Vào tháng 4 năm 2024, Bitcoin sẽ trải qua một lần cắt giảm thưởng cho người đào khác — sự kiện mỗi 4 năm giảm thưởng cho người đào. Một cuộc tập trận được dự đoán rộng rãi, được hỗ trợ bởi cấu trúc thị trường đang phát triển. Chu kỳ cắt giảm lần này hoàn toàn khác biệt — hướng dẫn của chúng tôi tóm lược các dự đoán giá phổ biến và yếu tố thúc đẩy làm cho nó trở nên độc đáo.
Chu kỳ chia đôi BitcoinViệc giảm phần thưởng cắt giảm số lượng Bitcoin mới được đúc tương ứng. Điều này xảy ra sau mỗi 210.000 khối, tạo ra một chu kỳ giá kéo dài bốn năm. Các lần giảm phần thưởng trước đó đã xảy ra vào năm 2012, 2016 và 2020.
“Tổng lưu thông sẽ là 21.000.000 đồng tiền. Nó sẽ được phân phối cho các nút mạng khi họ tạo khối, với số lượng giảm một nửa mỗi bốn năm. Bốn năm đầu tiên: 10.500.000 đồng tiền. Bốn năm tiếp theo: 5.250.000 đồng tiền. Bốn năm tiếp theo: 2.625.000 đồng tiền. Bốn năm tiếp theo: 1.312.500 đồng tiền. Vân vân. . . .” — Satoshi Nakamoto, Danh sách Mailing về Mật mã học, 8 tháng 1 năm 2009
Sự kiện này sẽ làm giảm lợi nhuận cho các thợ đào, họ xử lý các giao dịch bằng phần cứng được làm đặc biệt (Mạch tích hợp Cụ thể Ứng dụng, hoặc ASICs). Vào năm 2023, việc đào một khối lợi nhuận cần ít nhất 10.000-15.000 đô la. Sau khi giảm phân nửa, chi phí có thể tăng lên đến 40.000 đô la mỗi đồng, theo CoinDesk.
Khi nào Bitcoin giảm phân năm 2024?Phần thưởng, giảm từ 50 BTC xuống còn 6.25 BTC mỗi khối, sẽ giảm xuống 3.125 BTC vào ngày 19 tháng 4 năm 2024. Bạn có thể xem đếm ngược bằng cách sử dụng Đồng hồ chia đôi Bitcoinở đây.
Các chu kỳ giá 4 năm của Bitcoin. Nguồn: Pantera# Tác động đến giá: Bitcoin halving trong ngữ cảnhMặc dù câu chuyện về sự khan hiếm quan trọng, nhưng còn nhiều yếu tố khác đang diễn ra ngoài việc cung cấp thu hẹp. Lạm phát thấp lý thuyết phải tăng cầu, nhưng tác động giá thực tế của nó có thể bị hạn chế.
- Quá trình đúc chậm hơn giảm tỷ lệ lạm phát trong khi đảm bảo nguồn cung Bitcoin vẫn giữ nguyên và có hạn (21 triệu). Sự giảm lạm phát thu hút người yêu thích tiền điện tử: khác với tiền tệ và vàng, Bitcoin độc lập với các cơ quan tập trung và dự trữ tự nhiên.- Phần thưởng thấp hơn khuyến khích sức khỏe và bền vững của mạng lưới. Theo Digiconomist, nhu cầu tiêu thụ hàng năm là 141,46 TWh, tương đương với cả Ukraina, với lượng khí thải carbon tương tự như của Oman (78,90 triệu tấn CO2).- BTC cũng dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vượt ra ngoài tốc độ mở rộng cung cấp. Đây là những yếu tố động lực trong và ngoài ngành blockchain: quy định, chính sách tiền tệ của Fed, địa chính trị và nhiều hơn nữa.Theo dựa vàogiả thuyết thị trường hiệu quả(EMH), nếu tất cả các nhà giao dịch đều biết về việc chia nửa, tác động phải được giá vào. Tuy nhiên, như Warren Buffet nói Hơn ba thập kỷ trước,
Đầu tư vào một thị trường mà mọi người tin vào hiệu quả là như chơi bài cầu vồng với ai đó đã được cho biết rằng việc nhìn vào lá bài không mang lại lợi ích gì.
Như đã ghi chú bởi Grayscale, các thay đổi trong cấu trúc cung cấp là điều duy nhất chắc chắn. Halvings đưa Bitcoin gần hơn đến cung cấp tối đa của nó, đặt ra một thách thức đối với tất cả các thợ đào.
Tuy nhiên, sự khan hiếm của Bitcoin cũng có thể được lập trình và do đó đã biết trước. Các mô hình liên kết nó trực tiếp với việc tăng giá có thể bị thiếu sót. Nếu không, Litecoin — một loại tiền điện tử khác có cắt giảm thưởng — đã tăng ổn định sau mỗi lần cắt giảm thưởng, điều này không phải là sự thật.
Chu kỳ chia đôi Litecoin. Nguồn: NYDIG
Khía cạnh lịch sử: Cảnh quan toàn cầuCác lần chia nửa trước đó đã được đi kèm bởi các yếu tố cơ bản nhấn mạnh sức mạnh của Bitcoin như một cửa hàng giá trị thay thế hoặc giúp nó hưởng lợi gián tiếp.
- Vào năm 2012, Liên minh châu Âu đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng nợ nần sâu sắc. Đến tháng 11 năm 2013, BTC tăng mạnh từ 12 đô la lên $1,100.- Năm 2016 đã được đánh dấu bởi sự bùng nổ của Initial Coin Offering (ICO), với hơn 5,6 tỷ đô la chảy vào altcoins. Vào tháng 12 năm 2017, giá BTC tăng từ 650 đô la lên 20.000 đô la.- Trong năm 2020, giữa đại dịch coronavirus, lo ngại về lạm phát đã tăng cao. Đến tháng 11 năm 2021, BTC đã tăng mạnh từ 8,6 nghìn đô la lên 68 nghìn đô la, đạt mức cao nhất từ trước đến nay là 69,044.77 đô la vào ngày 10 tháng 11. Vai trò của nó như một biện pháp chống lại rủi ro đã đóng một vai trò quan trọng.# Bitcoin halving 2024: Clues from past performanceHiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai, và — như chúng tôi đã chỉ ra — hiệu ứng phụ thuộc vào các yếu tố vượt ra ngoài lĩnh vực tiền điện tử. Tuy nhiên, việc cắt giảm phần trước đây cung cấp một số dấu hiệu nhất định về các kịch bản có thể xảy ra.
Thời điểm cao điểm và thấp điểmLý thuyết, BTC phục hồi từ đáy của mình một thời gian dài trước khi cắt đôi - thường là 12-16 tháng trước, theoCoinDesk. Các nhà phân tích của Pantera ước tính điểm đáy thường xảy ra 477 ngày trước sự kiện.
Uptrends xảy ra trước khi cắt đôi và tiếp tục sau đó. Thời gian kéo dài của cuộc tăng giá sau cắt đôi trung bình là 480 ngày (kết thúc tại đỉnh của chu kỳ tăng giá bò tiếp theo).
Lần này, đáy thấp nhất xảy ra trước ngày dự kiến (30 tháng 12 năm 2022). Đã xảy ra vào ngày 10 tháng 11 (15.742,44 đô la).
Rallies giảm nửa BTC. Nguồn: Pantera
Nếu lịch sử lặp lại như thường lệ, cuộc hành trình sẽ kết thúc vào cuối năm 2025, theoBản tin của Pantera.
Dự đoán Bitcoin halving năm 2024: Sớm quay trở lại $69K?Trong ba chu kỳ chia đôi trước đó, BTC tăng trên 30% trong tám tuần trước đó. Như là Founder Markus Thielen của 10x Researchstated, “Bitcoin tăng trung bình 32%” trong khoảng thời gian đó.
Với giá hiện tại là $52,456.77, sự lặp lại của cùng một xu hướng sẽ đẩy giá về phía ATH của nó — $69K. Khả năng điều đó xảy ra tăng lên “khi chúng ta tiến gần đến sự chia nửa Bitcoin,” Thielen bổ sung.
RSI hàng ngàyVào ngày 19 tháng 2, 10xResearch cho biết chỉ số RSI hàng ngày (Chỉ số Sức mạnh Tương đối) đã vượt qua mức 80. Chỉ báo đà này đo lường tốc độ và sự thay đổi của các biến động giá, với mức 70 chỉ ra sự tăng đà mạnh mẽ.
Lịch sử, ngưỡng 80 đã báo trước những lợi nhuận trong vòng 60 ngày vượt quá 50%. Lần cuối cùng chỉ số RSI 14 ngày của BTC cao như vậy là vào tháng 12 năm 2023. Hiện tại, vào ngày 22 tháng 2, nó ở mức70.88%.
Bitcoin halving 2024 và ETFs trực tiếpTrong năm nay, sự tăng trưởng của Bitcoin được hỗ trợ bởi việc áp dụng các quỹ ETF Bitcoin trực tiếp. Đến thời điểm viết bài này, các quỹ giao dịch được niêm yết, giúp tăng cường sự đa dạng cho đồng tiền mà không cần phải giữ trực tiếp, đã tích luỹ hơn 5 tỷ đô latrong luồng tiền ròng tổng cộng.
Sự chảy vào này không chỉ hỗ trợ tinh thần cao của các nhà đầu tư. Nó cũng giảm áp lực bán ra từ phần thưởng khối (khả năng tất cả các đồng coin mới được đào được bán ra).
Như được tính bằngGrayscale, với mức 6.25 BTC hiện tại mỗi block, áp lực hàng năm lên đến $14 tỷ (dựa trên giá $43 nghìn). Sau khi giảm phân nửa vào năm 2024, tổng số tiền sẽ giảm xuống $7 tỷ, vì vậy sẽ cần ít áp lực mua hơn để cân đối nó.
ETF Bitcoin theo thời gian thực đã hấp thụ “nearly the equivalent of three months’ worth of potential post-halving sell pressure.” Điều này chỉ mất họ 15 ngày giao dịch.
Lưu lượng tổng cộng của quỹ ETF Bitcoin. Nguồn: Nhà đầu tư Farside
Dự đoán năm 2025: $150K-$200K sau khi Bitcoin halvingDo kỳ vọng vào cuộc tăng giá, thị trường thường tăng vào thời gian tiến tới Bitcoin halving. Đến ngày 22 tháng 2 năm 2024, dự đoán của các chuyên gia và cơ quan nghiên cứu nói chung là lạc quan với mức giá trung bình dao động từ $150K-$200K vào giữa năm 2025.
Sức mua của sổ lệnh BTC là cao nhất kể từ tháng 10/2023, mặc dù thấp hơn mức trước khi FTX sụp đổ. Trừ khi nhu cầu giảm (ngược lại với những gì đang xảy ra), việc cắt giảm nguồn cung BTC mới phải củng cố giá của nó. Một số nhà phân tích nói rằng thời gian chuẩn bị cho các ATH mới đã bắt đầu.
Bernsteincho biết hành vi trước khi phân nửa phản ánh sự chật vật cung cấp đang đe dọa và nhu cầu tăng vọt cho các quỹ ETF hiện vụ. Công ty dự kiến giá "sẽ chạm mức cao nhất trong năm 2024" và đạt đỉnh vào $150K vào giữa năm 2025.
Anthony Scaramucci, người sáng lập Skybridge Capital, dự đoán mức giá cao hơn là $170K hoặc cao hơn vào tháng 7 năm 2025. Nói với Reutersvào tháng 1, anh ấy nói,
“Dù giá ở mức nào vào ngày cắt nửa tháng Tư, nhân đôi nó lên bốn lần, và nó sẽ đạt được mức giá đó trong 18 tháng tới.”
Để đạt 170 nghìn đô la, Scaramucci đã sử dụng một điểm khởi đầu bảo thủ là 35 nghìn đô la (giá tại nửa chu kỳ). Với giá hiện tại là 52 nghìn đô la, tình huống này sẽ đưa BTC lên trên 200 nghìn đô la.
Trong khi đó, vốn hóa thị trường của loại tiền điện tử tiên phong nên tăng lên một nửa so với vàng theo ông ấyước lượng dài hạn. Điều đó sẽ đòi hỏi một sự tăng gấp sáu lần so với khoảng $1T hiện tại lên khoảng $6.5T.
Người hoài nghi: Cần thêm tài xế để đạt ATHRachel Lin, cộng sự sáng lập và CEO của SynFutures, cho biết việc cắt in “không có khả năng tạo ra một đợt tăng giá mạnh mẽ đầy đủ,” và trừ khi việc tiếp nhận tiền điện tử tăng đáng kể, “điều này một mình chưa đủ để đưa chúng ta trở lại đỉnh cao của BTC gần 69.000 đô la, chưa kể vượt qua nó.”
Tuy nhiên, do bầu cử tại Hoa Kỳ, các cơ quan quản lý địa phương có thể 'làm dịu hoạt động tìm kiếm tiêu đề của mình trong năm quan trọng này. Vì vậy, có lẽ sẽ ít tin tức xấu hơn về tương lai của tiền điện tử có khả năng làm suy yếu sự nhiệt tình của các nhà đầu tư. Điều này có thể mở đường cho xu hướng tăng giá tiếp theo.
Những yếu tố ngắn hạn và trung hạn cần theo dõiSự chia nửa là một yếu tố tích cực về trung hạn.CCN’s Peter Hennđã tóm tắt những điểm tích cực và tiêu cực có thể xảy ra đối với BTC trong những tuần và tháng sắp tới.
- Sự áp dụng cơ sở hạ tầng ngày càng tăng là một trong những điểm tích cực chính, cùng với sự phục hồi giá và các chỉ báo kỹ thuật tích cực. Tuy nhiên, các thay đổi tiêu cực trong quy định và bối cảnh kinh tế tổng thể, như việc tăng lãi suất, có thể ảnh hưởng đến tâm trạng.- Lý do cần cẩn trọng trên khía cạnh trung hạn từ việc quy định đến các loại tiền điện tử cạnh tranh, bao gồm CBDCs. Các vụ hack và vi phạm bảo mật khác có thể làm tổn thương niềm tin vào thị trường nói chung.- Trong vòng 1-2 năm tới, đồng tiền cũng có thể tăng trên tin tức về việc cải thiện Mạng Lightning và tình trạng được củng cố của nó như một nơi lưu trữ giá trị.# Bitcoin giảm phân năm 2024 và các thợ đàoCác thợ đào tiếp tục bảo vệ chuỗi khối miễn là lợi ích kinh tế đủ đáng. Do đó, giá BTC phải đủ cao để bù đắp chi phí - cả trong và sau khi giảm phân nửa.
Hash rate hit an ATH in 2023. Source: Glassnode.Các thợ đào lớn đang tích trữ một cách chủ động — “việc chia đôi đã được tính vào hầu hết” của những công ty này, vì “họ đã mong đợi và định giá chia đôi vào dự đoán của họ từ nhiều năm nay,” theo như người sáng lập SunnySide DigitalTaras Kulyk.
Trong khi đó, những người có điện mạnh hơn và máy khoan hiệu quả ít hơn có thể cuối cùng phải đóng cửa hoạt động, khi xét tới việc đầu tư phần cứng và chi phí ảo. Việc thực hiện hiệu quả vận hành là bắt buộc đối với việc duy trì hoạt động kinh doanh và thu lợi nhuận sau khi giảm phân nửa.
Các phương pháp đa dạng từ việc mua sắm trang thiết bị nâng cao đến bán các khoản nắm giữ trên chuỗi tới các ưu đãi về cổ phần. Ví dụ, Hut8 có trụ sở tại Canada đang tăng cường hiệu quả trang web bằng phần mềm tùy chỉnh và hy vọng mua thêm nhà máy điện. Sau khi sáp nhập gần đây với USBTC, tỷ lệ hash đã tăng gần ba lần, đạt 7.3 EH/s (exahashes mỗi giây).
Marathon Digital, nhà khai thác công khai hàng đầu theo tỉ lệ hash rate thực tế, đã triển khai một hình thức vốn hỗn hợp cung cấp cho $750 triệuCore Scientific đã gần đây đóng cửamột vòng gọi vốn cổ phiếu 55 triệu đô la đã được quá mức để trở lại tính thanh khoản. Họ cũng tập trung vào việc giữ cho phần cứng của mình trực tuyến, tận dụng tối đa các tàu có sẵn.
Tuy nhiên, CEO Adam Sullivan tin rằng mạng Bitcoin có một “bản chất tự phục hồi” và sẽ khuyến khích các thợ đào mãi mãi. Khi có nhiều máy đào tắt và tỷ lệ hash giảm, độ khó chứng minh làm việc cũng giảm. Điều này đền bù cho tốc độ tăng và sự biến động trong việc chạy các nút.
Biểu đồ độ khó đào Bitcoin. Nguồn: CoinWarz.
Độ khó khai thác – đường trung bình động cho số lượng khối trung bình – tăng lên khi tốc độ tạo khối trở nên quá cao. Do đó, mạng lưới tự điều chỉnh, với những người rời đi giải phóng một phần khối lớn hơn để thưởng cho những người ở lại. Khai thác trở nên có lợi hơn cho các tác nhân còn lại.
Phí giao dịch tăng so với doanh thu của người đàoNửa cuối năm 2024 sẽ diễn ra sau khi Bitcoin Ordinals được ra mắt. Giao thức này hỗ trợ Bitcoin NFTs (inscriptions) đã mang lại những trường hợp sử dụng mới,tăng phí giao dịchvà hoạt động phát triển. Những tác động này cung cấp thêm lý do để lạc quan về sự sinh lời và bền vững của hoạt động khai thác trong tương lai.
Vào tháng 11 năm 2023, cơn sốt của Ordinals đã đẩy phí giao dịch Bitcoin lên mức cao nhất trong hai năm (hơn 37 USD), khiến chúng vượt quá giá khí trên Ethereum. Kể từ đó, phí ghi danh đã lặp đi lặp lại vượt quá 20% doanh thu của các thợ đào.
As of February 22, 2024, Bitcoin is trong top 3chuỗi theo khối lượng NFT. Vào tháng 12 năm 2023, nó trở thành một nhà lãnh đạo. Do đó, hoạt động của các số thứ tự là một cách mới mẻ để khuyến khích các thợ đào và duy trì an ninh mạng thông qua việc tính phí giao dịch cao hơn.
Sự tăng phí ghi chú Bitcoin. Nguồn: Glassnode.
Giá cổ phiếu của các công ty khai thác được niêm yết công khaiCác mức phí giao dịch cao đã gây ra sự sụt giảm cổ phiếu của các công ty khai thác niêm yết công khai skyrocketVào cuối năm 2023, các công ty đã thụ hưởng lợi nhuận đột ngột khi thu nhập của các thợ đào gần như tăng gấp bốn lần so với mức trung bình trong hai năm qua.
Kể từ đó, phí đã giảm xuống chỉ còntrên $4Tuy nhiên, các công ty khai thác như Marathon Digital (MARA) và Cleanspark (CLSK) đã vượt qua BTC trong 3 tháng qua, tăng 116,57% và 231,28% tương ứng. Họ cũng có thể phản ứng tích cực với sự phát triển mạnh mặt cộng.
Top 10 cổ phiếu khai thác Bitcoin theo vốn hóa thị trường. Nguồn: companiesmarketcap.com
Các địa điểm đào tiền hàng đầuVề tổng lực hash tích lũy, Mỹ dẫn đầu với 35,4% vào năm 2023, theoWorld Population ReviewĐứng sau đó là Kazakhstan (18,1%), Nga (11,23%), Canada (9,55%), và Ireland (4,68%). Trước đó, người đứng thứ hai là Trung Quốc đã cấm khai thác vào năm 2021, với người khai thác di cư sang Kazakhstan sau hậu quả đó.
Lo ngại về các hạn chế môi trườngViệc đào Bitcoin vẫn rất không bền vững — vào năm 2023, nó tiêu thụ lượng năng lượng lớn như vậy như BITtoàn bộ Úc, hoặc bảy lần năng lượng tương đương với năng lượng mà Google tiêu thụ hàng năm (91 terawatt-giờ).
Tại Mỹ, phần trăm trong nhu cầu điện năng dao động từ 0,6% đến 2,3%, tương tự như toàn bộ bang như Utah. Trước đây trong năm nay, Cơ quan Thông tin Năng lượng đã bắt buộc tất cả các nhà khai thác có trụ sở tại Mỹ phải mô tả việc sử dụng năng lượng của họ. Báo cáo của nó cho biết,
"Các mối lo ngại được bày tỏ với EIA bao gồm áp lực đối với lưới điện trong những thời kỳ đỉnh điểm cần tiêu thụ năng lượng, tiềm năng tăng giá điện cao, cũng như ảnh hưởng đến lượng khí CO2 phát sinh từ năng lượng."
Các cơ quan truyền thông lớn như The New York TimesĐã chú ý đến “tác động tiêu cực” do các trang web khai thác lớn gây ra. Chính phủ Biden có quan điểm phê phán về tiền điện tử, và EIA đã nhấn mạnh rằng sự tăng giá thúc đẩy hoạt động khai thác hơn, dẫn đến tiêu thụ điện năng cao hơn.
Trong khi đó, New York đã áp đặt một lệnh cấm hai năm đối với việc khởi động các cơ sở khai thác mới trừ khi chúng hoàn toàn phụ thuộc vào các nguồn năng lượng tái tạo. Ở Texas, các thợ đàonhận tiềnđể giảm hoạt động vào thời điểm cao điểm nhu cầu năng lượng như một phần của chương trình "phản ứng theo nhu cầu".
Dữ liệu trên chuỗi: Dấu hiệu tích cực trong dài hạnCuối cùng, hãy xem hai chỉ báo kỹ thuật cung cấp một cái nhìn toàn cảnh về cảm nhận và hướng giá tiềm năng của Bitcoin.
MVRV Z-scoreMVRV là một bộ dao động so sánh giá trị thị trường của Bitcoin với giá trị thực tế, hoặc giá hiện tại với giá thực tế. Biểu đồ này hình dung chu kỳ thị trường và lợi nhuận, giúp nhận biết các giai đoạn khi đồng tiền được định giá thấp hơn và cao hơn.
Biểu đồ MVRV Z-score của Bitcoin. Nguồn: lookintobitcoin.com
Các đỉnh, biến động và lợi nhuận trở nên ít dramatized khi thị trường trưởng thành hơn. Giữa sự gia tăng sử dụng của đồng coin tiên phong, giá thực tế của nó đã tăng chậm hơn so với các chu kỳ trước. Do đó, việc leo lên từ từ trở nên có khả năng hơn là tăng mạnh, với tiềm năng tốt hơn cho sự tăng trưởng dài hạn.
Trong khi đó, một phần lớn số lượng Bitcoin đã được tích luỹ bởi người giữ Bitcoin lâu dài. Sự cung cấp của người giữ lâu dàiđạt mức cao nhấtvào cuối năm 2023, với những con cá voi vẫn[0-Bitcoin-whales-steer-clear-of-significant-short-positions-show-confidence-in-price-surge/">showing confidence](https://www.tradingview.com/news/newsbtc- Bài viết này được in lại từ [EarnBIT], Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [EarnBIT]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ Học cửađội, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.- Miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không thành lập bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.- Bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.
