InvestingWithBrandon

Самый ХУДШИЙ день за ВСЮ историю для покупки Nasdaq $Q был 27 марта 2000 года.
117,75 доллара за акцию. Самый пик пузыря доткомов.
К октябрю 2002 года цена упала до 20,06 доллара. Снижение на 82%.
Потребовалось около 15 лет, чтобы просто вернуться к исходной цене... и это С УЧЁТОМ реинвестированных дивидендов.
Но если бы вы купили именно в тот день и ничего не делали, сейчас цена составляла бы около 740 долларов. Ваши вложения выросли бы примерно в 7 раз с учётом дивидендов.
А у того, кто купил в октябре 2002 года по 20 долларов... рост цены составил бы примерно 37 раз.
Тот же фонд. Изменилас

Розничный инвестор: Я держу свои $INTC и продаю покрытые колл-опционы. По крайней мере, это смягчает падение
Я: Где ты их купил?
Розничный инвестор: примерно по $130
Я: А сколько они стоят сейчас?
Розничный инвестор: ...$66
Я: Это падение на $64. Сколько тебе принесли покрытые колл-опционы?
Розничный инвестор: ну, несколько баксов в месяц
Я: То есть они компенсировали, может быть, 5% от 50%-ного убытка
Розничный инвестор: ну, тогда буду продавать колл-опционы, чтобы избавиться от акций
Я: Для этого акции должны закрыться ВЫШЕ страйка к моменту экспирации. Если они продолжат падать, акции нику

$AMD снизился на 11% в пятницу. $NVDA снизился на 4%
Та же распродажа акций ИИ-компаний. Тот же сектор чипов. Те же заголовки
Так почему AMD упал более чем вдвое сильнее?
Оценка. В начале недели акции AMD торговались примерно по 50-кратной прибыли следующего года. У Nvidia показатель был около 17...
У Nvidia также выше темпы роста, лучше маржа и лучший продукт.
Когда начинается отлив, сильнее всего достаётся переоценённым активам. Никого не волнует оценка, пока это не происходит...
AMD может быть отличной компанией. Но я не готов платить за бизнес с более низкой маржой и медленным ростом мул

Все называют $INTC «покупкой поколения» после падения на 29% за один день. Худший день с 1974 года
Вот что я говорил об Intel в своём Discord в этом году...
В мае акции торговались около $80. Моя справедливая стоимость — $18
В июне они взлетели аж до $142
В июле они стоили около $100. Моя справедливая стоимость — $40
В пятницу акции закрылись на отметке $65.76. Падение на 54% от максимума... и с начала года они ВСЁ ЕЩЁ выросли примерно на 78%
Сегодня моя справедливая оценка — около $30. То есть даже после падения на 53% акции торгуются примерно вдвое дороже моей оценки
Рост выручки — около 12

Розничный инвестор: Прибыль в этом году выросла примерно на 30%. Почему S&P вырос всего на 10%?
Я: Каким был P/E в начале года?
Розничный инвестор: Понятия не имею.
Я: Около 23. Это дорого. Рынок уже заложил значительную часть этого роста в цены, прежде чем он проявился.
Розничный инвестор: То есть прибыль уже «оплатили» заранее?
Я: Вроде того. Если бы в начале года рынок оценивался справедливо, мы, вероятно, увидели бы рост на 20%+. Вместо этого основную работу выполнила прибыль, а P/E снизился примерно до 18,5.
Розничный инвестор: То есть это плохо?
Я: Всё наоборот. Цены выросли на 10%, приб

Частный инвестор: Я наконец-то начал инвестировать месяц назад... и сейчас я в минусе. Кажется, у меня просто ничего не получается
Я: Что ты купил?
Частный инвестор: $Q и пару крупных технологических компаний
Я: Тогда дело не в том, что у тебя ничего не получается. Ты купил, когда рынок был на подъёме, а теперь он остывает. Это здоровая и нормальная часть жизни инвестора.
Частный инвестор: но всё упало сразу после моей покупки
Я: Рынок не знает, что ты купил. Он не знает цену твоей покупки. В краткосрочной перспективе он колеблется. В долгосрочной — следует за прибылью компаний
Частный инвест

Самое недооценённое в продаже пута со сроком 2 года, обеспеченного портфелем...
Необязательно держать его все 2 года.
Апрель 2025 года. Паника из-за пошлин. Все боялись и готовы были платить за путы огромные деньги, чтобы защититься. Поэтому я продал путы со сроком 2 года.
Примерно через 3 месяца рынок отскочил... и никто больше не хотел переплачивать за путы. Все снова хотели коллы.
Путы, которые я продал за огромные деньги, вдруг стали стоить лишь малую часть прежней цены. Я выкупил их обратно и оставил себе примерно 75% премии.
Я пробыл в сделке примерно 3 месяца из 24.
Дело было не в том,

Розничный инвестор: $GOOG только что рухнул на 13%, ФРС всё говорит о повышении ставок, инфляция — 3,6%... Я выхожу, пока всё это не развалилось
Я: Открой этот график. Красная линия — P/E S&P 500... сколько вы платите за $1 прибыли в следующем году
Я: Где он был в конце прошлого года?
Розничный инвестор: ...примерно 23
Я: А сейчас?
Розничный инвестор: 18,5
Я: То есть рынок стал примерно на 20% ДЕШЕВЛЕ... а S&P находится менее чем в 2% от исторического максимума
Розничный инвестор: как это вообще возможно
Я: Прибыль. Прогнозы по прибыли S&P выросли почти на 39% по сравнению с годом ранее. Цены

Розничный инвестор: Мой коллега говорит, что рынок — пузырь, и уже 3 года держит деньги в наличных, ожидая, когда он лопнет.
Я: И как у него дела?
Розничный инвестор: Честно говоря, каждый раз, когда мы об этом говорим, он выглядит встревоженным.
Я: Посмотри на этот график. Найди каждый момент, когда кто-то называл рынок пузырём. 2013, 2015, 2018, 2021, 2023. 2025. Все они.
Розничный инвестор: Все эти моменты — намного ниже нынешнего уровня.
Я: И каждый из этих людей несколько недель чувствовал себя умным, а с тех пор — неправым...
Розничный инвестор: Значит, пузырей не бывает?
Я: Бывают. В 20

Розничный инвестор: На этом рынке сплошной хайп вокруг ИИ. Нет никаких шансов, что прибыль оправдывает такие цены
Я: Открой этот график. Рост прибыли компаний из S&P 500 с 1980 года. Посмотри на самый правый край
Розничный инвестор: ...38,8%?
Я: Прогнозируемая прибыль выросла на 38,8% по сравнению с прошлым годом. Теперь найди другие моменты, когда она приближалась к 40%
Розничный инвестор: 2010 и 2021
Я: Оба раза — сразу после рецессии. Прибыль рухнула в 2008 году и во время COVID, а затем отскочила от дна. Такой рост даётся легко... компании просто возвращаются к норме
Я: Перед сегодняшним д

Я понимаю, никому не нравится видеть убытки в портфелях.
Но...
Нужно посмотреть на ситуацию шире и осознать, насколько удачным был этот год.
Nasdaq $Q вырос более чем на 16% с начала года и всего на 6% ниже исторического максимума.
SP500 $VOO вырос более чем на 12% с начала года и всего на 2% ниже исторического максимума.

Чтобы продать по одному путу с денежным обеспечением на каждую из акций «Великолепной семёрки» по сегодняшним ценам, вам потребуется около 270 000 долларов наличными
Meta: ~$62K
Microsoft: ~$53K
Tesla: ~$41K
Apple: ~$34K
Alphabet: ~$32K
Amazon: ~$25K
Nvidia: ~$22K
Большинство людей не держат $270K наличными. Поэтому они продают путы на то, что могут себе позволить... а это обычно более дешёвые и рискованные акции с щедрой премией
Так люди и оказываются владельцами акций мусорной компании по мусорной цене
И разве смысл опционов (продажи путов) не в том, чтобы усилить бычий сценарий... Как можн