MicroStrategy 收购比特币计划的根本问题

关键点

• MicroStrategy 继续增加其比特币储备，即使数字货币的价格在上涨。
• 在更高的价格下，增加持仓将变得更加昂贵。
• 过去一年，该股票的表现超过了比特币的上涨估值，但这一趋势可能不会持续。
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查看由 Money.com 提供支持的优惠 - Yahoo 可能会从上面的链接赚取佣金。近年来最热门的科技股之一是 MicroStrategy (NASDAQ： MSTR)，它已将自己更名为 Strategy。而它反弹的一个重要原因是它对 比特币 (CRYPTO：BTC)的看涨头寸，以及它对数字货币的持续囤积。随着近年来加密货币价值飙升并突破 100,000 美元大关，Strategy 从这种兴奋中受益。

但是这种方法存在一个根本问题。虽然这似乎是一个从加密货币上涨价值中获益的好方法，但仅仅购买比特币可能并不一定会导致Strategy的股价上涨。事实上，最终可能会对股票造成伤害。

图片来源：Getty Images。 ## 看涨并重注比特币

战略公司是最大的比特币企业持有者，截至6月9日，其持有的比特币数量为582,000个。去年，该公司宣布计划在三年内筹集高达420亿美元，以增加其加密货币头寸，计划通过债务和股权的组合来实现。这显示出其对数字货币的强烈承诺，使得该股票成为加密投资者热门的选择。

在五年内，Strategy的股票上涨了超过3000%，而比特币上涨了约970%。执行主席迈克尔·塞勒相信，通过比特币的不断增值(他相信将在未来超过100万美元的价格)，Strategy有一天可能会达到10万亿美元的估值。今天，它的市值约为1100亿美元。

但如果数字货币的价值飙升，Strategy 可能不容易继续其比特币购买狂潮。

更高的比特币价格将意味着对现金的更大需求

策略定期购买比特币，但其平均成本现在约为70,000美元。该公司不仅在价格较低时购买比特币，还在价格超过100,000美元时也大量购入。长期的问题是，比特币价值越高，公司增加持仓的成本就越高。

对于投资者来说，问题集中在对持续资本筹集的需求上。现在，考虑到Strategy的股票表现良好——在过去12个月中上涨了约150%——这可能并不是一个大问题。但股票发行会稀释现有股东的股份，考虑到Strategy长期计划持续增加比特币，这可能会导致股票发行和比特币购买的无尽循环。如果股票开始放缓，无法跟上比特币不断上涨的估值，可能会导致需要更多的股票发行来资助未来的比特币购买。而且，股票发行规模越大，对股票的下行压力就会越显著。

故事继续：该公司销售商业智能和分析软件，但其核心业务并未产生现金流；战略在过去12个月中仅靠日常运营已消耗了超过8400万美元。一旦考虑到其投资活动，包括比特币购买，该公司的现金流出增加到超过280亿美元。

投资者可能更适合仅持有比特币

与其因为公司持有比特币而投资于该公司，投资者不如直接考虑投资于比特币。通过现货交易所交易基金，如今获得加密货币的头寸比以往任何时候都要容易，而无需担心数字钱包和记住复杂密码。策略的股票伴随着额外风险，因为如今越来越多的公司也在购买比特币，尤其是随着其估值逐渐攀升，投资者可能会开始从策略转向价格更为适中的股票，这些股票可能具有更大的上涨潜力。

尽管投资科技股迄今为止为投资者带来了丰厚的回报，但这并不意味着这种模式会继续，特别是它的估值现在超过了1000亿美元。在缺乏更强基本面的情况下，策略纯粹是一种涉及加密货币的投机行为，这使得这是一只极具风险的股票，可能不适合绝大多数投资者。

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大卫·雅吉尔斯基在提到的任何股票中都没有持仓。傻瓜财经持有比特币，并推荐比特币。傻瓜财经有一项披露政策。

《MicroStrategy购买比特币计划的根本问题》最初由《傻瓜报》发布

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