Доходність казначейських облігацій залишалася поблизу незручних максимумів у п’ятницю, оскільки фінансові ринки реагували на нове податкове законодавство президента Дональда Трампа та те, що воно може зробити з зростаючим дефіцитом Америки.
Інвестори відступили, не впевнені, чи варто ще довіряти державним облігаціям США. Цей скептицизм швидко поширився після того, як Палата представників затвердила податковий законопроект Трампа в четвер, пропозицію, яка може додати майже 4 трильйони доларів до національного боргу. Сенат ще не голосував, але трейдери не стали чекати, щоб запанікувати.
О 4:56 ранку за східним часом прибутковість 30-річних облігацій казначейства знизилася трохи більше ніж на 3 базисні пункти, склавши 5.025%. 10-річні також знизилися на 3 базисні пункти до 4.518%, тоді як 2-річні знизилися на 2 базисні пункти до 3.986%. Трейдери розуміють, що ці зміни є незначними.
Глибша проблема полягає в тому, чому доходи все ще застрягли на цих рівнях — і чи можна довіряти США в управлінні своїм боргом.
Пониження рейтингів, попередження про борги та коливання ринку потрясають доходність казначейських облігацій
Ситуація погіршилася після того, як минулої п'ятниці агентство Moody's знизило кредитний рейтинг США на один рівень. Вони звинуватили в цьому вибуховий дефіцит бюджету та зростання вартості запозичень. Тепер цей рейтинг знаходиться на сходинку нижче верхнього рівня. Moody's не заявило, що наближається дефолт, але й не виключило фінансових проблем.
Тьєррі Візман, який очолює глобальні ставки та валюти в Macquarie, пояснив математику. «Навіть якщо нездатність скоротити дефіцит у США не призведе до дефолту, великий дефіцит все одно передбачає більшу пропозицію облігацій і, можливо, можливу інфляцію, оскільки борг монетизується, щоб уникнути дефолту», — сказав Візман. «У будь-якому випадку, це робить номінальні інструменти з фіксованим доходом менш привабливими як довгострокові інвестиції». Так що так, не так багато людей хочуть сидіти на казначейських облігаціях протягом наступних 10 років прямо зараз.
Тим часом юридичне рішення в четвер дало Федеральній резервній системі перепочинок. Верховний суд припустив, що члени правління центрального банку, включаючи голову Джерома Пауелла, не можуть бути випадково усунені Трампом. Це допомогло охолодити побоювання, що Трамп звільнить Пауелла за недостатньо швидке зниження ставок.
Інвестори також очікували на більше економічні дані — зокрема, звіти про продаж нових будинків та будівельні дозволи, які очікувались пізніше в п'ятницю. Зростаючі прибутковості казначейських облігацій можуть погіршити ці показники, якщо процентні ставки по іпотеці продовжать зростати. Але до моменту публікації цих звітів ринки залишались замороженими.
На Уолл-стріт настрій був не кращим. Вранці в п'ятницю ф'ючерси на Dow Jones впали на 15 пунктів, або 0,04%, а Nasdaq 100 знизився на 0,09%. S&P 500 ледве рухався. Повільні дії настали після важких кількох днів. До закриття четверга S&P 500 вже впав на 2% за тиждень. Індекс Dow знизився на 1,9%, а Nasdaq відстежував тижневий збиток на 1,5%.
Кожен з цих кроків можна відстежити до ринку облігацій. Якщо податковий план Трампа стане законом і додасть трильйони до федерального боргу, інвестори в облігації вимагатимуть вищих доходів, щоб покрити ризик. Це означає дорожчий борг для всіх інших — від власників житла до корпорацій. І саме це турбує трейдерів.
Cryptopolitan Academy: Втомилися від коливань ринку? Дізнайтеся, як DeFi може допомогти вам створити стабільний пасивний дохід. Зареєструйтеся зараз
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Доходність державних облігацій залишається високою, оскільки податковий закон Трампа підживлює фіскальні побоювання.
Доходність казначейських облігацій залишалася поблизу незручних максимумів у п’ятницю, оскільки фінансові ринки реагували на нове податкове законодавство президента Дональда Трампа та те, що воно може зробити з зростаючим дефіцитом Америки.
Інвестори відступили, не впевнені, чи варто ще довіряти державним облігаціям США. Цей скептицизм швидко поширився після того, як Палата представників затвердила податковий законопроект Трампа в четвер, пропозицію, яка може додати майже 4 трильйони доларів до національного боргу. Сенат ще не голосував, але трейдери не стали чекати, щоб запанікувати.
О 4:56 ранку за східним часом прибутковість 30-річних облігацій казначейства знизилася трохи більше ніж на 3 базисні пункти, склавши 5.025%. 10-річні також знизилися на 3 базисні пункти до 4.518%, тоді як 2-річні знизилися на 2 базисні пункти до 3.986%. Трейдери розуміють, що ці зміни є незначними.
Глибша проблема полягає в тому, чому доходи все ще застрягли на цих рівнях — і чи можна довіряти США в управлінні своїм боргом.
Пониження рейтингів, попередження про борги та коливання ринку потрясають доходність казначейських облігацій
Ситуація погіршилася після того, як минулої п'ятниці агентство Moody's знизило кредитний рейтинг США на один рівень. Вони звинуватили в цьому вибуховий дефіцит бюджету та зростання вартості запозичень. Тепер цей рейтинг знаходиться на сходинку нижче верхнього рівня. Moody's не заявило, що наближається дефолт, але й не виключило фінансових проблем.
Тьєррі Візман, який очолює глобальні ставки та валюти в Macquarie, пояснив математику. «Навіть якщо нездатність скоротити дефіцит у США не призведе до дефолту, великий дефіцит все одно передбачає більшу пропозицію облігацій і, можливо, можливу інфляцію, оскільки борг монетизується, щоб уникнути дефолту», — сказав Візман. «У будь-якому випадку, це робить номінальні інструменти з фіксованим доходом менш привабливими як довгострокові інвестиції». Так що так, не так багато людей хочуть сидіти на казначейських облігаціях протягом наступних 10 років прямо зараз.
Тим часом юридичне рішення в четвер дало Федеральній резервній системі перепочинок. Верховний суд припустив, що члени правління центрального банку, включаючи голову Джерома Пауелла, не можуть бути випадково усунені Трампом. Це допомогло охолодити побоювання, що Трамп звільнить Пауелла за недостатньо швидке зниження ставок.
Інвестори також очікували на більше економічні дані — зокрема, звіти про продаж нових будинків та будівельні дозволи, які очікувались пізніше в п'ятницю. Зростаючі прибутковості казначейських облігацій можуть погіршити ці показники, якщо процентні ставки по іпотеці продовжать зростати. Але до моменту публікації цих звітів ринки залишались замороженими.
На Уолл-стріт настрій був не кращим. Вранці в п'ятницю ф'ючерси на Dow Jones впали на 15 пунктів, або 0,04%, а Nasdaq 100 знизився на 0,09%. S&P 500 ледве рухався. Повільні дії настали після важких кількох днів. До закриття четверга S&P 500 вже впав на 2% за тиждень. Індекс Dow знизився на 1,9%, а Nasdaq відстежував тижневий збиток на 1,5%.
Кожен з цих кроків можна відстежити до ринку облігацій. Якщо податковий план Трампа стане законом і додасть трильйони до федерального боргу, інвестори в облігації вимагатимуть вищих доходів, щоб покрити ризик. Це означає дорожчий борг для всіх інших — від власників житла до корпорацій. І саме це турбує трейдерів.
Cryptopolitan Academy: Втомилися від коливань ринку? Дізнайтеся, як DeFi може допомогти вам створити стабільний пасивний дохід. Зареєструйтеся зараз