全球最大的资产管理公司黑石面临着严重的透明度问题

贝莱德刚刚降低了一份50页的代理声明，里面充满了公司行话，却无法解释其首席执行官拉里·芬克在2024年为何赚取3700万美元。这是每位持有者面前都在盯着的数字，而他们没有得到答案。

根据彭博社的报道，投资者在去年对该公司高管薪酬计划的历史性抵制后仍然感到愤怒，这是黑岩集团面临的最激烈的抗议投票之一。

这场抗议是在机构股东服务公司(ISS)和Glass Lewis & Co.这两家顶级代理咨询公司告诉投资者投票反对公司的薪酬表决动议之后发生的。股东们听取了意见。他们反击了，而且反击得很猛烈。

之后，公司的薪酬委员会开始进行危机控制。他们打了电话。他们召开了会议。他们询问股东最让他们生气的事情是什么。有两件事被提了出来：对薪酬决策如何做出的缺乏清晰性，以及使用没有真实条件的一次性奖金。

在去年的投资者反叛后，黑石的变化不大

尽管噪音很大，但几乎没有改变。黑石仍然声称一半的高管奖金取决于财务表现。另一半则在标为“业务实力”和“组织实力”的模糊目标之间分配。

公司确实更新了其财务指标列表，在之前的七个指标中添加了一个新指标。这八个指标现在归为三个宽松目标：“推动股东价值创造”、“加速有机收入增长”和“增强经营杠杆。”

但这些并没有排名。没有分配权重。股东仍然不知道哪个指标最重要。商业目标也没有改善。像“在变化的世界中领先”和与整合收购相关的新任务听起来更像是激励海报而不是可衡量的目标。

董事会表示拉里“远远超出了”预期，但这些预期无处可寻。唯一的真实数字是调整后营业收入增长23%，但黑岩并没有解释超越了哪个目标或比较基准是什么。

这是一家自动从规模中受益的公司，因此这些数字在没有上下文的情况下并没有太多意义。非财务成就也不见得更好。代理的那部分读起来像是有人试图在绩效评估中塞入尽可能多的流行词。

几乎没有与其他公司的比较。唯一提供的数据点是黑石集团在一年、三年和五年内的总股东回报、其资产增长以及其市盈率仍然是传统同行的两倍。就这些。

关于一次性奖励，该公司表示2024年没有发放。但他们也没有说明这是现在的正式政策还是仅仅是一次性的选择，因此股东们仍然不知道明年会有什么期待。

Glass Lewis 和 ISS 仍然在薪酬流程中看到问题

Glass Lewis表示该公司的更新是“足够的”。这是他们使用的实际词汇。今年他们支持这一薪酬计划——并不是因为他们印象深刻，而是因为大部分薪酬与股票和未来表现挂钩。

ISS并没有更加宽容，称这些变化为“渐进式的”。核心问题依然存在：黑石给自己留出了太多的决策空间，却没有展示这些决策是如何得出的。

谨慎并不总是坏事。当由于宏观经济因素而非业绩导致指标达到时，它可以阻止不良结果。

但谨慎并不意味着猜测。公司可以在使用公式作为基础的同时，通过人类判断来调整结果，这是一种折衷的办法。只有当股东能够理解推理时，这种方法才有效，而现在，他们无法做到。

该委员会表示，它“非常重视股东的反馈”。但如果这是真的，他们还有另一个机会来证明这一点。为与私募市场投资挂钩的绩效增加了新的激励措施。这是向投资者展示这个过程不会永远如此不透明第二次机会。

即使是现在，Glass Lewis 和 ISS 都没有直接攻击 3700 万美元的支出。他们并没有质疑 Larry 是否应得。但他们要求更好的流程和更高的透明度。这就是这里的核心问题。

黑石集团不仅是华尔街的巨头，它现在也是一个加密货币巨头，而比特币的核心理念一直是透明度。那么，这对全球最大的资产管理公司意味着什么呢？

KEY Difference Wire：加密项目用来获得保证媒体覆盖的秘密工具