Gate 深度报道与加密市场分析

据加密交易公司 BIT 称，比特币（BTC）交易员正在关注 7 月 14 日美国通胀报告，因为市场预计未来几个季度将出现 2.6 次美联储加息。通胀数据发布之际，比特币在近期波动后已在约 63,000 美元附近趋于稳定，使宏观经济信号对短线价格方向的主导作用更强。BIT 最新的市场更新显示，自 2023 年支撑比特币第五轮牛市的降息预期以来，投资者预期已转向从 2025 年 9 月起实行更紧缩的货币政策，这为包括加密货币在内的风险资产营造了更具挑战的环境。 BIT 警告 CPI 高于 4.0% 可能在美联储政策趋紧时对比特币造成压力 BIT 的市场更新称，本周美联储理事 Christopher Waller 的相关评论表明政策制定者正站在十字路口；该公司将其解读为更偏鹰派的环境。报道称：“今晚的 CPI 报告对比特币至关重要。若通胀数据高于 4.0%，很可能会强化对进一步紧缩的预期，并增加下行压力。” 在上次 FOMC 会议上，利率维持在 3.50% 至 3.75%。会议纪要显示，官员们对未来加息存在分歧，一些人对由 AI 引发的通胀表示担忧。纽约联储最新调查估计，一年期通胀预期为 3

英国税务海关总署（HMRC）在周一发布的政策中，宣布对某些加密资产借款及流动性池处置适用“无盈利无亏损”的税收处理方式，将资本利得税延后至用户对底层加密货币作出经济性处置之时再征收。该措施自2027年4月6日起生效，适用于个人和受托人。HMRC表示，该项变更旨在解决其2022年4月指引所引发的不成比例的管理负担，通过在参与者作出经济性处置时才确认收益和亏损，使税收处理与这些安排的经济实质更为一致。 HMRC在新税收规则下界定三种覆盖情形 该英国政府政策文件概述了新规则覆盖的三种情形。在单一加密货币借贷安排中取得或处置某项权益，若作为对价收到的为与所投入加密货币相同类型的加密资产，则将按“无盈利无亏损”基础进行处理。借款安排将把借入的加密资产视为在借款时按市价取得，而出于资本利得税目的，任何抵押品将被忽略。对于通过智能合约运行的自动做市安排——流动性池——若用户以与同类型加密货币相交换的方式取得某项权益，则同样按“无盈利无亏损”基础征税。退出时，只要用户收到的数量与最初投入的相同，适用的处理将保持不变。若投入与收到之间存在差额，则基于该差额产生收益或亏损。 英国税务当局自2022年7月至

Cryptoquant 表示，其 365 天盈亏（PnL）指数仍在持续走低，这表明尽管该资产交易价格接近 62,656 美元，但比特币的周期顶部尚未出现。该资产较 2025 年 10 月约 126,000 美元的创纪录水平下跌约 50%。这家链上分析公司用于衡量多空情绪的指标在 2026 年 5 月 12 日由红转绿，标志着自 2023 年 3 月以来首次出现看涨信号。Cryptoquant 的框架将 PnL 指数的低迷且下滑解读为周期中的积累阶段，而非终端阶段，这与一些分析师的观点形成对比：他们认为 10 月的高点就是周期峰值，随后 50% 的回撤属于典型的见顶后空头阶段。 Cryptoquant 解释 365 天 PnL 指数方法论 Cryptoquant 指出，PnL 指数融合了多项链上指标，包括市场价值/实现价值（MVRV）比例、未实现净利润和亏损，以及长期持有者与短期持有者的比例。该机构将指数与其 365 天移动平均线进行对照，通过两者之间的关系来判断周期指标呈现看涨还是看跌。在 Cryptoquant 的框架中，较低且下滑的读数代表周期的积累阶段而非终端阶段；从历史来看，这

美国世界杯主办城市在赛事进入半决赛阶段后，经历了旅游和消费的激增。周二，法国将在达拉斯迎战西班牙；周三，英格兰将在亚特兰大对阵阿根廷。随着参赛队伍缩小，旅行预订加快，带动了主办市场的经济增长。美国银行研究院的分析显示，6 月 10 日至 7 月 5 日期间，主办城市线下消费较去年增长 5%，其中餐厅和酒吧的增长尤为强劲，因为球迷将比赛变成了社交活动。这一提振来得比预期更晚，球迷将预订推迟到淘汰赛对阵确定之后。根据美国银行研究院数据，每一座美国主办城市都从足球迷带来的消费中获得了可衡量的经济增益。 堪萨斯城和费城领跑酒店营收增幅 据美国银行信用卡与借记卡分析，堪萨斯城在主办城市中的消费增幅领先。该市还实现了最大的一周酒店业绩提升：可出租客房收入（RevPAR）增长近 50%，据 CoStar 数据。费城的周末 RevPAR 因其世界杯比赛与 Fourth of July（美国独立日）庆祝活动及 America 250 活动重合而上涨超过 74%。 在世界杯小组赛阶段，主办城市酒店的收费价格上调 21%，尽管入住率较去年下降了近 3%。在 6 月 28 日至 7 月 4 日的淘汰赛阶段，需

比特威斯周一发布的数据表明，个人持有比特币供应量的66.1%，企业持有7.8%，投资基金持有7.2%。该分析反驳了“尽管企业金库项目以及自2024年1月以来推出的美国现货ETF，机构参与者仍主导比特币持有”的说法。该加密资产管理公司基于公开钱包数据、链上分析，以及上市公司和基金管理人的披露，进行了研究，将与交易所、托管方和大型持有者相关的已知钱包进行对应。 Bitwise数据显示散户掌控比特币供应的三分之二 比特威斯周一分享的拆分结果显示，66.1%的比特币供应由个人持有，7.8%由企业持有，7.2%由投资载体持有。合计机构份额为15%。其余约19%涵盖政府、矿工、未被统计的钱包以及其他类别。 比特威斯运营着美国的现货比特币ETF。该公司通过对与交易所、托管方和大型持有者相关的已知钱包进行映射，构建了分析模型。该公司承认方法学上的局限，指出多重签名钱包以及资金池式托管安排可能会掩盖地址背后的实际所有权。 现货ETF上线后机构持仓增长，但仍占供应15% 自2024年1月美国现货比特币ETF推出以来，机构持仓有所增加。该类别的影响力通过企业金库项目和政府战略储备不断扩大。部分链上追踪到的持

菲律宾中央银行（BSP）通过编号为 M-2026-031 的备忘录发布了关于银行和电子钱包运营方使用人工智能的自愿性指南，为负责任的人工智能部署设定了最低监管预期。该指南涉及金融机构应如何处理已在分析支付模式、核验客户身份以及在菲律宾各地检测欺诈的人工智能系统。菲律宾中央银行副行长 Lyn Javier 于周二 7 月 14 日在一份新闻稿中表示，这些原则有助于机构进行创新，同时降低人工智能技术带来的意外后果。该备忘录在人工智能用法扩展至菲律宾金融服务之际，引入了治理原则；一项 2024 年 BSP 调查发现，在受访机构中有 44% 的机构至少已部署了一个人工智能系统。 BSP 针对 AI 系统建立 STARS 治理原则 BSP 提出五项治理原则，并用缩写 STARS 进行概括：可持续性、透明度、问责性、责任以及安全性。副行长 Lyn Javier 表示，STARS 为金融机构提供了在创新的同时降低人工智能技术意外后果的原则。备忘录要求在产品或流程中使用 AI 输出时应通知客户；当 AI 结果可能被误解或被滥用时，机构需披露相关限制。用户必须能够质疑某一输出是如何生成的，以及为何会给出

Grok AI 已预测 XRP 可能在 2026 年底达到三位数价格，这几乎是其当前 1.06 美元水平的百倍增长。XRP 先前曾在 3.65 美元附近创下高点，随后在更广泛的加密货币市场波动中急剧回调。该预测与多项基本面因素有关，包括 XRP 公链上代币化现实资产的价值超过 40 亿美元、Ripple 的按需流动性网络支持跨境支付用途，以及加密资产监管清晰度的提升。Grok AI 预测背后的方法学未公开披露，该预测也明确被表述为推测性的 AI 建模，而非有保证的结果。加密资产风险很高，可能因市场波动和监管不确定性而造成大额资本亏损。 Grok AI 预测：2026 年底 XRP 可能触及三位数价格 与马斯克相关的人工智能模型 Grok AI 已发布预测，认为 XRP 可能在 2026 年底触及三位数价格区间。XRP 目前交易价格约为 1.06 美元，较其近期周期高点约 3.65 美元出现大幅下跌。若要进入三位数区间，需要在 XRP 价格历史中缺乏明确先例的幅度上涨。即便在 2017 年牛市期间，XRP 的高点仍未达到该门槛。该 Grok 预测在来源中被描述为坚定的推测性：预测随附了未

XRP 新闻：据 Invezz 援引的数据，7 月 13 日（周一）现货 XRP ETF 录得零流入，终结了连续八周的流入纪录。该纪录自 2025 年 11 月产品推出以来累计实现 14.8 亿美元的净流入。 此前一交易日为 7 月 11 日（周五）流入 10.7 万美元，而 7 月 8 日出现 729 万美元的单日净流出，标志着拐点中最急剧的一段。 这并不只是 XRP ETF 机制的一个“慢新闻日”。这是在同一交易日里，市场用来衡量信心的所有需求信号同时出现了崩塌：机构资金流、散户衍生品活动以及情绪都指向同一个方向。 发现：2026 年值得买的最佳模因币 XRP 新闻：XRP ETF 流入停滞背后的机制 该机制大致如下：八周的流入连涨使市场形成了一种认知——受监管 XRP 相关敞口的机构需求具备耐久性，并会自我强化。这一叙事依赖于每周的正向数据来反证前一周的逻辑。当据 CoinStats 跟踪的数据，7 月初 XRP 在 1.15 美元的阻力位遭到拒绝时，支撑那种按顺序加仓的信心便随之蒸发——从而让 XRP ETF 在两个月多以来首次出现“红周”。 截至 7 月 9 日，据 Fina

Kalshi 推出了 Kalshi Pro，这是一款面向专业级别交易的工作站，它将作为受 CFTC 监管的预测市场运营商，直接与成熟交易所和专业交易平台展开竞争。新桌面平台引入了先进的订单管理、多市场交易、专业级图表，以及永续合约交易。此次发布反映了预测市场的快速机构化趋势，预测市场正日益采用传统上与股票、期货和外汇交易相关的基础设施和工具。 Kalshi Pro 引入专业交易基础设施 Kalshi Pro 相较于通常与散户预测市场平台相关的简化界面，出现了显著的转变。该平台允许交易者同时监控多个市场，管理大量挂单，分析实时订单簿，并使用专业级工作流工具执行交易。 新功能包括可自定义的多窗口交易工作区、覆盖约 2,000 个预测市场的实时市场筛选器、先进的订单管理工具、集成 TradingView 图表，以及专为永续合约交易打造的独立界面。专业交易者可以管理杠杆，在隔离保证金与跨保证金模式之间切换，从图表上直接下达止损和止盈订单，并在实时中监控保证金风险。 Kalshi Pro 的产品负责人 Andy Chang 表示，平台上最活跃的许多用户已经以与机构投资者交易传统金融资产相同的方式

韩国金融投资协会（KOFIA）和证券公司在14日达成一致，强化针对单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）的投资者保护体系，包括提高基础保证金要求。该等举措旨在应对自产品推出以来投资需求超出最初预期的情况。由于杠杆效应，单一股票杠杆型ETF可能在短时间内迅速扩大亏损；即使在横盘市场中，也可能因负向复利效应而产生亏损，从而促使行业形成共识，认为有必要加强投资者保障。 KOFIA表示，14日与证券公司首席执行官（CEO）举行了紧急会议，审查与单一股票杠杆型ETF相关的近期市场状况，并讨论行业针对投资者保护的自律监管应对措施。行业将推动提高基础保证金要求，以防止杠杆化投资超出投资者承受能力。各公司还将加强结合投资者年龄和投资组合状态的定制化风险提示与指导措施。与会者强调，需要提升投资者教育，确保投资者能够基于充足的知识与审慎的判断作出决策。 KOFIA 和证券公司提高单一股票杠杆型ETF基础保证金要求 行业一致同意提高基础保证金要求，以防止杠杆化投资超出投资者能力。与会者达成共识，鉴于单一股票杠杆型ETF自推出以来显示的投资需求高于最初预期，因此需要更高层级的投资者保护。证券公司将强化结合投资

Kioxia Holdings 于 7 月 14 日在东京证券交易所收盘价为 69,100 日元，较其 6 月 22 日创下的上市后高点 112,700 日元下跌近 40%。据日经分析，这家 NAND 闪存制造商的股价下跌，是由于市场担忧人工智能过度投资，以及三星电子和 SK Hynix 产量增加带来的压力推动了抛售。Kioxia 在今年上半年曾是日本与 AI 相关的领涨股，凭借超过 800% 的涨幅带动日经 225 指数上涨，但自 7 月初以来已走弱。 Kioxia 股票在东京交易所创盘中低点 7 月 14 日交易中，Kioxia 股价跌至盘中低点 63,060 日元，较前一交易日下跌 4,040 日元（6.02%）。这是其一个半月以来的最低水平。该股从 6 月 22 日的 112,700 日元高点下跌约 40%。 分析师称：AI 投资担忧与竞争对手产能增加 《日经》报道称，市场担忧 AI 投资过度，以及包括三星电子和 SK Hynix 在内的主要存储器制造商增加产量，预期半导体价格下跌，进一步加剧了对 Kioxia 股票的抛售压力。分析将这些因素列为该股近期走弱的主要原因。 市场人

洛杉矶郡治安官办公室（LASD）前副警长 Scott Allen Simpkins 被判处联邦监禁 18 个月，并因向联邦探员撒谎称其目睹加密货币商人 Adam Iza 用带有实弹的武器威胁受害者而被罚款 1 万美元。根据美国加利福尼亚中区联邦检察官办公室的一份声明，联邦地区法官 Percy Anderson 于周一作出判决。Simpkins 于 3 月 17 日就一项妨碍司法罪（obstruction of justice）认罪，并在其以重罪认罪后从 LASD 的特别执法局（Special Enforcement Bureau）辞职。 该案源于 2021 年在 Iza 的贝尔艾尔（Bel Air）住所发生的一起事件，当时 Simpkins 正在为其担任私人安保。量刑发生在针对 Iza 更广泛的联邦刑事诉讼过程中；自 2024 年 9 月以来，Iza 一直被羁押，并面临多项指控，包括与电信诈骗、逃税以及与一起企图抢劫比特币相关的共谋指控。 Simpkins 因妨碍司法被判 18 个月 联邦地区法官 Percy Anderson 判处 Scott Allen Simpkins 联邦监禁

7月14日，韩国债券市场的利率互换（IRS）利率在所有期限上均上涨。根据 Yonhap Infomax 报道的首尔债券市场数据，截至下午4:27，1年期IRS利率上升5.00个基点至3.4750%。涨势由两天后召开的7月货币政策委员会会议前的谨慎情绪升温所推动。交易商评论称，互换利率与现货利率同步变动：在早盘交易中，短期互换已完全反映7月和8月的连续加息，之后出现了一些获利了结。 1年期至10年期IRS利率全期限上涨 7月14日，2年期IRS利率上升8.00个基点；3年期利率增加8.75个基点。5年期IRS利率上涨8.75个基点至4.0650%，10年期利率上升8.50个基点至4.1600%。一家证券公司交易商表示，“互换显示出与现货利率相似的走势”，并指出“短期互换从早盘起已充分反映7月和8月的连续加息，体现出对货币政策委员会的强烈谨慎。”该交易商补充称，“之后利率有所回落，因为收到（receive）流入。” CRS（SOFR）利率随IRS走势上升 7月14日，CRS（SOFR）利率在所有期限上均上涨。1年期上升4.50个基点至3.1250%。5年期上涨4.00个基点至3.5450%

Gate 加密货币交易所发布了其 2026 年 6 月透明度报告，概述其在交易服务、机构解决方案、财富管理、区块链基础设施以及全球合规倡议方面的扩张。该报告强调了多个业务板块的增长，随着平台继续开发其更广泛的金融服务生态。Gate 建立了覆盖美国、香港和韩国的 24/7 全球股票交易环境，同时其 Polymarket 交易量在 6 月达到 2.8 亿美元，月度增长超过 145%。 Gate 在美国、香港和韩国建立 24/7 全球股票交易 Gate 通过建立覆盖美国、香港和韩国的 24/7 全球股票交易环境，进一步深化其与传统金融市场的整合。通过其统一账户系统，用户可使用 USDT 访问全球股票，包括最低仅需 0.01 股即可进行的 fractional share 交易，同时仍保持参与股息分配的资格。平台推出了对美国和香港股票的经纪商到经纪商转账支持、企业行动处理以及直接 IPO 访问，并将 SpaceX (SPCX) 作为其首个发行项目。 Polymarket、ETF 和机构现货市场交易量飙升 在本报告期内，Gate 产品生态各项交易活动持续增长。Polymarket 交易量在 6

精神科医生朴钟锡（Dr. Park Jong-seok）称：上周四起股票成瘾与抑郁就诊新患者显著增加 据朴钟锡医生 5 月 14 日在 YTN 广播节目《曹泰炫的生动经济》（Jo Tae-hyun's Vivid Economy）中的出镜报道，患者自上周四起开始大量涌入，寻求针对股票成瘾与抑郁的治疗。此次激增与 KOSPI 指数在多次触发熔断后突破 7000 点有关。朴医生此前曾披露自己在 2017-2018 年间因股票投资大约亏损 3.2 亿韩元；如今他在自己的精神科诊所专门从事股票成瘾的咨询。他将患者涌入归因于极端的市场波动，这种波动会在投资者的大脑中触发他所称的“社交痛”。 朴医生称：上周四起患者激增 朴医生在广播节目中表示：“上周四开始，有太多新的患者前来就诊，带着与股票相关的问题。很多人过来是为了聊股票成瘾、股票亏损以及股票抑郁。”他解释称，自己亲自查看市场后发现股价大幅下跌。朴医生指出，当 KOSPI 指数在回落之前曾上涨 4 倍以上，并在多次卖方侧熔断、再次跌回且跌破 7000 点时，这种波动可能会使欲望与焦虑麻痹大脑。线上投资社群中，已看到来自个体投资者的发帖增加，这些

Bullish 任命 Thomas Cowan 为其首任代币化业务负责人，引入这位前 Galaxy 高管，以打造覆盖代币化证券发行、过户代理、交易与交割的基础设施。Cowan 来自 Galaxy，在那里他负责机构代币化业务，包括涉及代币化股票、稳定币和代币化基金的项目。此次任命体现了 Bullish 的战略：将自己定位为数字证券的综合基础设施提供商，而不仅仅是作为加密货币交易所运营。随着资本市场从代币化试点项目转向商业化部署。 Cowan 将 Galaxy 的代币化经验带入 Bullish 在加入 Bullish 之前，Cowan 曾在 Galaxy 领导其机构代币化业务。于 Galaxy 时，他带领该项目，使 Galaxy 成为首家在与 Equiniti 和 Superstate 合作的情况下，将自身股份在主要美国区块链上进行代币化、并在纳斯达克上市的公司。该交易避免使用特殊目的实体，并在监管机构的指导下开发完成。 Cowan 协助开发了 Galaxy 与 State Street Investment Management 共同打造的代币化流动性基金，并主导了该公司的首个代币化有担

Hurupay 正在退出肯尼亚市场，因为当地监管机构加大了对数字资产平台的反洗钱审查力度，并开展合规审计。此次退出发生之际，肯尼亚正在加速监管干预，以确保被移出由反洗钱金融行动特别工作组（FATF）维护的“灰名单”。FATF 于 2024 年将肯尼亚列入加强监测名单，原因是该国在打击洗钱和恐怖融资方面的系统存在结构性缺陷。更高的监管负担已对试图在用户增长与国际合规所需的高成本基础设施之间取得平衡的金融科技平台造成沉重压力。肯尼亚已采取纠正措施，包括采用法律框架来许可并监管虚拟资产服务提供商。 FATF 于 2024 年将肯尼亚列入灰名单 FATF 于 2024 年将肯尼亚列入加强监测名单，原因是该国在打击洗钱和恐怖融资方面的系统存在结构性缺陷。自被列入名单以来，肯尼亚已采取多项纠正措施，包括采用法律框架来许可并监管虚拟资产服务提供商。肯尼亚国家财政部表示，政府正在加快其金融系统的结构性改革，以恢复长期投资者信心、稳定当地信贷市场，并确保与 FATF 指南实现全面一致。 Hurupay 为非洲自由职业者提供稳定币支付服务 Hurupay 由 Philip Mburu、Maxwel Och

Netflix（NFLX）股价周二在盘前交易中下跌0.2%，原因是华尔街对该公司即将于周四发布的财年第二季度财报的关注度提升。Freedom Capital Markets的首席全球策略师Jay Woods警告称，若即将公布的业绩不及预期，股价可能跌破70美元。过去一年里，随着投资者对增长放缓、战略不确定性以及领导层变动的担忧加剧，这家流媒体巨头的股价已下跌41%。 分析师对价格区间的警告 纽约证券交易所资深人士Jay Woods表示，若即将公布的业绩不及预期，Netflix股票可能跌破70美元关口。Woods警告称，跌破70美元可能导致股价进入更长周期的下行，目标位接近57美元；而若出现反弹，股价可能重新逼近80美元附近的低位区间，然后再判断反弹是否可持续。Woods指出，投资者应关注Netflix是否形成潜在的反转形态，或是否出现更深层次的跌破。 Q1表现与战略挫折 Netflix在第一季度实现营收122.5亿美元，同比增长16%。公司展望带来不确定性，因为管理层发布了谨慎的利润率预期，并维持其营收预测。Reed Hastings离开Netflix董事会增加了公司领导层的不确定性；

香港股市周二（14日）收盘走高，恒生指数上涨127点，报24,340.73点，涨幅为0.52%。反弹由有色金属生产商强劲的业绩预告推动，以及与AI计算基础设施相关的PCB股票需求坚挺所带动。日内市场成交额显著扩大至3,129.16亿港元，反映包括油气和电子制造在内的各板块交易活跃度提升。 恒生指数收于24,340.73点，涨幅0.52% 恒生指数在周二（14日）交易时段内保持上行动能，午后进一步走强，并最终收于24,340.73点，上涨127点或0.52%。恒生科技指数微涨0.06%，国企指数上涨0.46%。市场总成交额达到3,129.16亿港元，显示成交量大幅增加。 有色金属与PCB股票领跑板块表现 在业绩预喜的带动下，有色金属股票普遍走强。中国铝业公布上半年净利润预测为112亿至122亿人民币，推动股价上涨超过9.5%。江西铜业上涨超过6%。 PCB概念股涨幅更大，源于AI计算需求。建滔置地（Kingboard Laminates）因预期年内多次提价后的盈利兑现而大涨超过14%。 油气板块因国际油价上涨走强 油气板块在整个交易时段内走强，受益于国际油价上行。中国石油上涨超过3%，中

美伊冲突升级推动 WTI 原油单日大涨 8.84 % 至 79.79 美元，市场对美联储 7 月加息概率已升至约 50 %。本文深入解析地缘政治风险如何通过能源价格冲击通胀路径，重塑美联储货币政策预期。