Liệu IPO của Anthropic sẽ bị trì hoãn hay giảm giá?

Câu trả lời ngắn gọn là khả năng trì hoãn hoàn toàn có thể xảy ra, dù hiện chưa có thông báo nào. Dựa trên các thông tin được đưa ra, kết quả ban đầu có khả năng cao hơn là giảm giá hoặc thu nhỏ quy mô IPO, trong khi khả năng chuyển sang tháng 12 vẫn là một rủi ro đáng kể.

Hôm thứ Năm, Nasdaq 100 giảm 6,4%, xóa sổ 2,3 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường chỉ trong một phiên — mức giảm trong một ngày lớn nhất từ trước đến nay. Đợt sụt giảm này tác động trực tiếp đến quá trình định giá của một công ty như Anthropic đang chuẩn bị IPO, bởi khẩu vị của nhà đầu tư có thể thay đổi nhanh chóng chỉ trong một ngày.

Các bên đang thảo luận điều gì trên bàn đàm phán?

Theo Bloomberg, các nhà đầu tư tiềm năng đang thảo luận về mức định giá từ 1,2 nghìn tỷ đến 1,3 nghìn tỷ USD, giảm so với mức 1,4 nghìn tỷ đến 1,5 nghìn tỷ USD từng được bàn đến trước đó. Wall Street Journal đưa tin rằng ba nhà đầu tư lớn tham gia thương vụ cho biết mức định giá cần được hạ xuống, trong đó một người đề xuất con số gần 1 nghìn tỷ USD hơn. Một nhà đầu tư nhận định quy mô IPO có thể vào khoảng 80 tỷ USD, thay vì 100 tỷ USD như kế hoạch.

Anthropic từng đặt mục tiêu ra mắt IPO trong tuần trước Lễ Tạ Ơn, với mã chứng khoán "ANT". Nói cách khác, thời gian vẫn đang được cân nhắc, nhưng khoảng giá đang được điều chỉnh.

Mức sàn 1,1 nghìn tỷ USD và những tuyên bố tương tự đáng tin đến đâu?

Cần thận trọng khi xác minh thông tin. Các nguồn được trích dẫn cho tuyên bố về mức sàn 1,1 nghìn tỷ USD thực tế lại chỉ ra con số gần 1 nghìn tỷ USD hơn — chứ không phải 1,1 nghìn tỷ USD. Chưa có xác nhận độc lập nào về mức định giá khoảng 1,6 nghìn tỷ USD — hay mức sụt giảm khoảng 340 tỷ USD — được ngụ ý trên Hyperliquid. Hơn nữa, việc tồn tại các hợp đồng tương lai đầu cơ dựa trên tiền mã hóa cho một công ty trước khi công ty đó phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vốn đã là một tín hiệu yếu.

Đối với các tuyên bố về doanh thu tăng trưởng chậm lại và thua lỗ trong hoạt động, vẫn chưa có số liệu từ hồ sơ S-1. Dù một tiêu đề tin tức có thể đề cập đến doanh thu tăng trưởng chậm lại, điều đó không cấu thành báo cáo tài chính chính thức; cho đến khi được xác nhận, những tuyên bố này chỉ nên được xem là cáo buộc.

Lập luận phản đối việc trì hoãn là gì?

Định giá không phải là lý do để hủy bỏ, mà là vấn đề cần đàm phán. Các nhà phân tích trao đổi với Bloomberg cho rằng mức định giá gần 1,2 nghìn tỷ USD không nên ngăn Anthropic thu hút nhà đầu tư. Ngay cả ở mức giá thấp hơn, định giá vẫn cao hơn đáng kể so với con số 965 tỷ USD đạt được trong vòng Series H hồi tháng 5.

Nói cách khác, công ty có thể chỉ cần hạ định giá rồi tiếp tục kế hoạch. Thị trường suy giảm không tự động khiến một đợt IPO bị gác lại; nó chỉ khiến đợt chào bán rẻ hơn.

Lập luận ủng hộ việc trì hoãn là gì?

Các thị trường dự đoán đang đặt cược vào việc niêm yết trong tháng 12. Mức giảm kỷ lục trong một ngày khiến quá trình dựng sổ lệnh trở nên phức tạp hơn. Một chiến lược gia tại một ngân hàng cho rằng mức định giá gần 1 nghìn tỷ USD có thể an toàn hơn, vì sẽ giảm rủi ro biến động mạnh khi giao dịch bắt đầu.

Tuy nhiên, điều quan trọng là chưa có thông tin nào được xác nhận rằng IPO đã bị trì hoãn hoặc hủy bỏ. "Roadshow" chưa thể bắt đầu trước khoảng ngày 10 tháng 11, vì vậy vài ngày tới sẽ là phép thử thực sự.

Có năm tín hiệu cần theo dõi; đầu tiên là việc công bố khoảng giá hoặc cập nhật hồ sơ S-1. Thứ hai là liệu roadshow có bắt đầu đúng lịch hay không. Yếu tố thứ ba là Nasdaq 100 đã ổn định hay đợt bán tháo vẫn tiếp diễn. Thứ tư là bất kỳ thay đổi nào về quy mô đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) theo kế hoạch. Thứ năm là diễn biến của sự giám sát chính trị xung quanh các trung tâm dữ liệu — vấn đề được nhắc đến trong các tiêu đề tin tức.

Điều gì có thể làm thay đổi triển vọng này? Sự phục hồi của cổ phiếu liên quan đến AI sẽ khiến việc định giá trước Lễ Tạ Ơn có khả năng xảy ra hơn. Ngược lại, làn sóng sụt giảm thứ hai hoặc việc điều chỉnh giảm dự báo sẽ khiến thời điểm tổ chức vào tháng 12 hoặc muộn hơn trở nên có khả năng hơn.

Bài học dành cho nhà đầu tư cá nhân là gì?

Câu chuyện này không chỉ xoay quanh IPO của một công ty; đây còn là phép thử về mối quan hệ giữa định giá và thanh khoản. Khi thị trường chung đi xuống, ngay cả những công ty chất lượng cao cũng chứng kiến định giá giảm — nhưng trở nên rẻ hơn không có nghĩa là biến mất.

Trên thực tế, bạn nên theo dõi xem giá hay thời gian biểu thay đổi. Thay đổi giá là một phần thông thường của quá trình đàm phán, trong khi thay đổi thời gian biểu là tín hiệu mạnh hơn cho thấy nhu cầu có thể đang suy yếu. Thay vì đánh đồng hai điều này, cần tập trung vào những diễn biến cụ thể, chẳng hạn như cập nhật hồ sơ S-1 hoặc thay đổi trong dự báo của công ty.

Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.

#Gate股票畅聊季 #GateStockTalkSeason #ShareWeekly #USAIStocksHitHard

$US500 $US30 $NAS100