3 nghìn tỷ USD bốc hơi trong một ngày. Tôi nhìn chằm chằm vào con số này hồi lâu, cứ nhẩm đi nhẩm lại: nó tương đương gần bằng GDP cả năm của một nền kinh tế tầm trung, cũng xấp xỉ vài phần trăm tổng vốn hóa thị trường của S&P 500. Nasdaq 100 đóng cửa giảm 6.4%, tính sơ theo điểm số của chỉ số lúc đó thì là cú lao dốc hơn 1.000 điểm. Hầu như không cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn nào thoát nạn; những cái tên thường ngày nâng đỡ chỉ số như Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla đều đồng loạt trở thành lực cản. Chỉ số sợ hãi VIX cũng tăng vọt, còn lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số đô la Mỹ thì giằng co liên tục. Lần gần nhất thị trường thảm hại như vậy là vào tháng 3 năm 2020. Hồi đó tôi ở nhà tranh nhau mua giấy vệ sinh, kệ hàng trong siêu thị dưới nhà trống mất cả nửa, còn điện thoại thì toàn thông báo ngắt mạch và lao dốc. Cảm giác lịch sử thật trớ trêu.

Tối nay thứ tôi theo dõi không phải diễn biến thị trường, mà là báo cáo việc làm lúc 14:30. Còn 33 ngày nữa là đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào ngày 9 tháng 12; về cơ bản, dữ liệu này sẽ định hướng kỳ vọng hạ lãi suất. Hiện tại, thị trường đặt cược xác suất hạ lãi suất trên CME FedWatch, chỉ cần có động tĩnh là lại định giá lại. Nếu việc làm mạnh, chẳng hạn số việc làm phi nông nghiệp mới tăng vượt xa dự báo, tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục giảm, tiền lương bình quân theo giờ không giảm so với tháng trước, thì kỳ vọng hạ lãi suất sẽ phải thu hẹp, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên và cổ phiếu tăng trưởng sẽ bị giáng đòn đầu tiên về định giá. Nếu việc làm yếu, chẳng hạn số việc làm mới giảm xuống mức thấp, tỷ lệ thất nghiệp nhích lên, thì thị trường lại lo suy thoái; tài sản rủi ro cũng chẳng được yên. Tiến thoái lưỡng nan chính là tình cảnh oái oăm kiểu “tin tốt là tin xấu, tin xấu cũng là tin xấu” này.

Tầm rạng sáng là lúc thanh khoản mỏng nhất, lệnh chờ mua bán trên sổ lệnh thưa thớt, nên dễ xuất hiện những cú rút râu nhất. Đừng hỏi tôi sao biết — khi sổ lệnh mua bán mỏng, chỉ vài lệnh lớn cũng có thể khiến giá bị đạp xuống rồi bật trở lại trong chớp mắt; các lệnh cắt lỗ bị quét như hiệu ứng domino. Đến lúc bạn kịp phản ứng, trên biểu đồ nến đã xuất hiện một cây nến có râu dài. Những lúc như thế này, quản lý vị thế quan trọng hơn nhận định.

Còn bạn? Đợt này bạn giảm vị thế hay cố gồng?