#Gate股票畅聊季 Chứng khoán Mỹ bốc hơi hơn 4 nghìn tỷ USD trong một tuần, nỗi lo về trung tâm dữ liệu bao giờ mới chấm dứt

Phố Wall lại trải qua một tuần biến động, tổng vốn hóa của ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ bốc hơi khoảng 4,1 nghìn tỷ USD.
Nỗi lo của thị trường xuất phát từ việc Đảng Dân chủ kiểm soát cả Thượng viện lẫn Hạ viện sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ. Nhà đầu tư lo ngại ngành trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ bị siết chặt quản lý, việc phê duyệt xây dựng trung tâm dữ liệu bị chậm lại, dẫn đến làn sóng bán tháo tập trung ở cổ phiếu công nghệ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt sau khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp mới nhất được công bố, càng củng cố kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 12.
Tuần tới, thị trường chứng khoán Mỹ có thể tiếp tục tìm cách phục hồi sau nỗi lo về cổ phiếu tăng trưởng, trong khi các yếu tố như rủi ro địa chính trị từ tình hình Trung Đông và kỳ vọng về chính sách của Fed nhiều khả năng vẫn gây xáo trộn thị trường.

Kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 12 gia tăng
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tuần này cho thấy tình hình việc làm tại Mỹ đã cải thiện, thúc đẩy kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Theo báo cáo của Bộ Lao động Mỹ, số việc làm phi nông nghiệp trên toàn quốc tăng 165 nghìn trong tháng 10, cao hơn nhiều so với mức 65 nghìn mà thị trường dự báo phổ biến; số liệu tháng 9 được điều chỉnh tăng lên 60 nghìn, còn tháng 8 được điều chỉnh tăng lên 186 nghìn, nâng tổng số việc làm được điều chỉnh tăng ròng lên 84 nghìn.
Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% trong tháng 9 xuống 4,1% trong tháng 10; tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng từ 61,8% lên 61,9%; tiền lương theo giờ tăng 0,4%, cao hơn mức dự báo 0,3% và mức tăng 0,3% của tháng 9.
Matthew Martin, chuyên gia kinh tế cấp cao về Mỹ tại Oxford Economics, nhận xét trong email gửi phóng viên Yicai: “Số việc làm phi nông nghiệp tăng mạnh, số liệu tăng trưởng trước đó được điều chỉnh lên và tỷ lệ thất nghiệp giảm đều cho thấy điều kiện thị trường lao động đang dần thắt chặt. Điều này cho phép (Fed) tập trung vào lạm phát.”
Theo định giá hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang vào thứ Sáu (ngày 6) theo giờ địa phương, xác suất Fed nâng lãi suất mục tiêu quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 12 là 77%, cao hơn mức 67% hôm thứ Năm.
“Chúng tôi cho rằng biến động hàng tháng của dữ liệu không phải là yếu tố thúc đẩy các quyết định chính sách,” Thomas Simons, chuyên gia kinh tế trưởng về Mỹ tại Jefferies, viết trong một báo cáo. “Dù vậy, kết hợp với xu hướng dài hạn của lạm phát, những dữ liệu này cho thấy việc tăng lãi suất trong tháng 12 gần như đã chắc chắn.”
Martin dự báo lạm phát lõi tháng 10 sắp được công bố sẽ tiếp tục tăng, do đó dữ liệu kinh tế sẽ củng cố tính hợp lý cho những lời kêu gọi gần đây của các nhà hoạch định chính sách về việc tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12. “Tuy nhiên, do phần lớn mức lạm phát vượt mục tiêu phản ánh áp lực từ (trí tuệ nhân tạo) và tác động lan tỏa của giá năng lượng tăng, việc cổ phiếu công nghệ và giá dầu toàn cầu gần đây giảm mạnh do kỳ vọng siết chặt quản lý và đàm phán thuận lợi đã làm giảm khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong năm 2027,” ông viết.

Khi nào thị trường ổn định trở lại
Chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm trong tuần qua; Nasdaq và S&P 500 ghi nhận tuần giảm thứ tư liên tiếp, trong đó S&P còn lập mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4 năm ngoái.
Diễn biến giữa các nhóm ngành trái chiều. Thống kê thị trường Dow Jones cho thấy nhóm năng lượng giảm 12%, công nghệ giảm 6,9%, công nghiệp giảm 2,8%. Các nhóm tiện ích, vật liệu và y tế cũng giảm. Hàng tiêu dùng không thiết yếu tăng 2,7%, dịch vụ truyền thông tăng 2,3%, bất động sản tăng 1,9%; các nhóm tài chính và hàng tiêu dùng thiết yếu cũng tăng.
Trong bối cảnh lo ngại về quy mô chi tiêu quá lớn của các công ty AI ngày càng gia tăng, chỉ số Nasdaq lao dốc hơn 5% hôm thứ Năm, phản ánh nỗi lo rằng sự phản đối AI gia tăng từ Đảng Dân chủ và trên khắp nước Mỹ sẽ khiến việc xây dựng trung tâm dữ liệu chậm lại.
Koen Hoorelbeke, chiến lược gia đầu tư và quyền chọn tại ngân hàng Đan Mạch Saxo, cho biết trong báo cáo rằng Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát có thể giám sát chặt chẽ hơn chi tiêu cho công nghệ và trí tuệ nhân tạo.
Tâm lý bi quan với giao dịch AI đã gia tăng trước cuộc bầu cử. Trong tháng 10, chỉ số Nasdaq ghi nhận kết quả hàng tháng tệ nhất kể từ tháng 3 năm 2025, với các nhà sản xuất chip và nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới nổi dẫn đầu đà giảm.
Đồng thuận chủ đạo hiện nay ở Phố Wall về chứng khoán Mỹ tuần tới là biến động mạnh, dữ liệu then chốt định hướng thị trường, cuộc giằng co giữa bên mua và bên bán trong ngắn hạn gay gắt; bất đồng cốt lõi tập trung vào tác động từ việc siết chặt quản lý AI và khả năng phục hồi khi nhà đầu tư điều chỉnh vị thế.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tháng 10, dự kiến công bố vào thứ Ba theo giờ địa phương, là biến số lớn nhất. Nếu lạm phát tăng trở lại vượt dự báo, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 12 sẽ tiếp tục tăng. Nỗi lo về việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI chậm lại sau chiến thắng lớn của Đảng Dân chủ chưa hoàn toàn lắng xuống, nên áp lực bán cổ phiếu công nghệ có thể tái diễn.
JPMorgan duy trì quan điểm lạc quan mang tính chiến thuật, cho rằng sau khi các quỹ phòng hộ giảm đòn bẩy và thanh lý tập trung các vị thế AI trong tháng 10, môi trường thị trường đã thuận lợi hơn. Ngân hàng khuyến nghị chiến lược phân bổ kiểu quả tạ giữa cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu chu kỳ, đồng thời dựa trên dữ liệu lịch sử để đặt cược vào đà tăng diện rộng sau khi kết quả bầu cử ngã ngũ.
HSBC cho rằng chất xúc tác thực sự của thị trường là đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của Anthropic; nếu thương vụ diễn ra suôn sẻ, thị trường sẽ quay trở lại toàn diện với cổ phiếu công nghệ, đồng thời loại bỏ các tài sản không cốt lõi đã tăng vọt trong tháng 10.
Citadel Securities dự báo hướng đi ít trở ngại nhất của chứng khoán Mỹ vào cuối năm là tăng điểm; vị thế của các quỹ hệ thống đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3, cộng với việc nhà đầu tư cá nhân mua ròng gần 33 tỷ USD trong 22 phiên giao dịch liên tiếp, sẽ tạo nguồn vốn dồi dào để thị trường phục hồi. #WCTCS9 #广场交易达人