Hôm nay và trong những ngày tới, kịch bản cơ sở của thị trường tiền mã hóa là đi ngang đầy biến động, với nguy cơ tiếp tục giảm, chứ chưa phải đảo chiều tăng được xác nhận.

Yếu tố chính không phải kỹ thuật mà là sự kiện: bầu cử Mỹ diễn ra hôm nay, tiếp đó là một loạt công bố kinh tế vĩ mô trước báo cáo việc làm hôm thứ Sáu. Bất kỳ biến động nào cũng có thể nhanh chóng đổi chiều.

Phân tích chuyên sâu

1. Thị trường vẫn trong trạng thái phòng thủ

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa ở mức 2,58 nghìn tỷ USD, giảm 3,51% trong 7 ngày qua và 10,07% trong 30 ngày. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức 34, tức thuộc vùng sợ hãi, so với 45 một tuần trước.

Bitcoin chiếm ưu thế với tỷ lệ 59,96%, trong khi tỷ trọng altcoin không bao gồm ETH đã giảm trong ngày. Chỉ số mùa altcoin giảm xuống 46 và đi xuống trong các khung thời gian 7 và 30 ngày. Điều này cho thấy nhu cầu chấp nhận rủi ro trên diện rộng chưa xuất hiện: nếu có nhịp hồi, nhiều khả năng ban đầu sẽ tập trung ở BTC thay vì phân bổ đồng đều sang các altcoin.

2. Có thể xuất hiện nhịp hồi ngắn hạn, nhưng vị thế giao dịch khiến thị trường mong manh

Lãi suất mở trên thị trường phái sinh tiền mã hóa tăng 27,28% trong 24 giờ lên 365,82 tỷ USD, còn tỷ lệ tài trợ trung bình tăng lên +0,0091502%. Tỷ lệ tài trợ dương có nghĩa là phe mua trả phí cho phe bán, nhưng sau đợt giảm, đây không phải tín hiệu tăng giá độc lập: thị trường có thể chỉ nhanh chóng mở thêm vị thế mới với kỳ vọng giá hồi phục.

Trong 24 giờ qua, các vị thế BTC bị thanh lý trị giá 82,88 triệu USD, tăng 172,52% so với mức của 24 giờ trước đó. Vì vậy, hôm nay có thể xuất hiện những biến động mạnh theo cả hai hướng: đầu tiên là quét các vị thế quá tải rồi đảo chiều, hoặc tiếp tục bán tháo nếu có tin tức tiêu cực.

3. Các mốc rủi ro chính trong ngày 3–6 tháng 11

Ngày 3 tháng 11: bầu cử Mỹ và công bố dữ liệu JOLTS. Thị trường sẽ đánh giá thành phần Quốc hội có thể hình thành và ảnh hưởng của yếu tố này đến luật về tiền mã hóa.
Ngày 4 tháng 11: báo cáo việc làm ADP và chỉ số ISM Services, cùng với báo cáo doanh nghiệp của các công ty công nghệ lớn.
Ngày 5 tháng 11: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh.
Ngày 6 tháng 11: phép thử kinh tế vĩ mô quan trọng nhất trong tuần, báo cáo việc làm tháng 10 của Mỹ và chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan.

Dữ liệu việc làm yếu có thể tạm thời hỗ trợ các tài sản rủi ro thông qua kỳ vọng chính sách ôn hòa hơn, nhưng báo cáo quá yếu đồng thời sẽ làm gia tăng lo ngại suy thoái. Dữ liệu mạnh có thể hỗ trợ đồng USD và lợi suất, thường tạo áp lực lên BTC và altcoin. Thị trường đã dự đoán các tín hiệu trái chiều, vì vậy phản ứng trước một chỉ số có thể nhanh chóng đảo chiều sau khi chỉ số tiếp theo được công bố.

4. Dòng vốn và mối liên hệ với thị trường chứng khoán hiện chưa xác nhận đảo chiều bền vững

AUM của các ETF BTC giao ngay giảm từ 105,73 tỷ USD xuống 102,75 tỷ USD trong khoảng thời gian từ ngày 28 tháng 10 đến ngày 3 tháng 11, trong khi AUM của ETF ETH gần như không đổi, ở mức 14,56 tỷ USD. Điều này giống sự ổn định sau đợt rút vốn hơn là sự trở lại của nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức.

Trong 7 ngày, thị trường tiền mã hóa có tương quan cao với QQQ, ở mức 0,95914, và với SPY, ở mức 0,93881, nhưng dữ liệu chồng lấn chỉ khoảng 0,47, vì vậy chỉ số này nên được hiểu là xu hướng chứ không phải mối tương quan chính xác. QQQ, tập trung vào Nasdaq, đã giảm 4,4% trong cùng giai đoạn, còn SPY giảm 1,72%.

Tìm hiểu thêm về bầu cử, báo cáo việc làm, lãi suất và ảnh hưởng từ sự suy yếu của lĩnh vực công nghệ: tổng quan sự kiện trong tuần và lịch các yếu tố kinh tế vĩ mô then chốt.

Kết luận: Trong hôm nay và những ngày tới, kịch bản biến động cao và phục hồi thận trọng vẫn chiếm ưu thế, thay vì một đợt tăng giá mạnh và kéo dài. Nhận định sẽ chuyển sang hướng tăng trưởng bền vững nếu sau cuộc bầu cử và dữ liệu hôm thứ Sáu, khẩu vị rủi ro, dòng vốn ETF và cấu trúc phái sinh cùng cải thiện mà không có đợt tăng vọt mới về thanh lý.