Đằng sau đà lao dốc của NVIDIA và AMD, điều Phố Wall lo sợ nhất không phải là tụt hậu về công nghệ!

Đợt lao dốc của chứng khoán Mỹ lần này thoạt nhìn là do cổ phiếu chip bị bán tháo, nhưng thực tế thị trường đang xem xét lại toàn bộ chuỗi ngành AI.
Hôm thứ Năm, Nasdaq giảm 5,5%, NVIDIA giảm 9,3%, AMD giảm 17,3%, chỉ số bán dẫn giảm khoảng 12%. Đợt điều chỉnh dữ dội như vậy rõ ràng không đơn giản chỉ là do nhà đầu tư bình thường có tâm trạng không tốt.
Tôi cho rằng giao dịch AI đang chuyển từ giai đoạn một sang giai đoạn hai.
Ở giai đoạn một, thị trường đặt cược vào trí tưởng tượng: Ai sở hữu GPU, ai có năng lực tính toán, người đó có thể trở thành người chiến thắng tiếp theo.
Ở giai đoạn hai, thị trường bắt đầu tính toán bài toán kinh tế: Đầu tư vào trung tâm dữ liệu tốn bao nhiêu? Tiền điện bao nhiêu? Chi phí huy động vốn bao nhiêu? Doanh thu dịch vụ AI có đủ bù đắp chi phí đầu tư vốn không?
Đây mới là điều thực sự đáng chú ý trong đợt điều chỉnh lần này.
Nếu các ứng dụng AI tiếp tục tăng trưởng trong tương lai, những công ty chip chất lượng vẫn còn cơ hội. Nhưng nếu tốc độ tăng chi phí đầu tư vốn chậm lại, một số công ty có định giá quá cao có thể phải đối mặt với đợt điều chỉnh kéo dài hơn.
Vì vậy, tôi đánh giá cao hơn các tập đoàn công nghệ có mô hình kinh doanh thực chất, cũng như những doanh nghiệp có thể liên tục tạo ra dòng tiền tự do.
Không phải là không thể mua cổ phiếu chip, mà cần phân biệt chất lượng đơn hàng, biên lợi nhuận và định giá.
AI sẽ không biến mất chỉ vì một đợt lao dốc, nhưng nhà đầu tư có thể học lại cách hành xử lý trí sau một lần điều chỉnh định giá.
Thứ đắt giá nhất trên thị trường chưa bao giờ là chip, mà là trí tưởng tượng lạc quan quá mức! #每周来晒 và #美股史诗级抛售 $NVDA