#Gate股票现货全球前三 Sau nhịp điều chỉnh, danh sách theo dõi cổ phiếu công nghệ của tôi

Cổ phiếu giao ngay trên Gate lọt vào top 3 toàn cầu của RootData (điểm 70,1, khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 65,88 triệu USD, thị phần 4,77%), các mã được bao phủ cũng đã khá đầy đủ. Nhưng bảng xếp hạng chỉ là tấm vé vào cửa, những điều bên dưới mới là thứ tôi thực sự theo dõi.

I. Trước tiên là nhận định thị trường của tôi

Đợt định giá lại đầu tiên đã xong, nhưng lợi nhuận vẫn chưa bị điều chỉnh xong.

Nasdaq 100 đóng cửa ở mức 27.740, PE dự phóng trở lại 18 lần, bằng mức trước khi ChatGPT ra mắt vào tháng 11/2022; PE-TTM là 26,4 lần, ở phân vị 1,35% trong một năm qua. Nhưng tăng trưởng lợi nhuận quý III của S&P dự kiến đạt 33% đến 35%, nhiều khả năng là đỉnh của chu kỳ này; đồng thuận năm 2027 đã giảm về 18%, còn tốc độ tăng capex của các nhà cung cấp đám mây quy mô siêu lớn dự kiến giảm từ 96% xuống 44%. Định giá đã điều chỉnh đủ, còn lợi nhuận mới chỉ bắt đầu.

Thứ hai, yếu tố gây áp lực là lãi suất, không phải câu chuyện AI.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt 5%, kỳ hạn 2 năm ở mức 4,71%, chỉ số USD tăng mạnh; khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã được định giá ở mức 88,5%. Trong môi trường như vậy, mỗi lần tài sản có kỳ hạn dài hồi phục đều thiếu điều kiện “mẫu số không còn đắt hơn”. Câu chuyện AI không hỏng, mà là tỷ lệ chiết khấu.

Thứ ba, cần có hai tín hiệu cùng xuất hiện để đảo chiều.

Một là triển vọng của Nvidia vào ngày 17/11, hai là ngôn từ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào ngày 9/12. Chỉ cần một trong hai chuyển biến tích cực thì đợt hồi phục mới đủ điều kiện được gọi là đảo chiều; nếu cả hai đều không có, thì đây vẫn chỉ là “hồi phục sau khi tin xấu đã ra hết”, rồi tiếp tục giằng co.

II. Trong giai đoạn biến động, tôi chọn độ sâu, không chọn độ rộng

Độ rộng giải quyết câu hỏi “có mua được không”, còn độ sâu giải quyết câu hỏi “mua có đắt không, bán có được không”. Khi cổ phiếu công nghệ biến động mạnh, thứ bạn thực sự phải trả là chi phí trượt giá — với các mã có sổ lệnh mỏng, chênh lệch giá có thể ngốn mất 1% đến 2%; khứ hồi hai lần là mất khoản tiền bằng một lần cắt lỗ.

Vì vậy, trong danh sách bên dưới, tôi cố ý chỉ đưa vào những cái tên “có độ sâu”, không có cổ phiếu ít người biết nào.

III. Danh sách theo dõi (chia thành năm nhóm, mỗi nhóm đều có điều kiện kích hoạt)

Nhóm một, giao dịch theo sự kiện, chỉ theo dõi chứ không mua

Nvidia, 168,89 USD, PE 21 lần, dự phóng khoảng 14 lần. Báo cáo tài chính sau giờ giao dịch ngày 17/11; thị trường dự kiến doanh thu khoảng 109 tỷ, EPS 2,47; ngày 18/11 có phiên chất vấn kín của ba ủy ban Hạ viện; từ ngày 30/11 đến 3/12 là hội nghị GTC. Cổ phiếu giảm vì rủi ro quản trị, không phải rủi ro nhu cầu. Điều kiện kích hoạt là giá: dưới 145 USD thì giải ngân đợt đầu, vùng 120 đến 130 là kịch bản cực đoan “CEO bị sa thải”. Trước khi sự kiện ngã ngũ, không mua dù chỉ một cổ phiếu.

AMD, 515,21 USD, PE 110 lần. Doanh thu quý III đạt 13,4 tỷ, tăng 45% so với cùng kỳ; trung tâm dữ liệu đạt 8,5 tỷ, tăng 97% so với cùng kỳ; dự báo quý IV là 17 tỷ — kết quả kinh doanh thực sự mạnh. Nhưng mức PE 110 lần đã phản ánh trọn vẹn năm 2027, hơn nữa cổ phiếu tăng lần lượt 11% và 13% trong hai ngày 6 và 9/11, đúng kiểu cổ phiếu chạy theo tâm lý. Chỉ giao dịch theo nhịp, chốt lời nhanh.

Nhóm hai, mức độ chắc chắn cao, điều chỉnh thì mua thêm

TSMC, 396,48 USD, PE 25,7 lần. “Người thu thuế AI” có tệp khách hàng đa dạng nhất, không phải gánh rủi ro từ một khách hàng hay một CEO duy nhất. Đây là cổ phiếu có tỷ lệ giá trị tốt nhất trong danh sách của tôi; tôi sẽ mua thêm ở vùng 370 đến 380.

Broadcom, 331,98 USD, PE 41 lần. ASIC kết hợp với mạng lưới, khả năng nhìn thấy đơn hàng trong dài hạn, nhưng định giá không rẻ; chỉ phù hợp để đầu tư định kỳ, không phù hợp để mua đuổi.

Nhóm ba, chiết khấu định giá, lựa chọn ưu tiên hàng đầu của tôi

Google, 287,38 USD, PE 15 lần. Là công ty duy nhất trong Magnificent Seven trở lại mức định giá năm 2022; doanh thu quý III tăng 25% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng giảm 25% — lợi nhuận bị khấu hao bào mòn, nhưng điều đó cũng có nghĩa là khi capex năm 2027 được hấp thụ hết, biên độ tăng lợi nhuận của công ty sẽ lớn nhất.

Microsoft, 533,16 USD, PE 27,8 lần. Hạ capex năm 2026 từ 175 tỷ xuống 170 tỷ. Trong một thị trường mà “ai đốt nhiều hơn thì bị đánh mạnh hơn”, sự kiềm chế tự nó đã là tin tốt.

Nhóm bốn, phòng thủ để giảm biến động

Apple, 348,51 USD, PE 38 lần. Không chịu rủi ro từ capex, dòng tiền sạch nhất, là nơi trú ẩn an toàn sạch nhất trong đợt này; nhưng mức PE 38 lần chỉ phù hợp để phòng thủ, không phù hợp để tấn công.

Một hướng khác vững chắc hơn là điện và tua-bin khí — đích đến cuối cùng của năng lực tính toán là điện; điện năng tiêu thụ của trung tâm dữ liệu là khoản cứng nhất trong capex, đồng thời không chịu ảnh hưởng từ đợt điều chỉnh định giá chip AI.

Nhóm năm, chỉ theo dõi chứ không đụng vào

Meta, 641,39 USD, PE 21,8 lần. Dòng tiền tự do quý III âm 2,12 tỷ, còn phải phát hành 35 tỷ cổ phiếu để huy động vốn. Đây là mẫu thử sức chịu đựng tốt nhất của “chu kỳ vốn AI” — đợi đến khi công ty chứng minh được khả năng chuyển capex thành dòng tiền tự do, tôi mới cân nhắc.

IV. Tôi sẽ thực hiện thế nào

Không mua tất cả cùng lúc. Thứ tự là: trước tiên dùng Google và Microsoft để xây nền, đợi các sự kiện từ ngày 17 đến 18/11 ngã ngũ rồi mới mua thêm Nvidia; mua thêm TSMC khi giá điều chỉnh, còn AMD chỉ giao dịch theo nhịp.

Mỗi mã không vượt quá 15% tổng danh mục; trong giai đoạn có sự kiện từ ngày 17/11 đến 9/12, tổng danh mục không vượt quá một nửa.

Cắt lỗ dựa trên kỳ vọng lợi nhuận, không dựa trên giá. Một khi kỳ vọng lợi nhuận năm 2027 bắt đầu bị hạ xuống trên diện rộng, định giá có rẻ đến đâu cũng không mua.

Danh sách này không phải là “mua gì”, mà là “mua khi nào, mua bao nhiêu, trong trường hợp nào thì không mua”. Lợi nhuận trong giai đoạn biến động một nửa đến từ việc chọn đúng mã, một nửa đến từ việc không vào đủ vị thế vào sai thời điểm.

Trong danh sách của bạn có những mã nào? Cùng thảo luận ở phần bình luận.