#NFPShockSpikesRateCutOdds

Thị trường việc làm Mỹ vừa mang đến một cú bất ngờ lớn, và các thị trường đang đặc biệt chú ý.

Bảng lương phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) tháng 7 ghi nhận giảm 23.000 việc làm, thấp đáng kể so với kỳ vọng của các nhà kinh tế là tăng khoảng 80.000. Đồng thời, các số liệu việc làm trước đó cho tháng 5 và tháng 6 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 103.000 việc làm. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp nhích xuống còn 4,1%.

Chính vì vậy mà báo cáo NFP mới nhất đang được mô tả là một cú sốc.

Trong nhiều tháng qua, các nhà giao dịch đã theo dõi thị trường lao động để tìm dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đang mất đà. Bức tranh việc làm yếu hơn có thể giảm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt và có thể làm tăng kỳ vọng về chính sách “dễ dãi” hơn.

Điều đó không đồng nghĩa tự động rằng việc cắt giảm lãi suất là chắc chắn.

Fed vẫn phải cân bằng giữa việc làm và lạm phát. CPI tháng 7 cho thấy lạm phát tiêu đề ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi tăng 2,5%. Lạm phát đang đi theo hướng dễ kiểm soát hơn, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Sự kết hợp này khiến bối cảnh hiện tại trở nên đặc biệt thú vị:

Việc làm yếu + lạm phát hạ nhiệt = kỳ vọng mạnh hơn về chính sách tiền tệ dễ dãi.

Thị trường đã phản ứng bằng cách giảm đáng kể kỳ vọng về một đợt Fed tăng lãi suất vào tháng 9.

Với tài sản rủi ro, điều này có thể trở thành một câu chuyện quan trọng.

Kỳ vọng lãi suất thấp hơn có thể hỗ trợ cổ phiếu, crypto và các tài sản nhạy cảm với rủi ro khác vì lợi suất thấp hơn có thể khiến các khoản đầu tư thay thế trở nên hấp dẫn hơn. Đồng USD yếu hơn cũng có thể tác động đến các thị trường toàn cầu và hàng hóa.

Nhưng nhà giao dịch cần nhớ một quy tắc quan trọng:

Kỳ vọng làm dịch chuyển thị trường, không chỉ riêng tiêu đề.

Các báo cáo lạm phát tiếp theo, dữ liệu việc làm, tăng trưởng tiền lương và thông tin/trao đổi từ Fed đều sẽ quan trọng.

Bitcoin có thể tăng giá nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, nhưng cũng có thể trải qua biến động mạnh khi các nhà giao dịch bắt đầu định giá “bất ngờ” kinh tế tiếp theo.

Cú sốc NFP đã làm thay đổi câu chuyện.

Giờ đây, câu hỏi không còn chỉ là liệu Fed có thể giữ lãi suất cao hay không.

Câu hỏi lớn hơn là liệu thị trường lao động có đang suy yếu đủ nhanh để việc cắt giảm lãi suất ngày càng khó có thể phớt lờ.

Vài bản công bố kinh tế tiếp theo có thể cực kỳ quan trọng.

Theo dõi dữ liệu. Theo dõi Fed. Quản lý rủi ro.