Vàng đã chạm mức trên 3960 USD/ounce vài ngày trước rồi lại bị đẩy xuống, cho thấy mốc 3960 chính là kháng cự quan trọng trong ngắn hạn. Những nhịp tăng vọt rồi quay đầu như vậy thường không thể được hấp thụ chỉ trong một lần: mỗi khi giá vượt lên trên 3960, nhà đầu tư chốt lời và phe bán khống ngắn hạn lại bắt đầu ra tay. Bóng nến trên dài cho thấy áp lực bán không nhỏ, vì vậy điều quan trọng hơn việc chỉ chạm mốc 3960 là liệu giá có thể trụ vững trên đó hay không.

Trước mỗi đợt halving, BTC đều trải qua một giai đoạn đi ngang, điều này cũng thể hiện qua diễn biến lịch sử — trong những tháng trước các đợt halving năm 2016 và 2020, BTC đều từng có giai đoạn biến động thu hẹp, khối lượng giao dịch giảm và giá liên tục giằng co trong một biên độ, khi dòng tiền chờ đợi câu chuyện halving thực sự thành hiện thực. Với vàng, điều tôi theo dõi không phải là biến động tăng giảm trong ngày, mà là liệu vùng hỗ trợ có trụ vững hay không — nếu giá điều chỉnh mà không phá vỡ vùng này, cấu trúc tăng giá vẫn còn; nếu phá vỡ, thì đợt tăng này là một cú phá vỡ giả. Nói đơn giản, nếu cạnh dưới của vùng hỗ trợ bị xuyên thủng và giá hồi phục nhưng không thể lấy lại mốc đó, thì cấu trúc sẽ chuyển từ “kiểm định lại sau nhịp điều chỉnh” thành “phá vỡ thất bại”.

Logic về quyền riêng tư kết hợp với mở rộng quy mô trong công nghệ chứng minh ZK thực ra cũng đúng với việc định giá kim loại quý: bằng chứng không kiến thức có thể xác minh mà không làm lộ dữ liệu gốc, vừa bảo vệ quyền riêng tư vừa tăng thông lượng; còn khi tính minh bạch trên chuỗi được cải thiện, những khoản phí chênh lệch thiếu minh bạch ngoài sàn sớm muộn cũng sẽ bị thu hẹp. Một số sản phẩm vàng được token hóa hiện đã đưa bằng chứng về lượng vàng dự trữ, hoạt động đăng ký và mua lại theo thời gian thực cùng dữ liệu giao dịch lên chuỗi, giúp chênh lệch giá mua bán và mức chênh lệch giá vàng vật chất dễ theo dõi hơn; khi bất cân xứng thông tin giảm, dư địa duy trì mức chênh lệch giá nhờ sự thiếu minh bạch trên thị trường OTC sẽ bị thu hẹp. Nhận định này có đúng hay không, tuần sau quay lại kiểm chứng.