$BTC đang tăng, nhưng tôi lại nghĩ hoàn toàn ngược lại. Chỉ số mùa altcoin chỉ ở mức 44, mắc kẹt trong vùng trung tính hơi thấp; 60% thị phần thị trường dồn vào $BTC , còn chút dòng tiền ít ỏi kia vốn chẳng thể chảy xuống các tài sản nhỏ hơn. Đây không phải mùa xuân, mà là thời điểm cuối thu, sắp bước vào mùa đông. Theo cách tính phổ biến, 50 là ngưỡng trung tính của chỉ số mùa altcoin, còn trên 60 mới gần với trạng thái “altcoin nhìn chung vượt trội hơn BTC”; mức 44 có nghĩa là phần lớn altcoin chưa theo kịp, dòng tiền cũng chưa hình thành chuỗi lan tỏa từ tài sản chủ đạo sang các tài sản vốn hóa vừa và nhỏ. BTC chiếm 60% thị phần, đồng nghĩa phần lớn thị trường vẫn bị BTC hút vào; ETH, các blockchain công khai, DeFi, GameFi cho đến các chủ đề vốn hóa nhỏ chỉ có thể chia nhau phần thanh khoản còn sót lại.

Khối lượng giao dịch cuối tuần chỉ bằng 30% ngày thường; chỉ cần có chút khối lượng là giá đã có thể bị đẩy lên. Mức thanh khoản như vậy không đủ sức duy trì một mùa altcoin toàn diện. Một mùa altcoin thực sự phải chứng kiến dòng tiền tràn ra từ $BTC , nhưng hiện tại thì ngược lại. Trong lịch sử, kịch bản điển hình hơn là BTC ổn định hoặc đi ngang trước, sau đó ETH/BTC tăng mạnh, thị phần BTC giảm xuống, rồi dòng tiền lan sang các altcoin vốn hóa vừa và lớn, cuối cùng mới đến lượt các đồng vốn hóa nhỏ tăng bù. Còn hiện tại giống như chỉ có BTC tăng riêng lẻ, phía dưới không có lực đỡ. Các đồng token xã hội và những dự án kinh tế sáng tạo nội dung thuộc nhóm vốn hóa nhỏ cần thanh khoản nhất; hiện giờ dòng tiền chỉ đủ để một vài dự án riêng lẻ nhảy vọt trong hai ngày, chứ chưa thể tạo thành xu hướng. Trong môi trường thanh khoản thấp, chỉ một lượng nhỏ lệnh mua cũng có thể đẩy một token xã hội hoặc dự án kinh tế sáng tạo nội dung nào đó tăng hai chữ số, nhưng nếu không có dòng tiền mới tiếp sức, giá có thể quay đầu giảm vào ngày hôm sau — điển hình là có sức nóng nhưng không có chiều sâu.

Xét theo chu kỳ, hiện giờ giống cuối thu tranh thủ thu hoạch hơn là mùa xuân gieo hạt. Đừng vội cơ cấu danh mục nếu chỉ số mùa altcoin chưa trở lại trên 60. Những tín hiệu đáng tin cậy hơn tối thiểu gồm: chỉ số liên tục duy trì trên 60, thị phần BTC giảm từ mức 60%, khối lượng giao dịch cuối tuần phục hồi gần bằng ngày thường, và ETH/BTC không còn liên tục suy yếu. Có bổ sung gì thì xem ở phần bình luận #AltcoinSeason #BTC