Gate 深度报道与加密市场分析

Daou Data 是 Daou Technology 的最大股东，根据7日向 Financial Supervisory Service 的电子披露系统提交的披露文件，Daou Data 将其持有的 Daou Technology 股份中超过一半作为抵押品质押给金融机构。质押股份总计 1030 万股，占 Daou Data 持有的 2027.8 万股 Daou Technology 股份的 50.79%。其中，930 万股用于支持 Daou Data 自身借款 670 亿韩元，10 万股用于支持关联公司 Kidari Studio 的 149 亿韩元贷款。Daou Technology 是 Kiwoom Securities 的最大股东，持股比例为 42.48%，尽管不直接涉及 Kiwoom 股份，但该质押安排对券商的治理链具有重要意义。 Daou Data 向四家贷款机构质押 1030 万股 Daou Data 提交了一份重大持股报告，说明其 Daou Technology 股份质押协议的变化。1030 万股质押数量与上次报告一致。支持 Daou Data 自身借款的 930 万股

康涅狄格州联邦法官 Stefan Underhill 恢复针对数字货币集团（DCG）与创办人 Barry Silbert 的纽约州普通法欺诈指控，同时批准中间上诉，允许 DCG 与 Silbert 及 DCG 总裁 Mark Murphy 向第二巡回上诉法院提出核心问题，即 Genesis Yield 是否属于证券。 法官最新裁决：纽约州欺诈指控恢复，各州诉讼现况汇整 根据 Underhill 法官的最新裁决，针对 DCG 及相关被告的诉讼现况如下： 恢复：纽约州普通法欺诈指控（针对 Silbert、DCG 及其他被告） 继续进行：联邦证券诉讼获准继续 暂停：加州、佛罗里达州和纽约州法律下的消费者保护诉讼 驳回：伊利诺伊州、堪萨斯州、内华达州和德克萨斯州法律下的诉讼 本次恢复的纽约州普通法欺诈指控与联邦证券欺诈诉讼的差异在于：前者侧重于公司高管是否明知故犯地作出误导性陈述、投资者是否信赖这些陈述，以及投资者遭受的具体损失；后者则依据联邦证券法的揭露要求。 Genesis Yield 是否属于证券：Howey 测试、Reves 测试在加密借贷产品的适用 此次裁决最具行业意义的部分为批准了

由149家全球公司组成的联盟Open Standard（成员包括支付处理商、银行、大型科技公司和数字资产公司）于6月30日（当地时间）宣布，将于今年下半年推出名为OUSD（Open USD）的新型稳定币。该倡议旨在解决当前以USDT（Tether）和USDC（USD Coin）为主导的稳定币市场的局限性，包括高昂的发行和赎回费用、有限的收入结构以及特定发行方的中心化决策。该联盟采用参与者治理结构，由支付公司Bridge联合创始人Zack Abrams担任CEO，董事会由参与公司组成，决策基于生态系统整体利益而非任何单一实体的优先事项。 三星电子和Dunamu位列149家全球参与者之中 OUSD通过三项核心原则实现差异化：免费铸造和销毁（无发行或赎回费用）、参与公司之间分享储备资产运营收入，以及以参与者为中心的治理。Open Standard于6月30日（当地时间）在其网站上表示，当前稳定币市场存在发行和赎回成本高、收入结构有限以及决策围绕特定发行方的问题，而OUSD将使公司能够在更开放的结构中利用稳定币。 参与者名单包括全球支付公司Visa、Mastercard和Stripe，金融机构

戴尔科技（NYSE: DELL）股票于 7 月 7 日盘中上涨逾 7%，最终收盘上涨 4%，直接触发原因为美国总统川普在白宫椭圆形办公室与纽交所及纳斯达克共同主持开市仪式时，公开对投资者表示「去买戴尔电脑」。川普同日赞扬 Michael Dell 及其夫人向「川普账号」投资计划捐赠 60 亿美元。 川普开市仪式提出「去买戴尔电脑」的发言脉络 川普于 2026 年 7 月 7 日（周一）在白宫椭圆形办公室罕见地与纽约证券交易所（NYSE）及纳斯达克共同主持开市仪式，仪式结束后对投资者直接表示「去买戴尔电脑」；根据雅虎财经数据，此番言论发表后，戴尔股票随即上涨超过 7%。 川普在活动中赞扬 Michael 和 Susan Dell 夫妇对「川普账号」计划的支持，并表示「我還要再要 60 亿美元……我们会重新开始整个流程」。这并非川普首次推荐戴尔——他早在 2026 年 5 月就已首次提及这对夫妇的捐赠计划。 川普 24 笔戴尔交易揭露：5 个账户、购买最高 77 万美元 川普上周公布的 2025 年度财务申报显示，其在 5 个账户中持有戴尔相关交易，共 24 笔（日期涵盖 1 月 29 日

美光科技股价较峰值下跌超过22%，但花旗分析师在6日（当地时间）将此次回调视为买入机会，并将美光列为预计未来90天内呈现上涨势头的股票。花旗分析师Artif Malik表示，该公司预计DRAM价格将进一步上涨，美光的中长期投资吸引力仍然有效。这一评估是在美光股价因第二季度业绩超预期创下历史新高后下跌约22%后做出的，股价收于984.75美元——低于财报前水平。 花旗预计DRAM价格走强支撑美光投资案例 据雅虎财经6日（当地时间）报道，花旗发布报告称美光近期的股价回调是“买入机会”，并将美光列为未来90天内预计呈现上涨势头的股票。花旗分析师Artif Malik表示：“我们预计DRAM价格将继续上涨，”并分析认为美光的中长期投资吸引力仍然有效。 22V Research警告动量股面临过热风险 相反的投资建议则警告美光股价反弹过热。22V Research策略师Jeff Jacobson表示：“当一只表现出强劲动能的股票在利好下未能进一步上涨时，值得密切关注，”并判断“这表明价格动量交易已进入投资者过度集中的状态。”他解释说：“继Meta发出数据中心投资大规模超出现有计划的可能性有限的信号

百度（HKEX: 09888）旗下 AI 晶片子公司崑崙芯計劃赴港上市並同步推進科創板（STAR Market）上市輔導，市場傳出目標估值達 500 億美元；不到 12 個月前的 D 輪融資中，崑崙芯估值約 30 億美元，此後估值在不到一年內飆升近 16 倍，較初始分拆首輪估值已增長約 25 倍。 崑崙芯 D 輪估值約 30 億美元，計劃赴港上市目標估值達 500 億美元 根據報道，崑崙芯在不到 12 個月前的 D 輪融資中，估值約為 30 億美元；市場傳出此次赴港上市的目標估值高達 500 億美元，不到一年估值增幅近 16 倍，與初始分拆首輪估值相比已增長約 25 倍。 崑崙芯由百度於五年前從內部分拆獨立，起初作為「FPGA AI 加速器」研發項目，最初是為了解決百度搜索業務的算力成本問題而啟動。此次目標估值已超越百度在美股（BIDU）與港股（09888）的總市值，引發資本市場熱議。 P800 晶片 FP16 算力 345 TFLOPS，約為 Nvidia H20 的兩倍以上 根據報道，崑崙芯主力晶片 P800 的關鍵規格如下： FP16 算力：345 TFLOPS（約為 Nvidi

美国国债市场正在就美联储未来的货币政策路径发出相互矛盾的信号。2年期美国国债收益率目前为4.17%，比Effective federal funds rate（有效联邦基金利率）高出约50个基点，暗示可能进一步收紧，而盈亏平衡通胀指标已降至接近美联储2%目标的水平。据富兰克林邓普顿称，1年期盈亏平衡通胀率降至1.43%，创2024年10月以来新低，2年期和5年期盈亏平衡通胀率分别降至1.98%和2.26%。这种分化反映了近期经济数据中相反的力量：今年GDP增长率预测为2.5%，而油价较年内高点下跌43%导致通胀压力下降，同时核心Personal Consumption Expenditures (PCE)（个人消费支出）通胀也在放缓。 2年期国债收益率暗示美联储可能收紧 美国2年期国债收益率为4.17%，比Effective federal funds rate（有效联邦基金利率）高出约50个基点。当2年期收益率超过基准利率时，市场通常将其解读为定价了进一步的加息。联邦基金期货市场目前反映出年底前大约有1.5次每次25个基点的加息。 富兰克林邓普顿首席市场策略师Chris Galipo

Naver、Naver Cloud 和韩国航空航天工业公司（KAI）于 6 日签署谅解备忘录，将共同开发国防专用人工智能模型和基于物理 AI 的未来作战系统平台，并采用国内技术。该合作旨在通过创建不依赖外国技术、针对韩国国防安全环境优化的主权 AI，实现国防领域的技术独立。这家韩国领先的国防航空航天公司与 AI 企业之间的合作是一项战略举措，旨在在先进 AI 成为未来国防工业核心竞争力的背景下，最大程度降低安全风险并建立自主国防技术。 Naver、Naver Cloud 与 KAI 签署国防 AI 开发 MOU Naver [035420]、Naver Cloud 和韩国航空航天工业公司 [047810] 于 7 日宣布，已于 6 日在 KAI 泗川总部签署业务协议。出席签约仪式的主要高管包括 Naver CEO 崔秀妍、Naver Cloud CEO 金裕元和 KAI CEO 金钟澈。 Naver Naver Cloud KAI MOU 签约仪式。来源：Naver 三家公司目标研发国防专用 AI 基础模型 这三家公司优先共同开发一款针对国防领域优化的国防专用 AI 基础模型。合作重点

聯想集團（Lenovo）在美國市場寫下里程碑：市場發現聯想在美國銷售的部分筆電首度預裝長江儲存（YMTC）SSD，為 YMTC 產品首次以 OEM 形式進入美國品牌筆電市場，標誌著中國儲存晶片進入國際 PC 供應鏈。2026 年全球 AI 資料中心對 NAND 快閃記憶體的龐大需求排擠消費級產能，導致記憶體價格飆升。 AI 需求排擠 NAND 產能，傳統供應商供給收緊 根據報道，聯想此次在美規筆電採用 YMTC SSD 的背後，是 2026 年儲存晶片市場的結構性轉變。全球 AI 資料中心建設熱潮對 NAND 快閃記憶體的龐大需求，擠占了消費級市場（尤其是筆電用 SSD）的產能配額，導致筆電生產成本上漲；三星、鎧俠（Kioxia）、西部數據等傳統 SSD 供應商在此背景下產能收緊，大型 PC 製造商面臨零件短缺困境。 長江儲存（YMTC）憑藉穩定的供應能力，在傳統供應商產能受限的時間視窗中填補了市場空缺，獲得 Lenovo 的 OEM 首次採用。 聯想美規筆電 YMTC SSD 規格：PCIe 4.0 性能數據 根據實測數據，此次搭載在聯想美規筆電的 YMTC SSD 規格如下： 型號

美股股票在 AI 科技浪潮推动下屡创新高，科技股涨势凌厉；比特币于 7 月 7 日在 6.4 万美元徘徊，较去年 10 月历史高点回落近 50%，"股币脱钩"现象引发投资疑虑。嘉信理财数字货币研究与战略总监 Jim Ferraioli 在报告中声明，这种背离为暂时现象，目前复苏期与比特币历史四年减半周期的走势高度吻合。 Hashdex 投资长：AI 资金轮动遮盖加密市场的结构性演进 根据 Hashdex 年中市场展望报告，投资长 Samir Kerbage 声明，近期加密货币走势疲软"反映的并不是币市基本面恶化，而是投资人将资金配置到其他热门主题"。他指出，AI 基础设施概念股、IPO 热潮以及围绕美联储利率预期的总体经济布局，正吸走大量原本可能流向加密市场的资金。 Kerbage 声明，这波资金轮动掩盖了加密货币市场内部正在发生的结构性演进，包括涵盖银行、券商与支付业者的机构级基础设施全面扩张，以及美国监管环境持续明朗化。 Kerbage 声明："市值与链上活动之间的巨大落差，来到了史无前例的水平"，他认为币价与网络基本面严重脱钩的状况"绝不会无限期持续下去"。上述为 Kerbage

友利金融集团会长林钟龙7日宣布，集团在1-5月期间执行了7325亿韩元的投资，作为向“以投资为导向的生产性金融”转型的一部分。林钟龙在首尔中区友利金融总部举行的2026年WFRI会议上表示，所有子公司将积极支持风险投资，以投资未来可能性。此次投资执行占计划7万亿韩元投资基金的10%以上，该基金是友利金融90万亿韩元“未来共同增长”五年项目的一部分。自2024年以来，友利金融发现的企业中有66%位于首尔 metropolitan 区域以外，体现了集团对平衡区域创新生态系统发展的关注。 友利金融子公司在1-5月期间执行7325亿韩元投资 友利金融披露了其7万亿韩元生产性投资计划在1-5月期间的子公司层面投资执行细节。友利PE资产管理通过新基金提供了3900亿韩元，占总投资的最高比例。友利投资证券紧随其后，向风险投资拨付了1700亿韩元。友利资产管理通过集团联合基金和新基金共投资了1090亿韩元。友利风险伙伴贡献了625亿韩元，而友利金融资本在新基金中投资了10亿韩元。 友利金融通过Dinolab平台优先发展非首都圈创业企业 林会长强调区域创业培育是平衡创新生态系统增长的核心组成部分。Din

香港股市上午继续上涨，恒生指数最多升204点至23820点，随后在20日均线23804点遇阻。恒指低开47点报23568点，随后在科技股带领下反转走高。截至上午10时35分，恒指升18点或0.08%报23634点，恒生中国企业指数升12点或0.16%报7824点，恒生科技指数升44点或0.99%报4586点。此前美国股市在周一假期后表现强劲，道琼斯工业平均指数创下历史新高。香港股市上一交易日已上涨266点。 恒生指数涨204点后遇20日均线阻力 恒生指数低开47点报23568点，创下日内低点。随后买盘推动市场走高，指数最多升204点，触及日内高点23820点。该水平与20日均线23804点重合，形成阻力。截至上午10时35分，恒生指数升18点或0.08%报23634点。恒生中国企业指数升12点或0.16%报7824点，恒生科技指数升44点或0.99%报4586点。 科技股领涨，美团上涨8.7% 科技股是上午表现最好的板块。美团(03690)升8.7%报81.5港元，腾讯(00700)升5.9%报478.8港元，阿里巴巴(09988)升4%报99.8港元，为表现最好的三只蓝筹股。其他科技

各国央行面临货币政策前景转变，因国际油价回落至美伊战争前水平。WTI原油期货跌破每桶70美元，接近2月27日收盘价67.02美元；布伦特原油从126美元上方跌至7月初的70美元，跌破2月底的72.48美元水平。此次下跌发生在6月中旬美伊停火谅解备忘录签署之后，该备忘录提升了石油供应增加的预期，市场估计霍尔木兹海峡的石油日流量已超过1000万桶。联邦基金期货市场将今年至少加息一次的概率从6月16-17日FOMC会议后的86%以上降至约75%，而维持利率不变的概率从14%升至约24%，反映油价下跌和美国就业数据弱于预期。 WTI和布伦特原油价格跌至战前水平 WTI原油期货在2月底伊朗战争爆发后一度接近每桶120美元，现已跌破70美元，接近2月27日收盘价67.02美元。布伦特原油期货从126美元上方跌至7月初的70美元，跌破2月底的72.48美元水平。市场参与者将下跌归因于6月中旬美伊停火谅解备忘录签署后供应预期增加。估计显示霍尔木兹海峡石油日流量已超过1000万桶。 美联储加息概率从86%降至75% 联邦基金期货市场最初定价今年至少加息一次的概率超过86%，此前联邦储备（Fed）主席Ke

DGT Mobility 旗下子公司 Bifence Korea 開發的車輛安全管理平台 Bifence，結合 OBD2（車載診斷系統 II）、GPS 及 AI 技術評估風險。韓國國民私人計程車互助協會大邱分會對 9,871 名會員調查顯示，去年 10 月至今年 2 月，使用 Bifence 系統的事故率下降 22%。 Bifence 採用後事故率下降 22%，急加速減少 38% 根據韓國國民私人計程車互助協會大邱分會對 9,871 名會員的調查（統計期間：去年 10 月至今年 2 月，共五個月），採用 Bifence 即時駕駛評估系統的公司，交通事故率下降幅度達 22%；大邱計程車業整體事故數量為 1,810 起，較去年同期下降 12.9%。 乘客投訴最多的問題類型在安裝 Bifence 後改善最為顯著：急加速事故率下降 38%，急轉彎事故率下降 47%。使用 Bifence 的計程車數量從去年 1 月約 2,200 輛，增至 12 月約 8,600 輛，一年內增加近四倍。 大邱私人出租車協會會長鄭昌基表示：「平台剛推出時，司機們強烈抵制即時評價，但現在為了獲得高分，競爭非常激烈；乘

韩国投资公社（KIC）私募股权投资负责人许允赫7日表示，全球风险投资趋势可概括为“顶级风投投资于 hectocorn（估值达1000亿美元或以上的非上市公司）”，并强调 KIC 将通过韩国风险投资公社（KVIC）的合作为激活国内生态系统做出贡献。许允赫在国会议员会馆举行的“韩国投资公社-韩国风险投资公社合作论坛”上作为演讲者发表了上述言论，称“风险投资范式正在改变”。KIC 和 KVIC 于上月30日签署了谅解备忘录（MOU），目标是实现国内风险投资生态系统全球化和培育独角兽企业，论坛讨论了此前公布的 MOU 的具体细节。 许允赫概述风投范式从独角兽到 hectocorn 的演变 许允赫表示：“从1990年代到2010年代初，是创造独角兽（估值达10亿美元或以上的非上市公司）的时代。由于以软件和互联网商业模式为中心，可以用少量资本实现快速扩张，”并补充道，“以1-3亿美元的估值投资，并以10亿美元或以上退出是典型模式。” 他解释说，在经历了从2010年代中期到2021年的 decacorn（估值达100亿美元或以上的非上市公司）时代后，人工智能（AI）、深度科技和基础设施等资本密集型商

三星電子（005930.KS）於 7 月 7 日公布 Q2 2026 初步業績，單季營收達 171 兆韓元（較 Q2 2025 的 74.57 兆韓元年增 129.3%），營業利潤達 89.4 兆韓元（較 Q2 2025 的 4.68 兆韓元年增 1810.3%）；單季打破 Q1 2026 創下的歷史季度紀錄。 Q2 2026 業績數據：171 兆韓元營收與 89.4 兆韓元營業利潤的三季對比 根據三星電子 7 月 7 日公布的初步業績，三季度財務數據對比如下： Q2 2025（去年同期）：營收 74.57 兆韓元，營業利潤 4.68 兆韓元 Q1 2026（本年度前一季紀錄）：營收 133.87 兆韓元，營業利潤 57.23 兆韓元 Q2 2026（最新初步業績）：營收 171 兆韓元（年增 129.3%），營業利潤 89.4 兆韓元（年增 1810.3%） Q2 2026 同時超越了 Q1 2026 創下的歷史季度紀錄，為三星電子史上單季最高業績。本次公告為初步估算數字，各業務部門詳細業績未在初步公告中揭露；三星電子尚未完成結算，提前發布旨在符合國際標準並提供投資者參考。 HBM4

韩国 Web3 研究机构 Tiger Research 于 7 日宣布与香港 RWA 代币化金融科技公司 Finloop 建立战略合作伙伴关系。此次合作旨在开展 RWA 代币化研究并建设投资者生态系统。Finloop 由南韩国的 Fosun Wealth Holdings 在香港金融集团 Fosun Group 旗下孵化。 该合作结合了两家公司在韩国和香港 RWA 代币化市场的专业知识，以支持当地发行人和投资者的知识培养。 合作聚焦于联合研究和市场教育计划 两家公司将联合发布 RWA 代币化研究，制作并分发市场教育内容，制定 RWA 资产发行、代币化和分销的可行性评估与执行计划，并探索 RWA 代币化产品的多种用例和应用模式。 领导层对合作目标的评论 Tiger Research 首席执行官 Kim Gyu-jin 表示：“通过与 Finloop 的合作，我们将致力于提高韩国 RWA 代币化生态系统的透明度和信息水平，并向大中华区的投资者和机构传递有关韩国 RWA 代币化市场的深入见解。” Finloop 首席执行官 Cai Hua 表示：“Finloop 在 RWA 代币化发行和全球

据 Consensys 称，美国证券交易委员会已结束对 MetaMask 兑换和质押服务的调查，消除了对以太坊最广泛使用的零售钱包之一的直接执法威胁。这一决定为将 DeFi 功能集成到非托管接口中的钱包开发者提供了监管缓解。调查的结束并未解决围绕钱包基础设施的所有法律问题，但减轻了在以太坊钱包应用程序内提供兑换和质押功能的建设者的直接合规压力。 SEC 调查结束减少钱包开发者的执法风险 Consensys 宣布 SEC 已结束对 MetaMask 兑换和质押服务的调查，标志着以太坊钱包基础设施的重大发展。MetaMask 是零售用户与 DeFi 协议、NFT 平台、质押服务和链上交易互动的主要接入点。针对钱包集成功能的执法行动可能迫使开发者重新考虑在非托管接口内提供的功能范围。 调查的结束消除了一个直接的监管威胁，尽管钱包开发者继续面临更广泛的政策不确定性。如果监管机构曾推进一个将钱包集成兑换或质押定性为经纪活动的案件，可能会要求钱包提供商删除功能或采用为传统金融中介设计的合规框架。该决定并未建立全面的法律清晰度，但消除了 MetaMask 和类似钱包服务最直接的执法情景。 MetaM

摩根士丹利首席投资官 Mike Wilson 在 6 日（当地时间）的播客中表示，美国股市的上涨势头正从半导体转向周期性板块，随着半导体行业的盈利势头见顶，市场广度正在扩大。Wilson 解释说，虽然人工智能投资周期仍在持续，但最过热的半导体板块放缓正强化这一轮动，非必需消费品、交通运输、地区银行和生物技术正成为新的受益板块。他强调，自去年 11 月以来他一直认为美国经济已进入新的扩张阶段，企业完成成本优化，且去年 4 月经济放缓阶段结束后，营收增长开始显现。 Wilson 指出市场正从半导体转向周期性板块 Wilson 表示“市场广度再次扩大”，“随着最过热的半导体板块势头放缓，这一趋势正得到进一步强化”。他澄清道“这并不意味着 AI 周期已经结束”，并解释说“市场领导者往往会根据仓位、资本支出预期和投资回报率的变化而轮动”。 Wilson 评估认为，今年中东地缘政治风险暂时打断了这一趋势。他说：“由于伊朗战争，油价飙升，债券市场开始反映加息而非美联储降息”，并补充道“投资者再次集中于 AI 资本支出受益者，尤其是半导体板块”。 费城半导体指数走势 [来源：Yonhap Infoma

Claude Fable 5 于 7 月 1 日恢复全面开放后，Reddit 上陆续出现用户反映「降智」、安全审查机制更频繁触发的讨论。BridgeMind AI 的 BridgeBench 基准测试显示 Debug 评分从 86.2 大跌至 25.9、重构评分从 73.6 降至 38.4。 BridgeMind AI 基准测试：Debug 评分 86.2 降至 25.9 （来源：BridgeMind AI） 根据 BridgeMind AI 使用 BridgeBench 进行的测试，Fable 5 重新上线后的 Debug 评分从 86.2 降至 25.9，重构评分从 73.6 降至 38.4；BridgeMind AI 据此认为 Fable 5 性能弱化。 然而，Decrypt 指出，BridgeBench 的 12 个 Debug 任务中，仅有 3 个成功由 Fable 5 处理，其余 9 个在启动前就被安全分类器拦截，并转寄给效能较低的 Opus 4.8 模型；被拦截的任务在计分时一律计零，才导致 BridgeBench 整体数据大幅下跌，并非 Fable 5 模型本身性能退化