各国买入比特币：解析主权国家采用 BTC 的情况

购买比特币的国家是国家层面采用比特币这一更广泛趋势的一部分，但政府持有的比特币并不一定都代表直接购买或国家比特币储备。政府可能通过购买、挖矿、没收和捐赠等方式获得 BTC。对于投资者、机构和政策制定者而言，区分这些策略至关重要，因为它们对国家储备、流动性和比特币固定供应量的影响大不相同。

要点

• 各国政府合计控制着数十万枚 BTC，但比特币持仓可能来自被没收资产、直接购买、挖矿收益或正式的战略储备。

• 美国总统唐纳德·特朗普于 2025 年 03 月 06 日通过行政命令设立了美国战略比特币储备，以政府罚没的 BTC 作为初始资产，并允许采用预算中性的策略进一步购入比特币。

• 不丹代表了另一种模式：与政府相关的运营利用水力发电资源进行比特币挖矿，而非主要依赖市场购买。

• 萨尔瓦多于 2021 年将比特币定为法定货币，但与其 2025 年 IMF 安排相关的修正案取消了法定货币地位中必不可少的强制性特征，并限制了公共部门的比特币活动。

• 巴西只是提出了主权比特币储备方案，尚未实施。PL 4501/2024 号法案将允许逐步购入加密货币，最高可占国际储备的 5%；该法案并未授权购买 100 万枚 BTC。

持有大量比特币的国家

当前第三方金库追踪机构估计，各国政府合计控制约 620,000～646,000 BTC，约占比特币 2100 万枚的最大供应量的 3%。不过，不同机构采用的方法有所差异，部分资产可能属于被没收财产，而非可自由调配的储备。

*追踪机构的估算值可能因转账、处置和钱包归属判断而变化。不得将这些估算值自动视为央行的外汇储备或已确认的国家储备。

国家为何积累比特币？

各国政府持有比特币敞口的原因各不相同。国家比特币储备的支持者将 BTC 描述为数字黄金、资产多元化工具，以及应对货币贬值的潜在通胀对冲工具，因为比特币的供应量固定，上限为 2100 万枚。美国行政命令明确提到了比特币的稀缺性及其作为价值储存手段的潜在作用。

拥有剩余能源的小型国家则可能转而利用挖矿基础设施。比特币挖矿可以将电力转化为全球流动性较高的数字资产，而直接购买则需要动用政府资金或其他储备资产。

这些潜在收益仍存在争议。比特币的可携带性可能降低对某些传统货币或支付基础设施的依赖，但波动性、网络安全、托管、流动性、税务处理和政治监督也会带来实质性风险。此外，比特币并不具备美元储备、政府债券或黄金的相同特征。

战略比特币储备与被没收的比特币

战略比特币储备是指政府有意将 BTC 作为储备资产持有的一项政策。仅仅持有被没收的比特币，并不意味着政府已经确立了此类政策。

美国的情况体现了两者之间的区别。特朗普总统指示财政部利用符合条件的罚没 BTC 设立战略比特币储备，并表示存入该储备的比特币不应出售。该命令还单独设立了用于其他数字资产的资产储备。

相比之下，中国和英国之所以在政府比特币持仓排名中位居前列，主要是因为持有被没收的资产。因此，不应自动将其 BTC 描述为央行储备，也不应据此认定这些国家正在积极动用国家资金投资比特币。

萨尔瓦多、不丹和巴西：不同的策略

萨尔瓦多于 2021 年 09 月成为第一个赋予比特币法定货币地位的国家。其政策旨在促进金融普惠、降低汇款成本并扩大加密货币采用，但相关框架在 2025 年发生了重大变化。根据与 IMF 计划相关的改革，私营部门接受比特币变为自愿行为，公共部门参与比特币活动也受到限制。

不丹主要通过挖矿建立比特币敞口，而巴西提出的RESBit 立法则采取了传统的储备多元化方式。巴西 PL 4501/2024 号法案提议有计划地购买比特币，规模上限为国际储备的 5%，并由央行和财政部参与管理；该提案仍处于立法阶段，尚未形成正式储备。

这些模式表明，比特币持有者排名应区分购买、挖矿、没收和其他政府控制形式，而不应将所有 BTC 等同于国家储备。

主权购买如何影响比特币

当政府直接购买并持有 BTC 时，可供私人投资者、企业和比特币 ETF使用的流通供应量可能会减少。由于比特币的最大供应量固定，政府或机构持续积累可能会加剧对可用比特币的竞争。

反向情况同样重要。政府可能转移或出售被没收的资产，从而可能向市场增加流动性。因此，主权持仓并不能保证供应量会永久受限；比特币价格走势除了受到国家行为体影响外，也可能受到货币政策、ETF 资金流、机构、企业和更广泛市场状况的推动。

Gate 如何提供帮助

主权采用可能影响市场情绪，但并不能决定比特币的市场价值。关注政府购买、储备公告或清算影响的用户，可以在 Gate.com 上的 BTC/USDT 市场比较当前价格、交易量和订单簿流动性。市场准入并不能消除波动性、执行风险或政府政策意外变化的可能性。

结论

购买比特币的国家只是主权采用 BTC 的一部分。美国已正式设立战略储备，萨尔瓦多一直在寻求直接持有比特币，不丹则通过挖矿获得 BTC，而其他几个政府主要控制被没收的资产。随着相关政策不断演变，关键在于判断比特币代表的是有意制定的储备策略、政府支持的挖矿活动、被没收财产还是拟议中的立法，而不是假定每个政府钱包都反映了积极采用。

常见问题

哪个国家持有的比特币最多？

目前，第三方追踪机构将美国列为政府控制的比特币持有量最多的国家，估计约为 329,000 BTC。符合美国战略比特币储备条件的确切数量，尚无公开信息表明其等同于追踪机构统计的全部持仓。

美国是否拥有战略比特币储备？

是。美国总统唐纳德·特朗普于 2025 年 03 月 06 日签署行政命令，设立了战略比特币储备。该储备最初由符合条件的罚没 BTC 注资，财政部和商务部则可以制定预算中性的策略，以进一步购入比特币。

巴西是否计划购买 100 万枚比特币？

目前，没有经核实的巴西立法规定购买 100 万枚 BTC 的目标。PL 4501/2024 号法案提议设立主权战略比特币储备，逐步购买加密货币，购买规模最高不超过巴西国际储备的 5%。

比特币在萨尔瓦多仍是法定货币吗？

萨尔瓦多于 2021 年将比特币定为法定货币，但 2025 年的改革取消了法定货币地位中必不可少的强制性特征。私营企业可以自愿接受比特币，税款以美元支付，公共部门的参与也受到限制。

政府为何会持有比特币？

政府可能寻求资产多元化、长期价值储存、数字资产基础设施，或获得不依赖传统储备货币的资产敞口。这些潜在收益必须与比特币的价格波动、托管和安全要求、流动性因素及财政风险进行权衡。