Vì sao USD có thể ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu? USD mạnh lên có ý nghĩa gì đối với Bitcoin, vàng và chứng khoán Mỹ?

Nhiều nhà đầu tư nhận thấy rằng khi chỉ số USD liên tục tăng, thị trường tài chính toàn cầu thường chịu áp lực ở những mức độ khác nhau. Bitcoin giảm, vàng chịu sức ép, chứng khoán Mỹ biến động mạnh hơn — logic đằng sau những diễn biến này là gì?

Trước hết, USD là đồng tiền dự trữ và thanh toán quốc tế quan trọng nhất thế giới. Phần lớn hoạt động thương mại quốc tế, giao dịch hàng hóa cơ bản và huy động vốn xuyên biên giới đều gắn bó mật thiết với USD. Khi USD tăng giá, các đồng tiền khác mất giá tương đối, sức hấp dẫn của tài sản định giá bằng USD có thể tăng lên, và dòng vốn toàn cầu cũng có thể quay trở lại thị trường USD.

Thứ hai, USD mạnh lên thường gây áp lực lên Bitcoin. Bởi USD mạnh lên đôi khi đồng nghĩa với thanh khoản toàn cầu thắt chặt, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư giảm, khiến các tài sản tiền mã hóa có biến động cao dễ bị rút vốn. Tuy nhiên, mối quan hệ này không mang tính tuyệt đối; thị trường vẫn chịu ảnh hưởng từ nhu cầu của các tổ chức và những yếu tố nội tại của ngành tiền mã hóa.

Thứ ba, vàng cũng có thể chịu sức ép. Vàng được định giá bằng USD, nên USD tăng giá sẽ khiến người nắm giữ các đồng tiền khác phải tốn nhiều hơn để mua vàng. Đồng thời, nếu lãi suất thực của Mỹ tăng, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng — tài sản không sinh lãi — cũng tăng lên.

Thứ tư, chứng khoán Mỹ cũng chịu ảnh hưởng. USD tăng giá có thể làm giảm giá trị doanh thu ở nước ngoài của các công ty đa quốc gia sau khi quy đổi sang USD, đồng thời làm thay đổi hướng phân bổ vốn quốc tế, gây áp lực định giá lên một số cổ phiếu tăng trưởng.

Vì vậy, chỉ số USD (DXY) là một trong những chỉ báo quan trọng để theo dõi thị trường tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, chúng ta không thể đơn giản cho rằng USD tăng thì mọi tài sản rủi ro chắc chắn sẽ giảm; cần đánh giá tổng hợp cả lãi suất thực, tăng trưởng kinh tế và dòng vốn.

Trong đợt biến động thị trường tiếp theo, liệu chỉ số USD có trở thành biến số then chốt quyết định xu hướng của Bitcoin và chứng khoán Mỹ?