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安哲秀，韩国人民力量党议员，5月30日在 Facebook 上发帖，称三名金融官员为“无应答三人组”，并敦促总统李在明立即解职他们。安批评金容范（总统政策室室长）、Lee Eok-won（金融服务委员会主席）和李灿镇（金融监督服务局局长）在处理与单一股票挂钩的杠杆交易型开放式指数基金（ETF）方面的做法。此次批评发生在韩国 KOSPI 和 KOSDAQ 市场近期多次触发熔断器警报之际，尽管公司业绩创纪录，但主要半导体股票却出现大幅下跌。 安描述韩国股市为战时局势 安在其题为“总统李必须立即解职杠杆无应答三人组”的 Facebook 帖子中表示，韩国股市处于“战争状态”。他指出，KOSPI 和 KOSDAQ 市场近期触发熔断器警报，证明波动极其剧烈。 该议员表示，三星电子和 SK Hynix 创下了创纪录的盈利，但其股价却从高点暴跌了将近 40%。他称散户投资者的账户“涂满了蓝色”，意指亏损。 安特别批评当局对追踪三星电子和 SK Hynix 的杠杆 ETF 的反应，他称之为“Samjeonix 杠杆 ETF”。他表示，当局本应将这些产品退市或暂停交易，但官员却“在一个多月里不负责任、没

韩国国家养老金服务（National Pension Service）披露称，截至5月底，其基金资产已达1,849万亿韩元。据30日发布的公告，该基金的资产配置包括国内股票占29.4%、境外股票占35.2%、国内债券占15.7%、境外债券占5.8%、另类投资占13.8%，以及短线资金占0.2%。此次披露为亚洲最大型机构投资者之一在该期间的投资组合构成与表现提供了快照。 国家养老金服务公布六大类别的资产配置 截至5月底，国家养老金服务1,849万亿韩元的总资产分布在六类资产之中。境外股票以35.2%的占比成为最大配置，其后是国内股票，占29.4%。国内债券占投资组合的15.7%，另类投资占13.8%。境外债券占持仓的5.8%，短线资金占总资产的0.2%。 基金实现26.18%的年初至今收益，由国内股票领涨 截至5月底，该基金自年初以来的整体收益率达到26.18%。国内股票实现106.76%的收益率，为所有资产类别中最高的。境外股票录得16.13%的收益率，而另类投资取得7.70%的涨幅。境外债券实现5.80%的收益率。国内债券在该期间录得-2.42%的负收益率。 市场因素推动各资产类别表

据《华盛顿邮报》报道，Google 和 Anthropic 于 28 日（当地时间）聘请了专门研究 AI 劳动力市场的经济学家。公司从芝加哥大学招募 Chad Jones、从马里兰大学招募 Anton Korinek、从斯坦福大学招募 Alexander Imas。这些学者将研究 AI 的就业影响，并为政府和企业的决策产出数据。此次招聘浪潮反映出对 AI 对岗位影响的日益不确定性：随着美国民众和政策制定者担忧 AI 可能消除就业，经济学家对实际劳动力市场影响的预测仍存在分歧。 AI 公司提供高额薪酬并向经济学家开放内部数据访问 新入职的经济学家获得高薪和股票期权，并可访问内部公司数据以及大量的计算资源。部分学者仍在大学处于休假状态，同时在公司开展研究。尽管如此，研究独立性方面的担忧也随之出现——AI 公司可能会潜在地隐瞒那些显示技术带来负面影响的研究，或影响研究方向。曾任布鲁金斯学会（Brookings Institution）研究员的 Molly Kinder 指出：虽然由与企业有关联的学者增加数据披露，可能有助于在可信的 AI 专家稀缺领域推进研究，但如果限制对研究成果的自由发布，

中东战火升级令霍尔木兹海峡日均通航量锐减至不足 200 万桶，布伦特原油隔夜暴涨 7.91% 收于 90.74 美元。

SK海力士（SK Hynix）在29日公布Q2财报后，分析师目标价出现急剧分歧。预测区间从220万韩元到470万韩元不等，差距超过两倍。韩国投资证券（Korea Investment & Securities）在30日将目标价上调23.7%至470万韩元；而Kiwoom证券将目标价下调至220万韩元，两家机构之间形成250万韩元的价差。分歧源于SK海力士创纪录的Q2业绩：营收79.3187万亿韩元，营业利润60.5426万亿韩元，同比增幅分别为257%和557%。不过，两项数据仍低于市场一致预期：营收84万亿韩元、营业利润64万亿韩元。该股在30日股价徘徊于130万韩元区间，较上月23日盘前交易中创下的日内高点30.02亿韩元下跌超过50%。分析师对于内存价格上涨和AI基础设施投资能否持续支撑增长，或是否会在短期内面临更广泛的市场风险厌恶情绪带来的逆风，存在分歧。 SK海力士Q2业绩未达市场预期，尽管创下纪录表现 SK海力士在29日表示，其Q2营收为79.3187万亿韩元，营业利润为60.5426万亿韩元，分别较去年同期增长257%和557%。这些数据创下公司有史以来最高季度业绩。但营

韩国投资信托管理公司（Korea Investment Trust Management）CEO 裴在奎（Bae Jae-kyu）于 30 日在 Facebook 上发文称，单一股票杠杆产品应当实现“自然死亡”，而非退市，并再次强调“不投资是最好的选择”。此前，他在 20 日删除了类似帖子，因为他收到了出乎意料的高回应量。裴在奎因在 2000 年代初将交易所交易基金（ETF）引入韩国而在业界被称为“ETF 父亲”，自 2022 年 2 月起担任韩国投资信托管理公司 CEO。 裴在奎警告单一股票杠杆产品 Bae 于 30 日解释了为何删除 20 日的帖子：“我收到的联系比预期多。”他表示：“我很清楚 2 倍杠杆和反向产品是如何运作的。仅仅把方向判断对还不够。当波动加剧、波动反复时，由于每日再平衡和复利效应，产品的价值可能会被迅速侵蚀。” 他指出，许多投资者会想：“已经跌了很多，所以现在会涨”或者“我可以短暂买入，迅速退出”，但他质疑：“我们有多少次能准确把握这种投资时点？”Bae 强调：“你可能赚一两次钱。然而，想要连续不断地靠这种方式致富是很困难的。所以我仍然想说：不做它才是最好的选择

韩国金融当局宣布，自31日起，对个人总金融投资资产中单一股票杠杆ETF设定20%的投资限制。该举措旨在降低过度杠杆集中度，稳定市场波动。该监管是在此前一系列措施之后推进的，包括提高保证金要求以及限制新的ETF上市。持有国内半导体单一股票杠杆ETF的投资者表示担忧，新上限可能会限制其通过额外买入来进行摊低成本（average down）的能力。该监管属于更广泛的努力，旨在保护投资者并降低由杠杆产品驱动的股市波动。 政府在内阁会议之后召开紧急联合市场检查会议，并宣布将单一股票杠杆ETF投资的汇总限制纳入监管：限制在个人总金融投资产品金额的20%以内。也就是说，如果某位个人的金融投资产品为1亿韩元，那么其可投资于单一股票杠杆ETF的最高金额为2000万韩元。该措施旨在防止大多数资产集中投向特定股票的杠杆ETF。 此次举措还将管理目标扩展至个人投资规模，继此前已公布的措施（提高基础存款金额并限制新上市）之后。金融当局也在推进通过对过量委托和超短线交易征收成本来加重交易负担的措施。其明确目的在于减少意在获取短期利润的投机交易，并缓解市场波动。 金融当局未明确关键落地细节 对投资者而言，最迫切的问

纳博利证券交易所（NSE）和 Tether 签署了一份谅解备忘录，计划在肯尼亚 264 亿美元的资本市场范围内探索资产 tokenization（资产通证化）以及基于区块链的清算。该合作旨在使用 Tether 的 Hadron 平台测试即时清算机制，并评估 USDT 作为数字清算层的可行性，以消除 NSE 现有的 3 级清算延迟。该合作与肯尼亚更广泛的举措相一致，即将分布式账本技术纳入金融市场基础设施；此前，NSE 在 2024 年与 Valour Inc. 达成合作，以支持数字资产交易所交易产品的交易。 NSE 与 Tether 计划开展基于 Hadron 的清算测试 根据协议，两家机构计划通过 Hadron（Tether 的资产通证化平台）测试即时清算机制以及分级证券交易，以服务本地及侨居海外投资者。该举措将重点在肯尼亚监管环境下，简化反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）的入职流程。双方还计划评估使用 USDT 作为数字清算基础设施层、以提升流动性的可行性。 “数字资产的使用案例正在演变：从加密货币走向现实生活中的应用，最终走向跨境的机构化金融，”Tether 首席执行官 Pa

三星 SDI 公布称，其 2 季度营业利润为 2498亿韩元，较去年同期在同一期间录得 2038亿韩元营业亏损后，首次实现连续七个季度中的首个季度盈利。营收达到 3.7688 万亿韩元，同比上涨 18.5%，主要得益于 AI 数据中心用高输出电池产品以及能量存储系统（ESS）的强劲需求。公司将扭转局面归因于上半年通过电力 ESS、不间断电源（UPS）以及电池备份单元（BBU）产品，针对人工智能数据中心需求所采取的激进应对。三星 SDI 强调，面向 ESS 的棱柱形 LFP 电池订单已覆盖至 2029 年底的相当一部分产能，反映出美国为满足 NON-PFE（非禁止性外国实体）供应链要求而增加电池需求。 三星 SDI 报告 2 季度营业利润 2038亿韩元 三星 SDI 于 30 日披露，其 2 季度合并营业利润为 2038亿韩元，显著高于韩联社信息科技编制的市场一致预期，即营业亏损 3978亿韩元。营收总计 3.7688 万亿韩元，较去年同一期间增长 18.5%。公司实现上半年营业利润 482亿韩元，提前实现全年扭亏目标。 电池部门 2 季度营收为 3.519 万亿韩元，同比增长 18.

Kiwoom Securities 在 7 月 30 日公布的 2026 年第 2 季（Q2）运营利润为 788.9B KRW，比市场预期高出 20.2%，国内股票成交量飙升。该券商净利润为 680.6B KRW，同比增长 119.4%，主要得益于股票佣金收入增长 178.3%，至 451.9B KRW。强劲表现反映日均成交量同比增长 236.1%，至 36.3T KRW，尽管公司零售市场份额仍从上一季度的 25.7% 继续下滑至 25.0%。分析师认为，即将推出的单只股票杠杆 ETF 监管以及近期市场下跌，可能成为 2026 年下半年（H2）盈利波动的变量。三星证券维持“买入”评级，同时将目标价格从 520,000 KRW 下调至 400,000 KRW，预计 H2 利润相较上半年（H1）可能下滑约 50%。 Kiwoom Securities 公布 2026 年第 2 季运营利润 788.9B KRW Kiwoom Securities 公布 2026 年第 2 季合并运营利润为 788.9B KRW，同比去年同期增长 93.2%。该季度净利润达到 680.6B KRW，同比增长

三星电机宣布第二季度运营利润为 44040亿亿韩元，同比增加 106.7%，并预测第三季度将实现创纪录的业绩，原因是与 AI 相关的元器件需求强劲以及元器件价格上涨。公司公布第二季度营收为 3.4572 万亿韩元，同比上升 24.2%，并创季度纪录。业绩改善源于在 MLCC 与 FC-BGA 产品持续供给紧张的背景下，对 AI 服务器、数据中心以及车用 MLCC 元器件的持续需求。三星电机将增长归因于 AI 数据中心投资扩张以及自动驾驶技术的推进。 三星电机公布第二季度运营利润为 44040亿亿韩元 三星电机在其业绩电话会议上披露，第二季度合并运营利润为 44040亿亿韩元，营收为 3.4572 万亿韩元。公司表示，AI 数据中心投资扩张与自动驾驶进展持续推动相关元器件的强劲需求，进一步加剧 MLCC 与 FC-BGA 的紧缺供给局面。公司预计，第三季度将基于这些需求趋势实现创纪录的表现。 MLCC 与 FC-BGA 推动营收增长 三星电机指出，若干产品类别是关键营收驱动因素：用于 AI 服务器、网络、数据中心以及汽车应用的 MLCC；供应给主要全球大科技客户的高价值 FC-BGA；以

巴克莱将 SK Hynix American Depositary Receipts 的目标价格从 330 美元下调至 300 美元，具体为 29日（当地时间），原因是围绕商品 DRAM 的内存平均售价（ASP）预测下调。该全球投资银行维持对该公司的“overweight”投资评级，理由是该公司在高带宽内存方面的竞争力以及定价溢价。截至 28日，SK Hynix ADR 报价为 130.17 美元。巴克莱研究员 Simon Coles 表示，该公司下调了收益预期，反映自第 2 季度起 ASP 假设减少，主要针对商品 DRAM，同时也承认该公司对短期定价趋势曾有些乐观。 巴克莱因内存定价预测修正下调 SK Hynix 股票 ADR 预估 巴克莱在对内存产品的平均售价（ASP）假设作出下调后，下调了 SK Hynix 的收益预测。Simon Coles 在报告中表示，公司“基于自第 2 季度起下调后的 ASP 基准而下调收益预期”，并且“主要下调商品 DRAM 的 ASP 假设”。分析师指出，“出货量预测略有上调，但每股收益预期被下调至两位数”。巴克莱同样将其 2026 年资本开支预估下调

亚洲股市周四交投方向不明。投资者在评估美联储一项存在分歧的利率决定之际，也在衡量韩国股市持续的波动。美联储周三以9票对3票的结果决定维持基准利率在3.5%至3.75%不变，三位地区行长投票反对，转而支持加息。韩国KOSPI周四下跌约1%，延续了抛售行情；该行情自6月高点以来已令指数市值回落约40%。日本日经225则上涨近1%，站上约62,000点。 美联储将利率维持在3.5%-3.75%且三人投反对票 美联储周三以9票对3票的结果决定，将其基准利率维持在3.5%至3.75%。三位地区行长——克利夫兰的贝丝·哈马克（Beth Hammack）、明尼阿波利斯的尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）以及达拉斯的洛丽·洛根（Lorie Logan）——投票反对，转而支持加息。这一分歧也标志着美联储主席凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）短暂任期内最具争议的一次表决。瓦尔许未就央行下一步动作作出指引，这种不确定性推高了30年期美债收益率至自2007年以来的最高水平。交易员令道琼斯指数录得1年多以来最差的表现，而比特币和黄金则在分裂投票中上涨。 韩国将散户杠杆型单股ETF配置上限定为20%

以太坊基金会任命帕斯卡尔·卡弗萨乔（pc）进入其董事会。由创始人维塔利克·布特林、总裁 Aya Miyaguchi 以及瑞士顾问帕特里克·施托尔亨格（Patrick Storchenegger）组成的团队中，pc 成为第四名成员。pc 是 SEAL 911 的共同创始人，并在本次任命之前曾任职于基金会的 Silviculture Society（林学社）。此次任命发生在基金会一段动荡时期之后，包括 6 月一位联合负责人离职，以及 40% 的预算削减，导致人员与开支被压缩。过去一年，Ether（ETH）下跌了大约 50%，目前交易价格接近 1,900 美元，较其在 2025 年 8 月创下的 4,946 美元高点回落。 帕斯卡尔·卡弗萨乔：带来安全与隐私专长 pc 多年来一直在以太坊生态系统内构建工具并审计智能合约。他领导 SEAL 911，这是一个快速响应小组，帮助加密货币协议从黑客攻击与漏洞利用中恢复。该小组介入以遏制正在发生的事件，并在多条链上协调恢复工作。 他撰写了《The Ethereum Cypherpunk Manifesto》，这是一篇 2024 年的文章，将 Eric

麻省理工学院经济学教授 Daron Acemoglu 和 David Autor 通过经济政策研究中心（CEPR）发布研究，表明出生率更低的国家，其每位适龄劳动人口的 GDP 增长更高。研究分析了 1950 年至 2020 年的数据。研究发现，出生率每下降 1 个百分点，在 40 年后与约 22% 更高的每位适龄劳动人口 GDP 相关，在 60 年后为 29%；这与新古典经济模型相矛盾，新古典模型预测，在人口调整之后，人均 GDP 会下降。该研究旨在探讨近几十年快速老龄化和人口下降，是否产生通常被假设的、普遍悲观的经济影响。 MIT 研究将出生率下降与每位适龄劳动人口增长联系起来 研究团队表示，出生率更低的国家，其每位适龄劳动人口的 GDP 增长率更高；而出生率更低的通勤区（commuting zones）表现出更高的平均工资增长。研究人员指出，尽管较低的出生率会对每位适龄劳动人口的 GDP 以及平均工资产生积极影响，但不会影响整体 GDP 增长或总收入，这一结果与正统经济增长模型不一致。 该研究涵盖了人口超过 100 万的所有国家，排除了避税港以及经历经济危机的国家，时间范围为 19

POSCO International 于 7 月 30 日宣布，2025 年 Q2 经营利润为 4290 亿韩元，较去年同期增长 26.9%；营收为 9.6232 万亿韩元，较上年增长 18.4%。业绩超出市场预期，经营利润比 13 家证券公司给出的共识预测 3516 亿韩元高出 22%。盈利改善源于公司能源部门各项业务表现提升，包括油气开发、电力发电以及码头运营；同时，受新收购的印尼棕榈业务以及 CPO（精炼棕榈油；crude palm oil）价格上涨推动，材料部门也实现增长。POSCO International 是韩国证券市场上的上市公司，本次业绩公告反映其覆盖能源基础设施与材料交易的多元化业务模式。 POSCO International 股票 Q2 表现超出分析师共识 POSCO International 2025 年 Q2 经营利润达 4290 亿韩元，同比增幅为 26.9%。本季度营收合计 9.6232 万亿韩元，同比增加 18.4%。据韩联社信息（Yonhap Infomax）对过去三个月内 13 家主要国内证券公司的调查，分析师预计 Q2 经营利润为 3516

SK 海力士反向交易所交易基金（ETF）的交易量首次超过杠杆 ETF 的交易量。根据韩国交易所数据，5 月 29 日，“SOL SK Hynix Futures Single-Stock Inverse 2X”日内交易量为 5.898 万亿韩元，高于“KODEX SK Hynix Single-Stock Leverage”的 5.165 万亿韩元。此次逆转发生在 5 月 29 日：KOSPI 连续两天大幅下跌，并在 KOSPI 和 KOSDAQ 市场触发了熔断机制。该变化反映了市场回调期间投资者的看空仓位增加。三星电子和 SK 海力士的单只股票杠杆与反向 ETF 产品于 5 月上市。 反向 ETF 交易量首次超过杠杆 ETF 在 5 月 28 日，两者交易量相近。“KODEX SK Hynix Single-Stock Leverage”录得 3.07 万亿韩元，“SOL SK Hynix Futures Single-Stock Inverse 2X”录得 2.835 万亿韩元。到 5 月 29 日，随着 KOSPI 继续大幅下跌，反向 ETF 交易量飙升至 5.898 万亿韩元，

NASD 场外证券交易所推出 NASD 数字证券平台，建立尼日利亚首个受监管的交易市场，用于代币化证券的发行与交易。该平台现已投入运营，NASD 宣布其首个面向公众的数字证券发行预计将于 9 月初进行。该举措将基于区块链基础设施引入尼日利亚的资本市场，为公司和投资者提供可获得受监管的数字金融产品。NASD 表示，该平台使用 Blockstation Inc. 开发的区块链技术，并支持数字证券的完整生命周期，包括发行、二级市场交易、交易清算与结算。随着该代币化资产的受监管市场基础设施落地，尼日利亚资本市场进入了数字化发展的新阶段。 区块链基础设施支持证券全生命周期管理 NASD 数字证券平台使用 Blockstation Inc. 开发的区块链技术，以支持数字证券的完整生命周期。其功能包括在机构级市场环境中发行代币化资产、进行二级市场交易，以及开展交易清算与结算。 NASD 场外证券交易所代理总经理兼首席执行官 Chinwendu Ekeh 表示，该平台预计将提升透明度，并使证券的发行与交易更高效。他指出，此举将引入能够支持受监管资本市场发展下一阶段的现代化市场基础设施。Ekeh 补充称

三星电机宣布，于 7 月 30 日公布第二季度营收为 3.4572 万亿韩元，营业利润为 4404亿元韩元。该结果超出分析师一致预期：营收为 3.3191 万亿韩元，营业利润为 4404亿元韩元；营收同比增长 24%，营业利润同比增长 107%。公司将业绩改善归因于人工智能服务器、网络设备和数据中心对多层陶瓷电容器（MLCC）的销售扩张，以及向主要全球大型科技客户增加高价值翻转芯片球栅阵列（FC-BGA）半导体基板的供应，同时为汽车应用增加先进驾驶辅助系统（ADAS）组件供给。三星电机在电子元器件领域运营，为技术制造商提供关键零部件，随着 AI 基础设施和汽车电子需求增长而持续受益。 组件业务部实现 29% 营收增长 组件业务部实现第二季度营收为 1.6494 万亿韩元，较去年同期增长 29%。该部门表示，各产品类别均实现强劲表现，主要由面向 AI 服务器、网络设备、电力系统以及数据中心应用的 MLCC 产品销售增长带动。汽车板块营收扩大，原因包括先进自动驾驶技术研发推进以及对环保车辆（xEV）的需求上升。 封装解决方案与光学解决方案板块表现强劲 封装解决方案业务部第二季度营收为 41

POSCO控股于30日公布，二季度经营利润为8200亿韩元，同比增长34.9%，高于市场共识7096亿韩元。该韩国财团的营收达19.26万亿韩元，同比增长9.7%，而净利润飙升808%至7600亿韩元。本次业绩超预期主要得益于基础设施板块创纪录表现，以及电池材料业务扭亏为盈，抵消了钢铁板块经营利润下滑33%。POSCO控股通过包括POSCO International和POSCO E&C在内的子公司，在钢铁生产、电池材料制造以及基础设施开发等领域开展多元化组合业务。 POSCO控股二季度业绩超出市场预期 公司披露了临时合并财务结果，显示营收与经营利润均显著高于分析师预期。Yonhap Infomax汇总的11家主要证券公司共识预计本季度营收为18.06万亿韩元、经营利润为7096亿韩元。实际经营利润8200亿韩元体现出明显超预期表现，而营收19.26万亿韩元较预测高出1万亿韩元以上。净利润7600亿韩元较去年同期增长808%。 钢铁板块经营利润同比下滑33% 钢铁事业部（包括POSCO的核心业务）二季度实现营收15.39万亿韩元，较上年同期大体持平。经营利润同比下滑约33%至4030亿