IOSCO 加密货币标准：全网数字资产规则

IOSCO 的加密标准为 加密和数字资产市价 提供了全球证券监管的基线。作为全球证券市场标准制定机构的国际证券委员会组织 (IOSCO)，在 2023 年为 加密资产服务提供商 (CASPs) 最终敲定了 18 项政策建议，旨在保护投资者并维护市场完整性，同时力求在监管结果上与传统金融市价相当。

要点

• IOSCO 于 2023 年 11 月 16 日发布了针对 加密和数字资产市价 的 18 项建议，覆盖六个核心领域。

• 该框架遵循 “同类活动、同类风险、同类监管/监管结果” 的原则，而非试图制定统一的全球性加密法规。

• IOSCO 的重点包括利益冲突、市场操纵、内幕交易、欺诈、托管与客户资产保护、技术风险、零售分销与跨境风险。

• IOSCO 于 2025 年 10 月 16 日开展的专题审查显示取得了显著进展，但各成员司法辖区的实施仍然不完整且存在不均衡。

• 随着新型加密资产商业模式涌现，IOSCO 鼓励加强信息共享、跨境协作、执法力度与能力建设。

IOSCO 加密政策建议与监管结果

IOSCO 的 2023 年《加密和数字资产市场政策建议》 对集中式 加密资产服务提供商 (CASPs) 采用了以监管结果为导向的方法：

这些建议还支持程序性上架标准、对相关交易历史的访问，以及用于检测不当行为的技术与流程。它们旨在补充而非取代现有的国家层面证券监管框架，与 IOSCO 目标 与 IOSCO 标准并行。

同类活动，同类风险（数字资产市场）

这些 政策建议 强调以经济功能为判断标准，而非仅凭标签。若加密资产、交易场所或 CASP 的功能与受监管的证券市场活动实质相当，且面临 相同风险，则应采取相应的可比防护措施。

该方法旨在促进传统金融与数字资产生态的对接，并允许各司法辖区在本国法律框架内制定适用的实质性规则。该原则同样适用于采用智能合约或链下基础设施的 加密和数字 业务。

此外，IOSCO 亦为 去中心化金融 制定了针对性建议；金融稳定委员会 则更侧重金融稳定风险与 全球稳定币安排，二者在不同资产市场间形成互补的监管体系。国际标准制定机构之间的互动也影响更广泛的 全球虚拟资产监管格局。

加密资产市场完整性与客户资产保护

保护市场完整性是 IOSCO 加密监管的核心目标。监管机构需重点应对操纵、内幕交易与欺诈风险，尤其是在承担多重市场职能的纵向整合实体中，利益冲突风险更为突显。

托管相关标准侧重于保障 客户资产 的安全与隔离。针对零售用户的规则强调适配性与诚信营销，而运营方面的要求则覆盖网络安全与技术弹性。具体司法辖区还可能对金融基准、交易场所及其他市场基础设施施加额外监管要求。

跨境合作与能力建设

鉴于加密市场的跨境特性，监管协调与信息共享至关重要。IOSCO 鼓励成员在监管协作、信息交换与执法方面加强配合，以堵塞不同 加密资产监管制度 间的缝隙，防止监管套利。

IOSCO 在其 2025 年主题审查 中指出，尽管总体上取得了重要进展，但在推动一致性、解决监管套利与强化跨境合作方面仍面临挑战，并建议通过能力建设与知识共享来支持监管机构应对新兴活动与商业模式。

IOSCO 加密标准有哪些变化？

这 18 项建议已于 2023 年 11 月 16 日 最终确定。IOSCO 于 2025 年 10 月 16 日 发布的最终评估报告覆盖 20 个司法辖区，指出在治理、利益冲突防控、打击欺诈与市场滥用、托管安排、零售保护、信息披露与跨境合作方面存在明显进展，同时呼吁提升一致性与加强执法。

该审查与金融稳定委员会 在加密资产活动与全球稳定币问题上的工作相辅相成。这一分工也与更广泛的 IMF 与加密监管框架 的努力相一致，全球性机构在金融稳定、监管框架与跨境风险方面开展协调。

结论

IOSCO 的加密标准并非具有法律约束力的全球加密规则手册，而是为希望在加密与传统金融市价对可比风险实现 相同监管结果 的监管机构提供了共同的基线。其实际效果最终取决于各司法辖区的采纳与实施。

常见问题

IOSCO 有多少项加密政策建议？

IOSCO 于 2023 年确定了 18 项建议，分属六个关键领域，涵盖利益冲突、市场滥用、托管、跨境合作、运营风险与零售分销。

IOSCO 是否直接监管加密交易所？

不是。IOSCO 制定国际政策建议与证券市场标准；具体的采纳与执法由各国或各地区的监管机构负责。

IOSCO 2025 年的加密审查发现了什么？

审查认为尽管取得了实质性进展，但在一致性、执法力度、监管套利与跨境合作方面仍存在缺口，其结论旨在支持 IOSCO 进一步的评估与实施工作。