#Gate ra mắt giao dịch cổ phiếu Đài Loan

MediaTek là cổ phiếu Đài Loan khiến tôi phân vân nhất trong số 19 mã. Người lạc quan và người bi quan dựa trên cùng một nhóm dữ kiện, nhưng kết luận chênh nhau gần gấp đôi.

Về dữ kiện: doanh thu từ bộ tăng tốc AI đầu tiên được nâng dự báo lên 2,5 tỷ USD vào năm 2026, với triển vọng năm 2027 là 16 tỷ USD. Đơn hàng ASIC từ khách hàng trung tâm dữ liệu thứ hai ngoài Trung Quốc đã được chốt, dự kiến bắt đầu đóng góp doanh thu từ năm 2028. Phiên bản nâng cấp Triggerfish của Google TPU v9 được MediaTek độc quyền giành được, có đơn giá cao hơn Humufish khoảng 30% và sản lượng giao hàng bổ sung trong vòng đời sản phẩm là 1–2 triệu chip. Giá mục tiêu của các công ty chứng khoán nước ngoài dao động từ 5.500 đến 7.300 Đài tệ, dựa trên lập luận rằng công ty đang “chuyển mình một cách mang tính cơ cấu từ công ty chip điện thoại thành công ty ASIC”.

Nhưng những lo ngại của phe bi quan cũng rất cụ thể. Guangfa Securities hạ giá mục tiêu xuống 4.380 Đài tệ và giảm khuyến nghị xuống “Nắm giữ”, với lý do số ngày tồn kho trong quý III tăng vọt từ 102 lên 127 ngày, dòng tiền hoạt động chuyển sang âm, độ phức tạp trong thiết kế của TPU v9 Core A có thể khiến việc giao hàng tiếp tục bị trì hoãn. Sau khi hạ dự báo sản lượng Humufish/Triggerfish năm 2028, EPS cũng bị cắt từ 375 Đài tệ xuống 258 Đài tệ. Nói đơn giản: đà tăng trưởng ASIC AI của MediaTek rất mạnh, nhưng thời gian hiện thực hóa cơ hội mong manh hơn so với kỳ vọng ban đầu của thị trường.

Nhận định của tôi là: đây là một quyền chọn, không phải một khoản đầu tư giá trị. Bạn mua không phải vì “MediaTek hiện đáng giá bao nhiêu”, mà vì “liệu đến năm 2028 MediaTek có thể trở thành công ty có doanh thu ASIC trung tâm dữ liệu đạt 26 tỷ USD hay không”. Nếu thành hiện thực, đợt điều chỉnh hiện tại là cơ hội; nếu TPU v9 tiếp tục bị trì hoãn, mức giá mục tiêu 4.380 Đài tệ cũng chưa phải đáy.

Vì vậy, tôi sẽ không rót vốn lớn vào MediaTek, nhưng sẽ dùng tính năng mua cổ phiếu lẻ của Gate để mở một “vị thế thăm dò”. Ý nghĩa của mức đầu tư tối thiểu 0,01 cổ phiếu nằm ở đây — bạn có thể bỏ ra một khoản rất nhỏ để duy trì mức độ tiếp xúc thực sự với một luận điểm đầu tư có tiềm năng sinh lời cao, thay vì chỉ làm người bình luận.
#每周来晒