Hôm thứ Sáu, số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ đạt 165.000, gần gấp ba mức 60.000 mà các nhà kinh tế dự đoán. Hơn nữa, số liệu của hai tháng trước đó được điều chỉnh tăng tổng cộng 84.000, còn tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%. Các tiêu đề báo chí tuyên bố nền kinh tế đang tăng trưởng mạnh mẽ. Nhưng liệu điều đó có thực sự đúng? Và quan trọng hơn, bức tranh vững chắc này có ý nghĩa gì đối với tiền mã hóa và các tài sản rủi ro khác?

Con số cao gấp ba lần kỳ vọng cho chúng ta biết điều gì?

Việc làm phi nông nghiệp tăng 165.000 trong tháng 10, vượt xa mức kỳ vọng khoảng 60.000 của thị trường. Cộng với tổng mức điều chỉnh tăng 84.000 của tháng 8 và tháng 9, có thể thấy tháng 10 không chỉ là một tháng mạnh mẽ riêng lẻ; thay vào đó, thị trường lao động đã phục hồi trong cả giai đoạn ba tháng, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%.

Việc làm là nhịp đập của nền kinh tế. Nếu các công ty không chắc chắn về tương lai, họ sẽ trì hoãn tuyển dụng; nếu tự tin, họ sẽ mở rộng. Mức tăng 165.000 cho thấy các nhà tuyển dụng vẫn đang phát triển và nhu cầu vẫn vững vàng. Việc tăng trưởng tập trung ở các lĩnh vực như dịch vụ chuyên môn, chăm sóc sức khỏe và vận tải cho thấy đây là xu hướng trên diện rộng.

Hãy nhớ rằng: một báo cáo riêng lẻ không tạo thành xu hướng. Nếu sức mạnh ghi nhận trong tháng 10 tiếp tục kéo dài sang tháng 11, lập luận về sự phục hồi kinh tế sẽ có thêm cơ sở; nếu không, bất ngờ trong tháng này có thể chỉ được xem là biến động tạm thời.

Việc làm tăng—vậy tại sao ví tiền lại vơi đi? Còn một khía cạnh khác. Thu nhập bình quân theo giờ chỉ tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Trong bối cảnh lạm phát ở mức 3,7%, điều này đồng nghĩa sức mua của người dân đã suy giảm trong bảy tháng liên tiếp.

Mọi người tìm được việc làm, nhưng tiền lương không theo kịp giá cả trên kệ hàng. Hơn nữa, số người buộc phải làm bán thời gian vì lý do kinh tế đã tăng lên. Vì tiêu dùng là trụ cột của nền kinh tế, câu chuyện tăng trưởng không giúp tiền trong túi người dân nhiều hơn sẽ làm suy giảm niềm tin của người tiêu dùng và kìm hãm tăng trưởng kinh tế trong trung hạn.

Đừng chỉ nhìn vào tiêu đề tuyên bố việc làm đã tăng; thay vào đó, hãy hỏi ai đang làm việc, họ kiếm được bao nhiêu và trong điều kiện nào. Trong một nền kinh tế lành mạnh, tiền lương và việc làm nên biến động song hành; khoảng cách hiện nay giữa hai yếu tố cho thấy bức tranh vẫn chưa đầy đủ.

Tại sao Cục Dự trữ Liên bang lại nói về việc tăng lãi suất?

Nếu thị trường lao động vẫn vững chắc như vậy trong khi lạm phát dai dẳng ở mức 3,7%, Fed sẽ có thêm dư địa để hành động. Những số liệu này giúp Fed tự tin rằng họ có thể tăng lãi suất mà không nhất thiết khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng.

Hiện thị trường diễn giải quyết định giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 10 của Fed không phải là sự tạm hoãn, mà là tín hiệu cho thấy một đợt tăng lãi suất nữa có thể diễn ra vào tháng 12. Tăng lãi suất đồng nghĩa với thắt chặt thanh khoản, đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu tăng. Sự kết hợp này là kẻ thù lớn nhất của các tài sản rủi ro cao như Bitcoin và altcoin. Tóm lại, nền kinh tế Mỹ mạnh có thể báo hiệu khó khăn cho thị trường tiền mã hóa.

Điểm tinh tế cần lưu ý là Fed đang cố gắng cân bằng giữa việc chống lạm phát và duy trì việc làm. Việc làm mạnh mẽ giúp Fed tự tin nghiêng cán cân về phía xử lý lạm phát, vì điều đó cho thấy có thể tăng lãi suất mà không gây nguy cơ thất nghiệp tăng đột biến. Ngược lại, thắt chặt tiền tệ trong khi tiền lương thực tế đang giảm sẽ vấp phải sự phản đối cả về chính trị lẫn xã hội.

Tại sao mọi người đều dồn sự chú ý vào ngày 10 tháng 11?

Ngày quan trọng nhất trên lịch là ngày 10 tháng 11, khi số liệu CPI (Chỉ số giá tiêu dùng) được công bố. Con số này sẽ cung cấp bức tranh lớn cuối cùng về lạm phát trước cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang.

Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, việc tăng lãi suất vào tháng 12 gần như chắc chắn sẽ xảy ra. Điều này có thể kích hoạt đợt điều chỉnh mạnh của tiền mã hóa và khiến thanh khoản rút đi.

Nếu lạm phát thấp hơn dự kiến, điều đó sẽ củng cố nhận định rằng Fed có thể tạm dừng tăng lãi suất. Khẩu vị rủi ro nhiều khả năng sẽ tăng mạnh, giúp tiền mã hóa có thêm dư địa.

Ngoài con số tổng thể, điều bạn thực sự nên theo dõi là lạm phát lõi—tức xu hướng giá cả không bao gồm thực phẩm và năng lượng. Trong khi con số tổng thể có thể biến động mạnh, lạm phát lõi cho thấy rõ hơn áp lực giá dai dẳng, tiềm ẩn bên dưới.

Nhà đầu tư cá nhân nên vạch ra lộ trình như thế nào?

Dữ liệu kinh tế vĩ mô đóng vai trò như la bàn, nhưng điều thực sự quan trọng là cách bạn sử dụng nó. Vào những ngày công bố dữ liệu—đặc biệt là ngày 10 tháng 11—chiến lược tốt nhất là giữ bình tĩnh cho đến khi tình hình lắng xuống, tránh giao dịch đòn bẩy và không quá bám chặt vào một kịch bản duy nhất.

Khả năng tăng lãi suất cao hơn cho thấy thanh khoản có thể bị thắt chặt và tâm lý né tránh rủi ro có thể gia tăng; trong những môi trường như vậy, các vị thế đòn bẩy và quyết định theo cảm xúc thường dẫn đến những sai lầm tốn kém nhất. Ngược lại, kịch bản lạm phát giảm nhanh sẽ báo hiệu khẩu vị rủi ro có khả năng quay trở lại. Khi cả hai khả năng đều có thể xảy ra, đặt cược tất cả vào một kết quả duy nhất chẳng khác nào đầu cơ thuần túy.

Trên thực tế, hãy dùng lịch làm lộ trình: đầu tiên là dữ liệu CPI ngày 10 tháng 11, tiếp theo là cuộc họp tháng 12 của Fed. Hãy xem xét lại các vị thế trước những ngày này, duy trì đòn bẩy ở mức có thể chịu được biến động mạnh có khả năng xảy ra vào ngày công bố dữ liệu và đừng giao phó toàn bộ danh mục đầu tư cho một kịch bản duy nhất. Số liệu việc làm mạnh là tin tốt cho nền kinh tế, nhưng loại “tin tốt” đó đôi khi có thể khiến lãi suất tăng cao hơn—đừng đánh đồng hai điều này.

Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.

#USAIStocksHitHard #USNonfarmPayrolls #AITechSelloffPutsCryptoUnderPressure #StockTalkSeason
#GoldmanSachsRemainsBullishOnDataCentersDespiteTheAISelloff
$NVDA $MU $AMD $NAS100 $US500

Xem bản gốc

Trang này chứa nội dung từ bên thứ ba và không phải là lời khuyên hay sự ủng hộ của Gate đối với những quan điểm đó. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.