Nasdaq giảm 5,5% trong một ngày; nếu tính sơ bộ theo mức đỉnh trước đó khoảng 18.000 điểm thì chỉ trong một ngày đã mất gần 1.000 điểm, lao thẳng từ vùng đỉnh vào vùng điều chỉnh kỹ thuật. S&P 500 cũng giảm 4,4%, tương đương mất hơn 260 điểm nếu tính theo mức quanh 6.000 điểm. Tâm điểm của đợt bán tháo này vẫn là câu chuyện trung tâm dữ liệu AI — các mắt xích như năng lực tính toán, máy chủ, nguồn điện, làm mát và mô-đun quang đều bị hạ định giá cùng lúc. Trên thị trường, những phân khúc tăng mạnh nhất trước đó chịu thiệt hại nặng nhất: có cổ phiếu đầu ngành máy chủ từng giảm hơn 7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, các mã nguồn điện và làm mát nhìn chung mất lại 6%-8%, còn nhóm mô-đun quang cũng nhanh chóng rớt khỏi vùng đỉnh. Trước đó tăng càng mạnh thì hôm nay bị bán trả lại càng nhiều.

Về nhịp giao dịch, khối lượng tăng vọt rõ nhất trong nửa giờ đầu sau khi mở cửa, giá trị giao dịch có thể chiếm phần lớn cả ngày; sau đó thị trường giảm dần đều, đến cuối phiên lại có các lệnh cắt lỗ tự động ép giá xuống. Nửa giờ cuối thường góp thêm một đoạn giảm nữa, cho thấy đây không đơn thuần là định giá lại các yếu tố cơ bản, mà còn là các giao dịch đông đúc đang đồng loạt rút lui. Bầu cử giữa nhiệm kỳ vừa ngã ngũ nhưng thị trường không hưởng ứng, nên mọi người chọn chạy trước cho chắc. Tài sản rủi ro bị giảm tỷ trọng trước, ngay cả một số mã có kết quả kinh doanh không có vấn đề gì cũng bị kéo xuống. Trên sổ lệnh có thể thấy các lệnh bán liên tục đè xuống, còn lệnh mua thì thưa thớt. Tôi theo dõi biểu đồ giờ; những đợt bán tháo vì hoảng loạn kiểu này thường diễn ra dứt khoát, tâm lý được giải tỏa tập trung nên nhịp hồi cũng nhanh. Nhưng đừng nhầm nhịp hồi với đảo chiều; vào nhanh ra nhanh, đừng cố bám trụ, cần tính trước cả quy mô vị thế lẫn mức cắt lỗ. Cuối tuần, khối lượng giao dịch chỉ bằng khoảng 30% ngày làm việc, sổ lệnh vốn đã mỏng nên chỉ cần một chút khối lượng là có thể đẩy giá lên; khi hồi thì cũng rất mạnh, nhưng ngược lại lúc bị bán xuống cũng dễ trượt giá. Theo quan sát của tôi, các lệnh chờ trên sổ lệnh mỏng đến khó tin; giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất thường cách nhau vài mức giá, chỉ vài lệnh lớn cũng đủ đẩy giá đi một đoạn. Bên bạn quan sát thấy gì? Có thấy các cổ phiếu đầu ngành trong chuỗi năng lực tính toán ngừng giảm trước không, hay các cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đang kéo thị trường xuống?