Vừa lao dốc vừa đổ tiền, tính toán của Grayscale là gì?

Đợt giảm này của ZEC thực sự khá tệ. Giá đã giảm liên tục trong năm ngày, tổng mức giảm vượt 20%, và có lúc trong phiên hôm nay đã thủng mốc 1000 USD.

Xét trong 30 ngày, giá giảm gần 20%, nhưng so với cùng kỳ năm ngoái vẫn tăng hơn 70%. Đợt điều chỉnh từ vùng đỉnh và sự sụp đổ của xu hướng là hai chuyện cần được xem xét riêng.

Nguyên nhân giảm giá thực ra không phức tạp.

Trước đợt nâng cấp NU7, giá ZEC đã tăng trước lên trên 1380 USD, nên khi nâng cấp được triển khai, sự kiện này lại trở thành thời điểm để dòng tiền chốt lời.

Thêm vào đó, CPI tháng 10 cao hơn dự kiến khiến lo ngại về việc Fed tăng lãi suất gia tăng, BTC thủng mốc 74000 USD và khẩu vị rủi ro trên toàn thị trường suy giảm.

Cuối cùng là đòn bẩy. Các vị thế mua bị thanh lý tại những vùng giá then chốt; lệnh cắt lỗ và thanh lý chồng lên nhau, càng khiến đà giảm sâu hơn.

Nhưng đúng vào thời điểm này, Grayscale đã ra tay.

Ngày 10 tháng 11, Grayscale thông báo sẽ dành 1 triệu USD để hỗ trợ hệ sinh thái Zcash. Đợt đầu tiên trị giá 400.000 USD đã được phân bổ cho bốn tổ chức, mỗi bên 100.000 USD, gồm Zcash Foundation, tổ chức vận động chính sách Pretty Good Policy for Zcash, Shielded Labs và dự án mở rộng Project Tachyon có sự tham gia của một nhà đồng sáng lập.

Nguồn gốc khoản tiền này đáng để nói đến.

Grayscale cam kết sử dụng toàn bộ phí tài trợ trong năm đầu tiên của sản phẩm ZCSH để đầu tư vào phát triển mạng lưới Zcash, quảng bá thị trường và giáo dục nhà đầu tư. Đồng thời, công ty ra mắt nền tảng giáo dục Zcash Invest và đăng quảng cáo trên 《The Wall Street Journal》 với chủ đề “The Next Era of Crypto”.

Một bên giá lao dốc, một bên bỏ tiền mua chỗ quảng cáo. Cảnh tượng này quả thực khá thú vị.

Nhưng cũng cần nhìn nhận hai điều.

Thứ nhất, khoản đầu tư 1 triệu USD này là cam kết công khai của Grayscale, không có nghĩa là nguồn vốn sẽ chắc chắn tiếp tục được rót vào trong tương lai, càng không thể trực tiếp hiểu là các tổ chức đang mua vào ZEC với quy mô lớn.

Thứ hai, dòng vốn cũng không hoàn toàn mang tin tốt. ZCSH ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra khoảng 46,25 triệu USD trong tháng 10; tính đến ngày 10 tháng 11, lại có hơn 15 triệu USD chảy ra. Cùng một sản phẩm, vừa dùng phí để hỗ trợ hệ sinh thái, vừa ghi nhận dòng tiền rút vốn. Cần phải xem xét cả hai nhóm dữ liệu này cùng nhau.

Bản nâng cấp NU7 cũng có những thay đổi đáng chú ý.

Ngày 5 tháng 11, NU7 chính thức được kích hoạt tại độ cao khối 3543405. Thời gian tạo khối mục tiêu được rút ngắn từ 75 giây xuống còn 25 giây, về lý thuyết nhanh hơn khoảng ba lần.

Cách phân bổ phí giao dịch cũng thay đổi: 40% dành cho thợ đào hiện tại, 60% được đưa vào quỹ dự trữ của cơ chế duy trì tính bền vững của mạng lưới để chuẩn bị cho việc giảm phần thưởng khối trong tương lai.

Ngoài ra còn có một điểm dễ bị bỏ qua: NU7 đã vô hiệu hóa định dạng giao dịch v4. Một phần ZEC chưa được chuyển khỏi vùng riêng tư Sprout nguyên bản từ nay không thể được chi tiêu bằng định dạng cũ. Tác động của thay đổi này đối với những người nắm giữ lâu năm cũng đáng được quan tâm.

Tiếp theo, hãy tập trung theo dõi một số mốc giá:

1000–1010 USD là vùng hỗ trợ đầu tiên trước mắt, đã được kiểm tra hôm nay; 940–960 USD là vùng quan sát tiếp theo mà tôi quan tâm nhất. Nếu xuất hiện tín hiệu rõ ràng cho thấy giá ngừng giảm, vùng này sẽ có cơ sở hơn để cân nhắc so với việc mù quáng bắt đáy trên 1000 USD; thấp hơn nữa là 865–880 USD.

Ở chiều tăng, trước tiên cần xem giá có thể lấy lại vùng quanh 1080 USD hay không. Nếu trụ vững, tiếp theo sẽ là ngưỡng kháng cự 1150 USD.

Ngoài ra, dữ liệu PPI tháng 10 sẽ được công bố vào ngày 13 tháng 11. Câu chuyện lạm phát vẫn chưa kết thúc. Nếu số liệu một lần nữa cao hơn dự kiến, toàn bộ nhóm tài sản rủi ro có thể tiếp tục chịu áp lực.

Quan điểm của tôi: ZEC hiện vẫn chưa xác nhận tạo đáy, xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về giảm. Nhưng giữa đà giảm giá trong ngắn hạn và khoản đầu tư dài hạn vào hệ sinh thái thực sự đang có sự tương phản rõ rệt. Grayscale rót vốn trong lúc giá giảm, còn bản nâng cấp kỹ thuật NU7 cũng đã được triển khai. Hai điều này không thể trực tiếp thay đổi xu hướng ngắn hạn, nhưng tạo ra lực hỗ trợ tiềm năng cho diễn biến sau này.

Nếu giữ vững quanh 1000 USD, giá có thể sớm phục hồi; nếu tiếp tục giảm sâu, hãy tập trung theo dõi vùng 940–960 USD. Tôi thiên về chờ tín hiệu ngừng giảm, thay vì đoán đáy.

Bạn nghĩ đợt này là nhịp tiếp diễn của quá trình dò đáy, hay là khởi đầu của một đợt phục hồi sau khi giảm quá mức?