InvestingWithBrandon

Розничный инвестор: Всё падает. Сейчас хорошее время покупать колл-опционы LEAP?
Я: На что?
Розничный инвестор: не знаю... на что угодно, что упало сильнее всего?
Я: Часто всё наоборот. Обычно сильнее всего падает то, что было переоценено сильнее всего.
Розничный инвестор: и что тогда?
Я: Я покупаю колл-опционы со сроком более года, только когда совпадают 3 условия. Отличная компания. Цена ниже справедливой. И четыре ключевых показателя выглядят хорошо... экономика, процентные ставки, оценки и рост прибыли.
Розничный инвестор: сейчас есть что-нибудь такое?
Я: Nvidia торгуется примерно по 17x п

С 1980 года в какой-то момент в течение года индекс S&P 500 в среднем падал более чем на 14%
и всё же за этот период его среднегодовая доходность составляла около 10,7%
Сейчас S&P примерно на 4% ниже своего исторического максимума. Nasdaq 100 — примерно на 10%
Так что это не необычно. Это вполне обычный год, который начался с высоких оценок.
Проблема в том, что все об этом забывают, пока это не происходит. А потом падение на 10% кажется концом света
Вот как я использую это в своих интересах...
СОСТАВЬТЕ ПЛАН И ОПРЕДЕЛИТЕ ТЕЗИС ДО НАСТУПЛЕНИЯ ВОЛАТИЛЬНОСТИ.
И когда волатильность наступает... я

Nasdaq $Q примерно на 10% ниже своего максимума. Официально — территория коррекции
Вот чего я НЕ делаю:
НЕ продаю в панике отличные компании
НЕ покупаю недельные путы, чтобы «защитить» себя
НЕ продаю покрытые коллы, чтобы «подстелить соломки»
НЕ продаю краткосрочные путы на всё, что сильнее всего упало, ради жирной премии
НЕ перевожу все средства в кэш, чтобы «дождаться ясности»
Вот что я ДЕЛАЮ:
Держу основу. $VOO , $Q, $RSP и отличные компании
С помощью опционов удерживаю соотношения в разумных пределах.
И если отличная компания/ETF упадёт ниже справедливой стоимости?
Покупаю акции.
Продаю пут

Акции компаний, связанных с ИИ, потеряли в стоимости около 5 триллионов долларов примерно за 3 недели
Так что все, естественно, спрашивают... неужели всё повторяется как в 2000 году?
Давайте сравним
В 2000 году Nasdaq $Q торговался с форвардным P/E около 99. Сейчас он составляет примерно 20
В 2000 году Nasdaq 100 впоследствии упал более чем на 80%. Сейчас он примерно на 10% ниже своего максимума
В 2000 году у многих лидеров рынка не было прибыли. Сейчас прогнозная прибыль компаний из S&P почти на 30% выше, чем год назад
Есть ли пузыри в сегменте ИИ? Да.
Но «падают некоторые переоценённые акци

Самый ХУДШИЙ день за ВСЮ историю для покупки Nasdaq $Q был 27 марта 2000 года.
117,75 доллара за акцию. Самый пик пузыря доткомов.
К октябрю 2002 года цена упала до 20,06 доллара. Снижение на 82%.
Потребовалось около 15 лет, чтобы просто вернуться к исходной цене... и это С УЧЁТОМ реинвестированных дивидендов.
Но если бы вы купили именно в тот день и ничего не делали, сейчас цена составляла бы около 740 долларов. Ваши вложения выросли бы примерно в 7 раз с учётом дивидендов.
А у того, кто купил в октябре 2002 года по 20 долларов... рост цены составил бы примерно 37 раз.
Тот же фонд. Изменилас

Розничный инвестор: Я держу свои $INTC и продаю покрытые колл-опционы. По крайней мере, это смягчает падение
Я: Где ты их купил?
Розничный инвестор: примерно по $130
Я: А сколько они стоят сейчас?
Розничный инвестор: ...$66
Я: Это падение на $64. Сколько тебе принесли покрытые колл-опционы?
Розничный инвестор: ну, несколько баксов в месяц
Я: То есть они компенсировали, может быть, 5% от 50%-ного убытка
Розничный инвестор: ну, тогда буду продавать колл-опционы, чтобы избавиться от акций
Я: Для этого акции должны закрыться ВЫШЕ страйка к моменту экспирации. Если они продолжат падать, акции нику

$AMD снизился на 11% в пятницу. $NVDA снизился на 4%
Та же распродажа акций ИИ-компаний. Тот же сектор чипов. Те же заголовки
Так почему AMD упал более чем вдвое сильнее?
Оценка. В начале недели акции AMD торговались примерно по 50-кратной прибыли следующего года. У Nvidia показатель был около 17...
У Nvidia также выше темпы роста, лучше маржа и лучший продукт.
Когда начинается отлив, сильнее всего достаётся переоценённым активам. Никого не волнует оценка, пока это не происходит...
AMD может быть отличной компанией. Но я не готов платить за бизнес с более низкой маржой и медленным ростом мул

Все называют $INTC «покупкой поколения» после падения на 29% за один день. Худший день с 1974 года
Вот что я говорил об Intel в своём Discord в этом году...
В мае акции торговались около $80. Моя справедливая стоимость — $18
В июне они взлетели аж до $142
В июле они стоили около $100. Моя справедливая стоимость — $40
В пятницу акции закрылись на отметке $65.76. Падение на 54% от максимума... и с начала года они ВСЁ ЕЩЁ выросли примерно на 78%
Сегодня моя справедливая оценка — около $30. То есть даже после падения на 53% акции торгуются примерно вдвое дороже моей оценки
Рост выручки — около 12

Розничный инвестор: Прибыль в этом году выросла примерно на 30%. Почему S&P вырос всего на 10%?
Я: Каким был P/E в начале года?
Розничный инвестор: Понятия не имею.
Я: Около 23. Это дорого. Рынок уже заложил значительную часть этого роста в цены, прежде чем он проявился.
Розничный инвестор: То есть прибыль уже «оплатили» заранее?
Я: Вроде того. Если бы в начале года рынок оценивался справедливо, мы, вероятно, увидели бы рост на 20%+. Вместо этого основную работу выполнила прибыль, а P/E снизился примерно до 18,5.
Розничный инвестор: То есть это плохо?
Я: Всё наоборот. Цены выросли на 10%, приб

Частный инвестор: Я наконец-то начал инвестировать месяц назад... и сейчас я в минусе. Кажется, у меня просто ничего не получается
Я: Что ты купил?
Частный инвестор: $Q и пару крупных технологических компаний
Я: Тогда дело не в том, что у тебя ничего не получается. Ты купил, когда рынок был на подъёме, а теперь он остывает. Это здоровая и нормальная часть жизни инвестора.
Частный инвестор: но всё упало сразу после моей покупки
Я: Рынок не знает, что ты купил. Он не знает цену твоей покупки. В краткосрочной перспективе он колеблется. В долгосрочной — следует за прибылью компаний
Частный инвест

Самое недооценённое в продаже пута со сроком 2 года, обеспеченного портфелем...
Необязательно держать его все 2 года.
Апрель 2025 года. Паника из-за пошлин. Все боялись и готовы были платить за путы огромные деньги, чтобы защититься. Поэтому я продал путы со сроком 2 года.
Примерно через 3 месяца рынок отскочил... и никто больше не хотел переплачивать за путы. Все снова хотели коллы.
Путы, которые я продал за огромные деньги, вдруг стали стоить лишь малую часть прежней цены. Я выкупил их обратно и оставил себе примерно 75% премии.
Я пробыл в сделке примерно 3 месяца из 24.
Дело было не в том,

Розничный инвестор: $GOOG только что рухнул на 13%, ФРС всё говорит о повышении ставок, инфляция — 3,6%... Я выхожу, пока всё это не развалилось
Я: Открой этот график. Красная линия — P/E S&P 500... сколько вы платите за $1 прибыли в следующем году
Я: Где он был в конце прошлого года?
Розничный инвестор: ...примерно 23
Я: А сейчас?
Розничный инвестор: 18,5
Я: То есть рынок стал примерно на 20% ДЕШЕВЛЕ... а S&P находится менее чем в 2% от исторического максимума
Розничный инвестор: как это вообще возможно
Я: Прибыль. Прогнозы по прибыли S&P выросли почти на 39% по сравнению с годом ранее. Цены