短期心理冲击，而非半导体行业基本面崩溃，Kiwoom证券的Han Ji-young预测，由于VKOSPI仍高于90，波动将持续。 三星电子和SK海力士涨势吸引散户投资者在市场高点入场 2026年上半年，KOSPI从年初的4200点升至9000点以上，SK海力士从去年年初的17万韩元攀升至298.7万韩元的高点——涨幅超过16倍——三星电子也上涨了5倍以上。创纪录的数字吸引了新手投资者入市。O씨在3月份入场，此

KOSPI 指数在 6 月 29 日至 7 月 3 日一周内剧烈波动，最低跌至 7300 点后反弹至 8000 点。对 AI 需求放缓的担忧引发了下跌，导火索是 OpenAI 据称推迟 IPO 以及苹果考虑提价。当周外国投资者净卖出 19.43 万亿韩元，韩元兑美元汇率在 1540-1550 韩元区间。 AI 需求放缓担忧拖累半导体股走弱 KOSPI 指数在 6 月 29 日至 7 月 3 日当周大幅下跌，因市场对 AI 需求可持续性的担忧蔓延。OpenAI 将 IPO 推迟至明年的消息引发对 AI 投资持续性的质疑，而苹果因半导体成本上升考虑提价则引发了需求放缓担忧。Meta 进入云服务领域提供 AI 计算资源，进一步加剧了半导体需求可能已见顶的担忧。 供给扩张担忧也打压了投资者情绪。韩国政府宣布了一项 800 万亿韩元的巨型项目，在西南地区建设半导体工厂，导致部分人解读为供应商主导的市场可能比预期更快走弱。预测到全球金融危机的迈克尔·伯里警告称，韩国宣布的大规模支出标志着"结束的开始"，泡沫破裂"只是时间问题"。 外国抛售压力尤为明显。当周外国投资者在证券市场净卖出 19.43 万

韩国KOSDAQ上市公司在2月12日至本月2日期间执行了243次股票合并，较2025年同期的10次和2024年同期的4次增加了24倍，这是根据6日发布的证券行业数据得出的。这一激增源于本月1日生效的更严格的退市规定，KOSPI的最低市值门槛提高至300亿韩元，KOSDAQ提高至200亿韩元，同时引入了新的低于1000韩元股价退市标准。KOSDAQ占合并案例192次，而KOSPI为51次，公司通过采取生存策略以避免从韩国股票交易所退市。 新的退市规则推动股票合并激增 金融委员会和韩国交易所于2月12日宣布了"迅速严格淘汰资不抵债公司的退市改革方案"，随后交易所修订了上市规则以反映这些变化。根据本月1日生效的新规，KOSPI和KOSDAQ的最低市值分别提高至300亿韩元和200亿韩元，而交易价格低于1000韩元的股票将面临退市。 据市场分析，新引入的低于1000韩元的门槛推动了合并浪潮。股票合并将多股合并为一股，从而提高每股价格——5比1的合并会使股票数量减至五分之一，而基准价格乘以五。这种做法在满足1000韩元最低要求的同时保持了公司估值。 Humax和NP宣布合并以满足市值要求 公司还

韩国国民年金公团在7月的前三个交易日恢复了股票再平衡，但与上月相比降低了出售强度，这是根据韩国交易所于7月5日发布的数据。该养老金基金在7月1日至3日期间净卖出2158亿韩元证券，日均净卖出719亿韩元——较6月日均1117亿韩元下降35.6%。减少的卖出压力出现在KOSPI指数经历急剧回调、暂时跌至7300点水平之际，而基金经理遵循"最小化市场影响"原则。此次再平衡遵循了该养老金基金的中长期战略资产配置计划，当特定资产类别显著偏离目标权重时调整持仓。 国民年金公团7月1日至3日卖出三星电子，买入SK海力士 该养老金基金的交易模式显示，7月1日净卖出2180亿韩元，7月2日净卖出534亿韩元，7月3日净买入557亿韩元。三星电子以2125亿韩元位列三天期净卖出榜首。其他主要净卖出标的包括SK Square（1967亿韩元）、三星电机（1245亿韩元）、三星物产（652亿韩元）、三星电子优先股（364亿韩元）、SK inc.（279亿韩元）、LG Innotek（277亿韩元）、三星生命（264亿韩元）、ISC（242亿韩元）和现代摩比斯（210亿韩元）。 尽管整体减持国内股票，但该基金

外国投资者截至7月3日净卖出超过156万亿韩元韩国股票，推动韩元兑美元年初至今贬值5.92%。这一抛售潮——规模是2008年金融危机全年净卖出量的五倍——将上半年平均汇率推至1,484.56韩元，创下仅次于1998年外汇危机的第二高位。分析师将韩元疲软归因于外国投资者持续的投资组合再平衡，预计剩余卖出压力为50–90万亿韩元。韩国银行将从7月6日起实施24小时韩元/美元交易，这一政策转变旨在吸引离岸需求并通过消除交易缺口稳定汇率。 上半年汇率创1998年以来第二高位 根据韩国银行经济统计系统，基于周收盘价，今年上半年韩元/美元平均汇率为1,484.56韩元。这是有记录以来的第二高位，仅次于1998年上半年外汇危机期间的1,493.08韩元。该汇率比去年上半年的1,426.71韩元高出近60韩元。 中东战争爆发后，3月份汇率自全球金融危机以来首次突破1,500韩元。在短暂跌至1,400韩元初期后，汇率于5月中旬重新攀升至1,500韩元以上并持续高位运行。基于周收盘价，从5月15日至7月3日，汇率连续34个交易日维持在1,500韩元以上——这是自1997–1998年外汇危机期间连续47天以

据《纽约时报》周六报道，分析公司 Nansen 的数据显示，近 100 万个购买总统唐纳德·特朗普官方 Memecoin 的加密货币钱包截至 6 月底共记录了 38.1 亿美元的亏损。这些亏损影响了约 148 万个持有 Official Trump 代币（TRUMP）的钱包中的 988,905 个，约占每三个买家中的两个，包括已实现亏损和仍持有的代币的账面亏损。该代币周六交易价格约为 1.78 美元，较 2025 年 1 月的高点下跌约 97%，而收益仍集中在早期买家，他们在代币最初几小时内以低于 1 美元的价格买入，随后两天后价格上涨至 75 美元。 Trump Memecoin 亏损达 38.1 亿美元 根据 Nansen 数据，38.1 亿美元的总亏损落在约 148 万个购买 TRUMP 的总钱包中的 988,905 个钱包上。这些亏损包括已售代币的已实现亏损和仍持有的代币的账面亏损。TRUMP 周六交易价格约为 1.78 美元，较 2025 年 1 月的高点下跌约 97%。该代币周六市值约为 4.25 亿美元，而 2025 年 1 月高点时接近 150 亿美元。 早期买家获得

韩国八家主要信用卡公司5月调整了信用卡贷款利率，低信用借款者利率下降，高信用借款者利率上升。据韩国信用金融协会数据，八家公司（乐天卡、BC卡、三星卡、新韩卡、友利卡、韩亚卡、现代卡、KB国民卡）的平均利率从4月的13.57%下降0.03个百分点至5月的13.54%。信用评分低于700分的借款者，利率从17.18%下降0.09个百分点至17.09%；而评分高于900分的借款者，利率从10.52%上升0.47个百分点至10.99%。这种利率差异化调整反映了信用卡公司对政府普惠金融政策及监管激励措施的回应——该激励措施将中利率贷款从家庭贷款总额计算中豁免高达80%。此次利率调整之际，信用卡公司面临着1.5%的年度家庭贷款增长上限以及不断上升的融资成本——金融债券利率（AA+/3年期）从1月的3.3%攀升至5月底的4.2%以上。 信用卡公司对低信用借款者降息，对高信用借款者加息 八家主要信用卡公司中的四家——乐天卡、三星卡、现代卡和BC卡——表现出对高信用借款者加息、对低信用借款者降息的模式。三星卡对信用评分高于900分的借款者利率上调2个百分点，从12.86%升至14.86%，超过行业平均0

海外加密货币交易所近期推出了基于KOSPI方向的永续合约产品，允许最高150倍杠杆，但韩国金融监管机构在执行投资者保护方面面临管辖权限制。这些产品将KORU——一只在纽约证券交易所上市的3倍杠杆KOSPI交易型开放式指数基金——作为标的资产。行业分析师将产品推出归因于加密货币交易量的结构性下降，促使交易所利用现有交易者基础设施实现收入来源多元化。虽然金融监督院本月2日警告国内虚拟资产运营商不要推出高风险产品，但未在韩国牌照框架内运营的海外平台基本上不在直接监管范围内，导致投资者无法获得适用于国内衍生品的存款要求、保证金规则或教育义务。 海外交易所推出150倍杠杆KOSPI永续合约 据行业消息人士透露，多家海外虚拟资产交易所近期推出了基于KORU的永续合约，使交易者能够以高达150倍的杠杆押注KOSPI走势。KORU是一只在美国交易所交易的3倍杠杆KOSPI ETF。Tiger Research研究员Kim Jung-ho表示，加密货币交易量正在结构性下降，促使交易所利用现有交易者池和基础设施创造新的收入来源。他指出，交易所收入本质上与交易量挂钩，而永续合约的上市流程更简单，相对于现货交

韩国银行（BOK）在5日提交给议员朴成勋的书面问答中，对与三星电子和SK海力士相关的个股杠杆交易所交易基金（ETF）发出警告。央行表示，扩大对这些ETF的投资可能加剧市场集中度并增加股价波动性，从而提高个人投资者的金融风险。这一警告标志着BOK在6月24日《金融稳定报告》中的立场发生了转变，该报告曾强调此类ETF的市场影响将“有限”。这一转变发生在金融监督院（Financial Supervisory Service）院长李昌镇（FSS Governor Lee Chan-jin）6月22日新闻发布会表达对ETF批准的“个人反思”之后。 三星电子和SK海力士市场集中度达55.3% BOK在书面问答中表示，三星电子和SK海力士的市值和交易量现已占股市一半以上。截至6月24日，这两家公司在证券市场的市值占比达到55.3%，高于年末的36.1%。同期，它们的交易量占比从27.9%升至63.5%。 央行表示：“在三星电子和SK海力士的市值和交易量占比已扩大至占股市一半以上的情况下，个股杠杆ETF投资的扩大可能加剧这一集中现象。”并补充道：“由于相关商业环境或市场预期的变化导致资金流入流出量扩大

Strategy 首席执行官 Phong Le 从越南返回后，于 7 月 4 日分享了对美国独立 250 周年的思考，将比特币与其家族难民经历联系起来。作为纳斯达克上市公司 Strategy Inc.（代码：MSTR）的负责人，也是最大的企业比特币持有者，Le 在 X 平台发文称“比特币就是自由”。他的论述将国家里程碑与个人历史联系起来：1978 年其家族逃离越南，作为难民抵达美国，由纽约州锡拉丘兹的一座天主教堂资助，尽管经历了贫困和种族歧视，仍通过辛勤工作建立了生活。Le 将比特币描述为一种基于规则的货币体系，反映了塑造他人生的同样原则——个人主权、财产权和韧性——并将美国的宪政设计与比特币透明、由代码执行的结构进行了类比。 Le 讲述难民故事与美国梦 这位 Strategy 高管表示，其家族在纽约州锡拉丘兹一座天主教堂的资助下作为难民来到美国。他们曾接受公共援助、食品券和免费学校午餐，而他的父亲同时打三份工养家。Le 说：“我的人生就是美国所能创造的可能性的证明。”这段经历使他眼中的美国梦超越了财富或职业成功。他说，尽管家人生活节俭，面对贫困和种族歧视，但美国仍然为他们提供了一个系

韩国零售和分销行业在6月录得18%的回报率，跑赢半导体行业10%的涨幅，同期KOSPI指数在7000点至9000点之间波动。百货商店股领涨，其中现代百货商店当月飙升76.7%，新世界上涨48%。该行业的强势源于外国游客支出的加速增长——1月至5月7.78万亿韩元的刷卡消费中，45%用于购物——加上韩元疲软增强了韩国作为奢侈品购物目的地的吸引力，以及股市上涨提振了国内消费者信心，这反映在6月消费者信心指数为106.6。 现代百货商店和新世界6月实现两位数涨幅 现代百货商店的股价在6月从109,600韩元攀升至193,700韩元，涨幅达76.7%。新世界从510,000韩元上涨至755,000韩元，涨幅48%。证券公司相应上调目标价：现代百货商店的目标价从此前的170,000-180,000韩元区间上调至最高260,000韩元，而新世界的目标价从约700,000韩元上调至最高970,000韩元。NH投资证券分析师Joo Young-hoon表示，"投资者改变评估的基本背景在于销售复苏"，并指出由于国内消费长期停滞，百货商店的销售增长率多年来一直低于通胀水平。 1月至5月外国游客支出达7.7

韩国KOSPI指数因半导体股大幅下跌跌至7370水平，截至3日当周跌幅达3.84%，根据韩国交易所数据。三星电子本周预计发布的第二季度初步业绩被视为市场潜在转折点。证券公司指出，若业绩超预期或提供强劲指引，可能缓解半导体行业前景担忧，并成为投资者情绪复苏的催化剂。 证券公司视三星业绩为市场催化剂 证券行业认为三星即将公布的业绩对扭转当前市场情绪至关重要。分析师指出，若公司第二季度业绩超预期或管理层提供乐观前瞻指引，可能降低投资者对半导体行业基本面的焦虑。KOSPI近期波动主要由芯片股疲软驱动，使三星业绩成为短期市场方向的关键焦点。 FAQ 是什么导致KOSPI指数跌至7370？ 根据韩国交易所数据，由于半导体股大幅下跌，KOSPI指数跌至7370水平，截至3日当周跌幅达3.84%。 为何三星电子第二季度业绩公布对市场意义重大？ 证券公司指出，三星本周即将发布的第二季度初步业绩若超出预期或指引强劲，可能成为投资者情绪复苏的催化剂，并可能缓解对半导体行业前景的担忧。

黄金在7月3日攀升至每盎司4175美元，白银在6月30日至7月4日期间飙升超过7%至62美元上方，金银比收窄至66.9:1。此轮涨势源于美国就业报告显示6月非农就业仅增加5.7万人，远低于预期的11万人，促使交易员将9月美联储加息概率从66%下调至53%。加息预期降低削弱美元并压低实际收益率，为无息金属创造有利条件。截至美国东部时间7月4日上午11点30分，黄金交投于每盎司4187美元。 6月30日至7月4日黄金和白银价格飙升 黄金价格从6月30日每盎司4012美元附近的低点攀升至7月3日的约4175美元，涨幅约2.1%。根据6月27日至7月4日的综合市场数据，这是该金属五周以来首次周线上涨。 白银涨幅更大。该金属从每盎司约58.3美元升至62.4美元以上，涨幅达6%至7%，在反弹过程中跑赢黄金。 金银比（衡量多少盎司白银等于一盎司黄金的指标）在期末收窄至约66.9:1，因白银缩小了此前黄金表现的领先差距。 美国6月就业数据不及预期并改变利率预期 美国劳工统计局报告6月非农就业仅增加5.7万人，远低于经济学家预期的近11万人。失业率微升至4.2%，私人部门就业增长伴随整体数据不及预期而