Гра, що Трампова друга президентура принесе мир Східній Європі, розгортається на наших очах. Інвестори, які купили доларові облігації України на початку 2025 року, будучи впевненими, що Трамп швидко завершить війну з Росією, зазнали понад 10% втрат, що робить ці облігації найгіршими з усіх ринків, що розвиваються та прикордонних цього року, згідно з даними Bloomberg.
Те, що починалося як сподіване відновлення, тепер швидко розпадається. У січні ті ж самі облігації різко зросли в ціні. Деякі з них майже подвоїли свою вартість після реструктуризації боргу України в серпні минулого року. Трейдери вважали повернення Трампа до Білого дому ключем до миру.
Але ця ставка занурюється, оскільки війна затягується в свій четвертий рік, і жодного перемир'я не видно. Оптимізм на ринку почав згасати після широко розрекламованої спроби Трампа провести прямі переговори з Володимиром Путіним та Володимиром Зеленським в Стамбулі.
Путін відмовився і надіслав замість себе низькопрофільних помічників. Зеленський з'явився. І абсолютно нічого з цього не вийшло.
Інвестори відступають, оскільки надії на мир розбиті
Навіть після того невдалого візиту до Стамбула Трамп продовжував наполягати на ще одній зустрічі, цього разу у Ватикані. Але в п'ятницю російські чиновники це відкинули, назвавши ідею нереалістичною. Відмова Кремля чітко дала зрозуміти ринкам, що кінець війни не близько.
Саме тоді падіння цін дійсно почало кусати. Деякі з облігацій України з нульовим купоном з погашенням у 2035 році, які виплачуються лише на основі економічних показників країни, впали з 70 центів у лютому до лише 50 центів зараз.
Віктор Шабо, директор з інвестицій в Aberdeen Investments, сказав, що вся ситуація змінила курс: "Ринок повернувся до рівнів, які спостерігалися до виборів Трампа. Обіцянка забезпечити мир у день після інавгурації була зустрінута реальністю, що Путін не хоче миру."
Не всі повністю відмовилися від України. Bank of America все ще рекомендує збільшити інвестиції в зовнішній борг України. Але навіть вони попередили про "ризики зниження" через триваючий конфлікт. Тим часом, Morgan Stanley взагалі не очікує миру в 2025 році. А хедж-фонди змінюють тактику.
Мартін Берчеч, який управляє коштами в Frontier Road у Лондоні, сказав, що вони тепер віддають перевагу українським корпоративним облігаціям, називаючи їх менш підданими хаосу. "Основний вплив затримок у мирних переговорах, очевидно, був помічений у українських суверенних облігаціях," - сказав Мартін. "Інвестиція в ці облігації передбачає певне припинення вогню або вирішення конфлікту."
Східна Європа виграє, поки Україна занурюється
Поки ринок України обвалюється, країни навколо нього отримують прибутки. Причина? Паніка. Європейські лідери вважають, що Трамп може забрати підтримку США від НАТО або зовсім залишити мирні переговори, тому вони вливають гроші у свої власні збройні сили. Німеччина та інші країни зобов'язалися витратити сотні мільярдів євро на оборону, і це підвищує ціни на активи по всьому регіону.
Варшава, Прага та Будапешт ведуть в цьому напрямку. Кожен з їхніх фондових індексів зріс більш ніж на 30% в доларовому еквіваленті цього року. Їхні валюти — форинт, крона та злотий — також входять до числа кращих показників у 2025 році. Лише відновлення російського рубля перевищило їх.
Проте політичний тиск не зменшується. Вибори в Польщі та Румунії тримають інвесторів у напруженні. Віктор Орбан, прем'єр-міністр Угорщини та близький союзник Трампа, заявив, що затримки у мирному процесі призведуть до економічних шрамів, які триватимуть до 2026 року. Ця заява додала побоювань, що регіон може стикнутися з більшою нестабільністю, якщо мирні переговори продовжать буксувати.
Справа України є винятком і застережливим прикладом. Хоча інвестори не готові зовсім відмовитися, настрій явно змінився. Ралі, підживлене Трампом, закінчилося. І без реального прогресу на місцях, втрати по облігаціях можуть ще не завершитися.
Cryptopolitan Academy: Скоро - Новий спосіб заробляти пасивний дохід з DeFi у 2025 році. Дізнайтеся більше
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ставка, підпалена Трампом, на доларові облігації України руйнується
Гра, що Трампова друга президентура принесе мир Східній Європі, розгортається на наших очах. Інвестори, які купили доларові облігації України на початку 2025 року, будучи впевненими, що Трамп швидко завершить війну з Росією, зазнали понад 10% втрат, що робить ці облігації найгіршими з усіх ринків, що розвиваються та прикордонних цього року, згідно з даними Bloomberg.
Те, що починалося як сподіване відновлення, тепер швидко розпадається. У січні ті ж самі облігації різко зросли в ціні. Деякі з них майже подвоїли свою вартість після реструктуризації боргу України в серпні минулого року. Трейдери вважали повернення Трампа до Білого дому ключем до миру.
Але ця ставка занурюється, оскільки війна затягується в свій четвертий рік, і жодного перемир'я не видно. Оптимізм на ринку почав згасати після широко розрекламованої спроби Трампа провести прямі переговори з Володимиром Путіним та Володимиром Зеленським в Стамбулі.
Путін відмовився і надіслав замість себе низькопрофільних помічників. Зеленський з'явився. І абсолютно нічого з цього не вийшло.
Інвестори відступають, оскільки надії на мир розбиті
Навіть після того невдалого візиту до Стамбула Трамп продовжував наполягати на ще одній зустрічі, цього разу у Ватикані. Але в п'ятницю російські чиновники це відкинули, назвавши ідею нереалістичною. Відмова Кремля чітко дала зрозуміти ринкам, що кінець війни не близько.
Саме тоді падіння цін дійсно почало кусати. Деякі з облігацій України з нульовим купоном з погашенням у 2035 році, які виплачуються лише на основі економічних показників країни, впали з 70 центів у лютому до лише 50 центів зараз.
Віктор Шабо, директор з інвестицій в Aberdeen Investments, сказав, що вся ситуація змінила курс: "Ринок повернувся до рівнів, які спостерігалися до виборів Трампа. Обіцянка забезпечити мир у день після інавгурації була зустрінута реальністю, що Путін не хоче миру."
Не всі повністю відмовилися від України. Bank of America все ще рекомендує збільшити інвестиції в зовнішній борг України. Але навіть вони попередили про "ризики зниження" через триваючий конфлікт. Тим часом, Morgan Stanley взагалі не очікує миру в 2025 році. А хедж-фонди змінюють тактику.
Мартін Берчеч, який управляє коштами в Frontier Road у Лондоні, сказав, що вони тепер віддають перевагу українським корпоративним облігаціям, називаючи їх менш підданими хаосу. "Основний вплив затримок у мирних переговорах, очевидно, був помічений у українських суверенних облігаціях," - сказав Мартін. "Інвестиція в ці облігації передбачає певне припинення вогню або вирішення конфлікту."
Східна Європа виграє, поки Україна занурюється
Поки ринок України обвалюється, країни навколо нього отримують прибутки. Причина? Паніка. Європейські лідери вважають, що Трамп може забрати підтримку США від НАТО або зовсім залишити мирні переговори, тому вони вливають гроші у свої власні збройні сили. Німеччина та інші країни зобов'язалися витратити сотні мільярдів євро на оборону, і це підвищує ціни на активи по всьому регіону.
Варшава, Прага та Будапешт ведуть в цьому напрямку. Кожен з їхніх фондових індексів зріс більш ніж на 30% в доларовому еквіваленті цього року. Їхні валюти — форинт, крона та злотий — також входять до числа кращих показників у 2025 році. Лише відновлення російського рубля перевищило їх.
Проте політичний тиск не зменшується. Вибори в Польщі та Румунії тримають інвесторів у напруженні. Віктор Орбан, прем'єр-міністр Угорщини та близький союзник Трампа, заявив, що затримки у мирному процесі призведуть до економічних шрамів, які триватимуть до 2026 року. Ця заява додала побоювань, що регіон може стикнутися з більшою нестабільністю, якщо мирні переговори продовжать буксувати.
Справа України є винятком і застережливим прикладом. Хоча інвестори не готові зовсім відмовитися, настрій явно змінився. Ралі, підживлене Трампом, закінчилося. І без реального прогресу на місцях, втрати по облігаціях можуть ще не завершитися.
Cryptopolitan Academy: Скоро - Новий спосіб заробляти пасивний дохід з DeFi у 2025 році. Дізнайтеся більше