爲什麼在老馬所有的努力和股票飆升之後，特斯拉的投資者仍然如此唱空？

特斯拉的股票在晚盤交易中上漲了7.7%，但投資者仍然像船漏水一樣紛紛撤退。老馬表示他將從政治中退下來，專注於公司，但這並沒有阻止長期支持者的離去。

周三，投資顧問和特斯拉大戶加裏·布萊克表示，他終於賣掉了自己在公司的全部股份。這是自2021年以來他首次持有零股特斯拉。根據他在X上分享的聲明，估值已經完全脫離了基本面。

加裏表示他以每股358美元賣掉了他剩下的頭寸。他說：“我們認爲TSLA的估值已經與基本面脫節。”他最大的擔憂是，特斯拉2025年的市盈率已經達到了188倍，而盈利預期持續下滑——上周下降了5%，今年已經下降了40%。

公司的交付情況疲軟，尤其是四月份的數字。他表示預計第二季度的交付量將同比下降12%，全年下降10%。這比華爾街自身的削減預期分別低7%和5%還要糟糕。

加裏還警告即將在奧斯汀進行的機器人出租車測試，稱風險在錯誤的方向上是單方面的。即使是預計在七月份推出的所謂“經濟實惠”汽車也沒有讓他感到興奮——他認爲這只是一款低預算的Model Y，而不是實際上能夠擴大特斯拉市場的全新車型。

“這增加了FY’25預估進一步下滑的可能性，”加裏表示，預測將重演2023-2024年的下滑，當時特斯拉降價但沒有提升銷量。他維持310美元的6到12個月價格目標。

這基於對2030年540萬輛汽車的估計，調整後的每股收益爲12美元，以及未來收益增長的兩倍PEG比率。將所有這些以14.2%的股本成本折現，最終回落到310美元，而不是目前交易的358美元。

股東們要求老馬出席並每週工作40小時

與此同時，一羣激進的股東向特斯拉董事會主席羅賓·登霍姆發送了一封信，要求老馬至少每週在特斯拉工作40小時。這封信由SOC投資集團和其他小型投資者簽署，作爲他們所稱的公司內部日益嚴重危機的回應。

這些股東共同控制着大約790萬股——在特斯拉32.2億股的總股份中佔據一小部分——但他們卻發出了很大的聲音。這些股東指責老馬在政治上的一年專注，特別是他在特朗普總統任內領導美國DOGE服務的角色，他們認爲這導致了公司受損的形象和銷售的暴跌。

特斯拉最新的財報電話會議揭示了利潤下降71%和銷售額下降13%，與去年同期相比。信中稱這種情況爲“危機”，表示董事會未能以股東的最佳利益行事。

“特斯拉的股價波動、銷售下滑，以及關於公司人權實踐的令人不安的報告和全球聲譽的急劇下降都令人深感擔憂，”它說。

他們不僅僅希望老馬更多地出現。信中還要求制定一個真正的繼任計劃，限制外部董事會承諾的規則，以及要求任命一位與現有任何人沒有個人關係的新董事會成員。

董事會長期以來因與老馬過於親密而受到批評。這也引起了法律關注。德拉瓦州的一名法官在2024年12月駁回了老馬560億美元的薪酬方案，理由是他與董事會成員（包括他的兄弟）關係密切。該法律鬥爭始於2018年，當時一位僅持有九股的股東提起了訴訟。

一些在周三信函背後的股東去年也參與了反對馬哥2018年薪酬方案的運動。那時，他們警告說馬哥的精力過於分散。他們現在仍然這樣說：“董事會繼續允許馬哥過度承諾，並沒有要求他將注意力集中在他作爲特斯拉首席執行官和‘技術王’的角色上。”

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